ECB Başkanı Christine Lagarde, stablecoin'lerin tutarlı bir AB denetimi altında tutulması çağrısında bulunarak, kurallardaki boşlukların yatırımcılar ve piyasalar için risk oluşturabileceğini vurguladı. Yorumları, Avrupa düzenleyicisinin dijital euroyu teşvik etmeye çalışırken stablecoin'ler üzerinde daha sıkı bir düzenleme yönünde bir adım attığını işaret ediyor.
Özet
Christine Lagarde, AB'yi sınırları içindeki ve dışındaki ihraççılara aynı şekilde stablecoin kurallarını uygulamaya çağırdı ve düzenleyici boşlukların finansal istikrarı tehdit edebileceği konusunda uyarıda bulundu.
Likidite risklerine ve stablecoinlerin sınır ötesi ödemelerde giderek artan kullanımının sağlam korumalara ihtiyaç duyduğuna dikkat çekti.
ECB'nin duruşu, özel stablecoin'leri düzenleme çabasını yansıtırken dijital euroyu teşvik etmeye devam etmesi ile daha önceki şüphecilikten bir değişimi işaret ediyor.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, ESRB'nin dokuzuncu yıllık konferansındaki konuşmasında, Avrupa Birliği'nin kendi görüşüne göre, stablecoin ihraççılarının sınırları dışında, içerideki kurallara yaklaşık olarak aynı kurallara tabi tutulması gerektiğini açıkça belirtti.
Frankfurt'taki konferansta konuşan Lagarde, düzenleyici boşlukların yatırımcıları riske atabileceğini ve finansal istikrarı zayıflatabileceğini vurguladı.
"Avrupa mevzuatı, bu tür şemaların, diğer yargı bölgelerinde sağlam eşdeğerlik rejimleri ve AB dışı varlıklar ile AB arasındaki varlık transferine ilişkin güvenlik önlemleri desteklenmedikçe AB'de çalışmasına izin vermemelidir."
Christine Lagarde
ECB başkanı, küresel düzeyde eşit bir oyun alanı olmadan, risklerin “her zaman en az direnç yolunu seçeceğini” ekledi.
Lagarde, mecaz dolu konuşmalarıyla tanınan, mali denetimi denizaltı sonarına benzetti. Gürültülü ve karmaşık bir ortamda, yalnızca dikkatli dinleme ve doğru çerçevelerin tehlikeyi tespit edebileceğini söyledi. Düzenleyiciler, denizaltı mürettebatı gibi, "dikkatlice dinlemeli ve sinyali gürültüden ayırabilmelidir."
Bir zamanlar şüpheci, şimdi telaş içinde
ECB'nin son durumu, sadece birkaç yıl önce stablecoin'lere büyük ölçüde kayıtsız görünen bir merkez bankası için önemli bir dönüşümdür. Örneğin, 2022'de bir ECB araştırma raporu, euro bazlı stablecoin'leri "daha az likit ve [ing] gibi diğer riskli varlıklarla benzer şekilde satılma eğiliminde" olarak nitelendirmiştir; bu da dijital işlemler ve ticaret için bir araç gibi davranmak yerine.
Rapor, stablecoin'lerin "yeni bir güvenli varlık sınıfı olarak değerlendirilmemesi, aksine daha az dalgalı ama riskli bir kripto varlık olarak görülmesi gerektiğini" sonucuna vardı.
Başlangıçtan itibaren banka, Avrupa'nın ödemelerini modernize etmek için ana araç olarak bir tür merkez bankası dijital para birimi olan dijital euroyu destekliyordu. Ancak o zamandan beri durum dramatik bir şekilde değişti.
Merkez bankası dijital para birimlerine yönelik erken girişimler, ABD politikası ve piyasa tepkileri nedeniyle zorluklarla karşılaştı, özellikle Trump yönetimi CBDC'ler hakkında şüpheler uyandırdıktan sonra. Bu arada, stablecoin'ler sınır ötesi ve kripto ödemelerde bir rol buldu ve ECB şimdi Avrupa'nın oyunda kalmasını sağlamak için acele ediyor.
