2028 Bitcoin Yarılanması: Tahmin Edilebilir Tahmin Edilemez

Her dört yılda bir, Bitcoin'in kodunda bir parça, tüm kripto dünyasını sarsan bir şeyi tetikler. Yarılanma—madenciler için Bitcoin ödülünü yarıya indiren bu aldatıcı derecede basit mekanizma. Bu yarılamaların gelip geçişini izledim, her biri bir şekilde büyük piyasa hareketlerinin habercisi olarak görülüyor. Ama dürüst olmak gerekirse, hepimizin Satoshi tarafından yazılmış bir senaryoyu sorgulamadan takip edip ettiğimizden şüphelenmeye başlıyorum.

Satoshi, bu kıtlık mekanizmasını parlak bir öngörüyle tasarladı. Her 210.000 blokta, madenciler önceki ödüllerinin yarısını alıyor. Basit matematik: 2009'da 50 BTC, 2024'ten sonra ise sadece 3.125 BTC. 2028'de, blok başına sadece 1.5625 BTC almayı bekliyoruz. Bu yapay kıtlık gösterisi 2140 civarına kadar devam ediyor.

2028 Kristal Topu

2028 baharı, 1.050.000. blokun işaretini verecek ve bir sonraki yarılanmayı tetikleyecek. Bazı analistler sonrasında Bitcoin fiyatlarının 150.000 $ ile 300.000 $ olmasını hayal ediyor. Ama gerçekçi olalım—bu parti daha önceki kadar çılgın olmayabilir. Her yarılanmanın etkisi azalma eğiliminde: 2012'den sonra %9.000 fiyat artışı, 2016'dan sonra %2.900, 2020'den sonra sadece %700. Temel matematik—bu canavarı hareket ettirmek için artık katlanarak daha fazla sermaye gerekiyor.

Madenciler için, yarılamalar finansal bir darbe gibidir. Nisan 2024'ten sonra, gelirleri bir gecede harfiyen yarıya indi. Birçok küçük işletme bunu kaldıramadı ve basitçe kapandı. Sadece toprak kadar ucuz elektriğe ve en son teknoloji ekipmanlara sahip olanlar hayatta kalıyor. Bu, kripto dünyasında en iyi ve çoğu zaman en çirkin haliyle Darwinizm.

2024 Sonrası Yarılanma: Yeni Kurallar Geçerli

2024 yarılanması tüm eski kalıpları kırdı. ABD'nin spot Bitcoin ETF'lerini onaylamasıyla, kurumsal para akışı patladı - tamamen yeni bir dinamik. Bunu 2024 Kasım'ında Trump'ın yeniden seçilmesiyle birleştirince, birden Bitcoin 120.000 $'ı aşmaya başladı. Ama bu gerçekten yarılanmanın sihri miydi, yoksa sadece makroekonomik faktörlerle şanslı bir zamanlama mı?

Bitcoin artık her zamankinden daha fazla geleneksel finansla iç içe geçmiş durumda. Faiz oranları, enflasyon korkuları, durgunluk endişeleri - bunlar kolaylıkla herhangi bir yarılanma kaynaklı ralliyi geçersiz kılabilir. Ve her şeyin üzerinde asılı duran düzenleyici baskıyı unutmayalım. Avrupa'nın MiCA kuralları yürürlüğe girdi ve Amerika'nın FIT21'i gölgede duruyor. Bunlar, nasıl uygulanacaklarına bağlı olarak kurumsal parayı serbest bırakabilir ya da piyasayı boğabilir.

Rahatsız Edici Soru

Hiç kimse odadaki filleri konuşmak istemiyor: blok ödülleri sıfıra yaklaştığında ne olacak? Ağ yalnızca işlem ücretleriyle hayatta kalmak zorunda kalacak. Ama bu ücretler, madencilerin ağı on yıllar sonra güvence altına almasını sağlamak için yeterli olacak mı? Hiç kimse bilmiyor ve bu belirsizlik beni korkutuyor.

Tarih kesinlikle iyimser bir tablo çiziyor. Ama tarih, küresel durgunlukları, ani düzenleyici baskıları veya başka büyük bir borsa çöküşünü tahmin etmez. Bunlardan herhangi biri yarılamanın desenini tamamen altüst edebilir.

2028 yarılanması Bitcoin'in koduna zaten programlanmışken, piyasa etkisi herkesin tahminine kalmış. Tahmin edilebilir kıtlığın kurumsal para akışlarının kaosu, küresel ekonomik kargaşa ve insan psikolojisiyle buluştuğu yer burası. Ve kimsenin - hatta en kendinden emin analistlerin bile - hangi gücün galip geleceğini gerçekten bildiğinden pek emin değilim.