Altın, Piyasalara Kritik ABD İstihdam Verileri Beklerken Rekor Seviyelerin Altında Sabit Kalıyor

• Altın, bu hafta daha önce $3,578 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra $3,550 civarında istikrar kazanıyor, konsolide oluyor
• Piyasa katılımcıları, Federal Reserve politika yönü için önemli bir belirleyici olan Ağustos ABD Tarım Dışı İstihdam raporundan önce temkinli kalıyorlar
• Düşen ABD Doları ve Hazine getirileri, değerli metalin tarihsel zirvelerinin yakınında destek sağlamaya devam ediyor

Altın (XAU/USD), Cuma günü yatay seyrediyor ve yatırımcıların kritik ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunun 12:30 GMT'de açıklanmasını beklemesi nedeniyle $3,550 civarında konumunu koruyor. Değerli metal, Perşembe günü $3,570 üzerindeki rekor seviyeden gelen mütevazı düzeltmenin ardından bir konsolidasyon aşamasına girdi ve tüccarlar, Ağustos istihdam verilerinden yön belirleyici ipuçları bekliyor.

Son işgücü piyasası göstergeleri, birden fazla ölçütte soğuma momentumunu işaret etti. ADP özel sektör istihdamı Ağustos'ta sadece 54K arttı, bu beklentilerin altında kaldı ve önceki 106K'dan düşüş gösterdi. JOLTS İş İlanları 7.36 milyon seviyesinden 7.18 milyona gerilerken, İlk İşsizlik Başvuruları 237K'ya yükseldi ve hem 230K'lık tahminleri hem de önceki 229K okumasını aştı. Bu veriler, birlikte yavaş yavaş zayıflayan işgücü talebini gösteriyor. Ayrıca, İmalat için ISM İstihdam Endeksi (43.8) ve Hizmetler için (46.5), kesinlikle daralma bölgesinde kalmaya devam ediyor. Bu yumuşak işgücü piyasası okuma dizisi, Federal Rezerv'in (Fed) artık enflasyon baskılarından çok istihdam riskleri konusunda daha fazla endişe duyduğuna dair algıları güçlendirdi.

Biriken kanıtlar, işgücü piyasasının ivme kaybettiğini ve bu durumun Fed'in 16-17 Eylül toplantısında para politikası gevşetme beklentilerini güçlendirdiğini göstermektedir. Finansal piyasalar, neredeyse tamamı 25 baz puanlık (bps) bir faiz indiriminin fiyatlandığı bir duruma gelmiştir, ancak bugünkü NFP verileri, merkez bankasının standart bir 25 baz puanlık indirim mi yapacağı yoksa büyüme endişelerini ele almak için daha agresif bir 50 baz puanlık indirim mi tercih edeceğini belirlemede belirleyici olabilir. Altın yatırımcıları için, düşük Hazine getirileri, zayıflayan ABD Doları ve Fed'in giderek daha şahin bir tutum sergilemesi, değerli metalin tarihi zirve seviyesine yakın kalmasını sağlayarak güçlü destek sunmaya devam etmektedir.

Piyasa dinamikleri: Altın destek buluyor, Dolar zayıflarken Hazine getirileri geriliyor

• ABD Dolar Endeksi (DXY), yeşil doların bir dizi büyük para birimi karşısındaki değerini izleyen, 98.00 seviyesine doğru düşüyor ve piyasa katılımcıları kritik istihdam raporundan önce yeniden konumlanırken Perşembe günkü kazançlarını geri veriyor.
• Küresel tahvil piyasaları son dönemlerdeki dalgalanmanın ardından sakinleşti, ABD Hazine tahvili getirileri tüm vadelerde azaldı — gösterge 10 yıllık getiri, 1 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyesine yakın olan %4.161 civarında, 30 yıllık getiri üç haftanın en düşük seviyesi olan %4.855'e düşerken, politika duyarlı 2 yıllık getiri de %3.590'a gerileyerek 1 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Bu daha düşük getiriler, getiri sağlamayan altın tutmanın fırsat maliyetini azaltarak potansiyel aşağı yönlü baskıyı sınırlıyor.
• Ekonomistler, Ağustos Ayı Tarım Dışı İstihdam raporunun 75K iş yaratımı göstereceğini, Temmuz'un 73K seviyesinin biraz üzerinde olacağını öngörüyorlar. Ek işgücü piyasası göstergeleri, aylık %0.3 artış göstermesi beklenen Ortalama Saatlik Ücretleri içerecek ve bu, bir önceki ayın hızına eşit olacakken, yıllık ücret artışının %3.9'dan %3.7'ye moderatleşmesi bekleniyor. İşsizlik Oranı'nın %4.2'den %4.3'e çıkması öngörülüyor ki bu da 2021'den bu yana en yüksek seviyeyi işaret ediyor.
• Cuma günü, ABD Başkanı Donald Trump, Japon otomobil ithalatındaki gümrük tarifelerini %27.5'ten %15'e düşüren bir yürütme emrini imzaladı; bu değişiklik yedi gün içinde yürürlüğe girecek ve Ağustos ayının başlarına kadar geriye dönük olarak geçerli olacak. Bu eylem, Japonya'nın ABD altyapı, enerji ve yarı iletken projelerine yönelik $550 milyar dolarlık yatırım taahhüdünü ve Tokyo'nun Alaska LNG alımlarını artırma vaadini içeren kapsamlı bir ABD-Japonya ekonomik anlaşmasının parçasını oluşturuyor. Uçaklar ve ilgili bileşenler tarifelerin düşürülmesinden muaf tutulsa da, analistler anlaşmayı Japon otomotiv sanayisi için özellikle faydalı olarak değerlendiriyor.
• Perşembe günü Senato panelinde yapılan duruşmada, Fed adayı Stephen Miran, merkezi bankadaki siyasi etki ile ilgili endişelere cevap verirken, "hiçbir şekilde" Trump'ın temsilcisi olmadığı iddialarını kesin bir dille reddetti. Miran, onaylanması durumunda Beyaz Saray danışmanlık pozisyonundan ücretsiz izin almayı planlıyor, ancak eleştirmenler bu düzenlemenin yine de Fed'in bağımsızlığını tehlikeye attığını savunuyor. Bağımsızlık tartışmasının ötesinde, Miran kararlarını makroekonomik analize dayandırma ve Fed'in ikili görevini sürdürme taahhüdünde bulundu.
• Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, Perşembe günü, Fed'in 16-17 Eylül toplantısında bir faiz indirimine gidilmesinin uygun olup olmayacağı konusunda belirsizlik ifade etti. Bu belirsizlik, tarifelerin enflasyonu hızlandırma potansiyeli ve işgücü piyasası koşulları üzerindeki olası olumsuz etkileriyle ilgili devam eden sorulara dayanmaktadır.

