CLARITY Yasası: Şifrelemenin Yeni Düzeni Tanımlama

Amerika'nın şifreleme düzenleme çerçevesi yavaş yavaş gelişiyor. Genius Yasası'nın yürürlüğe girmesinin ardından, CLARITY Yasası da yasama sürecindedir. Genius Yasası'ndan farklı olarak, CLARITY Yasası şifreleme alanının temel tanımları ve yetki dağılımına odaklanmaktadır, kamu blok zincirleri, DeFi, token ihraçları gibi konuları kapsamaktadır ve SEC ile CFTC'nin görev alanlarını net bir şekilde belirlemektedir. Bu yasa, 2024'teki FIT21 Yasası ile yakından ilişkilidir.

Amerika, geçmiş uygulamalara dayalı tam bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor. Tarihe bakmak, gelecekteki gelişim yönlerini daha iyi anlamamıza yardımcı olur.

Finansal Düzenlemenin Evrimi

2008 mali krizinden sonra, Obama yönetimi Gary Gensler'i CFTC başkanı olarak atadı, amacı finansal türevler pazarını sınırlamaktı. 2010 yılında çıkarılan Dodd-Frank Yasası, türevler pazarını denetim sistemine dahil etti.

2021'de, Biden yönetimi Gary Gensler'i SEC başkanı olarak yeniden aday gösterdi, şifreleme alanındaki bu yeni gelişmelere karşı koymak için. SEC, Bitcoin ve Ethereum'un emtia niteliği konusunda bir itirazda bulunmadı, ancak diğer tokenlar ve ICO'ların yasa dışı menkul kıymet ihracıyla ilgili olabileceğini düşündü. Aynı zamanda, SEC borsaların yüksek kaldıraçlı işlemleri üzerinde de düzenleyici önlemler aldı.

Ancak, SEC'in ETF alanındaki durumu değişti. 2021'de Bitcoin vadeli işlem ETF'sini onayladıktan sonra, 2024'te Bitcoin spot ETF'sini onayladı, bu da düzenleyici tutumda önemli bir değişikliği işaret ediyor.

CLARITY Yasası'nın Temel İçeriği

CLARITY yasası şifreleme endüstrisine daha net bir tanım ve düzenleyici çerçeve sunmaktadır:

1. CFTC'nin düzenleyici konumunu netleştirdi, Ethereum'u bir emtia olarak onayladı. Gerçekten merkeziyetsiz olan halka açık zincir tokenleri emtia olarak kabul edilir ve işlemler CFTC'nin yetkisi altındadır.

2. Dijital ürün konseptini yeniden tanımladı ve onun özgünlüğünü kabul etti. Kamu zinciri, DeFi ve DAO protokollerinin işletiminde pratik bir değere sahip olduğu sürece, ürün olarak kabul edilebilir, menkul kıymet olarak değil.

3. Token ihraç sürecini ve işlem sürecini ayırdı. ICO ihraçları menkul kıymet olarak değerlendirilebilir, ancak belirli koşulları karşılıyorsa, ihraç sonrası token menkul kıymet kapsamına girmeyebilir.

4. 7500 milyon dolarlık finansman muafiyet limiti belirlendi, küçük ölçekli projelere alan sağladı.

5. Projeye merkeziyetsizleşmesi için dört yıl süre verilecek, eğer gereksinimleri karşılıyorsa ceza almaktan muaf tutulabilir.

CLARITY yasası, yeniliği teşvik etme ile yatırımcıları koruma arasında bir denge arayışındadır. Dijital varlıkların sınıflandırılması ve düzenlenmesi için daha ayrıntılı kılavuzlar sunar, ancak hala daha fazla netleştirilmesi gereken bazı belirsiz alanlar bulunmaktadır.

Gelecek Vizyonu

CLARITY yasası birçok temel sorunu çözmesine rağmen, DeFi alanındaki düzenlemelerde hâlâ belirsizlikler bulunmaktadır. DeFi'nin önemi ve karmaşıklığı göz önüne alındığında, gelecekte özel bir DeFi yasasına ihtiyaç duyulabilir.

Aynı zamanda, Tornado Cash gibi vakalar da düzenleyici çerçevenin sınırlarını test etmeye devam edecek. Şifreleme sektörünün hızlı gelişimi, düzenleyici politikaların sürekli olarak ayarlanması ve geliştirilmesi gerektiği anlamına geliyor.

Genel olarak, CLARITY yasası, ABD'nin şifreleme düzenlemesi konusunda önemli bir ilerlemeyi temsil ediyor. Bu, sektördeki katılımcılara daha net bir rehberlik sağlarken, aynı zamanda gelecekteki politika oluşturma için bir temel oluşturuyor. Teknolojinin ve pazarın sürekli evrimiyle, daha ayrıntılı ve geliştirilmiş düzenleyici önlemlerin hayata geçirilmesini bekleyebiliriz.