Çin ve deflasyonla mücadelesi: belirsiz bir manzara

Çin ekonomisi deflasyonist kumlarda batarak yoluna devam ediyor. Fiyatlar düşüyor. İnsanlar fazla tasarruf yapıyor. Harcama yapmıyorlar. Pekin, bazen doğru, bazen de pek doğru olmayan çözümler geliştirmek için acele ediyor.

Garip görünüyor. Dünya 2025 için enflasyondan korkarken, Çin zıt bir gerçeklik yaşıyor. Deflasyon uzun zamandır onu bir gölge gibi takip ediyor. Oldukça perverz bir kısır döngü: düşen fiyatlar, daha az alım, daha az üretim. Ve tekrar başa dön.

Asya devi Japon aynasına korkuyla bakıyor. Hiç kimse bu "Kayıp On Yıllıklar"ı tekrar yaşamak istemiyor. İç tüketimi teşvik etmeye çalışıyorlar. Kolay değil. Hiç değil. Borç-deflasyon kombinasyonu, finansal yükleri neredeyse görünmez bir şekilde artıran son derece karmaşık bir tuzaktır.

Ejderha son zamanlarda o kadar da korkutucu görünmüyor. Ancak, Çin otoritelerinin hâlâ bazı kartları olduğunu söyleyebilirim. Para politikaları. Mali kaynaklar. Belki de bu devasa ekonominin, on yıllardır yaşadığı en kafa karıştırıcı dönemlerden birine girdiğini söylemeye cesaret ediyorum.