Eski Bitcoin Arzı ETF'lere Taşınmaya Devam Ediyor: Üç Dalga ve Sayım Devam Ediyor

Eski Bitcoin holder'ları ile bu göz alıcı yeni ETF'ler arasındaki bu büyüleyici dansı izliyorum ve size söyleyeyim, gerçekten harika bir gösteri. Veriler yalan söylemez - veteran Bitcoin ellerinin uzun süredir tuttukları coin'leri bu ana akım yatırım araçlarına sessizce aktardığını üç belirgin dalgada görüyoruz.

On-chain metriklerine baktığımızda, olan bitenin oldukça net olduğu açık. Yıllardır coin'lerini elinde tutan bu dinozor BTC holder'ları, piyasaya akan kurumsal paradan faydalanıyorlar. Onlara ne kadar kızabilirsiniz ki? Birkaç ayı piyasasından geçtikten sonra, nihayet ödemelerini alıyorlar.

Desen tartışmasız. Her seferinde ETF akışlarında büyük bir artış gördüğümüzde - Yaz 2024, Sonbahar 2024 ve en son Yaz 2025 - Coin Days Destroyed metriğinde de karşılık gelen bir artış oluyor. Çeviri? Eski para yeni ellere geçiyor.

Bu mutlaka kötü bir şey değil, ama kesinlikle soruları gündeme getiriyor. Sağlıklı bir servet transferine mi tanık oluyoruz yoksa akıllı paranın sessizce çıkarken perakende yatırımcıların pratik ETF sargılarıyla içeri girmesi mi? Ben daha çok ikincisinden yanayım ve bu beni endişelendiriyor.

En endişe verici kısım, ETF girişlerinin son zamanlarda düz bir seyir izlemesidir. Yeni para girişi olmadan, bu yeni holder'lar ürküp kaçarlarsa, satış baskısını kim absorbe edecek? Piyasa burada bir bıçak sırtında dengelenmiş durumda.

Piyasa döngülerini yeterince izledim ve dağıtımın ne zaman gerçekleştiğini tanıyabiliyorum. Deneyimli yatırımcılar, yeni başlayanların bilmediği bir şeyi biliyorlar - $110,500'de kar alıyorlar, bu arada kurumsal yatırımcılar herkesin alım yapmasını söylüyor.

Beni yanlış anlama - Bitcoin $110K hala etkileyici. Ama uzun vadeli holder'ların büyük miktarlarda coin'lerini bu ETF'lere taşırken gördüğümde, bunun piyasanın geri kalanının henüz görmediği bir şey için hazırlık yapıp yapmadıklarını merak edemiyorum.

Güçlü yeni talep olmadan, bu son ETF alıcıları kendilerini beklediklerinden daha ağır çantalar tutarken bulabilirler. Coin Days Destroyed metriği, fazla kişinin görmezden geldiği uyarı işaretleri veriyor.

Bitcoin'ın geleceği, kurumsal benimsemenin devamına bağlıdır, ancak akıllı paranın sessizce dağıttığı durumda, müzik durduğunda ne olur?