Sonsuz Sözleşmeler için Nihai Kılavuz: U-Bazlı ve Para-Bazlı Modeller ile Risk Yönetimi Anlamak

Sözleşme Trade nedir?

Sözleşme trade, kripto para piyasalarında yatırımcıların kaldıraçla uzun ve kısa pozisyonlar aracılığıyla katılmalarına olanak tanıyan bir türev ticaret yöntemidir. Bu ticaret yaklaşımı, yatırımcıların fiyat artışları sırasında kârlarını artırmalarına ve piyasa düşüşleri sırasında kazanç sağlamalarına olanak tanır. Kaldıraç uygulayarak, yatırımcılar görece mütevazı bir sermaye ile daha büyük piyasa hareketleriyle etkileşimde bulunabilirler.

Sözleşme trade mekanizmalarının özel tasarımı nedeniyle, sözleşme piyasalarındaki kripto para fiyatları genellikle nakit işlem fiyatlarından farklılık gösterir. Bu fiyat farklılıkları, türev piyasaların normal bir özelliğidir. Aşırı piyasa dalgalanmaları dönemlerinde, bu fiyat farklılıkları önemli ölçüde genişleyebilir ve sözleşme trade'e katılmadan önce kapsamlı bir risk değerlendirmesinin önemini vurgular.

Sözleşme Trade'in Temel Mekanikleri

Sözleşme trading'in temel ilkesi, yatırımcıların belirli fiyatlarla önceden belirlenmiş gelecekteki zaman noktalarında dijital varlık alım veya satımı yapmak için fiat para birimi veya kripto para birimi borç almayı içermektedir.

Bir örnekle açıklamak gerekirse: Bir yatırımcı 100 USDT'ye sahiptir ve Bitcoin'in fiyatının 100'den 200'e çıkmasını beklemektedir. Yatırımcı, ticaret platformundan ek olarak 900 USDT borç alabilir, toplam 1.000 USDT ile 10 Bitcoin satın alabilir ve fiyat 200'e ulaştığında satabilir. Satıştan sonra yatırımcının 2.000 USDT'si olacaktır ve 900 USDT borcunu ödedikten sonra 1.000 USDT kâr elde edecektir.

Yatırımcı yalnızca orijinal 100 USDT sermayesini kullansaydı, kar 100 USDT ile sınırlı kalırdı. Bu senaryoda, yatırımcı 10 kat kaldıraç kullandı ve Bitcoin'de uzun pozisyon alarak on kat kar artışı sağladı.

Gerçek ticaret ortamlarında, borsalar fiziksel olarak para vermezler, aksine kaldıraç katlarını ve potansiyel kar/zarar senaryolarını net bir şekilde göstermek için hesaplama yöntemleri kullanırlar, bu da sistemi yatırımcılara daha erişilebilir hale getirir.

Sözleşme Trade Risklerini Anlamak

Önceki örnek, kaldıraçla başarılı fiyat tahmininin nasıl karları katlayabileceğini gösterirken, olumsuz piyasa hareketleri orantılı kayıplara veya tamamen likidasyona neden olabilir.

Örneğimize devam edelim: 100 USDT'ye sahip olan yatırımcı, 100 fiyatında Bitcoin'de kaldıraçlı bir pozisyon alarak 10 Bitcoin satın almak için 900 USDT borç alır. Eğer Bitcoin'in fiyatı 95'e düşerse, yatırımcının varlıklarının değeri 950 USDT'ye düşer. Yatırımcı bu noktada zararları kesmeye karar verirse, 900 USDT'lik borcu geri ödedikten sonra yalnızca 50 USDT'yi elinde tutar—bu da %50'lik bir sermaye kaybıdır.

Eğer yatırımcı bu kaybı kabul etmeyi reddederse ve Bitcoin'in fiyatı 90'a düşmeye devam ederse, pozisyonu tam olarak 900 USDT değerinde olacaktır. Bu kritik eşiğin altında, kredi platformu 900 USDT'lik krediyi geri almak için zorla tasfiye başlatacak ve yatırımcıyı hiçbir şey bırakmayacaktır. Bu senaryo, tüccarların genellikle tasfiye veya marj çağrısı olarak adlandırdığı durumu temsil etmektedir.

Özünde, sözleşme trade'i kullanılan kaldıraç oranına orantılı olarak hem potansiyel kârları hem de kayıpları artırır. Piyasa hareketleri analizinizle uyumlu olduğunda, sözleşme trade'i getirileri artırır; aksi yönde hareket ettiğinde ise kayıpları büyütür ve tamamen sermaye kaybına neden olabilir.

