Dolar, Risk Tersine Dönüş Sentimentinin Nötr Hale Gelmesiyle Darbe Aldı

Amerika Doları, Avrupa işlem saatleri sırasında tökezledi, Kuzey Amerika seansına girerken çoğu majör para birimine karşı zayıflamasıyla birlikte erken kazançlarını teslim etti. Bu geri çekme, belirlenen aralıkların dışına çıkmak için taze tetikleyici unsurlar arayan bir pazarı yansıtmaktadır.

Bu Dolar hareketini dikkatle izliyorum ve açıkçası sıkıcı hale geliyor. Bloomberg Dolar endeksi risk tersine çevrilme fiyatlandırması nötr bölgeye düşmüş durumda - bu, yatırımcıların hangi yöne bahis yapacakları konusunda giderek daha fazla belirsizlik yaşadıklarının net bir göstergesi.

Bana sorarsanız, yeşil doların uzun vadeli görünümü oldukça karamsar. Trump'ın mali politikası bir karmaşa, diğer ekonomilere göre büyüme avantajları küçülüyor ve "kurumsal dayanıklılık" endişeleri hakkında hiç başlamayalım. Ancak piyasalar, doları mevcut işlem aralıklarından çıkarmak için bir şey - herhangi bir şey - beklerken bir bekleme düzeninde sıkışmış gibi görünüyor.

Bu arada, yüksek riskli para birimleri bugün çoğunlukla daha iyi performans gösteriyor - Kore wonu, Güney Afrika randı, İsveç kronu ve Avustralya doları tümü kazançlar elde ediyor çünkü hisse senedi piyasaları istikrar kazanıyor. Altın da yeni zirvelere ulaşıyor. Ama çok rahatlamayın - Eylül, tarihi olarak riskli varlıklar için kötü bir aydır, bu yüzden bu sadece fırtınadan önceki sakinlik olabilir.

Kanada doları ve Japon yeni hafif bir şekilde zayıf performans gösteriyor. Dün ABD'den gelen ISM İmalat verileri gerçekten kötü görünüyordu. Trump'ın tarifeleri ve konut piyasasındaki çöküş, iş dünyası hissiyatıyla gerçekten oynamaya başlıyor. Hazine Sekreteri Bessent, Trump'ın artan inşaat maliyetleriyle mücadele etmek için bir "ulusal konut acil durumu" ilan edebileceğini bile önerdi.

Ama gerçekçi olalım - konut piyasasının gerçek sorunları aşırı arz ve alıcıları kenarda tutan çok yüksek ipotek oranları. Bu oranlarla ipoteği neden kilitlemek istesin ki?

Piyasa katılımcıları şimdi ABD JOLTS ve Fabrika Siparişleri verilerini, ayrıca daha sonra Beige Book'u izliyor. St Louis Fed Başkanı Musalem (oy veren bir üye) bu sabah konuşuyor. Daha da önemlisi, Trump yönetimi, o tartışmalı karşılıklı tarifelerle ilgili hızlı bir Yüksek Mahkeme kararını teşvik ediyor.

Dolar Endeksi, 98 bölgesinin üst kısmında sert bir dirençle karşılaşıyor, destek ise şu anda 98.05/15'te. Yeni tetikleyici unsurlar olmadan, temel verilerin kötüleşmeye devam ederken bu seviyelerde zıplamaya devam edebiliriz.