Kripto Para Trade'de Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmelerini Anlamak

Vadeli İşlem Sözleşmelerinin Özünü

Finansal enstrümanlar dünyasında, bir vadeli işlem sözleşmesi, iki taraf arasında belirli bir gelecekteki tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan bir varlığı alma veya satma anlaşmasını temsil eder. Anlık piyasalarda işlemler hemen sonuçlandırılırken, vadeli işlemler piyasaları, daha sonra sonuçlandırılacak sözleşmelerin değişimini içerir.

Fiziksel bir emtia olan altın gibi bir vadeli işlem sözleşmesini düşünün. Geleneksel piyasalarda fiziksel teslimat gerekebilir ve bu da depolama ve nakliye maliyetlerine yol açabilir. Ancak, modern vadeli işlem piyasaları genellikle nakit uzlaşma kullanır; burada vade sonunda yalnızca parasal değer değiştirilir.

Vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı, vade tarihine göre değişiklik gösterebilir. Daha uzun zaman dilimleri genellikle daha yüksek maliyetler ve artan belirsizlik ile sonuçlanır, bu da spot ve vadeli işlem piyasaları arasında fiyat farklılıkları yaratabilir.

Vadeli İşlem Ticaretinin Motivasyonları

Tüccarlar, birkaç nedenle vadeli işlemler piyasalarına girer:

• Risk yönetimi ve hedge stratejileri
• Varlık performansına kısa vadeli maruz kalma sağlamak
• İşlem pozisyonlarını artırmak için kaldıraç kullanma

Sürekli Vadeli İşlemler Kavramı

Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri, geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin benzersiz bir varyasyonunu temsil eder. Bu sözleşmelerin son kullanma tarihi yoktur, bu da işlemcilerin pozisyonlarını sonsuza dek sürdürmelerine olanak tanır. Temel varlığın spot fiyatını yakından takip edecek şekilde tasarlanmışlardır ve genellikle büyük spot piyasalardan türetilen bir endekse dayanır.

Geleneksel vadeli işlemlerden farklı olarak, sürekli sözleşmeler genellikle spot piyasa fiyatlarına çok yakın fiyatlarla işlem görür. Sabit bir vade tarihinin olmaması, sürekli vadeli işlemleri geleneksel muadillerinden ayırır.

Başlangıç Marjı ve Kaldıraç

Kaldıraçlı bir pozisyon açmak için, tüccarların başlangıç marjı sağlaması gerekmektedir. Bu miktar, işlem için teminat olarak hizmet eder. Örneğin, 10 kat kaldıraçla, bir tüccar sadece 1.000 $ başlangıç marjı ile 10.000 $ değerinde bir varlığı kontrol edebilir.

Bakım Marjı ve Tasfiye Riski

Bakım marjı, bir pozisyonu açık tutmak için gerekli minimum teminatı temsil eder. Eğer bir trader'ın özkaynağı bu eşiğin altına düşerse, marj çağrısıyla veya otomatik tasfiye ile karşılaşabilir. Çoğu kripto para platformu riski yönetmek için ikincisini tercih eder.

Bakım marjı, piyasa koşullarına ve hesap bakiyesine bağlı olarak dalgalanan dinamik bir değerdir. Aşırı kayıplara karşı bir güvenlik önlemi olarak işlev görür ve ticaret sisteminin bütünlüğünü korumaya yardımcı olur.

Tasfiye Mekanizmalarının Anlaşılması

Tasfiye, bir yatırımcının pozisyon değerinin bakım marj seviyesinin altına düşmesi durumunda gerçekleşir. Bu süreç, yatırımcının risk profiline ve kullanılan kaldıraç oranına bağlı olarak değişir. Örneğin, Gate, net maruz kalma ve teminat temelinde katmanlı bir tasfiye sistemi uygular.