Sözleşme Trade'in Avantajları ve Dezavantajları

Sözleşme Trade Avantajları

Geliştirilmiş Sermaye Verimliliği: Sözleşme trade'i, trader'ların sınırlı sermaye ile daha büyük pozisyonları kontrol etmelerine olanak tanıyan kaldıraç kullanır. Bu, piyasa trendleri ticaret stratejileriyle örtüştüğünde önemli kar elde etme fırsatları yaratır, sermaye kullanımını ve potansiyel büyümeyi artırır.

İki Yönlü Kar Potansiyeli: Sözleşme trade'i, uzun ve kısa pozisyonlar aracılığıyla hem yükselen hem de düşen piyasalarda kar elde edilmesini sağlar. Kısa pozisyon almak, trader'ların fiyatların düşüşünden yararlanarak sözleşmeleri daha yüksek fiyatlardan satmalarına ve daha düşük seviyelerden yeniden satın almalarına olanak tanır.

Gelişmiş Risk Yönetimi Yetkinlikleri: Deneyimli tüccarlar ve kurumlar, riskleri dengelemek için önemli spot varlıklarını korurken, ılımlı kaldıraçlı kısa pozisyonlar açmak gibi karmaşık hedge stratejileri uygulayabilirler. Bu dengeli yaklaşım, çeşitli piyasa senaryolarında koruma sağlar—eğer fiyatlar yükselirse, spot kârlar sözleşme zararlarını telafi eder; eğer fiyatlar düşerse, sözleşme kârları spot zararları hafifletir.

Sözleşme Trade'in Dezavantajları

Tasfiye Riski: Sözleşme trade'nin yüksek kaldıraç özelliği potansiyel kayıpları önemli ölçüde artırır. Olumsuz piyasa hareketleri, sermayenin önemli ölçüde azalmasına veya pozisyonların tamamen tasfiye edilmesine yol açabilir.

Bilgi Gereksinimleri: Başarılı sözleşme trade'i sağlam piyasa anlayışı ve analitik yetenekler gerektirir. Uygun bilgi ve deneyimden yoksun olan traderlar, yüksek risk seviyeleri ve olumsuz sonuçlarla karşılaşabilir.

Sözleşme Trade İşlemlerinin Sınıflandırılması

Sözleşme işlemleri, teslimat zamanına göre teslimat sözleşmeleri veya sürekli sözleşmeler olarak kategorize edilebilir.

Fiyat birimlerine dayalı olarak, sözleşmeler U bazlı sözleşmeler veya para bazlı sözleşmeler olarak sınıflandırılır.

Her türü detaylı inceleyelim:

Teslimat Sözleşmeleri

Teslimat sözleşmeleri, vadeli sözleşmeler olarak da bilinir, belirli sona erme tarihleri vardır. Bu araçlarla, yatırımcılar belirli gelecekteki tarihlerde belirli varlık miktarlarını teslim etmeyi taahhüt ederler. Teslimat tarihi önceden belirlenmiştir ve sözleşme sahipleri, bu tarihte sözleşmesel şartlara uygun olarak teslimat yükümlülüklerini yerine getirmek zorundadır.

Teslimat, yatırımcıların kredi pozisyonlarının tasfiyesini temsil eder. Kar veya zarar durumuna bakılmaksızın, sistem, belirlenen zamanda pozisyonları eşit olarak kapatır ve tasfiye eder.

Kriptoparaların erken dönemdeki sözleşme ticareti dönemi olan 2017 civarında, çoğu borsa yalnızca teslimat sözleşmeleri sunuyordu; bu sözleşmeler haftalık, aylık veya üç aylık olarak kategorize ediliyor ve sırasıyla Cuma öğleden sonralarında, ay sonlarında veya çeyrek sonlarında tasfiye ediliyordu. BitMex'in sürekli sözleşmeleri tanıtıp başarıyla kurmasının ardından, bu enstrümanlar yavaş yavaş baskın kripto para türev ürünü haline geldi.

Sürekli Sözleşmeler

Sürekli sözleşmelerin son kullanma tarihi yoktur ve sürekli vadeli sözleşmeler olarak da adlandırılır. Bu araçlar, yatırımcıların pozisyonlarını sonsuza dek sürdürmelerine ve kendi pozisyon kapama zamanlarını belirlemelerine olanak tanır, bu da son tarih endişesi olmadan artırılmış ticaret esnekliği sunar.

