Harvard, Yale devrede: Zirve okulların şifreleme yeni savaş alanı

Kaynak: Shenchao TechFlow

Yanz, Liam tarafından yazıldı

Başlık: Harvard ve Yale sahneye çıktığında, önde gelen üniversitelerdeki kripto dünyası

2025 yılının Ağustos ayında, Bitcoin fiyatı 120.000 doları geçti, eski “kenar varlık” tekrar ana akım sahneye çıktı ve bu itici güç yalnızca Wall Street’in hedge fonları değil, aynı zamanda Ivy League kampüslerindeki en muhafazakâr ve en zeki fon yöneticileri.

9 Ağustos’ta, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yayınlanan 13F belgesi, piyasaları şaşırtan bir detayı gün yüzüne çıkardı: Harvard Üniversitesi bağış fonu (yaklaşık 53.2 milyar dolar büyüklüğünde) 2025’in ikinci çeyreğinde 1.16 milyon dolarlık Bitcoin ETF’sine (IBIT) sahip. Bu pozisyon, Microsoft, Amazon, Booking Holdings ve Meta’nın ardından beşinci en büyük yatırımı olarak yer alıyor ve hatta Google’ın ana şirketi Alphabet ile Nvidia’nın pozisyon oranını geride bırakıyor.

Harvard yalnızca bir örnek değildir.

Brown Üniversitesi, Emory Üniversitesi ve Austin Üniversitesi, kripto para pozisyonlarını kamuya açıkladı.

Bu alabildiğine yüksek kulelerdeki "mali muhafızlar"ın kripto para birimlerini benimsemeye başlaması bir anlık bir heyecan değil; yıllardır süren bir planın yüzeye çıkmasıdır.

Seçkin okulların sermayesi, yetenekleri ve teknolojisi, çoktan kripto endüstrisinin derinliklerine kök saldı.

Ama bu sefer, sahneye itildiler.

kripto para yatırımı balonun patlamasında

2018 yılı, kripto para sektörünün en karanlık anı.

ICO balonunun patlamasıyla birlikte, dünya genelinde kripto varlıkların piyasa değeri 630 milyar dolardan fazla eridi ve 200 milyar doların altına düştü; Bitcoin 3000 dolara, Ethereum 80 dolara geriledi. Küçük yatırımcılar piyasayı terk etti ve kripto paralar “Ponzi şeması” damgası yedi. Hatta Facebook, kripto para ile ilgili reklamları yasakladığını duyurdu.

Tam da herkesin kaçındığı bu anda, Yale Üniversitesi bağış fonu, sanki “atalarının öğretilerine aykırı” bir karar aldı.

Efsanevi yatırımcı David Swensen’ın liderliğinde, Ekim 2018’de Yale Üniversitesi, Harvard, Stanford gibi önde gelen okullarla birlikte, yeni kurulan Paradigm’in 4.5 milyar dolarlık kripto fonuna yatırım yaptı. Bu fon, Coinbase’in kurucu ortağı Fred Ehrsam ve eski Sequoia Capital ortağı Matt Huang tarafından kuruldu. Aynı zamanda, Yale, a16z tarafından kurulan toplam 400 milyon dolarlık ilk kripto fona da katıldı.

Sonrasında baktığımızda, bu düşük dönemlerdeki yatırım, sadece Paradigm ve a16z’nin gelişim sürecini etkilemekle kalmadı, aynı zamanda kripto endüstrisinin tarihsel sürecini bir anlamda hızlandırdı.

Orijinal plana göre, Paradigm, fonlarının %60’ını kripto varlıklara, %40’ını ise kripto girişimlerinin hisse senetlerine yatırmayı planlıyordu. Ancak fonları aldıktan sonra, Paradigm riskli bir adım atmayı seçti - yatırım yaptığı ticaret platformu Tagomi aracılığıyla Bitcoin ve Ethereum’da büyük miktarda alım yaptı; Bitcoin’in alım maliyeti yaklaşık 4.000 dolar civarındaydı. Sadece birkaç ay içinde, 2019’un ilk yarısında Bitcoin’in fiyatı bir ara 10.000 doları aşmıştı.

