Hisse senedi: Tayvan borsa piyasasında hem sevilen hem de nefret edilen "hapisteki hisse"

Böyle bir durumla karşılaştınız mı? Bir hisse senedi aniden popüler oldu, bir ay içinde %100'den fazla değer kazandı ve gözünüzü kamaştırıp takip etmek istediniz. Ama sipariş verdiğinizde, o hisse senedini nasıl alacağınızı bulamıyorsunuz, işlem süresi çok uzun ve ayrıca tam ödeme yapmanız gerekiyor! Evet, büyük ihtimalle "tasfiye hissesi" ile karşılaştınız.

Borsa'daki özel bir tür olarak, işlem gören hisseler sanki "kelepçeli" bir hisse senedi gibidir ve birçok yatırımcıda hem sevgi hem de nefret duygusu uyandırır. Bazıları bunun bir sıkıntı kaynağı olduğunu düşünürken, bazıları ise bunu "daha da büyük bir fırsat" olarak görüyor. Bugün, bu "hapis" hisselerin ne anlama geldiğini konuşalım!

İkincil Hisse Nedir? Yani "Hapiste Hisse"!

Hisse senetlerini yönetmek aslında Tayvan borsa piyasasındaki "hapisteki hisseler"dir; belirli bir hisse senedi işlem davranışı çok anormal olduğunda, borsa tarafından özel yönetim listesine alınır. "Anormal" ne demektir? Kısacası, kısa bir süre içinde aşırı yükseliş veya düşüş, ani bir işlem hacmi artışı veya döner oranının abartılı derecede yüksek olmasıdır.

Bu hisse senetleri doğrudan "tutuklanmayacak", önce yatırımcıları uyarmak için "dikkat hissesi" olarak listelenecek. Ancak birkaç gün boyunca hala çılgınca anormal olursa, "işlem gören hisse" hapishanesine atılacak ve en az 10 gün süren bir "eğitim" alacaktır.

Yönetim sürecine girdikten sonra, başlangıçta çok güçlü olan boğa trendinin doğrudan "felaket" eğitimine dönüşmesine çok fazla tanık oldum. O anki his, hızla giderken aniden bir polis tarafından durdurulup ceza kesilmesi gibi, tüm hevesin bir anda kaybolmasıdır.

Hisse senedi işlemlerinin ne gibi kısıtlamaları var? Alım satım çok zor!

Hisse senedi almak mı istiyorsunuz? Önce psikolojik olarak hazırlığınızı yapın, çünkü gerçekten çok zahmetli!

Hisse senetleri "ilk işlem" ve "ikinci işlem" olarak işlenir:

• İlk İşlem: Her 5 dakikada bir eşleştiriliyor ve eğer 10'dan fazla alırsanız, tam ödeme yapmanız gerekir (dondurulmuş işlem).
• İkinci İşlem: Daha da abartılı, her 20 dakikada bir sadece eşleştirme yapılıyor, ne kadar alırsanız alın, hepsinin depozito işlemi yapılması gerekiyor.

En sinir bozucu olan, işlem stoklarının finansman ve krediye kapalı olması, anlık alım satımlara izin verilmemesi; bu da temelde kısa vadeli yatırımcıların en sevdiği işlemlerin hepsini ortadan kaldırmış durumda! Bu tür kısıtlamalarla işlem hacmi doğrudan azalıyor, likidite korkunç derecede kötüleşiyor, satmak istediğinizde bile satamıyorsunuz!

Daha önce sahip olduğum bir hisse senedi tasfiye sürecine girdi, peş peşe üç gün satmaya çalıştım ama satamadım, her seferinde sipariş vermem 20 dakika beklemek zorunda kalıyordu, bu arada hisse fiyatı %3 düştü, insanı deli ediyor! Bu yüzden herkes tasfiye hisse senedine girmenin "hapiste kalmak" olduğunu söylüyor!

Hisse senetleri yükselebilir mi? "İşler büyüdükçe büyüyor" doğru mu?

Piyasada sürekli olarak "hisse senetlerinin işlem hacminin giderek büyüdüğü" diyenler var, bu tür bir ifade gerçekten güvenilir mi?

Gözlemlediğim vakalardan yola çıkarak, elden çıkarılan hisselerin sonraki performanslarının oldukça kutuplaşmış olduğunu söyleyebilirim. Bazı hisseler gerçekten kapanıştan sonra büyük bir artış gösterdi, örneğin 2021'deki WeiFeng Electronics, elden çıkarma süresince hisse fiyatı %24 arttı. Ancak daha fazla elden çıkarma hissesi kapanıştan sonra doğrudan "ölü balık" oldu, örneğin aynı dönemdeki Yang Ming, ikinci kez elden çıkarıldıktan sonra hisse fiyatı uzun süre durakladı ve büyük bir yükseliş emaresi göstermedi.

Bence, hisse senetlerinin nasıl değerlendirileceği, esasen şirketin temel dinamiklerine bağlıdır. Eğer bu hisse senedi sadece kısa vadeli bir spekülasyonun aşırı ısınmasıysa ve somut bir operasyonel iyileşme yoksa, o zaman işlem süresi sona erdiğinde, hisse fiyatı genellikle düşecektir.

Bu, polisin hız yapan bir sürücüyü yakalaması gibi, arabayı geçici olarak alıkoymasıdır. Eğer araba kendisi iyi bir performansa sahipse, alıkoyma süresi dolduktan sonra hala iyi bir arabadır; ancak eğer bir hurda araba spor araba görünümüne boyandıysa, alıkoyma süresinin ardından gerçek hemen ortaya çıkar.

Hisse senetlerinin uzun vadeli tutulması uygun mu? Şirkete bağlı!

Birçok insan bana hisse senetlerini elden çıkarmanın uygun olup olmadığını soruyor, benim görüşüm çok basit: hisse senetlerini elden çıkarmak sadece geçici bir ticaret anomalisidir, bu şirketin kendisinde bir sorun olduğu anlamına gelmez.

Bazı günlük K yatırımlarının da tasfiye listesine girdiği gibi, bu onların uzun vadeli yatırım değerini etkilemez. Bir tasfiye hissesinin uzun vadeli tutulmaya değer olup olmadığını belirlemek için temel analizlere geri dönmek gerekmektedir:

• Bu şirketin gelir büyümesi hala sağlam mı?
• Karlılık durumu nasıl?
• Sektörün görünümü nasıl?

Eğer bir şirketin temel durumu mükemmel ise, sadece kısa vadede hisse fiyatı çok fazla yükseldiği için elden çıkarılan hisseler arasında yer alıyorsa, bu aslında düşük fiyattan alma fırsatı olabilir!

Ama ayrıca hatırlatmak isterim ki, eğer işlem süresi içinde hisse senedi fiyatı düşmeye başlarsa ve kurumsal fonların açıkça satış yaptığını görüyorsanız, dikkatli olmalısınız. Bu, büyük yatırımcıların satış işlemlerini tamamladığının sinyali olabilir.

Hisse senetlerini elden çıkarmak, iki ucu keskin bir kılıç gibidir; arkasında belki de değeri düşük değerlendirilen bir hazine yatıyor, belki de bir tuzak. En önemli olan, şirketin özünü anlamaktır, kısa vadeli anormal ticaret davranışlarının gözlerinizi kör etmesine izin vermemektir!