Aynı düzenlemeler
Lagarde'ın argümanının merkezinde, yeni finansal teknolojiler ortaya çıkarken bile tanıdık kalmaya devam eden likidite riskleri konusundaki bir endişe var. Stablecoin ihraççıları, nominal değerde geri ödemeler vaat ediyor, ancak rezervler sınırlıysa — veya farklı ülkeler arasında dağılmışsa — yine de sorunlar çıkabilir.
"Bir koşulda, yatırımcılar doğal olarak en güçlü korumalara sahip olan yargı alanında geri ödeme yapmayı tercih edeceklerdir, bu muhtemelen MiCAR'ın geri ödeme ücretlerini de yasakladığı AB olacaktır. Ancak AB'de tutulan rezervler, böyle yoğun talebi karşılamak için yeterli olmayabilir."
Christine Lagarde
ECB, bu risklerden bazılarını hafifletmek için AB'nin Kripto Varlıklar Piyasası Yönetmeliği aracılığıyla, AB stablecoin ihraççılarının banka mevduatlarında önemli rezervler bulundurmalarını ve nominal değerde geri ödeme garantisi sağlamalarını gerektiriyor.
Ancak crypto.news'un daha önce bildirdiği gibi, piyasa değeri bakımından en büyük stablecoin ihraççısı Tether, bu gerekliliğe karşı sert bir şekilde tepki gösterdi. CEO Paolo Ardoino, MiCA kurallarının bankalar için sistemik riskler yaratabileceği konusunda uyardı.
Bir şekilde veya diğerinde, AB ve AB dışı varlıkların ortak olarak stablecoin çıkardığı çoklu ihraç düzeneklerinin yükselişi, uygulamada boşlukları ortaya çıkarıyor, dedi. Lagarde, bu riski, likiditenin ihtiyaç duyulduğu yerlerde ve zamanlarda mevcut olmasını sağlamak zorunda olan çok uluslu bankacılık gruplarının karşılaştığı riskle benzetti; bu genellikle net stabil finansman oranı ve likidite yeterliliği oranı gibi karmaşık düzenleyici çerçeveler altında.
Yorumları, dünya genelindeki düzenleyicilerin kripto ticareti ve sınır ötesi ödemelerde giderek daha fazla kullanılan stablecoin kurallarını belirleme çabalarının ortasında geliyor. Bazı merkez bankaları kendi CBDC'lerini tercih etse de, özel stablecoin'lerin yavaşlama belirtileri göstermediği görülüyor. Ancak Avrupa şimdi iki zorlukla karşı karşıya. Birincisi yeni stablecoin'leri düzenlemek, ikincisi ise henüz benimsenmemiş olan dijital euroyu teşvik etmek.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ECB, AB dışındaki stablecoin'lerin Avrupa'da serbest geçiş hakkı kazanamayacağını uyarıyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde, stablecoin'lerin tutarlı bir AB denetimi altında tutulması çağrısında bulunarak, kurallardaki boşlukların yatırımcılar ve piyasalar için risk oluşturabileceğini vurguladı. Yorumları, Avrupa düzenleyicisinin dijital euroyu teşvik etmeye çalışırken stablecoin'ler üzerinde daha sıkı bir düzenleme yönünde bir adım attığını işaret ediyor.
Özet
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, ESRB'nin dokuzuncu yıllık konferansındaki konuşmasında, Avrupa Birliği'nin kendi görüşüne göre, stablecoin ihraççılarının sınırları dışında, içerideki kurallara yaklaşık olarak aynı kurallara tabi tutulması gerektiğini açıkça belirtti.
Frankfurt'taki konferansta konuşan Lagarde, düzenleyici boşlukların yatırımcıları riske atabileceğini ve finansal istikrarı zayıflatabileceğini vurguladı.
ECB başkanı, küresel düzeyde eşit bir oyun alanı olmadan, risklerin “her zaman en az direnç yolunu seçeceğini” ekledi.