Üniversite bağış fonları için, o dönemde doğrudan Bitcoin satın almak mümkün değilken ve uyumlu bir ETF ürünü de yoktu, Paradigm’in kripto varlıkları tutmasını sağlamak, “dolaylı yoldan katılma” stratejisi olarak kabul edilebilir; zarar oluşsa bile, vakıf uyum ve sorumluluk açısından riskten korunma sağlayabilir.

Matt Huang’ın Yale Fonu’nu yeni kurulan bir kripto fonuna kripto para yatırması için nasıl ikna ettiği, her zaman bir muamma gibi görünüyordu.

Matt Huang’un annesi Marina Chen’ın Yale Üniversitesi Bilgisayar Bilimleri bölümünde profesör olmasına rağmen, Marina Chen’ın Yale Üniversitesi’nin Paradigm’e yatırım yapması üzerinde herhangi bir etkisi olduğuna dair bir bilgi yok.

Matt Huang’ın 2020 yılında yayımladığı “Açık Zihinli Şüphecilere Bitcoin’i Vaaz Etmek” başlıklı makaleden, o yıl Matt Huang’ın çeşitli üniversite fonlarının yatırım yöneticilerini nasıl ikna ettiğine bir göz atabiliriz.

Matt Huang’a göre, balonlar bir kusur değil, Bitcoin’in daha geniş kabul görmesi için geçilmesi gereken bir yol. Her balon, Bitcoin’in tanınırlığını ve kabulünü artırdı. Bitcoin, kısa vadede doların değişim aracı olarak konumunu tehdit etmeyecek; gelecekte ise altınla yan yana yer alacak ve yatırım portföylerinin bir hedge aracı olarak kullanılacak. Kurumsal yatırımcılar tarafından tutulacak ve en sonunda merkez bankaları Bitcoin’i rezerv olarak kullanabilir.

Kripto endüstrisi için Paradigm sadece sermaye getiren bir yatırım kuruluşu değil, aynı zamanda önemli bir inşaatçıdır.

2019 yılının Nisan ayında Paradigm, Uniswap’a tohum turu lider yatırımcı olarak 1 milyon dolar yatırım yaptı. O zamanlar Uniswap henüz şirket olarak kurulmamıştı, geliştiricilerden sadece kurucu Hayden Adams vardı; kendisi, Siemens’ten yeni işten çıkarılmış, 2017 yılında Solidity dilini kendi kendine öğrenmeye başlamış bir mühendis.

Sadece yatırım değil, Paradigm araştırma ekibinden Dan Robinson neredeyse her gün Uniswap Discord’unda kalarak likidite ve akıllı sözleşmelerle ilgili sorunları çözmeye yardımcı oluyor.

Her iki tarafın iş birliğiyle, AMM modeli ortaya çıktı ve DeFi yazını ateşledi.

Paradigm tarafından yatırım yapılan yıldız projeler arasında StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield, Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX gibi birçok proje bulunmaktadır.

Yale Üniversitesi’nin erken yatırım yaptığı bir diğer kripto fonu a16z crypto, sektörü şekillendirmeye devam etti ve Coinase, Solana, Aptos, Avalanche, Arweave gibi tanınmış projelere yatırım yaptı. Yatırımın yanı sıra, a16z kamu politikası üzerindeki etkisiyle sektörde derinlemesine yer aldı; kripto konularını destekleyen süper PAC Fairshake’e on milyonlarca dolar bağışta bulundu ve Trump’ın kazanmasına bahis yaparak daha dostane bir kripto politika ortamı elde etti.

Zamanı 2018 yılının sonuna dönersek, her şeyin başlangıcı efsanevi yatırımcı David Swensen’den ayrılamaz.

