Dolar endeksi temkinli bir hava altında 98.50 civarına yükseldi.

Çarşamba günü Asya sabahında, dolar endeksinin (DXY) 98.40 civarına kadar yükseldiğine şahit oldum, gün içindeki yükselişi %0.11 oldu. Bu beni düşündürüyor, piyasalarda ne oluyor?

Piyasanın temkinli duyguları ve jeopolitik riskler, dolara belirgin bir destek sağladı. Doğruyu söylemek gerekirse, bu tür bir güvenli liman zihniyeti mevcut durumda tamamen anlaşılabilir. UBS döviz stratejisti Vassili Serebriakov açıkça belirtti: "Bugün doların güçlenmesi muhtemelen Amerika dışındaki olumsuz gelişmelerin etkisiyle gerçekleşiyor."

Ama bu yükselişin geçici olabileceğini düşünüyorum. Bu ayki faiz indirim beklentileri ve yetkililerin güvercin açıklamaları, doları gizlice zayıflatıyor. CME Group'un FedWatch aracı doğrultusunda, piyasa şu anda Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %91 olarak tahmin ediyor; bu da geçen haftanın %85'inden daha yüksek! Bu durumun dolar boğalarını oldukça zorlayacağını söyleyebilirim.

Temmuz ayındaki tarım dışı istihdam verileri, ABD işgücü piyasasının yavaşladığını açıkça gösteriyor; yeni istihdam beklenenden oldukça düşük. Bu rapor, şüphesiz Eylül ayında Fed'in faiz indirme olasılığını artırdı. Hepimiz, Cuma günü açıklanacak olan Ağustos tarım dışı istihdam raporuna odaklanmış durumdayız; 75.000 yeni istihdam yaratılması ve işsizlik oranının %4.3'e yükselmesi bekleniyor. Bu gerçekleşirse, doların iyi günler geçirmesi zor görünüyor.

Bu arada, ticaret belirsizliği hayaleti de doların üzerinde dolaşıyor. Geçen Cuma, ABD Federal Temyiz Mahkemesi, Trump'ın çoğu ülkeye uyguladığı büyük ölçekli tarifelerin yasadışı olduğuna dair kararı onayladı. Trump, Salı gecesi, Yüksek Mahkeme'den "acil karar" talep edeceğini belirtti. Bu ticaret anlaşmazlığı, kuşkusuz dolara bir gölge düşürdü.

Rusya-Ukrayna çatışması devam ediyor, piyasa sinirleri gerilmiş durumda, riskten kaçınma duygusu gerçekten doları destekledi ama ben faiz indirim beklentisi ve ticaret belirsizliğinin çift baskısının nihayetinde doların yukarı yönlü potansiyelini sınırlayacağına inanıyorum. Bugün daha sonra ABD JOLTS iş boşluğu verileri ve Fed'in beyaz kitabı piyasanın odak noktası olacak, belki de bize daha fazla ipucu verebilir.