Kripto Varlıklar alanında yıllarca mücadele ettikten sonra, önemli bir tuzaklardan kaçınma ilkesini derinden anladım: Değeri on milyarlarca hatta yüz milyar dolara kadar çıktığını iddia eden sözde "yıldız projelere" karşı son derece dikkatli olunmalıdır. Bu projeler, esasen yaygın telekom dolandırıcılıklarıyla pek bir farkı olmayabilir ve genellikle bireysel yatırımcıları çaylak alıcı olarak kullanarak hasat etmeyi amaçlar.

Bu tür projelerin ortak özelliği, somut içerik eksikliğidir. Genellikle, pratikte uygulanabilir bir uygulamaya veya istikrarlı bir zincir üzerindeki kullanıcı grubuna sahip değillerdir. Sadece şık bir sunum ve bazı iddialı vizyon beyanları ile kolayca astronomik bir değerleme elde edebilirler. Geçmişteki bazı örnekler WLD, ICP ve STRK gibi tipik temsilcilerdir. Örneğin, WLD ilk piyasaya sürüldüğünde, tam seyreltilmiş değerlemesi (FDV) popüler Dogecoin'i aşmıştır; STRK, zincir üzerindeki kullanıcı sayısı çok az olmasına rağmen, on milyarlarca dolarlık bir değerlemeye sahiptir; ICP ise 2021'deki çıkışında şaşırtıcı bir 250 milyar dolarlık FDV'ye ulaşmıştı ve neredeyse o dönemdeki Ethereum'un piyasa değeri ile eşitti, ancak günümüzde fiyatı orijinalinin yaklaşık %1'ine düşmüştür.

Bazı bireysel yatırımcılar, bu tür projelerin kısa vadeli artışlarından etkilenerek, bunların dolaşım piyasa değerinin küçük olması nedeniyle kolayca yukarı çekilebileceğini düşünebilir. Ayrıca bazıları, "kurumsal yatırımcıların finansman maliyetinin daha yüksek olduğu için mevcut coin fiyatının düşük değerlendirildiği" şeklindeki ifadeye inanabilir. Ancak, sektörde pek bilinmeyen bir kural vardır: Sözde yıldız projelerde, kurumsal yatırımcıların finansman maliyeti genellikle halka arz fiyatının onda birini geçmez. Proje sahipleri için bu, adeta havadan para kazanma fırsatıdır. Coin fiyatı 2 dolara ulaştığında, onlar zaten kar elde etmeyi düşünebilirler, ancak bireysel yatırımcıların bu pastadan pay alması oldukça zordur ve sonuçta büyük ihtimalle tüm yatırımlarını kaybederler.

Bİtcoin'in eski CEO'su Zhao Changpeng (CZ) bile yüksek değerleme projelerine pek olumlu bakmadığını açıkça belirtti, çünkü bu tür projelerin zararlılığı yeterince doğrulanmıştır. Bu projeler, piyasaya çıktıktan sonra gerçek değerlerini hızla artırmadığında, fiyatların gerçeğe dönme süreci genellikle büyük acılarla birlikte gelir. Kısa vadeli yatırımcıların satışları, bireysel yatırımcıların panik satışlarına yol açabilir ve bu da fiyatların çökmesine neden olarak daha fazla olumsuz duyguya yol açabilir.

Kripto varlık yatırımcıları için mantıklı ve dikkatli olmak son derece önemlidir. Gösterişli tanıtımlara ve abartılı değerlere kapılmamak, projelerin gerçek uygulama değerine, kullanıcı tabanına ve uzun vadeli gelişim potansiyeline odaklanmak gerekir. Yatırım kararları vermeden önce derinlemesine araştırma ve gerekli inceleme yapmak şarttır. Ancak bu şekilde, fırsat ve risklerle dolu bu piyasada yatırımlarınızı koruyabilir ve yüksek değerleme dolandırıcılığının kurbanı olmaktan kaçınabilirsiniz.