Hiper enflasyon: yıkıcı bir ekonomik fenomen

Ekonomik alanda, enflasyon tüm ekonomileri etkileyen doğal bir süreçtir. Malların ve hizmetlerin fiyatlarının genel olarak artışı ile karakterize edilir; bu da para biriminin alım gücünde bir düşüşe yol açar. Normalde, hükümetler ve finansal kurumlar enflasyonu kontrol altında tutmak için iş birliği yapar, böylece kademeli ve sürdürülebilir bir büyümeye izin verir. Ancak, tarih, enflasyonun kontrolden çıktığı ve ulusal para biriminin gerçek değerinin hızlı bir düşüşe neden olduğu eşi benzeri görülmemiş seviyelere ulaştığı pek çok vakaya tanıklık etmiştir. Bu aşırı fenomen hiperenflasyon olarak bilinir.

Ekonomist Philip Cagan, "Hiperinflasyonun Para Dinamikası" adlı eserinde, bu sürecin fiyat artışlarının aylık %50'yi aştığında başladığını belirtmektedir. 30 gün içinde bir kilo ekmeğin fiyatının 5 eurodan 7,5 euroya ve ardından bir sonraki ay 11,25 euroya çıktığı bir senaryoyu hayal edelim. Bu bir hiperinflasyon durumuyla karşı karşıya oluruz. Bu eğilim devam ederse, ekmeğin fiyatı altı ayda 57 euroya ve bir yıl içinde 500 euroyu geçebilir.

Hiperinflasyonun nadiren o %50 başlangıç seviyesinde sürdüğünü belirtmek önemlidir. Çoğu durumda, fiyat artışları üssel olarak hızlanmakta ve saatler içinde dramatik şekilde değişebilmektedir. Bu fenomen, tüketici güveninin kaybı, para biriminin devalüasyonu, işletmelerin kapanması, işsizlikte artış ve vergi gelirlerinde azalma gibi bir dizi olumsuz sonucu tetikler. Almanya, Venezuela ve Zimbabve, trajik şekilde ünlü hiperinflasyon dönemleri yaşamışken, bunlar tek örnekler değildir; Macaristan, Yugoslavya ve Yunanistan gibi diğerleri de benzer krizler yaşamıştır.

Alman vakası: Weimar Cumhuriyeti'nden dersler

Hiperinflasyonun en bilinen olaylarından biri, Birinci Dünya Savaşı sonrası Weimar Cumhuriyeti'nde gerçekleşti. Almanya, çatışmaya katılımını finanse etmek için muazzam borçlar aldı ve zaferin, müttefiklere dayatılan tazminatlarla bu borçları ödemesine olanak tanıyacağını umuyordu. Ancak, yenilgi sadece bu planları boşa çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda ülkeyi büyük tazminatlar ödemeye zorladı.

Alman hiperinflasyonunun nedenleri tartışma konusudur, ancak genellikle üç ana faktör belirtilir: altın standardından vazgeçiş, savaş tazminatları ve kontrolsüz kağıt para basımı. Çatışmanın başlangıcında altın standardının askıya alınması, dolaşımdaki para miktarı ile ülkenin altın rezervleri arasındaki ilişkiyi kopardı. Bu tartışmalı karar, Alman markının değer kaybetmesine neden oldu ve müttefikler, tazminatların diğer para birimlerinde ödenmesini talep ettiler. Almanya'nın cevabı, döviz almak için büyük miktarlarda mark basmaktı, bu da para biriminin değer kaybını daha da hızlandırdı.

Bu dönemlerin en kritik anlarında, enflasyon günlük %20'den fazla büyüdü. Alman markı o kadar değer kaybetti ki, bazı vatandaşlar evlerini ısıtmak için banknotları yakmayı tercih etti, bu da odun satın almaktan daha ekonomik oldu.

Venezuela: petrol krizi ve kötü yönetim

Venezuela, geniş petrol rezervleri sayesinde, 20. yüzyılın büyük bir kısmında güçlü bir ekonomi sürdürdü. Ancak, 80'lerdeki petrol aşırı üretimi, ardından 21. yüzyılın başlarındaki kötü ekonomik yönetim ve yaygın yolsuzluk, derin bir sosyoekonomik ve siyasi krize yol açtı. 2010'da başlayan bu kriz, modern tarihin en ciddi krizlerinden biri haline geldi.

Venezuela'da enflasyon hızla yükseldi ve 2014'te yıllık %69'dan 2015'te %181'e çıktı. Hiperinflasyon 2016'da patlak verdi ve yıl sonunda %800'lük bir oranla 2017'de %4.000'e, 2019'un başlarında ise %2.600.000'i aştı.

