Alibaba Hisseleri AI Yetenekleri ile Yükseldi. Hisse Senedi Yükselmeye Devam Edecek Mi?

Ana Noktalar

• Alibaba, daha güçlü bir bulut bilişim büyümesi ve e-ticaret toparlanması gösteriyor.
• Hızlı ticaret yatırımları kârları azaltıyor.
• Hisse senetleri, son kazançlara rağmen hala ucuz görünüyor.

Alibaba (NYSE: BABA) hisseleri, Çinli teknoloji devinin toparlanma belirtileri göstermesiyle birlikte yükseldi. E-ticaret ve bulut bilişim bölümleri oldukça sağlam görünüyor. Hissenin bu yıl şimdiden neredeyse %65 arttı.

Son rakamlarına bakalım ve bu yukarı yönlü trendin devam edip etmeyeceğini görelim.

AI Destekli Büyüme

Bulut bilişim dikkatleri üzerine çekiyor. Bu çeyrekte gelir %28 artarak yaklaşık 5,1 milyar dolara ulaştı. Yapay zeka burada sihirli bir bileşen gibi görünüyor. Yapay zeka ürün gelirleri iki katından fazla arttı—dokuzuncu çeyrek üst üste. Fena değil. Segmentin düzeltilmiş EBITA'sı da %28 artarak $435 milyon oldu.

SAP ile olan işlerini genişlettiler, böylece SAP müşterileri Alibaba'nın altyapısına erişim sağlayabiliyor. Ayrıca, çıkarım yükleri için yeni bir AI çipi geliştiriyorlar. Büyük bir taahhüt—önümüzdeki üç yıl içinde AI teknolojisi için yaklaşık $53 milyar. Ciddi para.

E-ticaret, Amazon'un karlarını AWS'nin sürüklediği gibi, onların ana gelir kaynağı olmaya devam ediyor. Alibaba, ( Amazon pazar yeri gibi ) Tmall'ı ve ( Taobao'yu ) açık artırma olmadan eBay'e benzer bir şekilde işletiyor.

E-ticaret bölümleri son zamanlarda bazı zorluklarla karşılaştı. Zorlu rekabet. Çinli tüketiciler kemerleri sıkıyor. Ama GMV'yi artırmak, yazılım ücretleri eklemek ve Quanzhantui adlı bu AI pazarlama aracına kaynak yatırmaya devam ettiler. Görünüşe göre işe yarıyor.

Bu çeyrekte rakamlar iyi görünüyor - e-ticaret geliri yıllık %12 artışla 20,2 milyar $ oldu. Üçüncü taraf iş hacmi %12, hızlı ticaret ise %15 büyüdü. Ama şöyle bir durum var: hızlı ticaret yatırımları kârları azalttı, segment EBITA %19 düşüşle 5,7 milyar $'a geriledi. Ancak premium üyelik programı 88VIP büyümeye devam ediyor - şu anda 55 milyondan fazla üye var.

Hızlı ticarete tamamen yöneliyorlar. Taobao'dan bir saatlik teslimat mı? Bu hedef. Aylık aktif kullanıcı sayısı 325 milyona ulaştı - Nisan ayından bu yana %220'lik bir artış. Oldukça etkileyici. Hızlı ticaretin günlük Taobao kullanıcılarını %22 artırdığını ve ortalama satın alma değerini yükselttiğini iddia ediyorlar. Hatta Tmall Süpermarket'i bu modele kaydırıyorlar.

Uluslararası ticaret (AIDC) AliExpress ile iyi gitti - gelir %21 artarak 5.2 milyar dolara ulaştı. Şimdi sadece $5 milyon kayıpla neredeyse başa baş durumda. Büyük bir gelişme.

Toplam gelir %3 artarak 35.1 milyar $(11% tasfiyeler hariç). Düzeltilmiş EBITA %12 düşerek 5.6 milyar $ oldu. Hisse başına kazanç %8 azalarak 2.10 $'a düştü.

Nakit akışı pek iyi görünmüyor. Faaliyet nakit akışı %35 azalarak 3.1 milyar dolara düştü. Veri merkezi harcamaları nedeniyle serbest nakit akışı eksi 2.3 milyar dolar.

$54.7 milyar nakit ve kısa vadeli yatırımları, $33.5 milyar borcu var. Ayrıca $52.3 milyar öz sermaye ve diğer yatırımlar.

Yatırım Görünümü

Genel rakamlar harika değil. Ama yatırımcılar e-ticaret ve bulut alanındaki ivmeyi sevdi. Alibaba, kendisini Çinli bir AI lideri olarak konumlandırıyor. Yaklaşan çıkarım AI çipi, bu konumu daha da güçlendirebilir.

E-ticaret geri dönüş yapıyor gibi görünüyor. Hızlı ticaret yatırımları şu anda kârı zedeliyor ama ileride büyük kazanç sağlayabilir. Henüz erken. Uluslararası iş kârlılığa doğru ilerliyor - bu, gelecekteki kazançlar için iyi bir işaret.

Değerleme? 2026 mali tahminlerinde ileri P/E yaklaşık 14 kat. Bu yılki artışa rağmen hala oldukça ucuz.

Büyüyen yapay zeka yetenekleri, gelişen e-ticaret, stratejik hızlı ticaret yatırımları ve uluslararası işlerin kârlılığa yaklaşmasıyla, Alibaba şu anda makul bir değer gibi görünüyor. Güce odaklanmaları—Çin karakteri "力" ile sembolize edilen (lì)—yatırımcılarla yankı buluyor gibi görünüyor.