Kripto paralarda depeg: stablecoin'ler ne zaman sabitliğini kaybeder?

D peg nedir?

Terim depeg (, İngilizce depeg)'den, kripto para dünyasında stabilcoin'in bağlı olduğu hedef değerinden sapma durumunu ifade eder. Örneğin, nominal değeri 1 Amerikan doları olması gereken bir stabilcoin'in bu seviyenin oldukça üzerinde veya altında işlem görmeye başlaması.

Çoğu stablecoin'in, Tether (USDT) gibi, istikrar mekanizması rezervlerle güvence altına alınmıştır. USDT'nin $1 değerini koruması gerekmektedir ve bu, émitent şirket tarafından fiat varlıklarında eşdeğer bir teminatla garanti edilmektedir. Ancak bu istikrar, esasen kullanıcıların şirketin gerçekten hesaplarında ilgili rezervlere sahip olduğuna olan güvenine dayanmaktadır.

Eğer Tether Limited herhangi bir nedenle teminatı destekleyemez veya aşırı bir likidite baskısıyla karşılaşırsa, depeg gerçekleşecek - USDT dolar ile olan bağını kaybedecek, bu da volatiliteye ve potansiyel piyasa sonuçlarına yol açacaktır.

Tarihsel depeg örnekleri

Terra USD çöküşü (UST) 2022 yılında

En dramatik depeg vakalarından biri, Terraform Labs'ın algoritmik stablecoin'i UST (Terra USD) ile ilgili durumdu. Mayıs 2022'de, $1 seviyesinde kalması gereken UST'nin değeri, aniden $0,30'un altına düştü ve bu, Terra ekosisteminin tamamen çökmesine ve yatırımcıların milyarlarca dolar kaybetmesine neden oldu. Bu durum, fiat teminatı olmayan algoritmik stablecoin'lerin özel bir kırılganlığını göstermektedir.

Mart 2023'te BUSD ve USDC'nin volatilitesi

Mart 2023'te BUSD ve USDC stablecoinlerinin geçici depeg'i gerçekleşti. Piyasa belirsizliği ve FUD (korku, belirsizlik ve şüphe) yayılması etkisiyle bu token'lar kısa bir süre için ABD doları ile paritesini kaybetti. USDC $0,87'ye düştü, bu da piyasada paniğe ve bu stablecoin'leri kullanan DeFi protokollerinin geçici olarak işleyişinde bozulmalara yol açtı.

2023 Yılı Trendleri

Analitik veriler, 2023'te kripto para piyasasında birçok önde gelen stablecoin'in genel istikrarında bir bozulma yaşandığını göstermektedir. Artan volatilite ve hedef değerden daha sık sapmalar, stablecoin ihraççılarının değişen düzenleyici ortam ve piyasa baskıları altında karşılaştığı sistemik zorlukları göstermektedir.

Bu olaylar, özellikle piyasa dalgalanmaları sırasında depeg riskinin önemli ölçüde arttığı durumlarda, traderlar için stablecoinlerin istikrarının izlenmesinin önemini vurgulamaktadır.