"Güç Değişimi": Şifreleme varlıkları alanındaki güç değişimi

"Kral öldü, yaşasın kral." Bu söz 18. yüzyılda Versailles Sarayı'nda yankılandı ve güç değişiminin hızlı bir şekilde gerçekleşmesini sembolize etti. Günümüzdeki Kripto Varlıklar dünyasında, özellikle Solana zincirindeki memecoin ihraç platformları alanında benzer bir güç değişimini tanık oluyoruz.

Kısa bir ay içerisinde, bir zamanlar %88 pazar payına sahip olan egemen Pump.fun şimdi yalnızca %13'e geriledi, oysa yeni meydan okuyucu Let'sBONK %86'lık pazar payını ele geçirdi. Bu, sadece kripto varlıklar pazarındaki dalgalanmanın bir başka yansıması değil, aynı zamanda dikkat çekmenin bu temel koruma duvarı göz ardı edildiğinde, erken avantajı olanların bile her şeyi bir anda kaybedebileceğini gösteren tipik bir imparatorluk çöküşü örneğidir.

!7388151

Pump.fun İmparatorluğu'nun Yükselişi ve Düşüşü

Pump.fun, 2024 yılının Ocak ayında 20'li yaşlarında üç genç tarafından piyasaya sürüldü. Basit kullanım şekli, meme coin'lerin çıkarım mantığını tamamen değiştirdi. Kullanıcılar sadece bir resim yükleyip bir isim vererek token çıkarabilir, maliyet 2 dolardan azdır ve kod yazma gerektirmez. Bu, insanların "değersiz" şeyleri "biraz değerli" hale getirme dürtüsünü karşılamaktadır; kripto dünyasında bu bir hayal değil, bir iş modelidir.

2025 yılının Ocak ayına kadar, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir elde etti, her gün binlerce yeni coin piyasaya sürüyor, zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aştı. Bu sadece bir altyapı haline gelmekle kalmadı, aynı zamanda Solana memecoin kültürünün söz hakkını da elinde bulundurdu.

!7388153

Ancak, trajedi en "yenilikçi" özelliklerinden biri olan canlı yayınla başladı. Token tanıtımı için tasarlanan bu özellik hızla kontrolden çıkıp, kendine zarar verme, intihar tehditleri gibi bir dizi aşırı davranışa yol açtı. En ciddi olay, bir ergen kullanıcının canlı yayında ailesine silah çekmesi oldu. Bu, Pump.fun'un canlı yayın özelliğini acil olarak kapatmasına neden oldu, ancak itibarı zaten zedelenmişti. O hafta gelir %66 düştü ve rakipler fırsattan yararlanmaya başladı.

Gelirlerdeki düşüş ve rekabet baskısı ile karşı karşıya kalan Pump.fun, (ICO) tokenini çıkararak kendini kurtarmaya karar verdi. 12 dakika içinde 500 milyon dolar toplansa da, ayrıca 700 milyon dolarlık özel satış yapılsa da, token ekonomisi tasarımında sorunlar var. %60'lık pay, ilk 340 alıcı tarafından alındı, tüm satılan tokenlerde tam kilit açma gerçekleştirildi, yalnızca kısa süreli bir transfer kısıtlama süresi mevcut.

Token fiyatı başlangıçta %75 arttı, ancak hızla düşmeye başladı, birkaç hafta içinde %60 kaybetti ve tipik bir "ölüm sarmalı" görünümü sergiledi. Token dağıtım planı da tartışmalara yol açtı, sadece %33'ü halka açık ve özel satışa ayrılmış, %67'si proje ekibi tarafından kontrol ediliyor ve dağıtım takvimi belirsiz.

Platform, kullanıcılara yaklaşık 750 milyon dolar gelir yaratmasına rağmen, anında topluluk ödülleri sunmuyor. Bu arada, özel yatırımcılar borsa üzerinde 160 milyon dolar değerinde token satışı yaparak büyük bir satış baskısı yarattı.

Son darbe, kurucu ortak Alon Cohen'in uzun vadeli vaat edilen airdrop planını iptal ettiğini açıklamasından geldi. Bu, token fiyatının 24 saat içinde %15 düşmesine neden oldu ve topluluk güvenine ciddi şekilde zarar verdi.

Let'sBONK'ın Yükselişi

Pump.fun krize girdiğinde, Let'sBONK daha şeffaf ve topluluk odaklı bir platform inşa etmeye sessizce devam ediyordu. Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1.3 milyon dolara ulaştı ve bu, Pump.fun'un ( 125.4 bin doları )'nin 5 katı. Yıllık hesaplamalara göre, Let'sBONK'un bir aylık geliri 434.92 milyon dolara ulaşırken, Pump.fun 267.25 milyon dolardır.

!7388154

Mayıs'ta neredeyse sıfırdan, Temmuz'da günlük gelirde bir milyon doları istikrarlı bir şekilde aşarak, Let'sBONK'un geliri sürekli artıyor. Bu arada, Pump.fun'un geliri Ocak'taki 7 milyon doları aşan zirveden hızla düşerek, 2024 Eylül seviyesine geri döndü.

!7388155

PUMP token, ICO sonrası %60 değer kaybetti, ancak BONK nispeten stabil kalarak piyasa değerini 2.1 milyar dolarda tutuyor. Let'sBONK, her hafta gelirinin %1'ini BONK'u geri almak için kullanacak, bu platformdan önce doğmuş olan ekosistem token'ını destekleyecek.

