Pendle: Merkezi Olmayan Finans sabit getirili alanın öncüsü
Pendle, kullanıcıların gelecekteki kazançları ticaretini yapmalarına ve tahmin edilebilir zincir içi getirileri kilitlemelerine olanak tanıyan, DeFi'deki hakim sabit getirili protokol haline geldi. 2024 yılında, Pendle LST, yeniden staking, getirili stabilcoin gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve varlık ihraççıları için tercih edilen platform haline geldi. 2025 yılında, Pendle EVM ekosisteminin ötesine genişlemeyi ve DeFi'nin kapsamlı sabit getirili katmanı haline gelmeyi, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarına odaklanarak planlıyor.
Merkezi Olmayan Finans'ın gelir türevleri piyasası, geleneksel finansın faiz türevleri piyasasıyla karşılaştırılabilir; bu piyasanın büyüklüğü 500 trilyon doları aşmaktadır. Sadece bu piyasanın küçük bir kısmını kapsasa bile, bu on milyarlarca dolarlık bir fırsatı temsil eder.
Çoğu Merkezi Olmayan Finans platformu yalnızca dalgalı getiriler sunarak kullanıcıları piyasa dalgalanma riskiyle karşı karşıya bırakmaktadır. Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit oranlı ürünleri tanıtarak 120 milyar dolarlık Merkezi Olmayan Finans pazarının yapısını yeniden şekillendirmiştir. 2024 yılında, Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla artarak, şu anda getiriler pazarının yarısından fazlasını elinde bulundurarak, ikinci büyük rakibinin 5 katıdır.
Pendle sadece bir gelir protokolü değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) temel altyapısına dönüşerek öncü protokollerin likidite büyümesini teşvik etmektedir. Gelir dalgalanması ve tahmin edilemezlik sorunlarını çözerek erken pazar dikkatini çekmiştir. LST'lerin yükselişiyle birlikte, Pendle benimseme oranı hızla artmıştır. 2024'te, Pendle yeniden stake etme anlatısını başarılı bir şekilde yakalamış ve eETH fon havuzu birkaç gün içinde platformun en büyük havuzu olmuştur.
Pendle, tüm zincir üzerindeki gelir ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır; hem dalgalı fon maliyetlerine karşı bir hedge aracı sağlamakta hem de faiz getiren varlıkların likidite motoru olarak işlev görmektedir. LRT, RWA ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.
Pendle V2: Altyapı Güncellemesi
Pendle V2, standartlaştırılmış getiri tokeni (SY)'i tanıttı ve getirisi olan varlıkların paketlenme yöntemini birleştirdi. Bu, V1'in dağınık entegrasyon çözümlerinin yerini aldı ve PT ile YT'nin sorunsuz bir şekilde basımını sağladı. V2'nin AMM'si, PT-YT ticareti için özel olarak tasarlanmıştır ve daha yüksek bir sermaye verimliliği ve daha iyi bir fiyat mekanizması sunmaktadır.
V2, fiyatlandırma altyapısını güncelledi ve AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre etti. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları, manipülasyon riskini azaltıyor ve doğruluğu artırıyor. V2 ayrıca, AMM fiyat aralığı aşıldığında yedek fiyat keşif mekanizması sağlayan bir emir defteri işlevi ekledi.
Likidite sağlayıcıları için, V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzları yüksek derecede ilişkili varlıklardan oluşmaktadır, AMM tasarımı kalıcı kayıpları en aza indirmekte ve özellikle vade sonuna kadar tutan LP'ler için daha avantajlıdır.
Çapraz Zincir Genişlemesi: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş
Pendle, 2025 yol haritasının kritik bir dönüm noktası olarak Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemeyi planlıyor. Citadel stratejisi aracılığıyla EVM ekosisteminde bir sıçrama yaparak, Pendle yeni fon havuzlarına ve kullanıcı gruplarına ulaşacak.
Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi ve Ocak ayında TVL 14 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı. Hyperliquid, dikey entegrasyona sahip sürekli sözleşme altyapısı ile, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı tabanına dayanarak, her iki ekosistem de hızla büyüyor, ancak olgun bir gelir altyapısından yoksun.