Teknik bakış: XAU/USD, piyasaların istihdam katalizörü beklemesiyle konsolide oluyor

XAU/USD, Çarşamba günü $3,578 ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirledikten sonra hafif bir geri çekilme yaşadı ve şu anda $3,550 civarında rekor bölgesinin hemen altında konsolide oluyor. Bu fiyat hareketi sağlıklı bir kâr alımını ve pozisyon ayarlamasını gösteriyor, sarı metal 4 saatlik zaman diliminde $3,469'daki 50 dönemlik Basit Hareketli Ortalama (SMA)'nın üzerinde sağlam destek sağlamaya devam ediyor, bu da önemli bir temel işlevi görüyor.

Momentum göstergeleri ağırlıklı olarak pozitiftir. Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım koşullarından soğumuş olmasına rağmen 64 ile yüksek kalmaya devam ediyor, bu da boğaların piyasa üzerinde kontrolünü sürdürdüğünü onaylıyor. Ortalama Yön Endeksi (ADX) değeri 46, güçlü bir yukarı trendi yansıtırken, son düşüşü kısa vadede ivmenin azalmakta olduğunu göstermektedir.

Destek seviyeleri $3,500 ( psikolojik yuvarlak sayı )'da, ardından $3,450 civarındaki son kırılma bölgesi geliyor. Direnç, $3,578'lik tüm zamanların en yüksek seviyesinde bulunuyor ve bu seviyenin üzerinde kesin bir kırılma, $3,600 psikolojik bariyerine ve ötesine giden bir yol açabilir. Bugün açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam raporu, birincil piyasa katalizörü olarak hizmet edecek; beklenenden zayıf istihdam verilerinin başka bir rekor artışa neden olması muhtemel, güçlü veriler ise $3,500 bölgesine doğru bir düzeltme geri çekilmesini tetikleyebilir.

Ekonomik Gösterge

Tarım Dışı İstihdam

Tarım Dışı İstihdam raporu, ABD'deki tarım dışı tüm işletmelerde bir önceki ay yaratılan yeni işlerin toplam sayısını temsil eder ve ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından aylık olarak yayımlanır (BLS). Aylık maaş değişiklikleri genellikle önemli dalgalanmalar gösterir. Rakamlar ayrıca önemli revizyonlara tabi olabilir, bu da ek piyasa dalgalanmasına neden olabilir. Genel olarak, beklentilerin üzerinde bir okuma, ABD Doları (USD) için olumlu kabul edilirken, daha düşük bir okuma genellikle para birimini baskılar. Ancak, piyasanın yorumu, önceki aylara yapılan revizyonlar ve eş zamanlı İşsizlik Oranı dahil olmak üzere tam veri paketine bağlıdır. Bu nedenle, piyasa tepkisi, katılımcıların BLS raporunun tüm bileşenlerini topluca nasıl değerlendirdiğini yansıtır.

Son sürüm: Cuma Sep 05, 2025 12:30

Frekans: Aylık

Konsensüs: 75K

Önceki: 73K

Kaynak: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu

Tüccarlar için neden önemli?

Aylık ABD istihdam raporu, döviz ticareti yapanlar için en önemli ekonomik gösterge olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Rapor edilen aydan sonraki ilk Cuma günü yayımlanan istihdam değişiklikleri, daha geniş ekonomik performansla güçlü bir şekilde ilişkilidir ve politika yapıcılar tarafından dikkatle izlenmektedir. Tam istihdam, Federal Rezerv'in temel görevlerinden birini temsil eder ve işgücü piyasası gelişmeleri, para politikası kararlarını doğrudan etkileyerek döviz değerlerini etkiler. Piyasa beklentilerini şekillendiren birçok öncü göstergeye rağmen, Tarım Dışı İstihdam genellikle analistleri şaşırtır ve önemli piyasa dalgalanmalarına yol açar. Konsensüs tahminlerini aşan sonuçlar genellikle ABD Doları'nı güçlendirirken, hayal kırıklığı yaratan rakamlar genellikle para birimini baskı altına alır.