#美联储货币政策# Tarihe dönüp baktığımda, Fed'in para politikasının evrimini hissetmeden edemiyorum. 90'lı yıllardaki ihtiyati faiz indiriminden 2008'deki kurtarma faiz indirimine kadar, her politika değişikliği piyasa manzarasını derinden etkiledi. Bugün, karmaşık bir ekonomik ortam karşısında, 25 baz puanlık bir faiz indirimi ihtiyatlı bir "risk yönetimi" gibi görünüyor. Nokta grafiği, faiz oranı beklentilerinin önümüzdeki iki yıl boyunca düşürülmeye devam edeceğini ve ılımlı bir gevşeme sinyali göndereceğini gösteriyor. Bununla birlikte, uzun vadeli faiz oranı çıpası %3,0'da sabit kalıyor ve bu da Fed'in enflasyona karşı hala temkinli olduğunu gösteriyor.

Bu faiz indiriminin arkasında birden fazla faktörün birleşimi var: İstihdam piyasasında soğuma, enflasyonun yavaşlaması ve siyasi baskılar. Tarihsel deneyimlere göre, önleyici faiz indirimleri genellikle piyasalara yeni bir ivme kazandırabilir. Hem kripto paralar hem de ABD borsaları tarihi zirveye ulaşmış olabilir, belki de bu mantığın bir devamıdır.

Ancak, "iyi haberlerin tükenmesi" riski konusunda da dikkatli olmalıyız. 7.2 trilyon dolarlık para piyasası fonlarının büyüklüğü tarihsel bir zirveye ulaştı, bu devasa fonun nasıl hareket edeceği dikkat çekici. Hedge fonlar, gelecekteki dalgalanmaların artacağı beklentisiyle pozisyon almaya başladı. Bir tanık olarak, önümüzdeki yılın piyasanın fırsat ve zorluklarla dolu olacağını düşünüyorum, önemli olan politika yönelimlerini anlamak ve genel eğilimi yakalamaktır.