Bu önlemler, Pendle'ın erişilebilir pazarını önemli ölçüde genişletecek. EVM dışı blok zincirlerde sabit getiri fon akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolar ek TVL getirebilir. Daha önemlisi, bu adım Pendle'ı önemli genel blok zincirleri üzerindeki Merkezi Olmayan Finans sabit getiri altyapısı olarak güçlendirecektir.
Kurumsal Seviye Çözüm: KYC Uyumlu Citadel
Pendle, kurumsal fonlar için özel olarak tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'i piyasaya sürmeyi planlıyor. Bu, yapılandırılmış ve uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünlerine erişim kanalları sağlayarak, zincir üzerindeki gelir fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasalarıyla bağlamayı amaçlıyor.
Bu plan, Ethena gibi protokollerle işbirliği yapacak ve lisanslı yatırım yöneticileri tarafından bağımsız SPV yapısı yönetilecektir. Bu düzenleme, saklama, uyum ve zincir üzerindeki yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık hukuki yapılar aracılığıyla katılmalarını sağlamaktadır.
Küresel sabit gelir piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşmaktadır; kurumsal fonlar zincir üzerindeki varlıkların yalnızca çok küçük bir yüzdesine yatırım yapsa bile, bu on milyonlarca dolarlık bir fon akışı sağlayabilir. EY-Parthenon 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını göstermektedir.
McKinsey, 2030'larda tokenizasyon pazarının boyutunun 2-4 trilyon dolar ulaşacağını tahmin ediyor. Pendle, tokenizasyon platformu olmamakla birlikte, tokenize edilmiş gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil işlem işlevleri sunarak bu ekosistemde önemli bir rol oynamaktadır.
İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsat
Pendle, 4.5 trilyon dolarlık küresel İslami finans piyasasına hizmet edecek İslami hukuka uygun Citadel planını tanıtmayı hedefliyor. Bu sektör, 80'den fazla ülkeyi kapsamaktadır ve son on yılda %10'luk bir yıllık bileşik büyüme oranı sergilemiştir, özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızlı bir gelişim göstermektedir.
Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukuku ile uyumlu gelir ürünleri tasarlamak için esnek bir şekilde tasarlanabilir ve bu biçim, İslami tahvillere (Sukuk) benzeyebilir. Başarıyla hayata geçirilirse, bu Citadel sadece Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çoklu finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacaktır.
Boros: Fonlama Oranı Pazarına Giriş
Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki önemli bir katalizör olarak, sabit faizli ticareti sürekli sözleşmeler için finansman oranları pazarına getirmeyi amaçlamaktadır. Mevcut sürekli sözleşmeler pazarında açılmamış sözleşmeler 150 milyar dolardan fazla ve günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşmaktadır, bu, büyük bir ölçek olmasına rağmen korunma araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir pazardır.
Boros, Ethena gibi protokollere daha istikrarlı getiri sağlamak için sabit bir finansman oranı uygulayarak büyük bir değer taşıyan bir düzenleme sunuyor. Pendle için bu düzenleme büyük bir değer barındırıyor. Boros, sadece on milyarlarca dolarlık yeni bir pazarı açmakla kalmayacak, aynı zamanda protokolün konumlandırmasında bir yükseliş gerçekleştirerek DeFi getiri uygulamalarından zincir üzerindeki faiz ticareti platformuna dönüşecek.
Boros, Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını da güçlendirdi. Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir bir finansman oranı hedge çözümünün eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk avantaj elde etme umudunu taşıyor. Eğer başarılı bir şekilde uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekecek ve DeFi sabit getirili altyapısının temel konumunu pekiştirecektir.
Çekirdek Ekip ve Stratejik Yapılanma
Pendle Finance, anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından 2020 yılının ortasında kuruldu ve Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs ve The Spartan Group gibi önde gelen kuruluşlardan yatırım aldı.
