Faiz indirimleri, coin fiyatlarıyla bağlantılı: Pazar nasıl ilerleyecek?

18 Eylül Perşembe, Federal Reserve 25 baz puan faiz indirimi açıkladı ve federal fon oranı hedef aralığını %4-%4.25'e düşürdü. Geçen Aralık'tan beri duraklatılan faiz indirimlerini yeniden başlattı. Yeni katılan Federal Reserve yönetim kurulu üyesi Milan, 50 baz puan indirimden yana olarak karşı oy kullandı.
Dışarıdaki grafik, 19 yetkiliden 9'unun 2025'te iki kez daha faiz indirimi beklediğini, iki yetkilinin bir kez indirim beklediğini ve altı yetkilinin daha fazla indirim beklemediğini gösteriyor. Ayrıca bir yetkili bu yıl tamamen indirim yapılmasına gerek olmadığını, diğer bir yetkili ise indirimin %2.75-3'e kadar büyük ölçüde yapılması gerektiğini düşünüyor. 1. Bu faiz indiriminin temel nedeni: Önleyici genişleme, agresif bir para politikası değil, ABD iş gücü piyasasında yaşanan soğuma (Ağustos'ta istihdamın durması, %4.3 işsizlik oranı) nedeniyle. Fed, Eylül ayında 25 baz puan faiz indirdi ve bu, "risk yönetimi amaçlı faiz indirimi" olarak değerlendiriliyor. Grafik, 2025'te hala 50 baz puanlık bir indirim alanı olduğunu gösteriyor (Ekim ayındaki indirim olasılığı %87.5) ve orta uzun vadede hafif genişleme bekleniyor ancak nötr faiz oranı değişmedi, çünkü enflasyon (temel PCE %2.9) hala hedefin üzerinde. 2. Coin fiyatları ile bağlantı: Risk varlıklarının mantığı, mevcut ortamda 1995 ve 2019'a yakın önleyici faiz indirimini sürdürüyor, bu da risk varlıkları için olumlu. Önceki faiz indirim beklentileri, Bitcoin gibi varlıkların yeni zirvelere ulaşmasına neden oldu, düşük faiz ortamı taşıma maliyetini düşürüyor ve sonraki indirim beklentileri ile kısa vadede destekleniyor. Ancak "beklentiyi satın al, gerçeği sat" dalgalanmalarına dikkat edilmelidir; Powell'ın şahin açıklamaları daha önce coin fiyatlarının düşmesine neden oldu. 3. Piyasa sonrası: Fed'in "yavaş adımlarla" politika düzenlemesi ve ekonomik verilere bakmak gerekiyor; Ekim ayında beklenen indirim olursa, coin fiyatlarını daha da artırabilir; eğer enflasyon tekrar yükselir ve indirim durursa, düzeltme yaşanabilir. Tarihsel deneyimler, önleyici faiz indirim döngüsünde risk varlıklarının büyüme ivmesi kazanma eğiliminde olduğunu ve coin fiyatlarının genişleme temposuna bağlı olarak yukarı yönlü dalgalanma göstereceğini göstermektedir.