Duygularımı mümkün olduğunca katmadan şu anki @FalconStable durumunu ve gelecekteki gelişimini analiz ediyorum.

Bu airdropu gerçekten anlayamıyorum, neden token miktarı bu kadar az.
Kâr beklentilerini esasen %20-30 oranında düşürdü.
Sadece ben değilim, puan toplayan herkes böyle düşünüyor.
Tamam, lafı uzatmadan, şimdi somut analizlere geçelim.

Öncelikle, mevcut kârlar doğrudan herkesin projenin geleceğine olan güveni ile bağlantılıdır.
Bu noktayı insanlar eylemle oyladı, tüm YT'ler büyük düşüş yaşadı. Ve belirgin bir toparlanma belirtisi yok.
Mevcut 10APY'lik YT'yi kullanarak kullanıcıların davranış mantığını simüle edelim.
ENA'nın TVL'sinin esasen tamamen Pendle tarafından desteklendiğini biliyoruz. Özellikle ilk aşamalarda.
Pendre'yi nasıl destekleyeceğiz? Yani dev balinaların PT'yi tutması gerekiyor.
Büyük balinaların PT tutmayı neden istediklerini biliyor musunuz? Çünkü APY yeterince cazip. Ayrıca döngüsel kredi kullanarak kaldıraçlanabiliyorlar.
Tam kaldıraç kullanıldığında. ROE 100'ün üzerine çıkabilir. Yani 10 milyon ana paranın 9 kez döngüsel kredi alması sonrası
Bu 10 milyon ana para %100 APR kazanabilir. O zaman bu dev balinanın getirdiği TVL 100*9= 90 milyon.
Eğer birçok balina varsa, daha büyük balinalar. Bu TVL yeterli destek alacaktır.
Ve mevcut APY doğrudan 10'a ulaştı, bu faiz oranı çok zor bir şekilde işleniyor. Neden?
Döngüsel kredinin ön koşulu, USDC veya USDF'nin faizinin PT'den kazanılan faizin altında olmasıdır.
Ama şimdi PT sadece 10 kazanıyor, USDC'nin faizi ise düşmekte zorlanıyor.
Neden? Çünkü puanların karı artık hayal gücüne yer bırakmıyor. Bir kullanıcıdan, %10'dan düşük bir faiz ile ve puanlar hiçbir cazibeye sahip değilken USDC yatırmasını nasıl talep edersiniz?
Yani nihayetinde döngüsel kredi bu döngüyü oluşturamıyor.
PT ve USDC artık büyümediğinde. USDF/USDC'nin döviz kuru uzun vadede 1 dolardan aşağıda kalırsa, TVL sürekli olarak düşecektir,
Çünkü bazı insanlar sürekli olarak USDF'yi geri alarak arbitraj yapacaklar. Bu da TVL'nin düşmesine neden olacak.

Yukarıdaki mantık, deneyimli defi oyuncularının kolayca anlayabileceği bir şeydir, peki ya proje sahipleri anlayabilir mi?
Bu sorulması gerekmeyen bir soru.

Peki, proje ekibi neden bunu yapmaya devam ediyor?
O zaman tek cevap borsa, satış.
DWF'nin geçmişini pek bilmiyorum, belki de piyasa yapıcıların durumu böyle, öncelikle mevcut kazanca odaklanıyorlar.