Finansman kilometre taşları şunlardır:
2021 yılı Nisan ayında özel satış turunda 3.7 milyon dolar toplandı
2021 Nisan ayında IDO, 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fon topladı.
2023 Temmuz ayında Binance Launchpool üzerinden 5.02 milyon PENDLE dağıtıldı.
2023 Ağustos'ta Binance Labs'tan stratejik yatırım aldı.
2023 Ekim ayında Arbitrum Vakfı'ndan 1.61 milyon dolar hibe alındı
2023'te The Spartan Group'tan stratejik yatırım alındı
Pendle, Base, Anzen, Ethena, Ether.fi ve Berachain gibi birçok projeyle ekosistem işbirlikleri kurdu.
Token Ekonomi Modeli
PENDLE token, Pendle ekosisteminin merkezinde yer almakta olup, hem yönetişim işlevi hem de protokol etkileşim yetkisi taşımaktadır. 31 Mart 2025 itibarıyla önemli veriler aşağıdadır:
Fiyat: 2.57 dolar
Piyasa Değeri: 4.106 Milyon Dolar
Tam Seyreltme Değeri ( FDV ): 725.2 milyon dolar
Dolaşım Miktarı: 161.31 milyon adet ( toplam arzın %57.3'ünü oluşturuyor )
Maksimum Arz: 281,527,448 adet
PENDLE, deflasyon mekanizması kullanmaktadır ve 2024 Eylül ayından itibaren haftalık dağıtım oranı %1,1 hızında azalacaktır. Bu deflasyon planı 2026 Nisan ayına kadar devam edecek, ardından protokol uzun vadeli teşvikleri sürdürmek için %2 yıllık enflasyon oranına geçecektir.
vePENDLE yönetim modeli
Pendle, yönetişimi ve merkeziyetsizliği vePENDLE ile geliştirmiştir. Kullanıcılar PENDLE'ı kilitleyerek vePENDLE kazanır, kilitleme süresi ne kadar uzun olursa ( en fazla iki yıl ) ve miktar ne kadar fazla olursa, kazanılan vePENDLE o kadar artar. vePENDLE sahipleri, protokol kararlarına katılabilir, gelir ücret dağılımı alabilir ve özel teşviklerden yararlanabilir.
2024 yılında, aktif vePENDLE sahipleri, Aralık ayında ayrı olarak dağıtılan 6.1 milyon dolarlık airdrop hariç, ortalama %40 yıllık getiri elde etti.
Pendle'ın Getiri Uçurumu
Pendle, değerleri aşağıdaki üçlü kanaldan toplar:
Protokol Ücreti: Faiz getiren token gelirinin %3'ü hazineye aktarılır.
İşlem Ücreti: Her işlem için %0.35 ( %0.3 LP'ye, %0.05 Hazine'ye )
Gelir Paylaşımı: YT'nin bir kısmı doğrudan vePENDLE sahiplerine dağıtılır.
V2, Citadel ve Boros'un ilerlemesiyle birlikte, daha fazla değer vePENDLE sahiplerine akacak ve ekosistem içindeki temel konumunu daha da güçlendirecektir.
Ana Riskler ve Zorluklar
Pendle, Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde avantajlı bir konumda olmasına rağmen bazı zorluklarla karşı karşıyadır:
Ürün karmaşıklığı yaygın benimsemeyi engelleyebilir
TVL, USDe'ye yüksek oranda yoğunlaşmış, tek bir varlığa bağımlılığı güçlü.
Akıllı sözleşme riskleri, oracle güvenilirliği ve altındaki varlık piyasası dalgalanmaları
Bazı likidite havuzlarının düşük olması, kayma veya sermaye verimliliğinin düşmesine neden olabilir.
Teşvik programının sona ermesinden sonra, büyüme daha çok temel kullanılabilirliğe ve yeni ürün lansmanlarına bağlı olacaktır.