Lagarde, mecaz dolu konuşmalarıyla tanınan, mali denetimi denizaltı sonarına benzetti. Gürültülü ve karmaşık bir ortamda, yalnızca dikkatli dinleme ve doğru çerçevelerin tehlikeyi tespit edebileceğini söyledi. Düzenleyiciler, denizaltı mürettebatı gibi, "dikkatlice dinlemeli ve sinyali gürültüden ayırabilmelidir."
Bir zamanlar şüpheci, şimdi telaş içinde
ECB'nin son durumu, sadece birkaç yıl önce stablecoin'lere büyük ölçüde kayıtsız görünen bir merkez bankası için önemli bir dönüşümdür. Örneğin, 2022'de bir ECB araştırma raporu, euro bazlı stablecoin'leri "daha az likit ve [ing] gibi diğer riskli varlıklarla benzer şekilde satılma eğiliminde" olarak nitelendirmiştir; bu da dijital işlemler ve ticaret için bir araç gibi davranmak yerine.
Rapor, stablecoin'lerin "yeni bir güvenli varlık sınıfı olarak değerlendirilmemesi, aksine daha az dalgalı ama riskli bir kripto varlık olarak görülmesi gerektiğini" sonucuna vardı.
Başlangıçtan itibaren banka, Avrupa'nın ödemelerini modernize etmek için ana araç olarak bir tür merkez bankası dijital para birimi olan dijital euroyu destekliyordu. Ancak o zamandan beri durum dramatik bir şekilde değişti.
Merkez bankası dijital para birimlerine yönelik erken girişimler, ABD politikası ve piyasa tepkileri nedeniyle zorluklarla karşılaştı, özellikle Trump yönetimi CBDC'ler hakkında şüpheler uyandırdıktan sonra. Bu arada, stablecoin'ler sınır ötesi ve kripto ödemelerde bir rol buldu ve ECB şimdi Avrupa'nın oyunda kalmasını sağlamak için acele ediyor.
Aynı düzenlemeler
Lagarde'ın argümanının merkezinde, yeni finansal teknolojiler ortaya çıkarken bile tanıdık kalmaya devam eden likidite riskleri konusundaki bir endişe var. Stablecoin ihraççıları, nominal değerde geri ödemeler vaat ediyor, ancak rezervler sınırlıysa — veya farklı ülkeler arasında dağılmışsa — yine de sorunlar çıkabilir.
ECB, bu risklerden bazılarını hafifletmek için AB'nin Kripto Varlıklar Piyasası Yönetmeliği aracılığıyla, AB stablecoin ihraççılarının banka mevduatlarında önemli rezervler bulundurmalarını ve nominal değerde geri ödeme garantisi sağlamalarını gerektiriyor.
Ancak crypto.news'un daha önce bildirdiği gibi, piyasa değeri bakımından en büyük stablecoin ihraççısı Tether, bu gerekliliğe karşı sert bir şekilde tepki gösterdi. CEO Paolo Ardoino, MiCA kurallarının bankalar için sistemik riskler yaratabileceği konusunda uyardı.
Bir şekilde veya diğerinde, AB ve AB dışı varlıkların ortak olarak stablecoin çıkardığı çoklu ihraç düzeneklerinin yükselişi, uygulamada boşlukları ortaya çıkarıyor, dedi. Lagarde, bu riski, likiditenin ihtiyaç duyulduğu yerlerde ve zamanlarda mevcut olmasını sağlamak zorunda olan çok uluslu bankacılık gruplarının karşılaştığı riskle benzetti; bu genellikle net stabil finansman oranı ve likidite yeterliliği oranı gibi karmaşık düzenleyici çerçeveler altında.
Yorumları, dünya genelindeki düzenleyicilerin kripto ticareti ve sınır ötesi ödemelerde giderek daha fazla kullanılan stablecoin kurallarını belirleme çabalarının ortasında geliyor. Bazı merkez bankaları kendi CBDC'lerini tercih etse de, özel stablecoin'lerin yavaşlama belirtileri göstermediği görülüyor. Ancak Avrupa şimdi iki zorlukla karşı karşıya. Birincisi yeni stablecoin'leri düzenlemek, ikincisi ise henüz benimsenmemiş olan dijital euroyu teşvik etmek.