Riskten Korunma fonları, yenin aralık kısıtlamasını aşacağını tahmin ediyor. Döviz Kuru dalgalanması, kripto piyasası için güvenli liman varlık tahsisini etkileyebilir.

Son dönem verileri, birçok hedge fonun yenin ABD doları karşısında bir kırılma stratejisi oluşturmak için aktif olarak pozisyon aldığını gösteriyor. Yen'in, birkaç aydır süregelen dar dalgalanma aralığını kırarak önemli bir değer kazanımı yaşaması bekleniyor. Bu gelişme, kripto varlık yatırımcılarının dikkatini çekmeli, özellikle de yasal para piyasalarındaki dalgalanmaların kripto varlık fiyatlaması üzerindeki potansiyel etkisi göz önüne alındığında.

Piyasa opsiyon verileri, yen için yükseliş duygusunun arttığını gösteriyor

Piyasa verilerine göre, Japon Yeni'nin ABD Doları karşısındaki döviz kuru şu anda 147 civarında dolanıyor, ancak opsiyon ticareti faaliyetleri, yatırımcıların Japon Yeni'nin değer kazandığında kâr elde etmek için aktif olarak pozisyon aldığını göstermektedir. Özellikle dikkat çeken bir nokta, 26 Ağustos'ta, ABD Doları'nın Japon Yeni karşısında satım opsiyonlarının işlem hacminin alım opsiyonlarının dört katına ulaşmasıdır; bu veri, kaldıraçlı yatırımcıların Japon Yeni'nin mevcut fiyat aralığını hızla aşarak yükselebileceğini öngördüğünü açıkça göstermektedir.

Birden fazla katalizör, bu piyasa dönüşümünü yönlendiriyor. Öncelikle, Donald Trump, Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'u görevden alarak, trader'ların Federal Rezerv'in gelecekteki faiz indirim yollarını yeniden değerlendirmelerine neden oldu. Bu arada, Fransa, olası bir hükümet güvensizlik oyu ile karşı karşıya kalarak, piyasalarda güvenli varlık talebini artırdı. Ayrıca, yakında açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam raporu, ekonomik yavaşlama eğilimlerini daha da işaret edebilir ve Federal Rezerv'in para politikasını gevşetme olasılığını artırabilir.

Profesyonel ticaret kuruluşları pozisyon stratejilerini ayarlamaya başladı

Barclays Bank'ın Singapur'daki Asya Döviz Opsiyonları Müdürü Mukund Daga (, "Fransa'da olası bir güvensizlik oylaması ve Trump ile Lisa Cook arasındaki anlaşmazlık gibi bir dizi haberin ardından, hedge fonları dünyasında belirli bir kesimin USD/JPY aşağı opsiyonları tutma ilgisinde belirgin bir artış gözlemliyoruz."

Bu başlıkların yayımlandığı gün, Eylül vadesindeki en aktif put opsiyonunun kullanım fiyatı 144.93 iken, bu döviz çiftinin kapanış fiyatı 147.05'tir ve bu durum, yatırımcıların doların yen karşısında değer kaybedeceğini öngördüğünü göstermektedir. Eğer yen, dolara karşı bu kullanım fiyatının üzerine değer kazanırsa, bu put opsiyonlarının değeri önemli ölçüde artacaktır.

Nomura Singapur'un kıdemli spot ticaretçisi Graham Smallshaw da bu piyasa yönelimi doğruladı: "Jerome Powell'ın Jackson Hole'da konuşma yapmasından bu yana, kısa vadeli aşağı yönlü bahislerin belirgin bir şekilde arttığı görülüyor. Hızlı para grubu, özellikle dijital ve doğrudan put opsiyonları şeklinde ortaya çıkan bir ila iki aylık vadeli pozisyonlarla, dolar/yen aşağı yönlü yapısına girmeye başladı."

Bu sayılar, doların yen karşısında değer kaybetmesine bahis yapmanın daha net bir yolunu sunar - eğer döviz kuru belirli bir seviyenin altına düşerse, sabit bir miktar ödeyecekler.

Yakında açıklanacak olan kritik veriler, döviz kuru dalgalanmasını daha da tetikleyebilir.

Bu hafta daha fazla ekonomik veri yayımlanacak ve bu, yen döviz kuru dalgalanmasının ana katalizörü olabilir. Japonya'nın işgücü nakit gelir verileri Cuma günü açıklanacak; eğer veriler maaşların güçlü bir şekilde arttığını gösteriyorsa, bu Japon Merkez Bankası'nın faiz artırma pozisyonunu destekleyecektir.