Sonuç
Pendle'ın özelleştirilebilir sabit gelir stratejileri, Merkezi Olmayan Finans yeniliklerinin ön saflarında yer alarak kullanıcılara volatiliteyi yönetme, riskleri hedge etme ve istikrarlı gelir elde etme imkanı sunmaktadır. 2025 yol haritası, daha geniş benimseme ve daha derin likidite için zemin hazırlamaktadır. Stabilcoin pazarının büyümesi ve tokenize edilmiş varlıkların artışı ile Pendle, bir sonraki varlık ihraç dalgasını destekleyecek sabit gelir katmanı olma potansiyeline sahiptir; eğer uygulama başarılı olursa, DeFi sabit gelirinin geleceğinin temel direklerinden biri haline gelebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
7
Repost
Share
Comment
0/400
MetaNomad
· 08-13 05:56
defi büyük oyuncu geldi
View OriginalReply0
SchroedingerMiner
· 08-13 05:23
Trend takip ederek Pendle'den kazanç sağlamak
View OriginalReply0
AltcoinOracle
· 08-12 18:37
teknik desenler pendle'ın piyasa hakimiyetinin kaçınılmaz olduğunu gösteriyor... grafikler asla yalan söylemez
Pendle 2025: cross-chain sabit gelir ekosistemi oluşturmak, bir sonraki aşama Merkezi Olmayan Finans yükselişine hazırlık.
Pendle: Merkezi Olmayan Finans sabit getirili alanın öncüsü
Pendle, kullanıcıların gelecekteki kazançları ticaretini yapmalarına ve tahmin edilebilir zincir içi getirileri kilitlemelerine olanak tanıyan, DeFi'deki hakim sabit getirili protokol haline geldi. 2024 yılında, Pendle LST, yeniden staking, getirili stabilcoin gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve varlık ihraççıları için tercih edilen platform haline geldi. 2025 yılında, Pendle EVM ekosisteminin ötesine genişlemeyi ve DeFi'nin kapsamlı sabit getirili katmanı haline gelmeyi, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarına odaklanarak planlıyor.
Merkezi Olmayan Finans'ın gelir türevleri piyasası, geleneksel finansın faiz türevleri piyasasıyla karşılaştırılabilir; bu piyasanın büyüklüğü 500 trilyon doları aşmaktadır. Sadece bu piyasanın küçük bir kısmını kapsasa bile, bu on milyarlarca dolarlık bir fırsatı temsil eder.
Çoğu Merkezi Olmayan Finans platformu yalnızca dalgalı getiriler sunarak kullanıcıları piyasa dalgalanma riskiyle karşı karşıya bırakmaktadır. Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit oranlı ürünleri tanıtarak 120 milyar dolarlık Merkezi Olmayan Finans pazarının yapısını yeniden şekillendirmiştir. 2024 yılında, Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla artarak, şu anda getiriler pazarının yarısından fazlasını elinde bulundurarak, ikinci büyük rakibinin 5 katıdır.
Pendle sadece bir gelir protokolü değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) temel altyapısına dönüşerek öncü protokollerin likidite büyümesini teşvik etmektedir. Gelir dalgalanması ve tahmin edilemezlik sorunlarını çözerek erken pazar dikkatini çekmiştir. LST'lerin yükselişiyle birlikte, Pendle benimseme oranı hızla artmıştır. 2024'te, Pendle yeniden stake etme anlatısını başarılı bir şekilde yakalamış ve eETH fon havuzu birkaç gün içinde platformun en büyük havuzu olmuştur.
Pendle, tüm zincir üzerindeki gelir ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır; hem dalgalı fon maliyetlerine karşı bir hedge aracı sağlamakta hem de faiz getiren varlıkların likidite motoru olarak işlev görmektedir. LRT, RWA ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.
Pendle V2: Altyapı Güncellemesi
Pendle V2, standartlaştırılmış getiri tokeni (SY)'i tanıttı ve getirisi olan varlıkların paketlenme yöntemini birleştirdi. Bu, V1'in dağınık entegrasyon çözümlerinin yerini aldı ve PT ile YT'nin sorunsuz bir şekilde basımını sağladı. V2'nin AMM'si, PT-YT ticareti için özel olarak tasarlanmıştır ve daha yüksek bir sermaye verimliliği ve daha iyi bir fiyat mekanizması sunmaktadır.
