Hukuk ve düzen çerçevesi Federal Rezerv (FED) başkanına çoklu koruma sağlar

Son günlerde Federal Rezerv (FED) Başkanı pozisyonuna ilişkin tartışmalar piyasanın dikkatini çekti. Bazı eleştiriler olsa da, aslında Federal Rezerv (FED) Başkanını değiştirmek o kadar da kolay değil. Birçok hukuki ve kurumsal güvenlik, bu pozisyonun görece sağlam kalmasını sağlıyor.

Hukuki Engellerin Çoklu Korunması

Federal Rezerv (FED) yasasına göre, Federal Rezerv Yönetim Kurulu yalnızca "makul nedenlerle" görevden alınabilir; bu genellikle suistimal veya ihmal olarak anlaşılır, politika farklılıkları olarak değil. 1935'teki önemli bir dava, başkanın politika farklılıkları nedeniyle bağımsız düzenleyici kurumların liderlerini keyfi olarak görevden alamayacağı ilkesini tesis etti ve bu, uzun zamandır Federal Rezerv gibi bağımsız kurumları doğrudan siyasi müdahaleden korudu.

Son günlerde, Yüksek Mahkeme bir kararında Federal Rezerv (FED)'in "özgün bir yapıdaki yarı özel bir varlık" olduğunu özellikle vurguladı; bu, Federal Rezerv'e özel bir statü kazandırarak, yöneticilerini "keyfi olarak görevden alma"dan daha fazla koruyor. Birisi "makul neden" ile Federal Rezerv başkanını görevden almaya çalışsa bile, bağımsız kuruluşların yöneticilerini "makul neden" ile görevden alma sınırlarını belirleyecek geçmişte bir örnek yok. Bu yolu seçmek, uzun bir hukuki sürece yol açabilir ki bu da piyasa için iyi bir haber değildir.

Sistem Tasarımı Siyasi Etkileri Sınırlıyor

Federal Rezerv (FED) sistem tasarımı, para politikası üzerinde siyasetin doğrudan etkisini sınırlamaktadır. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 12 kişiden oluşmaktadır; bu yapı, karar verme yetkisini dağıtır ve bazı kişilerin değiştirilmesi bile politika yönünü hemen değiştirmekte zorlanmaktadır.

Federal Rezerv (FED) başkanı ve başkan yardımcısı, başkan tarafından yönetim kurulu üyelerinden atanır ve Senato onayı ile 4 yıllık bir süre için görev yapar; bu süre uzatılabilir. Federal Rezerv (FED) başkanı görevden alınsa bile, görev süresi sona erene kadar yönetim kurulu üyesi olarak kalabilir ve hatta FOMC tarafından komite başkanı olarak seçilebilir, böylece para politikası oluşturma sürecinde fiili liderlik pozisyonunu sürdürebilir.

İnsan kaynakları açısından, normal insan kaynakları atamaları ile Federal Rezerv (FED) yapısını etkileme yeteneği sınırlıdır. Mevcut yönetim süresi düzenine göre, çoğu yönetici, 14 yıllık tam görev süresi boyunca genellikle kişisel nedenlerle istifa etmeyecektir, bu da başkana boş kalan pozisyonları beklemek için bir miktar sabır vermektedir.

Ekonomide Bağımsızlığın Önemi

Ekonomistler, para politikasının siyasi döngülerden ayrılmasının faydalı olduğunu genel olarak kabul ediyorlar. Seçim takviminin kısa vadeli bakışı, siyasi yönelimli para politikası yapıcılarını, ekonomiyi uygun olmayan zamanlarda canlandırma konusunda teşvik edebilir. Uluslararası kanıtlar, daha fazla siyasi bağımsızlığa sahip merkez bankalarının genellikle daha düşük ve daha istikrarlı enflasyonu teşvik ettiğini göstermektedir.

Tarihsel veriler, siyasi müdahalenin 1960'ların sonu ve 1970'lerin başındaki kötü para politikalarına yol açtığını ve enflasyon gelişimine olumsuz sonuçlar doğurduğunu göstermektedir. Federal Rezerv (FED) bağımsızlığındaki herhangi bir zayıflama, enflasyon görünümüne yukarı yönlü riskler ekleyebilir; bu görünüm zaten gümrük tarifeleri ve hafif artan enflasyon beklentileri nedeniyle yukarı yönlü baskılarla karşı karşıyadır.

Ayrıca, piyasa katılımcıları enflasyon ve enflasyon riskleri için daha büyük bir tazminat talep edebilir, bu da uzun vadeli faiz oranlarını artırarak ekonomik faaliyetlerin görünümünü olumsuz etkileyebilir ve mali durumu kötüleştirebilir. Bu nedenle, Federal Rezerv (FED) bağımsızlığını korumak, ekonominin uzun vadeli istikrarı için son derece önemlidir.