JPMorgan, en son yayımladığı piyasa görünümü analizinde, S&P 500 endeksinin yıl sonuna kadar 7000 puana ulaşma beklentisini yineledi. Ancak, yatırımcıların bu kilometre taşını beklerken, beş potansiyel kısa vadeli aşağı yönlü riskle dikkatli bir şekilde başa çıkmaları gerekiyor.

Bu beş büyük risk şunları içeriyor: İlk olarak, mevsimsel faktörler piyasa performansını olumsuz etkileyebilir; tarihsel veriler Eylül ve Ekim aylarındaki borsa performansının genellikle sıradan olduğunu gösteriyor. İkincisi, Nisan ayından bu yana yaşanan toparlanma, 2020 özel döneminin seviyelerine yaklaşmış durumda ve bunun sürdürülebilir olması zor olabilir. Üçüncüsü, piyasa, %3'ten fazla bir düzeltmenin 93 gün boyunca yaşanmaması gibi yeni bir rekor kırdı; bu olağanüstü istikrarlı seyir zor sürdürülebilir. Dördüncüsü, bireysel yatırımcıların ilgisi artmış durumda ve sosyal medyadaki yatırım tartışmaları bir yılın zirve seviyelerine yaklaşmış durumda; bu genellikle piyasa dönüşü için bir işaret olarak görülüyor. Son olarak, piyasa, Fed'in muhtemel bir gevşeme politikasını yeterince sindirmiş gibi görünüyor; daha fazla olumlu alan sınırlı.

Bu kısa vadeli endişelere rağmen, JPMorgan hala iyimser bir tutum sergiliyor. Piyasa düzeltmelerinin aslında yatırımcılara iyi bir giriş fırsatı sunduğunu vurguluyorlar. Uzun vadede, Eylül'den Aralık'a kadar genellikle ortalama %6,2'lik bir artış sağlanıyor. Ayrıca, yatırımcıların pozisyonlarını kademeli olarak artırması, kısa pozisyonların hala piyasada olması ve Federal Rezerv'in "önleyici faiz indirimleri" gibi faktörler, yıl sonuna kadar piyasa artışını destekliyor.

Daha da önemlisi, Amerikan tüketicilerinin şu anda rekor seviyede 21.8 trilyon dolar nakit rezervi bulunuyor ve çek hesaplarındaki bakiye 2019'a göre iki katına çıktı. Bu güçlü tüketim gücü, ekonomiye ve borsa için güçlü bir destek sağlıyor.

Özetle, JPMorgan, ABD borsaları için "taktiksel yükseliş" görüşünü sürdürüyor. Kısa vadeli dalgalanmaların kaçınılmaz olduğunu düşünseler de, her düzeltmenin değerlendirilmesi gereken bir alım fırsatı olabileceğini belirtmektedirler. Diğer bir deyişle, ABD borsalarının 7000 puana giden yolu sorunsuz olmayabilir, ancak görünüm hâlâ parlak.