V2, fiyatlandırma altyapısını güncelledi ve AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre etti. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları, manipülasyon riskini azaltıyor ve doğruluğu artırıyor. V2 ayrıca, AMM fiyat aralığı aşıldığında yedek fiyat keşif mekanizması sağlayan bir emir defteri işlevi ekledi.
Likidite sağlayıcıları için, V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzları yüksek derecede ilişkili varlıklardan oluşmaktadır, AMM tasarımı kalıcı kayıpları en aza indirmekte ve özellikle vade sonuna kadar tutan LP'ler için daha avantajlıdır.
Çapraz Zincir Genişlemesi: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş
Pendle, 2025 yol haritasının kritik bir dönüm noktası olarak Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemeyi planlıyor. Citadel stratejisi aracılığıyla EVM ekosisteminde bir sıçrama yaparak, Pendle yeni fon havuzlarına ve kullanıcı gruplarına ulaşacak.
Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi ve Ocak ayında TVL 14 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı. Hyperliquid, dikey entegrasyona sahip sürekli sözleşme altyapısı ile, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı tabanına dayanarak, her iki ekosistem de hızla büyüyor, ancak olgun bir gelir altyapısından yoksun.
Bu önlemler, Pendle'ın erişilebilir pazarını önemli ölçüde genişletecek. EVM dışı blok zincirlerde sabit getiri fon akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolar ek TVL getirebilir. Daha önemlisi, bu adım Pendle'ı önemli genel blok zincirleri üzerindeki Merkezi Olmayan Finans sabit getiri altyapısı olarak güçlendirecektir.
Kurumsal Seviye Çözüm: KYC Uyumlu Citadel
Pendle, kurumsal fonlar için özel olarak tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'i piyasaya sürmeyi planlıyor. Bu, yapılandırılmış ve uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünlerine erişim kanalları sağlayarak, zincir üzerindeki gelir fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasalarıyla bağlamayı amaçlıyor.
Bu plan, Ethena gibi protokollerle işbirliği yapacak ve lisanslı yatırım yöneticileri tarafından bağımsız SPV yapısı yönetilecektir. Bu düzenleme, saklama, uyum ve zincir üzerindeki yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık hukuki yapılar aracılığıyla katılmalarını sağlamaktadır.
Küresel sabit gelir piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşmaktadır; kurumsal fonlar zincir üzerindeki varlıkların yalnızca çok küçük bir yüzdesine yatırım yapsa bile, bu on milyonlarca dolarlık bir fon akışı sağlayabilir. EY-Parthenon 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını göstermektedir.
McKinsey, 2030'larda tokenizasyon pazarının boyutunun 2-4 trilyon dolar ulaşacağını tahmin ediyor. Pendle, tokenizasyon platformu olmamakla birlikte, tokenize edilmiş gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil işlem işlevleri sunarak bu ekosistemde önemli bir rol oynamaktadır.
İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsat
Pendle, 4.5 trilyon dolarlık küresel İslami finans piyasasına hizmet edecek İslami hukuka uygun Citadel planını tanıtmayı hedefliyor. Bu sektör, 80'den fazla ülkeyi kapsamaktadır ve son on yılda %10'luk bir yıllık bileşik büyüme oranı sergilemiştir, özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızlı bir gelişim göstermektedir.
Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukuku ile uyumlu gelir ürünleri tasarlamak için esnek bir şekilde tasarlanabilir ve bu biçim, İslami tahvillere (Sukuk) benzeyebilir. Başarıyla hayata geçirilirse, bu Citadel sadece Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çoklu finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacaktır.
Boros: Fonlama Oranı Pazarına Giriş
Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki önemli bir katalizör olarak, sabit faizli ticareti sürekli sözleşmeler için finansman oranları pazarına getirmeyi amaçlamaktadır. Mevcut sürekli sözleşmeler pazarında açılmamış sözleşmeler 150 milyar dolardan fazla ve günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşmaktadır, bu, büyük bir ölçek olmasına rağmen korunma araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir pazardır.
