Çatallanmış Kripto Paralarda Potansiyeli Değerlendirmek

BlackRock'un Bitcoin Üzerindeki Tutumunun Evrimi

BlackRock'un Bitcoin ile olan yolculuğu olağanüstü bir dönüşüm olmuştur. 2017'de, bir kurucu ortak bunu yalnızca kara para aklama talebini yansıtan bir şey olarak reddetmişti. Ancak, 2018'de firma dijital para birimleri ve blok zinciri keşfetmeye başlamıştı.

2021, BlackRock'ın vadeli işlemlerle Bitcoin alanına resmen girmesiyle önemli bir değişim yaşandı. Bir sonraki yıl, yöneticiler Bitcoin'i "dijital altın" olarak endüstri değiştiren bir potansiyele sahip olduğunu kamuya açık bir şekilde kabul ettiler.

Haziran 2023'te BlackRock'un Bitcoin spot ETF'si için başvuruda bulunduğuna dair raporlar çıktı. Ağustos'a gelindiğinde, madencilik şirketlerine 384 milyon $ yatırım yapmış ve büyük kripto varlıklarıyla ortaklık kurmuşlardı. Ocak 2024'te spot ETF'lerinin onayı, 2025'in başına kadar IBIT'in 54 milyar $'dan fazla varlık toplamasıyla birlikte dönüm noktası oldu.

Tarihsel Bitcoin Çatalları ve Etkileri

Bitcoin'ın tarihi, algılanan sınırlamaları gidermeyi veya yeni özellikler tanıtmayı amaçlayan sayısız fork içeriyor. Bunlar, değiştirilmiş ağ kurallarıyla istemci yazılımını değiştiren Bitcoin XT, Classic ve Unlimited gibi istemci fork'larını; belirli noktaya kadar Bitcoin'in işlem geçmişini paylaşan yeni blok zincirleri oluşturan Bitcoin Cash, Bitcoin Gold, BSV ve XEC gibi BTC fork'larını; ve benzer uygulama ilkeleriyle "Bitcoin'in alternatif coin'leri" olarak işlev gören Litecoin gibi deneysel fork'ları içerir. 70'ten fazla para biriminin Bitcoin'den forklandığına rağmen, çoğu yalnızca spekülatif amaçlar için hizmet etmektedir veya dolandırıcılık faaliyetleriyle ilişkilendirilmektedir.

BlackRock Tarafından Başlatılan Bitcoin Fork'un Fizibilitesinin Değerlendirilmesi

BlackRock'un bir Bitcoin çatallaması başlatma düşüncesi, kripto topluluğu içinde tartışmalara yol açtı. Bitcoin safları için 21 milyon arz sınırı dokunulmaz ve müzakere edilemez bir değerdir, çünkü herhangi bir değişiklik Bitcoin'in temel değeri ve güvenini tehlikeye atabilir. Bazı savunucular, blok ödülleri azalırken gelecekteki güvenlik bütçesi endişelerini gidermek için arz ayarlamaları yapılması gerektiğini savunuyor, ancak böyle bir çatallamanın başarısı son derece belirsizliğini koruyor.

BlackRock'un IBIT için son SEC başvurusu, bir hard fork durumunda uygun ağı belirlemede takdir yetkisini belirtmektedir. Bu, Bitcoin'i fork etmeye yönelik açık bir niyet göstermese de, böyle senaryolar için hazırlıklı olunduğunu önermektedir.

Değerlendirmemize göre, BlackRock'un başarılı bir fork gerçekleştirmesi olası değildir ve muhtemelen geçmiş forklar gibi yalnızca başka bir alternatif coin ile sonuçlanacaktır. Piyasanın mevcut Bitcoin ağını merkezi, "eko-dostu" bir varyanta terk etmesi pek olası değildir. BlackRock bir fork versiyonu oluşturursa bile, Bitcoin'in fiyatı veya kurumsal varlıkları üzerindeki herhangi bir kısa vadeli etki muhtemelen geçici olacaktır, çünkü merkezi bir "Bitcoin" uzun vadede merkezi olmayan orijinalin önüne geçemez.

Piyasa Duyguları ve Boğa Koşusu Zirvesi

Kripto çevrelerindeki son tartışmalar, boğa piyasası zirvesinin belirlenmesi etrafında şekillendi ve tahminler bu yılın Mart veya Mayıs aylarından 2025'in sonuna veya sonrasına kadar uzandı. Piyasa zirvelerini doğru bir şekilde zamanlamak neredeyse imkansızdır; stratejiler bireysel hedefler, pozisyonlar ve risk toleransına göre değişiklik göstermektedir. Bir sektör temsilcisinin belirttiği gibi, "Sana uygun olan en iyisidir." Kripto piyasalarında başarı, nihayetinde riskler, getiriler ve piyasa dinamikleri hakkında derin bir anlayış gerektirir; "zirveden kaçınma" kavramına yönelik farklı yorumlar, algılanan zirvede her şeyi satmaktan daha nüanslı yaklaşımlara kadar uzanmaktadır.