Figure IPO başvurusu, RWA alanında yeni fırsatlar doğuyor

Blockchain finans şirketi Figure, bugün Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'e ilk halka arz (IPO) başvurusunu yaptığını ve yılı içinde borsa işlemine başlamayı planladığını duyurdu. Bu adım, Figure'ın iş modelinin başarısını doğrulamakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlıkları (RWA) alanının kavramdan gerçeğe geçiş sürecine girdiğini ve trilyon dolarlık bir piyasa yeniden yapılanmasının başladığını da göstermektedir.

Figure, RWA özel kredi tokenizasyon alanında mutlak bir hakimiyet sağlamaktadır. Verilere göre, 27.74 milyar dolarlık tokenize özel kredi pazarında, Figure'ın toplam kredi hacmi 11 milyar dolara ulaşarak pazarın neredeyse %50'sini elinde bulundurmaktadır. Bu belirgin avantaj, Figure'ı sektörün ölçüt şirketi haline getirmektedir.

Figure'in kurucusunun geçmişi, yükselişi için kritik bir destek sağlamıştır. Tüketici finansmanı alanında zengin bir deneyime sahip olan kurucu, 2018 yılında Figure'ı kurarak, "blok zinciri ile kredi pazarını yeniden şekillendirmek" büyük vizyonunu ortaya koymuştur, blok zinciri teknolojisinin finansal altyapı üzerindeki dönüşüm potansiyelini keskin bir şekilde fark etmiştir.

Birçok kavramsal seviyede kalan projelerden farklı olarak, Figure, varlık ihraçından, kredi başlatmaya, menkul kıymetleştirme ve ticarete kadar tam bir kapalı döngü oluşturdu ve gerçekten geleneksel finansal varlıkları blockchain dünyasına getirdi:

• Kendi geliştirdiği blockchain platformu, finansal hizmetler için özel olarak tasarlanmış ilk açık zincir olmuştur, varlıkların gerçek zamanlı likidasyonunu ve bileşenliğini destekler;
• Piyasaya sürülen varlık eşleştirme platformu, kredi başlatıcılar ile yatırımcılar arasında köprü kurarak varlıkların etkin eşleştirilmesini ve dolaşımını sağlar;
• Son zamanlarda piyasaya sürülen getirili stabilcoin, ABD SEC tarafından kaydedilen bu tür ürünlerin ilki olarak, zincir üzerindeki varlıklara ana akım uyumlu bir getiri aracı sunmaktadır.

Bu önlemler, Figure'ın güçlü "ürün koruma kalkanı"nı oluşturmakta ve onu kripto pazarında tersine büyütmektedir - sadece son bir ayda, yeni borç varlıkları 800 milyon doları aşmış ve büyüme hızı şaşırtıcıdır.

Figure'ın yükselişi, RWA alanındaki genel patlama trendini yansıtıyor. Veriler, son 24 saatte RWA türü kripto varlıkların genel olarak %6,9 arttığını, birçok ana tokenin önemli artışlar gösterdiğini ortaya koyuyor; bu da yatırımcıların belirsiz bir ortamda gerçek ekonomi ile bağlantılı olan "sert varlıklara" daha fazla ilgi gösterdiğini gösteriyor.

RWA'nın gerçek potansiyeli mevcut performansın çok ötesinde, trilyon dolarlık mavi okyanus pazarı açılmış durumda. Özel kredi piyasası kendisi 3 trilyon dolarlık dev bir endüstridir. Uzman kuruluşların tahminlerine göre, tüm RWA pazarının potansiyel tokenizasyon alanı 31 trilyon dolara kadar çıkabilir ve bu, dolar, ABD tahvilleri, altın, gayrimenkul, alacaklar gibi birçok geleneksel finansal varlık kategorisini kapsamaktadır.

Birçok Wall Street devinin bu alana girdiği, tokenleştirilmiş fonlar sunduğu ve para piyasası fonlarını kamu blok zincirine dağıttığı yenilikçi adımlar atıldığı görülüyor. En iyi özel sermaye kuruluşları da tokenleştirilmiş araçlar aracılığıyla yatırım eşiğini düşürerek geleneksel yüksek net değerli ürünleri yavaş yavaş "halk için erişilebilir" hale getiriyor.

Figure, platformu aracılığıyla, yalnızca kurumlara ve zenginlere açık olan varlık sınıflarını "demokratikleştiriyor". Bir bakıma, yaptığı şey "blok zinciri üzerinde varlık yönetimi ve tüketici finansmanı"nın birleşim yeniliğidir.

Figure önde olmasına rağmen, RWA'nın geniş çapta benimsenmesi hâlâ üç ana zorlukla karşı karşıya:

1. Zincir üzerindeki varlıklar ve zincir dışındaki varlıkların "güven bağı": Token'ların gerçekten gerçek dünyadaki varlıkları temsil ettiğinden ve hukuken net bir mülkiyete sahip olduğundan nasıl emin olunur?
2. Varlık yapısallaşması, tokenleştirmenin ön koşuludur: Tüm varlıklar doğrudan "blockchain"e alınamaz. Daha uygulanabilir bir yaklaşım, önce geleneksel finansal mekanizmalarla yapılandırmak (örneğin, fonlar, varlık destekli menkul kıymetler) ve sonra tokenleştirmektir; bu, verimliliği ve uyumluluğu artırır.
3. RWA'nın değeri verimlilik artışındadır: Blockchain yeni finansal ürünler "yaratmak" için değil, mevcut varlıkların daha şeffaf ve daha gerçek zamanlı bir teknik çerçeve altında dolaşmasını sağlamak içindir.

Bu üç konuda Figure'ın avantajı, hem geleneksel finansmanı anlaması hem de blok zinciri altyapısını kavramasıdır; bu nedenle teknik yetenek, uyum deneyimi ve ürün uygulaması açısından üçlü bir koruma sağlar.

Figure'in bu IPO başvurusu, RWA'nın kavramdan gerçeğe geçişinin sembolik bir olayıdır; bu, blok zincirinin geleneksel varlık dolaşımını gerçekten güçlendirebileceğini, engelleri azaltabileceğini ve verimliliği artırabileceğini kanıtlamaktadır. Figure, geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir "güven köprüsü" kurmayı amaçlamaktadır. Bu sadece bir girişimcinin vizyonuyla ilgili değil, aynı zamanda sermaye piyasalarını, varlık dağılımını ve finansal demokratizasyonu anlama şeklimizi yeniden şekillendirme potansiyeline sahip.

Gelecek on yılda, RWA'yı kim kontrol ederse, o kişi bir sonraki trilyon dolarlık finansal yeni çağın biletini alma fırsatına sahip olacak.