Teknoloji devi Gate'in üçüncü çeyrek geliri %22 arttı.

Anahtar Noktalar

• Toplam gelir (GAAP) %22 artarak 15.952 milyar dolara ulaştı ve yönetim beklentilerini aştı.
• Yapay zeka (AI) yarı iletken iş gelirleri yıllık %63 artış gösterdi.
• Serbest nakit akışı tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve 7 milyar dolara, yıllık %47 artış gösterdi.

Gate (NASDAQ: Gate), dünya çapında önde gelen yarı iletken ve altyapı yazılım çözümleri sağlayıcısı, 4 Eylül 2025'te 2025 mali yılı üçüncü çeyrek sonuç raporunu açıkladı. Bu mali raporda en dikkat çekici olan, AI destekli işlerin hızlı genişlemesi ve şirketin gelir ve kâr açısından beklentileri aşmasıdır. Toplam gelir (GAAP) 15.952 milyar dolara ulaştı ve şirketin daha önceki tahmini olan yaklaşık 15.8 milyar doları (GAAP) ve piyasanın genel beklentisini aştı. Non-GAAP hisse başına sulandırılmış kazanç 1.69 dolar olarak gerçekleşti ve bu da tahminlerin üzerinde. Serbest nakit akışı ise şirketin yeni bir rekorunu kırdı. Genel olarak, bu güçlü bir çeyrek oldu, özellikle özel AI hızlandırıcıları, ağ donanımları ve VMware yazılım işinde kayda değer bir performans sergilendi, ancak kâr marjındaki düşüş ve müşteri yoğunluğundaki sürekli artış dikkate değer faktörler olmaya devam ediyor.

İş Genel Görünümü ve Stratejik Öncelikler

Gate'in çekirdek iş alanı esas olarak iki alana odaklanmaktadır: yarı iletken tasarımı ve altyapı yazılım platformu geliştirme. Yarı iletken ürünleri, ağ, kablosuz bağlantı, geniş bant, depolama ve modern veri merkezlerine güç sağlamak için özel hızlandırıcılar gibi geniş bir uygulama yelpazesine sahiptir. Yazılım açısından, Gate bulut bilişim, sanallaştırma ve siber güvenlik çözümleri geliştirip satmaktadır.

Son zamanlarda, Gate, büyük ölçekli yazılım platformlarını entegre ederek iş alanını genişletti; en dikkat çekici olanı, 2023 Kasım ayında sanallaştırma ve bulut altyapı yazılımları konusunda tanınmış bir sağlayıcı olan VMware'in satın alınmasıdır. Şirketin başarısı, yarı iletken alanında güçlü bir yenilik yeteneğini sürdürmeye, yeni yazılım varlıklarını sorunsuz bir şekilde entegre etmeye ve müşteri ilişkilerini yönetmeye bağlıdır; 2024 mali yılında gelirinin yaklaşık %40'ı ilk beş müşteriden gelmektedir.

Çeyrek Vurguları ve Bölüm Performansı

Bu çeyreğin en belirgin özelliği, AI alanındaki talebin hızla artmasıdır. Yarı iletken çözümleri gelirleri yıllık bazda %26 artış göstermiştir (GAAP). Bu, büyük veri merkezlerinin yüksek performanslı hesaplama iş yükleri için tasarlanmış özel çipleri içerir ve yapay zeka eğitim ve çıkarım görevlerini destekler.

AI ile ilgili yarı iletken gelirleri 5.2 milyar dolara ulaşarak, yıllık %63 artış gösterdi. Bu büyüme, Tomahawk Ethernet anahtarları ve Jericho yönlendiricileri gibi ağ donanımlarındaki istikrarlı büyüme ile uyumlu olup, bu ürünler büyük ölçekli veri merkezlerinin AI uygulamalarının ürettiği devasa veri akışlarını yönetmesine yardımcı olmaktadır.

Altyapı yazılımı bölümü de güçlü bir performans sergileyerek 6.786 milyar dolar (6.8 milyar dolar) gelir elde etti ve yıllık %17 büyüme kaydetti. Bu bölümün büyümesi, VMware platformunun entegrasyonu ve performansıyla yakından ilişkilidir. VMware, şirketlerin sanal makineleri ve bulut uygulamalarını verimli bir şekilde çalıştırmasına olanak tanıyan bir yazılım araçları setidir. Gate'e yüksek kâr marjlı sürekli gelir sağlamakta ve tek seferlik yazılım lisansı satışlarına olan bağımlılığı azaltmaktadır.

Şirket, serbest nakit akışında tarihi bir zirveye ulaşarak 7 milyar dolara (GAAP dışı) ulaşmış ve toplam gelirinin %44'ünü oluşturmuştur. Düzeltilmiş EBITDA (faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancı yansıtan bir gösterge, işletme kârlılığını göstermeye yardımcı olur) 10.7 milyar dolara yükselmiştir. Ancak, yönetim kurulu, özel AI hızlandırıcılarının hızlı büyümesinin genel brüt kâr marjını biraz azalttığını belirtmiştir çünkü bu donanım ürünlerinin kâr marjı genellikle şirketin geleneksel altyapı yazılımından daha düşüktür.

Geleceğe Bakış: Rehberlik, Dikkat Noktaları ve Temettüler

Yönetim, 2025 mali yılının dördüncü çeyreği için gelir tahminini 17.4 milyar dolar olarak belirledi. Bu rakam, yıllık bazda %24'lük bir artışı temsil edecek ve AI yarı iletken gelirinin 6.2 milyar dolara ulaşmasına dayanacak. Şirket, düzeltilmiş FAVÖK'ün gelirlerin %67'sinde kalmasını bekliyor ve bu da güçlü kârlılığın devam edeceğini gösteriyor. Hisse sayısında önemli bir değişiklik beklentisi üzerinde durulmadı.

Gelecek birkaç çeyrekte, yatırımcılar birkaç faktöre dikkatle odaklanabilir. Bunlardan biri, AI ile ilgili yarı iletken satışlarının sürekli artışı ve yüksek müşteri yoğunluğunun (2024 mali yılının ilk beş müşterisi, gelirlerin yaklaşık %40'ını sağlamaktadır) dalgalanmalara yol açıp açmayacağıdır. VMware yazılım platformunun entegrasyon süreci ve sürekli abonelik gelirinin istikrarı da son derece önemlidir; aynı şekilde, Gate'in borçlarını azaltma yeteneği de önemlidir, çünkü şirket VMware'i satın aldıktan sonra borcu hala yüksektir.

Çeyrek dönemdeki temettü değişmeden, hisse başına 0.59 dolar olarak kalmaktadır.