2024 ve 2025 için Euro-Złoty Döviz Kuru Görünümü

Her zaman para birimleri ticaretinin kişisel bir bağlantı olduğunda daha ilgi çekici olduğunu düşündüm. Polonya zlotisi ile euro arasında ticaret yapmak benim için özellikle anlamlı çünkü hayatım boyunca Almanya'da Polonyalı komşularımın çevresinde oldum. Daha dün, Polonyalı komşum bana zlotinin geleceği hakkında karamsar olmamı söyledi; "AB kuklası hükümeti" ve Ukrayna savaşından olası yansımalarla ilgili endişelerini dile getirdi.

Korkularının bir miktar geçerliliği olsa da, ben para analizi için daha metodik bir yaklaşımı tercih ediyorum. Hadi daha derine inelim.

Güncel Euro-Zloty Döviz Kuru

Polonya'nın 2004 yılında AB'ye katılmasına rağmen, ulusal para birimlerini ısrarla korudular. Şu anda bir euro yaklaşık 4,30 złoty (PLN) alıyor ve bu oran genel olarak 1998'den beri 4 PLN'nin üzerinde seyrediyor, 2001 ve 2008'deki piyasa krizleri dışında.

Bu istikrar başlangıçta traderlar için sıkıcı görünebilir, ancak grafik daha karmaşık bir hikaye anlatıyor. Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden sonra euro, złoty karşısında önemli ölçüde güçlendi, ancak son altı aydır düşüşte. Bu, komşumun karamsar bakış açısıyla çelişiyor!

EUR-PLN'yi Etkileyen Faktörler

Enflasyon

Polonya'nın enflasyon oranı 2023'te şok edici bir şekilde %10,9'a ulaştı ancak 2024 için tahmini %3,8'e önemli ölçüde iyileşti. Ancak 2025'te tekrar %4,7'ye yükselebileceği bekleniyor.

Bu arada, AB'nin enflasyonunun 2023'teki %6.3'ten 2024'te %3.0'a ve 2025'te de %2.5'e istikrarlı bir şekilde düşmesi bekleniyor. Bu ayrışma, gelecek yıl için złoty için sorunlar yaratabilir.

Faiz Oranları

Polonya, enflasyon yüksek kalmaya devam ederken, azaltma planı olmadan agresif bir şekilde %5,75 faiz oranını koruyor. Bu yüksek oran teorik olarak, yabancı sermayeyi çekerek złoty'yi güçlendirmelidir.

Avrupa Merkez Bankası'nın faizi yalnızca %3.4 seviyesinde ve 2025'in sonuna kadar %2.0'ın altına düşmesi bekleniyor. Polonya'nın burada açıkça bir avantaja sahip olduğu görülüyor, bu da złoty'nin son dönemdeki gücünü açıklayabilir.

Devlet Borcu

Polonya'nın borcu 2024'ün 1. çeyreğinde $444 milyarın üzerine çıktı—yıllık %25'lik devasa bir artış. Bu yukarı yönlü eğilim endişe verici ve yatırımcı güvenini zloty'ye zarar verebilir.

Politik İstikrar

Komşumun şikayetlerine rağmen, Donald Tusk liderliğindeki Polonya'nın yeni hükümeti şaşırtıcı bir halk desteği kazanıyor. Kurumsal kalitenin artırılması, verimliliğin yükseltilmesi, enerji sektörünün karbondan arındırılması ve yaşlanan iş gücü ile eşitsizliğin ele alınması gibi önemli zorluklarla karşı karşıyalar.

AB, son seçimlerde euroskeptik ve sağcı partilerin kazançlar elde etmesiyle kendi siyasi dramasını yaşadı, ancak bu, AB yanlısı merkezci çoğunluğu bozmak için yeterli olmadı. Yine de, bu gerginlikler belirsizlik yaratıyor.

GSYİH

Polonya'nın ekonomisinin 2024'te %3,0 ve 2025'te %3,6 büyümesi bekleniyor - bu, euro bölgesinin o yıllardaki cansız %0,8 ve %1,3'ünü aşmaktadır. Polonya'nın işsizlik oranı 2024'te %2,9 ve 2025 için tahmin edilen %2,8 ile son derece düşük kalmaya devam ediyor; euro bölgesinin %6,5 ve %6,3'e kıyasla.

Trump'ın seçim zaferi ve tehdit edilen tarifeler, Avrupa'nın büyüme beklentilerini daha da zayıflatabilir, Polonya'ya bir başka karşılaştırmalı avantaj sağlayabilir.

Ukrayna Savaşı

Hem Polonya hem de AB, Ukrayna çatışmasından kaynaklanan benzer baskılarla karşı karşıya, bunlar arasında artan askeri harcamalar ve mülteci maliyetleri bulunuyor. Ancak, Polonya, Ukrayna ve Belarus ile olan doğrudan sınırı nedeniyle daha ağır bir yük taşıyor (Rusya'nın müttefiki). Bu durum ne kadar uzarsa, złoty üzerinde o kadar fazla baskı oluşturacaktır.

Euro-Zloty 2025 Tahmini

Polonya ve AB benzer zorluklarla karşı karşıya kalırken ve ekonomileri derinlemesine iç içe geçmişken, EUR-PLN kuru mantıken yatay hareket edebilir. Ancak, teknik grafik son bir yılda euro'nun złoty karşısında düştüğünü gösteriyor ve potansiyel bir ters dönüşün Eylül 2024'te başlayabileceği görülüyor.

Analist görüşleri bölünmüş durumda. Bazıları 4.19 EUR/PLN seviyesine bir düşüş öngörürken, diğerleri 4.47'ye bir yükseliş bekliyor. Statista, 4.28 civarında bir istikrar öngörüyor.

Temel faktörler karışık bir tablo sunuyor:

• Zloty gücünü destekleme: daha yüksek faiz oranları, daha güçlü GSYİH büyümesi, daha düşük işsizlik
• Euro güçlenmesini desteklemek: daha düşük enflasyon ve daha az hızlı borç artışı
• Yan hareketleri destekleme: dengeleyici faktörler ve ortak jeopolitik riskler

Tüccarlar için bu, EUR/PLN'nin 2025'te her yönde hareket edebileceği anlamına geliyor. Çift, genel olarak yatay hareketine rağmen 2024'te önemli bir volatilite gösterdi ve bu durum aktif tüccarlar için fırsatlar yarattı. Faiz oranı farkı da bu çifti carry trade stratejileri için ilginç kılıyor.

Sonuç

Analizim komşumun złoty hakkındaki karamsarlığını tam olarak desteklemiyor. Para birimi 2024'te euro karşısında güçlendi ve daha yüksek faiz oranları, beklenen GSYİH büyümesi ve düşük işsizlik gibi faktörler devam eden güçlülüğü öne sürüyor.

Ancak, artan enflasyon ve jeopolitik riskler, złoty'nin durumunu tehdit ediyor. Analistler ikiye bölünmüşken, yatırımcıların dikkatli ilerlemeleri gerekiyor. Hafif yukarı yönlü baskı ile yatay seyir, düşük seviyelerde potansiyel uzun pozisyonlar öneriyor; ya bir sonraki yüksek seviyede çıkış yaparak ya da olası bir trend tersine dönüşü için tutarak.

EUR/PLN dramatik fiyat dalgalanmaları sunmasa da, orta seviye günlük aralıkları daha rahat bir ticarete olanak tanır. Ve hatta muhteşem kazançlar sağlamasa bile, bu çiftle ticaret yapmak en azından Polonyalı komşularımla tartışacak ilginç bir şey veriyor!