Neden Federal Rezerv (FED) faiz indirdiğinde genellikle boğa koşusu yaşanır

Neden Federal Rezerv (FED) bir faiz indirimine gittiğinde herkes boğa koşusunun geleceğini haykırıyor?
Aslında bu mantık pek karmaşık değil, açıkçası tek bir cümleyle özetlenebilir: Para çok ucuzsa, bankada durmaz.
Herkes bir düşünün, Federal Rezerv'in faiz indirmesi ne anlama geliyor? Bu, bankada para tuttuğunuzda alacağınız faizin daha az olması ve hatta enflasyonu yenememesi anlamına geliyor. Bu durumda büyük miktarda para bankada beklemek istemiyor, daha yüksek getirili yerler aramak zorunda kalıyor. Bu noktada, ABD içinde büyük miktarda parayı taşıyabilecek yerler pek fazla değil - son yıllarda sanayi boşaldı, risk yüksek ama getiri düşük, bu paraları barındıracak bir alan yok.
Bu nedenle sermaye doğal olarak ABD hisse senedi piyasasına yöneliyor. ABD hisse senedi piyasası bir "zenginlik büyütücü"dür; içeriye daha fazla para girdikçe, o kadar hızlı artar, bir kez arttığında daha fazla kağıt zenginliği yaratır ve daha fazla sermaye çekmeye başlar. Böylece "likidite itimi" döngüsü ortaya çıkar, borsa her yerde bir refah içinde olur.
Borsa risk iştahı duygusu, finansal sistem aracılığıyla doğrudan kripto para piyasasına aktarılacaktır. Kripto para piyasası kendisi temel bir temele sahip değildir, yalnızca duygu ve likiditeye dayanır. Bir kez Amerikan borsası hareketlenirse, piyasa güveni artar, spekülatif işlemler büyük ölçüde devreye girer ve kripto varlıklar doğal olarak yükselebilir.
Tersine, eğer Federal Rezerv (FED) faiz artırırsa, faiz oranları yükselir, parayı bankada tutmak oldukça kârlı hale gelir, hisse senedi veya kripto para alım satımında risk almak gereksiz olur. Sonuç olarak, büyük miktarda para banka sistemine geri döner, borsa seviyeleri düşer, yeni para akışı eksikliği nedeniyle doğal olarak düşüş yaşanır.
Bu, ders kitaplarında bahsedilen "faiz oranları ile riskli varlık fiyatlarının ters ilişkisi" temel kuralıdır.
Ama — asıl nokta burada — gerçek dünya her zaman ders kitabı değildir.
Örneğin, son birkaç yıl içinde Federal Rezerv (FED) sürekli faiz artırmasına rağmen, Amerikan borsası durmadan yükselmeye devam etti, bu açıkça mantığa aykırı. Ne anlama geliyor? Bu, birilerinin "piyasa desteklemesi" yaptığını, görünmeyen bir elin müdahalede bulunduğunu gösteriyor.
Bu müdahalenin var olup olmadığını nasıl anlayabiliriz? Sadece bir başka anomaliye bakmak yeter: Hazine bonoları.
Federal Rezerv (FED) bir yandan faiz artırırken, diğer yandan ABD Hazine Bakanlığı sürekli ve çılgınca devlet tahvillerini genişletiyor. Her bir dolar devlet tahvili ihraç edildiğinde, ABD'nin kendi içinde bir dolar daha piyasaya sürdüğü anlamına geliyor.
Başka bir deyişle, Federal Rezerv'in sağ eli likiditeyi çekiyor, faiz oranlarını artırarak doları sıkıştırıyor; Hazine'nin sol eli ise likiditeyi artırıyor, tahvillerle doları tekrar piyasaya veriyor. Sonuç olarak, Amerika içindeki likit fonlar teorik olarak azalması gerekirken, aslında azalmaz, hatta artmaya devam eder.
Çocukken yaptığımız o tuhaf matematik sorusuna benziyor: Bir havuzun tabanında su boşaltılıyor, üstten de su ekleniyor, havuz ne zaman dolacak? Herkes bu sorunun mantıksız olduğunu düşünüyor, gerçek hayatta böyle bir şey olamaz. Ama Amerika tam da böyle yapıyor ve bunu yaparken son derece haklı olduğunu düşünüyor.
Onlar neden bu tür "faiz artırımı + para basma" kombinasyonunu risk alarak yapıyorlar? Sebepleri de karmaşık değil.
Amerika, faiz artırımı ile dünyanın dört bir yanındaki doları geri çekmek istiyor, diğer ülkeler dolarsızlık nedeniyle krizlere ve hatta ekonomik çöküşlere sürükleniyor, böylece dolar varlıkları daha değerli hale gelecek ve Amerika küresel zenginliği toplayabilecek.
Ama aynı zamanda ABD, faiz artırımı nedeniyle kendi içinden de çökmesine izin veremez. Eğer tüm fonlar bankalara çekilirse, likidite bir kez kesilirse, ABD'nin hisse senedi ve konut piyasası önce patlar, dünya daha kendi hasatını toplayamadan önce biter. Bu yüzden bir yandan faiz artırıyorlar, diğer yandan kendilerine hayat vermek için hazine bonosu basıyorlar.
İşte gördüğümüz gerçek: Küresel dolar azalıyor, ABD içindeki dolar ise artıyor, Amerikan borsası düşmek yerine yükseliyor.
Bu işlem seti hile yapıyormuş gibi görünüyor, ancak aslında onların sistemi içinde izin verilen aldatıcı işlemler.
Bu nedenle, Federal Rezerv (FED) faiz indirimine gideceğini açıkladığında, piyasanın topluca sevinmesinin arkasında yatan gerçek şudur: - Para daha ucuz, daha bol ve daha yaygın hale gelecek. Para yeterince yaygın olduğunda, kazanç sağlayabilecek her yere akacaktır; borsa, kripto para, altın, emtia, hepsi yükselişe geçecektir.
Bu yüzden herkesin "faiz indirimi boğa koşusu demektir" dediği temel mantık budur.