İşlem platformu verilerine göre, 1 Ekim 2023 itibarıyla, ABD Doları'nın Japon Yeni karşısındaki döviz kuru 147.1620'dir ve piyasa dalgalanmasının riskten korunma fonlarının beklediği yönde geliştiğini göstermektedir. Piyasa tahminleri, 2026'nın Mart ayına kadar Japon Yeni'nin ABD Doları karşısında 0.0074'e ulaşabileceğini öngörmekte ve bu da genel bir yükseliş trendini yansıtmaktadır.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda Kazuhiro, 23 Ağustos'ta Jackson Hole toplantısında, Japon işgücü pazarının sıkı olduğunu ve bunun sürekli olarak maaş artışlarını tetiklediğini belirtti. Bu tür veriler açıklandığında, yenin hızlı bir şekilde değer kazanmasını sağlayabilir. Öte yandan, ABD istihdam raporu zayıf bir görünüm sergilerse, bu dolar üzerinde daha fazla baskı yaratacak ve yenin değer kazanma eğilimini artıracaktır.

Gümrük Vergisi Baskısı Altındaki Japon Şirketleri Büyüme Zorluklarıyla Karşılaşıyor

Tüccarlar opsiyon pazarını yakından takip ederken, Japon gerçek ekonomisi de baskı hissetmektedir. Maliye Bakanlığı verilerine göre, ikinci çeyrek mal ) yazılım ( hariç sermaye harcamaları yalnızca %0.2 artış gösterdi, bu da GSYİH'nın ilk değerindeki %1.3'lük artışın oldukça altında. 8 Eylül'de açıklanan revize GSYİH verileri, bu yatırım büyüme hızındaki yavaşlama eğilimini yansıtacaktır.

Uzun vadeli perspektiften bakıldığında, durum hafif bir iyileşme göstermektedir. Yazılımı da içeren yatırımlar, yıllık %7.6 artış göstererek %6.1 olan beklenen ortalamanın üzerine çıkmıştır, ancak kısa vadeli büyüme ivmesi zayıflamaktadır. Şirket kârı yalnızca %0.2 artmış, satışlar ise yıllık %0.8 artış göstermiştir.

Bu sorunlar gümrükle yakından ilgilidir. İkinci çeyrekte, ABD Japon otomobillerine uygulanan gümrük tarifesini %25 artırdı ve bir dizi Japon ürünü için %25'lik genel gümrük tarifesi getireceği konusunda uyardı. Bu yılın Temmuz ayında, iki ülke otomobil ve genel gümrük tarifesi üst sınırını %15 olarak belirlemek için bir anlaşmaya vardı, ancak bu anlaşma henüz yürürlüğe girmedi.

Japon ihracatçıları büyük zorluklarla karşı karşıya - Temmuz ayında Japonya'nın ihracatı son dört yılın en büyük düşüşünü yaşadı ve ardışık üçüncü ayda da azaldı. Müşterileri elde tutmak için, şirketler kendi başlarına çoğu gümrük vergisi maliyetini üstlenmek zorunda kaldı ve bu da kârların baskı altında kalmasına neden oldu. Japonya Merkez Bankası'nın enflasyon hedefini desteklemek için maaşları artırmayı umduğu bir ortamda bile, bu durum şirketlerin maaş artışlarının gerekliliğini kanıtlamasını daha da zorlaştırıyor.

Japonya ve ABD ticaret anlaşmasında 550 milyar dolarlık bir yatırım mekanizması yer alıyor, ancak bu mekanizma iki ülkede de yoğun bir şekilde sorgulanıyor. Eleştirmenler, Japon şirketlerinin nihayetinde ABD projelerine yatırım yapma yönünde bir eğilim gösterebileceği ve yerel işlerin zayıflayabileceği konusunda uyarıyor. Daha fazla şirketin, yerel harcamalar yerine ABD genişlemesine öncelik vermesiyle birlikte, bu endişe giderek artıyor.

Küresel ekonomik belirsizliğin arttığı bir ortamda, yenin geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak rolü güçlenebilir; bu da dijital varlık pazarında güvenli liman arayan fon akışları üzerinde dolaylı bir etki yaratabilir. Dijital para tüccarları için, özellikle yen gibi ana güvenli liman para birimlerinin hareketlerini yakından takip etmek, genel piyasa duygusundaki değişimleri ve potansiyel varlık tahsisatındaki dönüşü anlamalarına yardımcı olacaktır.