Kanada Doları'nın Amerikan Doları karşısında önümüzdeki yıl düşüş göstermesi mi? Merkez Bankası politikalarındaki farklılıklar anahtar olabilir.

Question

Vay be! Gelecek yıl Kanada Doları&#39;nın bu gidişatını görünce, ne yapacağımı bilemiyorum; ağlayayım mı yoksa güleyim mi! Son zamanlarda elimdeki Amerikan Doları&#39;nı Kanada Doları&#39;na çevirip çevirmem gerektiğini düşünüyordum, ama bu trende göre bir süre daha beklemem gerekecek gibi görünüyor.**Kanada Doları bir yıl boyunca koştu, sonuç olarak boşuna çabaladı**Kimse Kanada Doları&#39;nın bu kadar uzun bir yol kat edeceğini ve sonunda yıl sonunda sadece iki sent düşmek için olduğunu düşünemezdi? Gerçekten üzücü! 2023 yılına başlarken, ABD Doları ile döviz kuru yaklaşık 1.3550 civarındaydı, ardından yıl boyunca 1.3000 ile 1.3900 arasında başıboş bir şekilde dolaşarak sonunda yine de başlangıç noktasına yakın bir yere geri döndü. Tüm yıl boyunca yaklaşık %1.75 düştü, dördüncü çeyrekte Kanada Doları düşük seviyelerden %4&#39;ten fazla bir sıçrama yapmış olsa bile, bu trajik gerçeği değiştirmiyor.Gelecek yıl? Ben, ABD ve Kanada merkez bankalarının politikalarının ayrışmasının temel itici güç olacağını düşünüyorum, ve bu tür bir ayrışmanın Kanada doları için kesinlikle iyi bir haber olmadığını. Kanada doları ile ham petrol arasındaki ilişki her zaman bir çiftin tartışması gibi inişli çıkışlı olsa da, geçen yıl Kanada doları ile Batı Teksas petrol fiyatları yine de oldukça uyumlu bir seyir izledi.**Merkez bankası faiz artırımı zirveye ulaştı, politika farklılıkları korkutucu bir şekilde açılabilir**2023 yılı boyunca, Kanada Doları kaybolmuş bir çocuk gibi, her zaman net bir yol bulamadı. Kanada Merkez Bankası (BoC) ve ABD Merkez Bankası (Fed) arasındaki sınırlı faiz farkı, Dolar/Kanada Doları&#39;nın belirgin bir yön eksikliği yaşamasına neden oldu.Kanada Merkez Bankası geçen yıl üç kez faiz artırdı, ABD Merkez Bankası ise dört kez, Kanada ve ABD&#39;nin temel faiz oranları 2023&#39;ün ilk yarısında temelde aynı kaldı. Her iki merkez bankası da üçüncü çeyreğin başında faiz artırma zirvesine ulaştı ve 2023&#39;ü sırasıyla %5.0 ve %5.5 ile kapattı.Ancak tuhaf olan, 2023&#39;ün ikinci yarısında Kanada doları ile ham petrol arasındaki geleneksel ilişkinin aniden kopması! Ham petrolün zayıflaması genellikle Kanada dolarını olumsuz etkiler, ancak bu sefer Kanada doları ABD Doları karşısında güçlendi. WTI ham petrolü Eylül ayında varil başına 94 dolardan Aralık ayında varil başına yaklaşık 70 dolara düştü, ama Kanada doları şaşırtıcı bir şekilde düşmedi!2024&#39;e bakarken, Kanada doları konusunda pek umutlu değilim, özellikle Kanada ekonomisinin ilk yarıda erken bir duraklama dönemine girmesi muhtemel olduğu için. Kanada Merkez Bankası&#39;nın, ABD Merkez Bankası&#39;ndan daha erken faiz indirimine gitmesi oldukça olası ve asimetrik faiz politikaları Kanada doları üzerinde ağır bir baskı oluşturacaktır.**Hedge fonları Kanada Doları&#39;na büyük ölçüde kısa pozisyon alıyor**İlginçtir ki, Kanada Doları&#39;nın dördüncü çeyrekteki yükselişi sırasında, büyük spekülatörler Kanada Doları&#39;na karşı büyük bir satış pozisyonu alıyorlar ve bu, yılların en yüksek seviyesine ulaşıyor! Bu genellikle hedge fonları ve emtia ticaret danışmanları (CTA) tarafından yapılan bir durumdur; bunlar, bir hedging aracı olarak ters pozisyonlar biriktirirler.Bu spekülatif pozisyonlar kapatılmaya başlandığında, Kanada doları likiditesinin tersine döneceği ve Kanada dolarının değerini düşüreceği muhtemeldir. Açıkçası, Kanada ekonomik verilerine de pek iyi bakmıyorum - işsizlik oranı %6&#39;ya yakın bir seviyeye yükseldi, ekonomik büyüme durakladı, hanehalkı borcunun GSYİH içindeki oranı %103&#39;e ulaştı(, ABD&#39;de bu oran sadece %74) ve perakende satış büyümesi de ABD&#39;den daha zayıf.**Teknik açıdan: 1.3300 destek veya boğa piyasası başlangıcı**Grafikten görüldüğü gibi, 200 günlük ortalama çoğu zaman "orta mıknatıs" görevi görüyor, teknik bir engel değil, dolar/Kanada doları paritesini orta bölgeye hapsederek uzun vadeli dalgalanmayı zayıflatıyor.Ancak şimdi, MACD göstergesi düşüş sapması gösteriyor, MACD&#39;nin tekrar negatif bölgeye girmesiyle birlikte, USD/CAD 1.3300-1.3400 arasındaki tanıdık destek seviyesinde dip yapıyor ve muhtemelen tekrar orta vadeli yükselişe dönebilir.Göreceli Güç Endeksi ( RSI ) aşırı satım bölgesine düştükten sonra boğa yönünde dönüş yaptı, bu tür durumlar her seferinde, ABD Doları/Kanada Doları en az %2 yükseliyor. Bu tür bir sinyal son iki yılda çok nadirdir, yalnızca beş kez meydana geldi ve en sonuncusu Aralık ortasında gerçekleşti.Sonuç olarak, 2024&#39;te Kanada doları pek iyi geçmeyecek gibi! Merkez bankası politikalarındaki farklılıklar, spekülatif pozisyonların ayarlanması ve ham petrol piyasasındaki zayıflık, Kanada dolarının zayıflamasını birlikte tetikleyecek. Kanada Merkez Bankası&#39;nın politika değişikliklerini ve ekonomik verileri yakından takip edeceğim; eğer tahminlerim doğru çıkarsa, şu anda biraz daha dolar biriktirmek gerek!