BITCOIN'İN EN SON DÜŞÜŞÜ: GERÇEK SÜRÜCÜLERİ ANLAMAK

Bitcoin, traderların ABD faiz oranları beklentilerini revize etmesiyle %4–6 düştü; yapışkan enflasyon konusunda endişeler, sermayenin daha güvenli varlıklara geri akmasına neden oldu.

$115,000 üzerinde kırılmanın başarısız olması ve türevlerdeki kalabalık uzun pozisyonlar yapısal zayıflık yarattı; bu da piyasayı daha keskin bir düşüşe karşı savunmasız bıraktı.

1.5 milyar dolardan fazla likidasyon, satışları artırdı, ancak gerçek etkenler makro rüzgarlar, teknik direnç ve sıkılaşan küresel risk iştahıydı.

Bitcoin bu hafta %4–6 düştü, bu düşüş faiz oranı beklentileri, teknik reddetme ve riskten kaçınma ile tetiklendi. Likidasyonlar hareketi hızlandırdı ancak kök neden değildi.

ZAYIFLIK HAFTASI

Geçtiğimiz hafta, Bitcoin 115.000 $ üzerindeki kırılma girişiminden düştü ve şimdi 109.000 $ – 110.000 $ aralığına daha yakın bir şekilde işlem görüyor. Bu, daha geniş bağlamda önemli olan %4–6'lık bir düşüşü temsil ediyor. Ani şoklar tarafından tetiklenen keskin satış dalgalarının aksine, bu düşüş daha derin makroekonomik ve yapısal güçlerden kaynaklanıyor.

Başlıklara damgasını vuran tasfiye dalgası daha çok bir sebep değil, bir sonuçtu.

FAİZ ORANI BEKLENTİLERİNİN ROLÜ

Bitcoin’ın düşüşünün merkezinde, ABD para politikasıyla ilgili beklentilerdeki bir değişim yatıyor. Yatırımcılar yaz aylarının çoğunu Federal Reserve faiz indirimlerini bekleyerek geçirdi. Ancak, son enflasyon sinyalleri – özellikle yaklaşan PCE fiyat endeksi – enflasyonun beklenildiği kadar hızlı bir şekilde düşmeyebileceğini gösteriyor. Sonuç olarak, piyasalar “uzun süre yüksek” faiz oranı görünümüne ayak uydurdu.

Bu önemlidir çünkü Bitcoin, fiat değer kaybına karşı uzun vadeli bir koruma olarak anlatılmasına rağmen, yine de kurumlar tarafından yüksek riskli bir varlık olarak değerlendirilmektedir. Faiz oranlarının yüksek kalması beklendiğinde, likidite daralır ve risk iştahı azalır. Böyle koşullarda, sermaye genellikle Hazine tahvillerine veya nakit olarak geri akar ve Bitcoin açıkta kalır.

Daha Fazla Oku: ABD İŞSİZLİK TALEPLERİ İSTİHDAM PİYASASI DAYANIKLILIĞINI GÖSTERİYOR

TEKNİK DİRENÇ VE PİYASA YAPISI

Makro güçlerin ötesinde, Bitcoin'in teknik durumu da bir rol oynadı. Haftalarca, 115.000 $ seviyesinde inatçı bir tavan vardı. Daha yüksek bir seviyeye çıkma girişimlerinin her biri, yoğun satış baskısıyla karşılaştı ve piyasanın ivme eksikliği algısını güçlendirdi.

Bu tekrar eden reddetme, yatırımcı güvenini zayıflattı. Kısa vadeli katılımcılar, direnç seviyesinin sağlam kaldığını görerek maruziyetlerini azalttı veya kısa pozisyonlara yöneldi. Makro rüzgârlarla birleştiğinde, bu anlamlı bir geri çekilme koşulları yarattı.

Türevler piyasası zayıflığı artırdı. Haftanın başındaki finansman oranları aşırı yükseliş pozisyonları gösterdi ve traderlar uzun kalmak için prim ödedi. Spot fiyatlar düştüğünde, bu kaldıraçlı bahisler ilk kayıplar oldu.

SEBEPTEN SONUCA: İFLASLAR

Hikayenin tasfiye ile döndüğü yer burası. 1.5 milyar dolardan fazla pozisyon silindi, çoğunlukla uzun bahisler. Dikkat çekici olan bu rakamlar, başlangıçtaki düşüşün aşağı akış etkisini yansıtıyor. Fiyatlar ilk olarak değişen oran beklentileri, teknik reddetme ve riskten kaçınma nedeniyle düştü. Tasfiyeler sadece hareketi hızlandırdı.

Bitcoin'in düşmesinin nedeni likidasyonlar değildir, likidasyonlar yönetilebilir bir geri çekilmeyi daha keskin bir düzeltmeye dönüştüren hızlandırıcıdır.

RİSKTEN KAÇINMA VE SERMAYE AKIŞLARI

Bir diğer faktör, riskli varlıklardan daha geniş bir geri çekilme olmasıydı. ABD'deki siyasi belirsizlik, bütçe çıkmazı endişeleri dahil, yatırımcılara mali kırılganlığı hatırlattı. Normalde, böyle bir haber Bitcoin'in korunma anlatısını güçlendirebilir. Ancak likidite sıkıştığında, traderlar genellikle dalgalanma yerine nakiti tercih eder.

Bu, Bitcoin'in çift kimliğini yansıtır. Para genişlemesi sırasında dijital altın olarak hareket edebilir, ancak daralma dönemlerinde genellikle yüksek beta riskli varlık gibi davranır. Bu ikilik, bu hafta kurumların maruziyeti azalttığına dair netti.

ÖNÜMÜZDEKİ GÜNLERİ BEKLİYORUZ

Sonraki ne olacağı, durgunluğu tetikleyen aynı güçlere bağlı. Eğer enflasyon verileri ılımlılık gösterirse, Fed tonunu yumuşatabilir ve riskli varlıkları artırabilir. Bitcoin, bu durumda istikrara kavuşabilir ve direnç noktasına doğru bir başka hamle yapmaya çalışabilir. Tersine, eğer enflasyon inatçı çıkarsa, daha uzun süre yüksek kalma anlatısı kriptonun baskı altında kalmasını sürdürecektir.

Teknik açıdan, $108,000–$110,000 aralığı önemli bir destek bölgesidir. Aşağı yönlü bir kırılma kayıpları hızlandırabilirken, bir savunma başka bir yukarı yönlü deneme için yeterli güveni geri kazandırabilir. Her iki durumda da, kısa vadeli dalgalanma olasıdır.

SONUÇ

Bitcoin’in son düşüşü sadece traderların tasfiye edilmesiyle ilgili değil. Bu, değişen para politikası beklentilerinin, yapısal direnç seviyelerinin ve düşen risk iştahının bir ürünüdür. Tasfiyeler hareketi artırdı ancak neden olmadı.

Uzun vadeli yatırımcılar için, düşüş makro güçlerin Bitcoin'in yolunu şekillendirmede belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor. Tüccarlar içinse, duygu değişimlerinin hızlı olabileceği bir piyasada aşırı kaldıraç kullanmanın tehlikeli olduğunu hatırlatıyor.

〈BITCOIN’İN EN SON DÜŞÜŞÜ: GERÇEK SEBEPLERİ ANLAMAK〉 bu makale ilk olarak 《CoinRank》da yayınlandı.