Teslimat sözleşimlerinin aksine, sürekli sözleşmeler, temel varlıklarla fiyat uyumunu sağlamak için finansman oranlarını içerir. Finansman oranı, pozisyon oluşturma ve sürdürme için borsa üzerinden borç almanın karşılığında ödenen faizi anlamında değerlendirilebilir.

Şu anda, sürekli sözleşmeler ana akım kripto para türev ürününü temsil etmektedir. Büyük ticaret platformları, Bitcoin sürekli sözleşme hacimlerinin çeyrek teslimat sözleşmesi hacimlerini 200 katından fazla aştığını göstermektedir.

U-Bazlı Sözleşmeler

U tabanlı sözleşmeler, muhasebe birimi olarak genellikle USDT( gibi stabilcoin'ler kullanır. Bu sözleşmelerde, değerler dolar cinsinden hesaplanır ve her sözleşme belirli USD değerlerini temsil eder. Bu yapı, yatırımcıların sözleşme değerini ve riskini daha sezgisel bir şekilde değerlendirmelerine olanak tanır ve doğrudan kripto para alımları ve buna bağlı fiyat düşüşü riskleri olmadan USDT ile kripto para piyasalarına katılmalarını sağlar—bu da sözleşme trade'i başlangıçları için özellikle uygundur.

USDT, U ile belirlenen sözleşmeler için baskın para birimi olmaya devam etmektedir. Bazı platformlar USDC ile belirlenen sözleşmeler tanıtmış olsa da, ticaret derinlikleri USDT sözleşmelerine göre önemli ölçüde daha düşüktür. Büyük ticaret platformlarında, BTCUSDT sürekli sözleşme ticaret hacmi genellikle BTCUSDC sürekli sözleşme hacmini yaklaşık 200 kat aşmaktadır.

) Para Bazlı Sözleşmeler

Para bazlı sözleşmeler, muhasebe birimi olarak kripto para birimlerini kullanır. Bu araçlarda, sözleşme değerleri kripto para birimi cinsinden hesaplanır ve her sözleşme belirli bir Bitcoin veya alternatif kripto para birimi miktarını temsil eder. Bu yapı, yatırımcıların stabilcoin'lere dönüştürmeden doğrudan kripto para birimi kullanarak katılım sağlamalarına olanak tanır ve potansiyel kripto para birimi fiyat artışına maruz kalmalarını sürdürür.

Para birimi bazlı sözleşmeler bazen belirli ticaret platformlarında ters sözleşmeler olarak adlandırılır.

Tasfiye Nasıl Önlenir

Kaldıraç Yönetimi: Tasfiye olasılığı, kaldıraç büyüklüğü ile doğrudan ilişkilidir. Daha yüksek kaldıraç, tasfiye riskini orantılı olarak artırır. 10x kaldıraçta, %10 olumsuz fiyat hareketi tasfiyeyi tetikler; 100x kaldıraçta ise, %1'lik olumsuz bir hareket bile pozisyonları tasfiye edebilir.

Zarar Kesme Uygulaması: Zarar kesme fiyat seviyelerinin belirlenmesi, etkili bir risk yönetim aracı olarak temsil edilmektedir. Bu mekanizma, sözleşme performansı önceden belirlenen eşiklere ulaştığında pozisyonları otomatik olarak kapatır ve kayıpları sınırlandırır, böylece daha fazla sermaye erozyonunu veya tamamen tasfiye edilmesini önler.

Sözleşme Trade'deki Yaygın Terimler

Aşağıdaki terimler sözleşme trade tartışmalarında sıkça yer almaktadır:

Sözleşme Trade: Genellikle "Sözleşme" veya "Futures" olarak kısaltılır. Çoğul formunun önemine dikkat edin—"Futures" özel olarak finansal aracı ifade ederken, "Future" yalnızca bir zaman dilimini belirtir.

Swap: Bu terim, Avrupa ve Amerikan borsaları tarafından yaygın olarak kullanılır ve döviz piyasalarında yaygındır. Swaps ve Futures geleneksel forex ticaretinde farklı tanımlara sahipken, kripto para platformları genellikle bu terimleri birbirinin yerine kullanmaktadır.

Türev: Bu daha geniş terim, altında yatan varlıklardan değer türeten finansal araçları kapsar. Sözleşme trade'i türevler arasında yer alsa da, terim aynı zamanda opsiyonlar, ETF'ler, endeksler ve diğer ürünleri de içerir. Sözleşme trade'i ile ilgili kesin iletişim için "Türev" teriminin tek başına kullanılması özel bir anlam ifade etmez.