Yale Üniversitesi’nde en yüksek maaşa sahip kişi olarak, son 34 yıldır milyarlarca dolarlık bağış fonunu yönetiyor ve fonun büyüklüğünü 1 milyar dolardan 31.2 milyar dolara çıkararak yaklaşık %17 yıllık getiri oranı elde etti.

Onun geliştirdiği “Yale modeli”, dünya genelindeki üniversite bağış fonlarının altın standardı haline geldi. Bugün, Princeton, Stanford, MIT, Penn gibi önde gelen üniversitelerin bağış fonu yöneticilerinin çoğu onun eski çalışanlarıdır ve “Yale okulu” olarak adlandırılmaktadır.

Yale’in girişi hızla bir zincirleme reaksiyonu tetikledi. Harvard, Stanford, MIT gibi Ivy League okulları da aynı dönemde bu duruma katıldılar. The Information, 2018’in sonunda Harvard Üniversitesi, Stanford Üniversitesi, Dartmouth Koleji, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü ve Kuzey Carolina Üniversitesi’nin her birinin kendi bağış fonları aracılığıyla en az bir kripto para fonuna yatırım yaptığını bildirmişti.

Bir anlamda, Yale’in 2018’deki bu yatırımı, yalnızca sektörün kışında bir kurtarıcı değil, aynı zamanda kripto sektörünün geleceğine yüksek sesle bir güven oyu olmuştur.

Ünlü okullardaki kripto çetesi

Sermaye ve destekten başka, dünyanın önde gelen üniversitelerinin kripto endüstrisi üzerindeki daha derin etkisi insan üzerinedir.

İnsanların olduğu her yerde bir nehir vardır ve kripto nehrindeki birçok “lider” ve temel güç, genellikle büyük üniversitelerden çıkmaktadır ve giderek görünmeyen ama güçlü bir “üniversite çetesi” oluşturmuştur.

Çin dilinde, Tsinghua sistemi şüphesiz en etkili varlıktır. Eski Huobi.com kurucusu Li Lin, Tsinghua Üniversitesi Otomasyon Bölümünden mezundur; yüksek performanslı Layer1 blok zinciri Conflux’un ana ekibi Tsinghua Yao Sınıfından gelmektedir; blok zinciri güvenlik şirketi CertiK’in iki kurucu ortağı Gu Ronghui (CEO) ve Shao Zhong (CTO) da Tsinghua’dan lisans mezunudur.

Tron’un kurucusu Sun Yuchen ve Bitmain’in kurucusu Wu Jihan, Beijing Üniversitesi’nden mezun oldular.

Zhejiang Üniversitesi’nin mezunları projeleri, NFT ticaret platformu Magic Eden’den NFT veri platformu NFTGo’ya, popüler zincir oyunu Stepn’den donanım cüzdanı Keystone’a kadar Web3 uygulama alanında yaygın bir şekilde yer almaktadır ve neredeyse C son kullanıcı uygulamalarının birçok alanını kapsamaktadır.

Yurtdışında, prestijli okul geçmişi kripto endüstrisi kurucuları için standarttır.

Stanford, Silikon Vadisi’nin kalp konumu sayesinde, kripto endüstrisinde büyük bir etki yaratarak OpenSea, Alchemy, Filecoin, Story gibi yıldız projelerin kurucularını ve Solana Vakfı Başkanı Lily Liu gibi tanınmış sektör liderlerini yetiştirmiştir.

2019 yılında Stanford Üniversitesi’nde düzenlenen blok zinciri konferansında, sponsorlarda yıldızlar toplandı; Ethereum, Cosmos, Polychain gibi tanınmış projeler ve kuruluşlar öne çıkıyor, birçok büyük kripto konferansını geride bırakma gücüne sahip.