Boros, Ethena gibi protokollere daha istikrarlı getiri sağlamak için sabit bir finansman oranı uygulayarak büyük bir değer taşıyan bir düzenleme sunuyor. Pendle için bu düzenleme büyük bir değer barındırıyor. Boros, sadece on milyarlarca dolarlık yeni bir pazarı açmakla kalmayacak, aynı zamanda protokolün konumlandırmasında bir yükseliş gerçekleştirerek DeFi getiri uygulamalarından zincir üzerindeki faiz ticareti platformuna dönüşecek.
Boros, Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını da güçlendirdi. Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir bir finansman oranı hedge çözümünün eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk avantaj elde etme umudunu taşıyor. Eğer başarılı bir şekilde uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekecek ve DeFi sabit getirili altyapısının temel konumunu pekiştirecektir.
Çekirdek Ekip ve Stratejik Yapılanma
Pendle Finance, anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından 2020 yılının ortasında kuruldu ve Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs ve The Spartan Group gibi önde gelen kuruluşlardan yatırım aldı.
Finansman kilometre taşları şunlardır:
Pendle, Base, Anzen, Ethena, Ether.fi ve Berachain gibi birçok projeyle ekosistem işbirlikleri kurdu.
Token Ekonomi Modeli
PENDLE token, Pendle ekosisteminin merkezinde yer almakta olup, hem yönetişim işlevi hem de protokol etkileşim yetkisi taşımaktadır. 31 Mart 2025 itibarıyla önemli veriler aşağıdadır:
PENDLE, deflasyon mekanizması kullanmaktadır ve 2024 Eylül ayından itibaren haftalık dağıtım oranı %1,1 hızında azalacaktır. Bu deflasyon planı 2026 Nisan ayına kadar devam edecek, ardından protokol uzun vadeli teşvikleri sürdürmek için %2 yıllık enflasyon oranına geçecektir.
vePENDLE yönetim modeli
Pendle, yönetişimi ve merkeziyetsizliği vePENDLE ile geliştirmiştir. Kullanıcılar PENDLE'ı kilitleyerek vePENDLE kazanır, kilitleme süresi ne kadar uzun olursa ( en fazla iki yıl ) ve miktar ne kadar fazla olursa, kazanılan vePENDLE o kadar artar. vePENDLE sahipleri, protokol kararlarına katılabilir, gelir ücret dağılımı alabilir ve özel teşviklerden yararlanabilir.
2024 yılında, aktif vePENDLE sahipleri, Aralık ayında ayrı olarak dağıtılan 6.1 milyon dolarlık airdrop hariç, ortalama %40 yıllık getiri elde etti.
Pendle'ın Getiri Uçurumu
Pendle, değerleri aşağıdaki üçlü kanaldan toplar:
V2, Citadel ve Boros'un ilerlemesiyle birlikte, daha fazla değer vePENDLE sahiplerine akacak ve ekosistem içindeki temel konumunu daha da güçlendirecektir.
Ana Riskler ve Zorluklar
Pendle, Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde avantajlı bir konumda olmasına rağmen bazı zorluklarla karşı karşıyadır:
Sonuç
Pendle'ın özelleştirilebilir sabit gelir stratejileri, Merkezi Olmayan Finans yeniliklerinin ön saflarında yer alarak kullanıcılara volatiliteyi yönetme, riskleri hedge etme ve istikrarlı gelir elde etme imkanı sunmaktadır. 2025 yol haritası, daha geniş benimseme ve daha derin likidite için zemin hazırlamaktadır. Stabilcoin pazarının büyümesi ve tokenize edilmiş varlıkların artışı ile Pendle, bir sonraki varlık ihraç dalgasını destekleyecek sabit gelir katmanı olma potansiyeline sahiptir; eğer uygulama başarılı olursa, DeFi sabit gelirinin geleceğinin temel direklerinden biri haline gelebilir.