2018'de, Başkan Nicolás Maduro, hiperinflasyonla mücadele etmek için (süper bolivar) adlı yeni bir para biriminin çıkarılacağını duyurdu ve önceki bolivarı 1/100.000 oranında değiştirdi. Böylece, 100.000 bolivar 1 süper bolivara dönüştü. Ancak, bu önlemin etkinliği sorgulanmaktadır. Ekonomist Steve Hanke, sıfırların kaldırılmasının "kozmetik bir mesele" olduğunu ve "ekonomik politikanın değiştirilmediği sürece hiçbir anlam ifade etmediğini" belirtti.

Zimbabve: ESAP'tan ekonomik çöküşe

1980'de bağımsızlığını kazandıktan sonra, Zimbabve ilk yıllarında bir miktar ekonomik istikrar yaşadı. Ancak, Robert Mugabe hükümeti 1991'de (ESAP) Ekonomik Yapısal Uyum Programı'nı uyguladı ve bu program ülkenin ekonomik çöküşünün başlıca tetikleyicilerinden biri olarak kabul edildi. ESAP ile birlikte, yetkililerin teşvik ettiği tarım reformları gıda üretiminde keskin bir düşüşe neden oldu ve bu durum ciddi bir finansal ve sosyal krizi tetikledi.

Zimbabve doları (ZWN) 90'ların sonlarında istikrarsızlık belirtileri göstermeye başladı ve 2000'lerin başında hiper enflasyon dönemleri başladı. Yıllık enflasyon oranı 2004'te %624, 2006'da %1.730 ve Temmuz 2008'de %231.150.888'e ulaştı. Resmi veri eksikliği nedeniyle, sonraki oranlar teorik tahminlere dayanmaktadır.

Profesör Steve H. Hanke'nin hesaplarına göre, Zimbabve'deki hiper enflasyon, 2008 yılının Kasım ayında yıllık %89,7 sekstilyon oranına ulaşarak zirveye ulaştı; bu da aylık %79,6 milyar veya günlük %98'e eşdeğerdir.

Zimbabve, 21. yüzyılda hiperinflasyon yaşayan ilk ülke oldu ve tarihsel olarak Macaristan(sonrası en kötü ikinci enflasyon olayını kaydetti. 2008 yılında, ZWN resmi olarak terk edildi ve yasal para birimi olarak dövizler kabul edildi.

Kripto paralar: Kriz zamanlarında bir alternatif mi?

Kripto paralar, merkezi sistemlere bağlı olmadıkları için, hükümet veya finansal kurumların kontrolü dışındadır. Blockchain teknolojisi, yeni birimlerin yayımlanmasının önceden belirlenmiş bir takvime göre gerçekleşmesini ve her bir paranın benzersiz ve kopyalanamaz olmasını garanti eder.

Bu özellikler, özellikle hiperinflasyonla karşılaşan ülkelerde, Venezuela gibi, kripto paraların artan popülaritesine katkıda bulunmuştur. Dijital para birimleri kullanarak bireyler arasında yapılan ödemelerde Zimbabve'de de benzer eğilimler gözlemlenmiştir.

Bazı ülkelerde, otoriteler hükümet destekli kripto paraların geleneksel para sistemine alternatif olarak piyasaya sürülme olasılığını ciddi şekilde değerlendiriyor. İsveç merkez bankası bu alanda öncülerden biridir. Diğer dikkat çekici örnekler arasında Singapur, Kanada, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri merkez bankaları bulunmaktadır. Birçok kuruluş blockchain ile denemeler yapsa da, bu sistemlerin para politikalarını devrim niteliğinde değiştireceğini belirtmek önemlidir, çünkü bu kripto paraların Bitcoin gibi sınırlı veya sabit bir arzı olması pek olası değildir.

Sonuç Düşünceleri

Hiperinflasyon olayları izole görünse de, nispeten kısa bir siyasi veya sosyal istikrarsızlık döneminin geleneksel paraların hızla değer kaybetmesine yol açabileceği açıktır. Bir ülkenin ana ihracatlarının talebindeki düşüş de tetikleyici bir faktör olabilir. Para değer kaybettiğinde, fiyatlar hızla fırlar ve bir kısır döngü yaratır. Bazı hükümetler bu sorunu daha fazla para basarak karşı koymaya çalıştı, ancak bu taktiğin tek başına ters etki yarattığı, yalnızca paranın genel değerini daha da düşürdüğü kanıtlanmıştır. Geleneksel paraya olan güven azaldıkça, kripto paralara olan ilginin arttığını gözlemlemek ilginçtir. Bu fenomen, paranın küresel düzeyde tasarımı ve yönetimi için önemli sonuçlar doğurabilir.