1990 Amerika Birleşik Devletleri Ekonomik Durgunluğu: Finansal Çöküş ve Petrol Kargaşasının İkili Darbesi

1893'ten bu yana, Amerika Birleşik Devletleri 19 ekonomik duraklama yaşadı ve 1990'daki duraklama özellikle üzerinde düşünmemiz gereken bir dönem. Birkaç ekonomik dalgalanmayı bizzat yaşamış bir yatırımcı olarak, 1990'daki duraklamanın aslında düşük değerlendirilen bir dönüm noktası olduğunu söylemek zorundayım; bu, finansal düzenlemedeki ciddi eksiklikleri ortaya koydu.

Gerçeklerle yüzleşelim: tasarruf ve kredi krizi tam anlamıyla insan yapımı bir felakettir! O dönemde 2900'den fazla finans kurumu iflas etti, varlık kaybı 920 milyar dolara kadar ulaştı ve bu, o zamanki GSYİH'nin %19'unu oluşturuyordu! Bu bir doğal ekonomik döngü değil, aksine kontrolün çılgınca gevşetilmesinin kaçınılmaz sonucudur.

O zamanlar Reagan hükümetinin tasarruf ve kredi kuruluşlarının düzenlemelerini gevşetip, onların kumarbazlar gibi yüksek riskli yatırımlar yapmalarına izin verdiğini hatırlıyorum. Sonuç ne oldu? 1300 tasarruf ve kredi kurumu bir anda çöktü ve 620 milyar dolarlık varlığı aldı götürdü. Bu sözde "finans uzmanları" risk kontrolünün ne olduğunu hiç anlamıyor!

Irak'ın Kuveyt'i işgali sırasında durum daha da kötüleşti. Petrol fiyatları fırladı, piyasalarda panik arttı. Finansal kurumların büyük çapta çöküşü sırasında aslında piyasadan para çekildiğini herkes bilmiyor olabilir; bu etkinin, Wall Street'teki şık giyimli trader'ların yaptığı QT'den çok daha ölümcül olduğu söylenebilir.

Federal Reserve'in yüksek faiz politikası enflasyonu kontrol altına almış olsa da, borçlanma maliyetlerinin fırlamasına neden oldu. Aynı zamanda gayrimenkul piyasası balonu patladı ve şirketler iflas dalgasına kapıldı. Bu durum, finansal sistemin çöküşünün gerçek ekonominin her köşesine nasıl hızla yayıldığını mükemmel bir şekilde gösterdi.

Tarihe bakıldığında, büyük ölçekli finansal kurumların iflasının söz konusu olduğu durgunlukların her zaman özellikle ciddi olduğu görülmektedir. 2008 mortgage krizi de bunun bir başka kanıtıdır. Ekonominin nabzını elinde tutan bu kurumlar çöktüğünde, piyasanın likiditesi hızla tükenir.

Şu anda Amerika'da yeniden bir zayıflık belirtisi görülüyor, birinci çeyrek GDP büyümesi sadece %1.6, beklenenden çok düşük. Tarihin tekrar edip etmeyeceğini kim bilir? Bildiğim tek şey, finansal sistem istikrarsız olduğunda, sıradan insanların her zaman ilk bedeli ödediğidir.

Tayvanlı arkadaşlar, yatırım yapmadan önce bu tarihi dersi aklınızda bulundurun!

Not: Bu yazı yalnızca kişisel görüşleri temsil etmektedir, profesyonel yatırım tavsiyesi değildir.