Son günlerde, merkeziyetsiz stake platformu ether.fi'nin geri alım işlemleri sektörde dikkat çekti. Bu platform son bir haftada 20.5 milyon dolarlık protokol gelirini kullanarak 127,000 ETHFI token geri aldı ve toplamda 7.1 milyon dolar yatırım yaptı. Bu hareket, 12.8 milyar dolar toplam kilitli pozisyon değerine (TVL) ve 1.51 milyon ETH stake miktarına sahip bir platform için sıradan bir durum değil, çünkü bu büyüklükteki bir geri alım sadece coin fiyatını artırmak için yapılmamış gibi görünüyor.

ether.fi, yeniden stake etme alanında EigenLayer ile birlikte yaklaşık %90 pazar payına sahiptir ve %14,4 yıllık getiri oranı yatırımcıları çekmek için yeterlidir. Bu nedenle, bu geri alış stratejisinin arkasındaki mantık derinlemesine incelenmeyi gerektirmektedir.

Geri alım fonları, protokol gelirinin bir kısmından kaynaklanmaktadır, bu da platformun istikrarlı bir kârlılık sergilediğini göstermektedir. Daha da önemlisi, geri alınan tokenlerin tamamı yok edilmemekte, bir kısmı yok edilerek arz azaltılmakta, bir kısmı doğrudan ETHFI tokenlerinin stake edenlerine dağıtılmaktadır. Bu uygulama, protokolün kârını token sahiplerinin çıkarlarıyla akıllıca bir şekilde birleştirmektedir: Tokeni daha uzun süre tutan ve daha sağlam bir şekilde stake eden kullanıcılar, daha fazla getiri elde etmektedir.

Bu strateji sadece basit bir token imhası değil, aynı zamanda daha ileri düzey bir kullanıcı tutma mekanizmasıdır. Bir yandan, gerçek kâr ile protokolün kârlılığını kanıtlayarak token'ın değer temelini sağlamlaştırır; diğer yandan, temettü mekanizması aracılığıyla kullanıcıları uzun vadeli tutmaya teşvik ederek 120.000 eETH sahibinden oluşan ekosistem temelini korur.

Şu anda, ETHFI token fiyatı 1.5 dolar civarında yükseliş konsolidasyonu tamamladı. "Kârın geri verilmesi" ve "kullanıcı bağlılığı" kombinasyonunu içeren bu sağlıklı döngü mekanizması, sadece slogan atmanın ötesinde değer yatırımcılarını çekmeyi daha iyi sağlıyor. Likit Stake türevleri (LSD) pazarındaki rekabetin giderek arttığı bu dönemde, ether.fi bu benzersiz geri alım stratejisiyle kendi rekabet engelini oluşturmaya çalışıyor.

Ancak, bu stratejinin uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı henüz belli değil. Sonuçta, kripto para piyasasındaki yatırım davranışları genellikle kısa vadeli faktörlerden büyük ölçüde etkilenmektedir. Yatırımcılar bu tür yenilikçi stratejilere dikkat ederken, aynı zamanda mantıklı kalmalı ve uzun vadeli sürdürülebilirliğini değerlendirmelidir.