Likidasyon riskini önlemek için, traderlar ya pozisyonlarını proaktif bir şekilde kapatabilir ya da marj bakiyelerine ek fon ekleyebilirler. Bu eylem, mevcut piyasa fiyatı ile likidasyon eşiği arasındaki tamponu artırır.

Fonlama Oranlarının Rolü

Finansman oranları, sürekli vadeli işlem piyasalarında uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında periyodik ödemelerdir. Oran pozitif olduğunda, uzun pozisyonlar kısa pozisyonlara ödeme yapar ve negatif oranlar için bunun tersi geçerlidir. Bu mekanizma, sürekli vadeli işlem fiyatlarını temel spot piyasa ile uyumlu hale getirmeye yardımcı olur.

Finansman oranı genellikle bir faiz bileşeni ve vadeli işlemler ile spot piyasalar arasındaki fiyat farkına dayanan bir primden oluşur. Bu transferler, birçok platformda aracı ücretleri olmaksızın doğrudan kullanıcılar arasında gerçekleşir.

Adil Fiyat Mekanizması

Adil fiyat, bir sözleşmenin tahmini gerçek değerini temsil eder ve son işlem fiyatından farklıdır. Bu kavram, yüksek volatilite dönemlerinde adaletsiz likidasyonları önlemeye yardımcı olur. Adil fiyat hesaplaması genellikle endeks fiyatını ve finansman oranını içerir ve gerçekleşmemiş kârlar ve zararları belirlemede kritik bir rol oynar.

Kar ve Zarar (PnL) Hesaplamaları

Tüccarların kârları ve zararları gerçekleştirilmiş veya gerçekleştirilmemiş olarak kategorize edilebilir. Açık pozisyonlar, piyasa hareketleriyle dalgalanan gerçekleştirilmemiş PnL üretir. Bir pozisyonu kapatmak, gerçekleştirilmemiş PnL'yi gerçekleştirilmiş kâr veya zarara dönüştürür.

Gerçekleşen PnL yalnızca işlem fiyatlarına bağlıyken, gerçekleşmemiş PnL daha karmaşık olup tasfiye riskini doğrudan etkiler. Adil fiyat mekanizmaları, gerçekleşmemiş PnL'nin doğru ve adil hesaplamalarını sağlamaktadır.

Sigorta Fonlarının İşlevi

Sigorta fonları, vadeli işlem piyasalarında koruyucu bir mekanizma olarak hizmet eder. Kazanan tüccarların karlarını almasını sağlarken, kaybeden tüccarların bakiyelerinin negatife düşmesini engeller. Bu fonlar, likiditeye uğramış pozisyonlardan alınan ücretleri biriktirir ve aşırı piyasa koşullarında bir tampon görevi görür.

Örneğin, eğer bir yatırımcının $2,000 pozisyonu olumsuz fiyat hareketleri nedeniyle tasfiye edilirse, sigorta fonu, pozisyon kapatılmadan önce piyasa olumsuz yönde hareket etmeye devam ederse herhangi bir açığı kapatabilir. Bu sistem piyasa istikrarını korur ve bir ticaretin her iki tarafını da korur.

Otomatik Kaldıraç Azaltma Son Çare Olarak

Sigorta fonunun tükenmesi gibi nadir durumlarda, borsalar otomatik kaldıraç azaltma yöntemine başvurabilir. Bu süreç, kayıpları karlı yatırımcılar arasında yeniden dağıtmayı içerir ve genellikle en yüksek kaldıraç ve kâr elde edenleri hedef alır.

Nadir olmakla birlikte, otomatik kaldıraç azaltma, son derece dalgalı veya likit olmayan piyasa koşullarında sistemik riske karşı son bir koruma işlevi görür. Tüccarlar genellikle bu mekanizmanın etkilenme riskiyle karşı karşıya olduklarında bilgilendirilir.

Bu temel kavramları anlayarak, tüccarlar sürekli vadeli işlemler dünyasında daha büyük bir güven ve ilişkili riskler ve fırsatların farkındalığı ile yol alabilirler.