Amerika Birleşik Devletleri Çalışma Bakanlığı'nın Eylül ayı tarım dışı istihdam verileri için yıllık referans düzeltmesi, piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Birçok finans kurumu, bu düzeltmenin istihdam verilerinde önemli bir düşüşe neden olabileceğini, bu düşüşün 550.000 ile 800.000 arasında iş kaybına yol açabileceğini öngörüyor. Bu potansiyel "istihdam sahtekarlığı", yalnızca piyasanın Amerika'nın işgücü piyasasına olan güvenini sarsmakla kalmayıp, aynı zamanda Fed'in para politikası üzerinde derin etkiler yaratabilir.
Uzman analizleri, verilerin büyük ölçüde aşağı yönlü revize edilmesinin ana nedeninin, İşgücü İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) uzun süredir kullandığı 'doğuş-ölüm modeli'ndeki kusurlar olduğunu belirtiyor. Bu model, yeni kurulan işletmelerin yarattığı istihdamı tahmin etmek için kullanılıyor, ancak gerçek işletme kaydı veya vergi verilerine dayanmamakta, bunun yerine tahmin modeline dayandığı için istihdam artışını sistematik olarak abartma eğilimindedir.
Karşılaştırıldığında, işletmelerin gerçek işsizlik sigortası kayıtlarına dayanan istatistik yöntemleri, Çeyrek İstihdam ve Ücret Araştırması (QCEW) ve İşletme İstihdam Dinamikleri (BDM) gibi, daha güvenilir olarak kabul edilir ve istihdam verilerinin "altın standardı" olarak görülmektedir. Goldman Sachs'ın araştırması, BED verilerini ve yüksek frekanslı işletme dinamik bilgilerini bir araya getirerek, 2024'ün ikinci yarısında BLS modelinin ortalama her ay istihdam artışını 45.000 pozisyon fazla tahmin edebileceğini bulmuştur.
Eğer bu tahmin gerçekleşirse, finansal piyasalarda önemli bir etki yaratabilir. Yatırımcılar, özellikle istihdam piyasası açısından, ABD ekonomisinin gerçek performansını yeniden değerlendirmek zorunda kalabilirler. Aynı zamanda, Fed'in para politikası duruşunu ayarlama baskısıyla karşılaşması ve hatta daha büyük bir faiz indirimi yapmayı düşünmesi mümkündür.
Ancak, verilerin düzeltilmesine rağmen, Amerikan iş gücü pazarının hala nispeten güçlü kalabileceğini belirtmek önemlidir. Bu verilerin arkasındaki metodolojiyi anlamak ve bunların ekonomik gerçeklik algımızı nasıl etkilediğini kavramak önemlidir. Önümüzdeki haftalarda, daha fazla ayrıntı açıklanırken, piyasa bu veri düzeltmesinin belirli etkilerini ve politika yapıcıların alabileceği önlemleri dikkatle izleyecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika Birleşik Devletleri Çalışma Bakanlığı'nın Eylül ayı tarım dışı istihdam verileri için yıllık referans düzeltmesi, piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Birçok finans kurumu, bu düzeltmenin istihdam verilerinde önemli bir düşüşe neden olabileceğini, bu düşüşün 550.000 ile 800.000 arasında iş kaybına yol açabileceğini öngörüyor. Bu potansiyel "istihdam sahtekarlığı", yalnızca piyasanın Amerika'nın işgücü piyasasına olan güvenini sarsmakla kalmayıp, aynı zamanda Fed'in para politikası üzerinde derin etkiler yaratabilir.
Uzman analizleri, verilerin büyük ölçüde aşağı yönlü revize edilmesinin ana nedeninin, İşgücü İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) uzun süredir kullandığı 'doğuş-ölüm modeli'ndeki kusurlar olduğunu belirtiyor. Bu model, yeni kurulan işletmelerin yarattığı istihdamı tahmin etmek için kullanılıyor, ancak gerçek işletme kaydı veya vergi verilerine dayanmamakta, bunun yerine tahmin modeline dayandığı için istihdam artışını sistematik olarak abartma eğilimindedir.
Karşılaştırıldığında, işletmelerin gerçek işsizlik sigortası kayıtlarına dayanan istatistik yöntemleri, Çeyrek İstihdam ve Ücret Araştırması (QCEW) ve İşletme İstihdam Dinamikleri (BDM) gibi, daha güvenilir olarak kabul edilir ve istihdam verilerinin "altın standardı" olarak görülmektedir. Goldman Sachs'ın araştırması, BED verilerini ve yüksek frekanslı işletme dinamik bilgilerini bir araya getirerek, 2024'ün ikinci yarısında BLS modelinin ortalama her ay istihdam artışını 45.000 pozisyon fazla tahmin edebileceğini bulmuştur.
Eğer bu tahmin gerçekleşirse, finansal piyasalarda önemli bir etki yaratabilir. Yatırımcılar, özellikle istihdam piyasası açısından, ABD ekonomisinin gerçek performansını yeniden değerlendirmek zorunda kalabilirler. Aynı zamanda, Fed'in para politikası duruşunu ayarlama baskısıyla karşılaşması ve hatta daha büyük bir faiz indirimi yapmayı düşünmesi mümkündür.
Ancak, verilerin düzeltilmesine rağmen, Amerikan iş gücü pazarının hala nispeten güçlü kalabileceğini belirtmek önemlidir. Bu verilerin arkasındaki metodolojiyi anlamak ve bunların ekonomik gerçeklik algımızı nasıl etkilediğini kavramak önemlidir. Önümüzdeki haftalarda, daha fazla ayrıntı açıklanırken, piyasa bu veri düzeltmesinin belirli etkilerini ve politika yapıcıların alabileceği önlemleri dikkatle izleyecektir.