Temettü tarihinden sonra hisse senedi fiyatı düşmesi gerçekten kaçınılmaz mı? Temettü sonrası hisse almak daha mı kârlı?

Question

İstikrarlı temettü ödeyen şirketler, genellikle sağlam bir iş modeli ve sağlıklı bir nakit akışı anlamına gelir. Son yıllarda, yüksek temettü veren hisseler birçok yatırımcının gözdesi haline geldi. Pasif gelir kim istemez ki?

Ama acemiler genellikle kafa karışıklığı yaşıyor. Temettü tarihinden sonra hisse senedi fiyatı kesinlikle düşer mi? Temettü tarihinden önce mi yoksa sonra mı alım yapmalı? Özellikle "temettü öncesi büyük alım, temettü sonrası büyük satış" işlemi gerçekten işe yarar mı?

Temettü kesim tarihinde hisse fiyatı düşüyor... pek de kesin görünmüyor?

Teorik olarak, temettü günü hisse senetlerinin fiyatı düşmelidir. Sonuçta, hissedarlar temettüyü almış oluyorlar. Ama gerçek durum? Çok daha karmaşık.

Bazı hisse senetleri gerçekten düşer, bazıları ise düşmez. Özellikle performansı istikrarlı olan lider hisseler, temettü tarihinden sonra bile yükselebilir. Garip, değil mi?

Temettü ödemesi ve hakların düşmesi, hisse senedi fiyatı üzerinde bu şekilde bir etkiye sahiptir:

İkincil Hisse: Şirketin hisse vermesi veya ek hisse çıkarması durumunda, sermaye artar ve her bir hissenin değeri doğal olarak seyreltilecektir.
Temettü: Şirket nakit dağıtıyor, varlıklar gerçek anlamda azalıyor, hisse senedi fiyatı düşmeli.

Bir örnek vermek gerekirse:

Bir şirketin hisse başına yıllık getirisi 3 Dolar, fiyat-kazanç oranı 10 kat, hisse fiyatı ise 30 Dolar. Her hisse başına ayrıca 5 Dolar nakit rezervi bulunmakta ve toplam değerleme 35 Dolar.

Şirket, her hisse için 4 dolar özel temettü ödemeye, 1 doları bırakmaya karar verdi. Temettü ödeme tarihi 15 Ekim 2025, hisse senedi kayıt tarihi ise 10 Ekim.

Normalde, temettü ödemesinden sonra hisse fiyatının 35 dolardan 31 dolara düşmesi gerekir.

Ama hisse senedi fiyatı sadece temettüden etkilenmiyor. Piyasa duygusu, şirketin performansı, genel piyasa durumu hepsi etkiliyor.

Apple Inc.'in 2025 yılının üçüncü çeyreğinde temettü tarihindeki hisse senedi fiyatı, sadece düşmedi, aynı zamanda 231 dolardan 237 dolara yükseldi. Yüzde 2,6 arttı! Neden? Mali rapor çok iyi, AI işinin geleceği umut verici.

"Temettü Öncesi Büyük Alım, Temettü Sonrası Büyük Satım" Bu Yöntem İşe Yarıyor mu?

Bu strateji biraz karmaşık. Dikkate almak gerekiyor:

1. Temettü öncesi hisse fiyat durumu

Hisse senedi fiyatı çok yüksekse, bazı yatırımcılar önceden satmayı tercih edebilir. Özellikle fazla vergi ödemek istemeyenler. Çok yüksekten almak, riski artırır.

2. Tarihsel Performans

Hisse senetleri temettü ödemesinden sonra genellikle üç durum ortaya çıkar:

"Temettü Düzeltmesi": Hisse senedi fiyatı yavaş yavaş temettü tarihinden önceki seviyesine geri dönüyor.

"Hak İadesi": Hisse senedi fiyatı sürekli olarak düşük, geri dönemiyor.

"Paralel Hareket" : Hisse senedi fiyatı, temettü çıkarıldıktan sonra, orijinal eğilimde devam eder.

2025 yılının ilk yarısında, NVIDIA ve Microsoft gibi teknoloji devleri temettü ödemesinden sonra hızla değer kazanacak. Temel göstergeleri güçlü, yapay zeka beklentileri olumlu. Peki ya geleneksel endüstriler? Birçokları değer kaybetti.

3. Gizli Maliyetler

Vergi Sorunları:

Diyelim ki temettü öncesi 35 dolara aldın, temettü günü hisse fiyatı 31 dolara düştü. Hem kağıt kaybın var hem de o 4 dolarlık temettü için vergi ödemen gerekiyor. Biraz kayıp var.

İşlem maliyeti:

Tayvan borsa alım satım komisyonu %0.1425'tir ve aracı kurum indirimine çarpılır, ayrıca işlem vergisi (normal hisse senedi için %0.3, ETF için %0.1) vardır. İçeri girip çıkarken, para böylece sessizce akıp gidiyor.

Temettü stratejisini nasıl etkili bir şekilde uygulayabilirim?

Hisse Doldurma Uzmanlarını Bulun: Geçmişte hisse doldurma konusunda sıkça başarılı olan şirketleri araştırın. Genellikle bu, iyi büyüme potansiyeline ve sağlam finansallara sahip olan şirketlerdir.
Büyük Ortama Bakın: Boğa piyasasında hak kullanma fırsatları büyük, ayı piyasasında riskler yüksek.
Zaman Seçimi: Hisse senedi fiyatı zaten yükseldiğinde alım yapmayın. Değerlendirme makul ve teknik göstergeler aşırı ısınmadığında daha iyidir.
Kazançları Hesapla: Vergi sonrası temettü ve olası hisse senedi fiyat dalgalanmaları, hangisi daha kârlı?
Ticaret Ücretlerini Unutmayın: Sık sık işlem yapmak, maliyetlerin önemli bir kısmını karınızdan alabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Temettü ve hakların iptali tam olarak nedir?

"Temettü dağıtımı", şirketin kazandığı parayı hissedarlara dağıtmasıdır; bu nakit (temettü) veya hisse senedi (hisse dağıtımı) olabilir.

"Temettü" gibi, sabit bir mevduatın faizi, nispeten istikrarlıdır.

"Hak sahipliği" ise hisse senedi dağıtımıdır, fiyat piyasa dalgalanmalarıyla birlikte değişir, riski temettü ödemesine göre daha büyüktür.

Şirket, hisse senedi kayıt tarihini ve temettü dağıtım tarihini belirleyecek; yalnızca hisse senedi kayıt tarihinde hisse senedi bulunduranlar temettü almaya hak kazanacaktır.

Özetle, "temettü öncesi büyük alım, temettü sonrası büyük satış" stratejisi her durum için uygun değildir. Şirketin temel durumu, piyasa koşulları, işlem maliyetleri ve vergi etkileri dikkate alınmalıdır. Yatırım yaparken, gücünüzü aşmamaya dikkat edin, körü körüne akıma kapılmayın.

View Original