MIT, teknoloji araştırmalarıyla öne çıkmaktadır. MIT’nin Dijital Para İnisiyatifi ekibi, Zcash’in geliştirilmesine katılmıştır; Zcash, 2018 yılında Massachusetts Teknoloji Enstitüsü tarafından dünyanın en iyi 10 çığır açan teknolojisinden biri olarak seçilmiştir. Nihayetinde sıfır bilgi kanıtı (ZK) bu kriptografi dönüm noktası teknolojisi, 1980’lerin başında MIT araştırmacıları tarafından önerilmiştir.

MIT profesörü ve Turing Ödülü sahibi Silvio Micali, 2018 yılında yüksek performanslı halka açık blok zinciri Algorand’ı kurmak için bizzat sahaya inmiştir.

MIT mezunları kadrosu “kripto yıldızları” olarak anılabilir: Paradigm kurucusu Matt Huang, MicroStrategy kurucusu Michael Saylor, StarkWare ortak kurucusu Uri Kolodny, Litecoin kurucusu Charlie Lee ve FTX kurucusu SBF hepsi MIT’den mezun.

UCB (California Üniversitesi Berkeley) girişimcilik ve inkübasyon alanında son derece aktiftir.

Ocak 2019’da, Berkeley Blockchain Xcelerator adlı blockchain girişim hızlandırıcı kuruldu. Berkeley Haas İşletme Okulu, Berkeley Mühendislik SCET ve Berkeley Blockchain’in ortak işletmesi olan bu hızlandırıcı, her yıl bir grup erken aşama kripto projesini destekliyor ve şu ana kadar yüzlerce işletmeyi hızlandırdı. Bilgisayar Bilimleri Bölümü profesörü Song Xiaodong, Oasis Network adlı gizlilik odaklı halka açık blockchain’i kurmak için sahaya inmiştir. Diğer tanınmış UCB projeleri arasında Galxe, Osmosis, Sei Network, Opyn, Ampleforth, Kadena gibi projeler bulunmaktadır.

Princeton Yard, yatırım alanında derin bir etki yaratmaktadır. 2022 yılında, 1987 mezunları olan Ethereum’un kurucu ortağı Joseph Lubin, Pantera Capital’in kurucusu Daniel Morehead, Galaxy Digital’in kurucusu Michael Novogratz ve Fortress Investment Group’dan Peter Briger, okullarına 20 milyon dolar bağışta bulunarak blockchain araştırma programını başlattılar.

Öne çıkan bir nokta, Morehead’in Pantera’yı kurarken Briger ve Novogratz’tan erken destek almış olmasıdır; bugün Pantera, 50 milyar dolardan fazla varlık yöneten önde gelen bir kripto fonu haline gelmiştir.

“Doğru olmadığını düşünme, doğrula” vurgusu yapılan bir sektörde, insanlar arasındaki güven daha da kıymetli hale geliyor. Mezun ilişkileri, bu doğal güven bağının bir örneğidir: Kurucular mezunları işe almaya daha yatkınken, yatırımcılar da mezunlara yatırım yapmaya daha istekli oluyor ve bu durum "çeteci kültürü"nün görünmeyen bir engelini oluşturuyor.

Li Lin, Huobi’yi kurduktan sonra, sınıf arkadaşı Lan Jianzhong’u başkan yardımcısı olarak işe aldı. Üst düzey yönetimin yarısından fazlası Tsinghua Üniversitesi mezunudur. Eski CEO Seven ve CFO Zhang Li de Tsinghua’dan mezundur. Wu Jihan, Bitmain’de de Pekin Üniversitesi’nden arkadaşlarını destekleyerek önemli görevler vermektedir.

Günümüzde, blok zinciri kursları birçok üniversitede standart hale geldi, öğrenci blok zinciri kulüpleri ve mezun ağı, yetenek ve sermayenin görünmez ağlarını oluşturuyor.

Stanford CBR konferansı, Berkeley’deki Xcelerator ve MIT’nin DCI hackathon’u, kripto dünyasına sürekli olarak yeni kan pompalıyor.

Sadece sektörün “erken yatırımcıları” değil, üniversiteler de kripto dünyasının “dövüş sanatları okulu” haline geldi.