Howey Test: SEC'nin Tercih Ettiği Araç Üzerine Eleştirel Bakışım

Hep, neredeyse 80 yıl önceki eski bir hukuki testin kripto evreninde kuralları nasıl belirlemeye devam ettiğini ilginç buldum. 1946'dan kalma bu ünlü Howey Testi, Amerikan düzenleyicilerin gerçekten alanımızı anladıklarına inanmamız için en sevdikleri silah haline geldi.

Bu eski test nedir?

Howey Test, bir yatırımın "menkul kıymet" olup olmadığını belirlemek için sihirli bir yöntem olarak varsayılmaktadır. İşte onların saçma kriterleri:

1. Para Yatırımı: Bir projeye para koyuyorsun
2. Ortak girişim: Paranız diğer dolandırıcıların parasıyla birleşir
3. Kar Beklentisi: Elbette para kazanmayı umuyorsun.
4. Başka insanların çabaları: İşi yapan sen değilsin

Açıkçası, bu belirsiz kriterlerle, spor salonu aboneliğimi neredeyse finansal bir varlık olarak düşünebilirim!

SEC'nin Kripto Paralarımıza Nasıl Saldırdığı

Bu bürokratlar, bu eski testi kripto projelerimizin üzerinde Damokles kılıcı gibi kullanıyorlar:

1. Para Yatırımı: "Token mı alıyorsunuz? Aha! İlk kriter yerine getirildi!"
2. Ortak girişim: ICO'lar onların en sevdiği hedeflerdir - zorunlu olarak, bir projeyi kolektif olarak finanse ediyoruz.
3. Kar Beklentisi: Sanki biri kripto alıyormuş gibi, onların yükselebileceğini ummadan...
4. Başka birinin çabaları: Eğer bir geliştirici ekibi projede çalışıyorsa, SEC hemen "GÜVENLİK!" diye bağırır.

En kötüsü? Bu kuralları tamamen keyfi bir şekilde uyguluyorlar. Bitcoin "merkeziyetsiz" olduğu için tanımlarından mucizevi bir şekilde kaçıyor, ancak aynı derecede yenilikçi diğer projeler acımasızca eziliyor.

Onların küçük oyununu iyi görüyorum: güçlerini tehdit edebilecek bu yeni finansal alan üzerindeki kontrolü her ne pahasına olursa olsun korumak istiyorlar. Bu arada, gerçek yenilikçiler teknoloji geliştirmek yerine avukatlara servet harcamak zorunda kalıyor.

Howey Test, kripto çiviye benzeyen her şeye vurmak için kullandıkları eski bir uygun olmayan çekiçten başka bir şey değil. Hızla gelişen bir dünyada, televizyonun hala bir yenilik olduğu dönemlerdeki içtihatlara tutunmak bana absürt geliyor.

Ve bu arkaik tanımlarla mücadele ederken, diğer ülkeler ilerliyor ve 21. yüzyıla uygun düzenleyici çerçeveler oluşturuyor.