Dikkat Ekonomisinin Önemi

Pump.fun bir zamanlar ağ etkisi ile avantaj elde etti, ancak dikkat kırılgandır. Geleneksel işletmelerin koruma duvarları kadar sağlam değildir, bir kez güven sarsıldığında, kullanıcı zihni anında çöker. Bir canlı yayın kazası, kullanıcıların alternatif platformları denemeleri için bir sebep yarattı, bu nedenle Let'sBONK "temiz" bir seçim haline geldi.

Bu, Myspace'ın Facebook'a karşı kaybettiği durumu anımsatıyor. Myspace, işlevselliğe ve ölçeğe sahipti, ancak kültürel anlatıyı kaybetti. Facebook, "gerçek kullanıcılar" için bir platform haline gelirken, Myspace çöp bilgileri ve karmaşık arayüzlerin sembolü haline geldi.

Krizin farkına vardıktan sonra, Pump.fun neredeyse umutsuz bir karşı saldırı başlattı. Token geri alım oranını günlük gelirinin %25'inden %100'e çıkardılar ve 30 günlük bir teşvik programı başlattılar. Ancak, bu stratejiler rekabet durumunu tersine çeviremedi.

Sorun taktiklerde değil, stratejidedir. Ne kadar geri alım veya teşvik planı olursa olsun, kaybedilen güveni geri getiremez ve kaydırılmış kullanıcı dikkatini yeniden toplayamaz.

Let'sBONK, kullanıcı çıkarlarıyla gerçek bir şekilde bağlantılı bir ekosistem ödül sistemi inşa etti. Kullanıcılar, BONK tokenlerini 6 ile 12 ay arasında kilitleyerek, ekosistem ürünlerinin gelir payından orantılı olarak pay alabilirler. Kilitleme süresi ne kadar uzun olursa, çarpan o kadar yüksek olur. Ürün performansı ne kadar iyi olursa, kullanıcıların geri dönüşü o kadar fazla olur. Bu, basit bir "para harcayıp insanların işlem yapmasını sağlama" değil, "para harcayıp kullanıcıların birlikte inşa etmesini sağlama"dır.

Kullanıcılar ayrıca çeşitli etkinlikler aracılığıyla "puan" kazanabilirler, bu puanlar gelecekte fiziksel ürünler veya haklarla değiştirilebilir ve katılımı daha da teşvik edebilir. Oyunlaştırılmış bir büyüme deneyimi, kullanıcıların daha büyük bir misyona katıldıklarını hissetmelerini sağlıyor.

Daha Büyük Bir Perspektif

Geleneksel sektörlerde, pazar liderleri genellikle uzun süre konumlarını koruyabilirler. Ancak dijital pazarda, kullanıcı geçiş maliyeti neredeyse sıfıra yakındır, bu nedenle egemenlik durumu birkaç ay içinde kaybolabilir.

Pump.fun'un kurucu ortağı Dylan Kerler'in geçmişte tartışmalı eylemlere katıldığına dair haberler, platformun itibarını daha da zedeledi. Güven ve meme üzerine kurulu bir sektörde, itibarın çökmesi, varoluşsal bir krizle eşdeğerdir.

Let'sBONK'ın başarısı, temelde daha iyi bir ürün geliştirdikleri için değil, Pump.fun'ın en zayıf itibarının olduğu anda pazara girdikleri için. Dikkat ekonomisinde, zamanlama çoğu zaman teknolojiden daha kritik.

Ağ etkilerinin kazanan her şeyi alır mantığı tersine dönmeye başladı. Kullanıcılar Let'sBONK'a geçtikten sonra, Pump.fun'u yükselten döner tekerlek de geri dönmeye başladı. Geliştiriciler trader'ları takip ediyor, trader'lar popüler projeleri kovalıyor, platformun düşüş hızı da buna paralel hızlanıyor.

!7388156

Yine de, Pump.fun'un geri dönme şansı var. 1.2 milyar dolar finansmanları var ve bu onlara zaman ve deneysel sermaye sağladı. Platformları, yüksek baskı ortamında özellikle önemli olan, çökmeden on binlerce proje yayınını destekledi. Pazar payı düşse bile, her gün kayda değer gelir ve büyük miktarda fon rezervine sahipler.

Kategorinin öncüsü olarak, Pump.fun, coin çıkarmayı tıklama işlemiyle basitleştirdi ve bu da onlara kalıcı bir marka bilinirliği kazandırdı. Son hareketleri de pes etmediklerini gösteriyor: Pump.fun 2.0'ı tanıttılar, geri alım oranını artırdılar ve kullanıcı teşvikleri sundular.

!7388157

Gelecekte en olası olan, piyasa parçalanmasıdır. Let'sBONK, hakim platform haline gelebilirken, Pump.fun, belirli avantajlarıyla niş bir platforma dönüşebilir ve sadık kullanıcıları ile bir yer edinebilir.

Ama gerçekten bir dönüş yapmak için, Pump.fun sadece teknik sorunları çözmek veya kullanıcıları teşviklerle elde tutmakla kalmamalı, aynı zamanda güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel üstünlüğü yeniden kazanmalıdır. Bu, tamamen bir reform gerektirebilir, liderlik değişikliği de dahil olmak üzere geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulmak için.

!7388158

Bu güç değişiminde, bir kez daha eski bir gerçeği gördük: Hükümdarlar meşruiyetini kaybettiğinde, ne kadar çok kaynak ve ritüel olursa olsun, onurlarını geri kazanamazlar. Bazen, ekosistemin devamını sağlamak için, güç yeni yöneticilere devredilmelidir.

!7388159