Dolar: Direnç Hızla Yok Olabilir – Gate Araştırma Ekibi

Kaynak: Gate Research

Eylül 5, 2025 10: 42

Bu hafta dolar gerçekten güçlü bir direnç gösterdi, dün yaşanan artış bugün geri verildi - bu, istihdam piyasasındaki sürekli zayıf verilerin gecikmeli bir tepkisi olabilir, özellikle de bugün açıklanacak tarım dışı istihdam raporunun eşiğinde. ABD Hazine tahvili getirileri hafif bir düşüş yaşadı (2 yıllık %3'ten fazla düştü), ancak dolar endeksi bu hafta yine de hafif bir artış gösterdi (%0,3).

Veriler, daha büyük bir zayıflığa işaret edebilir

"Açık bir sonuç, ABD faiz eğrisinin büyük bir beklentiyi yansıttığıdır - önümüzdeki sekiz Federal Rezerv toplantısında 120 baz puanlık bir faiz indirim bekleniyor. Bu nedenle, piyasa bu haftaya kadar olan zayıf istihdam verilerine oldukça tepkisiz kaldı. Ancak, bu yıl yalnızca 7 baz puanlık bir faiz indirim üç faiz indirim beklentisine dahil edilmiştir, eğer istihdam verileri kötüleşmeye devam ederse, bu beklentinin gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. Eğer bugünkü tarım dışı istihdam verisi sıfıra yakın veya negatif olursa, üçüncü Federal Rezerv faiz indirimi çok geçmeden piyasa tarafından bu yılki beklentilere dahil edilecektir, bu da dolara yeniden düşüş başlatabilir."

"Ancak, bu durumda bile, doların düşüşü muhtemelen sınırlı kalacak. Bu yılın ilk yarısında dolardaki %10'luk düşüş, son derece yüksek değerlenmiş seviyelerden başladı. Hala yüksek değerlenmiş olmasına rağmen, dolar artık dışsal faktörlerin performansını daha fazla etkileme olasılığının bulunduğu seviyelerde. Pazartesi günü yapılacak Fransız güven oylaması, hükümetin düşmesine yol açabilir ve bu da tarım dışı istihdam verileri açıklandıktan sonra euro alımına yönelik endişeleri artırabilir."

Dün, dolar genel hizmet sektörü ISM endeksinin beklenenden daha fazla yükselmesiyle desteklendi. Özellikle, yeni sipariş endeksi önemli ölçüde arttı ve geçen yıldan beri ilk kez 56 seviyesini aştı. Ancak, imalat sektörü ISM raporunda olduğu gibi, birçok gösterge bir düzeyde toparlanma gösterse de, her iki istihdam endeksi de beklentilerin altında kaldı. ADP istihdam raporu ve JOLTS raporu da zayıf bir performans sergiledi - bu nedenle, veriler daha büyük bir zayıflık riskinin beklenenden daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Açıklama: Bu makale yalnızca referans içindir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları temsil etmez.