Sanal Varlık ETF'leri ve Regülasyon Dinamikleri: Hong Kong, ABD ve Ethereum

Hong Kong Sanal Varlık Spot ETF'sinin Listelenmesi

30 Nisan'da, Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası 6 sanal varlık spot ETF'sinin resmi olarak listelemesi ve işlemlerine başladı. Bu ETF'ler, Bitcoin ve Eter'in fiyat hareketlerini takip eden üç tanınmış varlık yönetim şirketi tarafından sunulmuştur.

Bir fon şirketinin üst düzey yöneticisi, medya ile yaptığı röportajda, bu ETF'lerin piyasaya sürülmesinin, RMB cinsinden yatırım yapan yatırımcılara yeni yatırım seçenekleri sunduğunu belirtti. Ayrıca, gelecekte ana karada yatırımcıların bu pazara katılabilme umudunu dile getirdi.

Ancak, ilk gün ticaret verileri bu ETF'lerin beklentilerin altında kaldığını gösteriyor. Altı ETF'nin toplam işlem hacmi yalnızca 87,58 milyon Hong Kong Doları, yani yaklaşık 12 milyon ABD Doları. Buna karşılık, ABD Bitcoin ETF'sinin ilk gün işlem hacmi 4,6 milyar ABD Doları'na ulaştı.

Yine de, sektör uzmanları Hong Kong sanal varlık ETF'lerinin geleceği konusunda iyimser bir tutum sergiliyorlar. Çin borsa ve gayrimenkul pazarındaki durgunluğu göz önünde bulundurarak, uzun vadede Çin'deki yüksek net değerli bireylerin çeşitli kanallar aracılığıyla Hong Kong'daki kripto varlık ETF'lerine yatırım yapabileceklerini düşünüyorlar.

Amerika'da Ethereum Spot ETF'sinin Geleceği Analizi

Son zamanlarda, bir varlık yönetim şirketi, Ethereum spot ETF ürününü ABD Menkul Kıymetler Deposu ve Teminat Şirketi (DTCC) web sitesine dahil etti. Bu, ETF listeleme sürecinin bir adımı olsa da, düzenleyici onayı alacağı anlamına gelmiyor.

Bu yıl Şubat ayında, birçok tanınmış finans kurumu, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Ethereum spot ETF'si başvurusu yaptı. Ancak, SEC son zamanlarda bu başvurularla ilgili kararını erteledi, sebep olarak ilgili kural değişikliklerinin daha fazla incelenmesi gerektiğini belirtti.

Bitcoin ETF'lerine kıyasla, Ethereum ETF'sinin geleceği pek umut verici görünmüyor. Bir ETF analistine göre, SEC'in Mayıs'ta Ethereum ETF'sini onaylama olasılığı sadece %35. SEC başkanının Ethereum'un menkul kıymet olarak değerlendirilmesi konusundaki tutumu, karar verme sürecinin karmaşıklığını artırıyor.

Bazı finansal kurum analistleri, Ethereum spot ETF'sinin onayının muhtemelen devam eden bir gecikme yaşayacağını ve hatta bunu teşvik etmek için hukuki süreçlerden geçmesi gerekebileceğini öngörüyor; bu, daha önce Bitcoin ETF'sinin onay sürecine benzer.

Zorluklarla karşılaşmasına rağmen, Amerikalı yatırımcılar ve şirketler Ethereum spot ETF'sinin onaylanması için aktif bir şekilde mücadele ediyorlar. Bunun, kripto para birimleri ile geleneksel finansal ürünler arasında bir bağlantı kurmanın önemli bir adımı olacağına inanıyorlar.

Ethereum menkul kıymet olarak değerlendirilecek mi?

Son zamanlarda, bir blockchain teknolojisi şirketinin mahkemeye sunduğu dava belgeleri, SEC başkanının bir yıldan fazla bir süre önce Ethereum'u kayıtsız menkul kıymet olarak görmeye çalıştığını ortaya koydu. Bu şirket, SEC'in bu uygulamasını yasal yollarla zorluyor.

Dosya içeriğine göre, SEC, 2023 Mart ayında "ETH 2.0" hakkında resmi bir soruşturma emrini onayladı ve ETH işlemleriyle ilgili tarafları araştırma ve çağırma yetkisi verdi. Gelen haberlere göre, çağrılan kişilerin gizlilik sözleşmesi imzalamaları istendi.

SEC Başkanı, kamuya açık alanlarda Ethereum'un menkul kıymet olup olmadığı konusunda belirsiz bir tutum sergilemeye devam ediyor. Bir Kongre duruşmasında bu soruyu yanıtlamayı reddetti ve SEC'in Ethereum ile ilgili ön değerlendirmesini gizlemeye çalıştı.

Bir milletvekili, SEC'in kripto para sektörüne yaklaşımını eleştirerek, SEC başkanını Ethereum konusundaki yanlış yönlendirmelerle suçladı. SEC'in kamuya yaptığı açıklamalar ile özeldeki eylemleri arasında belirgin bir çelişki olduğunu düşünüyor, bu durumun da düzenleme yöntemlerinin keyfiliğini ve istikrarsızlığını yansıttığını belirtiyor.

Dikkate değer olan, SEC'in daha önceki tutumunun Eter'i menkul kıymet olarak görmemesi olduğudur. Ancak, mevcut başkanın göreve başlamasından sonra bu tutumda ince bir değişiklik olduğu görünmektedir. Özellikle Eter'in PoS konsensüs mekanizmasına geçişinin ardından, SEC başkanı bazı PoS blok zincirlerinin tokenlerinin menkul kıymet olarak sınıflandırılabileceğini ima etmiştir.

SEC, birçok kripto para borsa platformuna kaydedilmemiş menkul kıymetler sattıkları gerekçesiyle hukuki işlem başlattı. Ancak şu ana kadar, Ethereum hiçbir SEC davasında doğrudan menkul kıymet olarak tanımlanmadı.

Yukarıdaki blok zinciri şirketi, SEC'in bu hamlesinin bir "güç kapma" eylemi olduğunu düşünüyor. Şirket, SEC'in eylemini iki açıdan sorguluyor: Ethereum'un menkul kıymet tanımına uymadığını savunmak ve SEC'i ürünlerine karşı adaletsiz bir şekilde saldırmakla suçlamak.

Sektör uzmanları, SEC'nin Ethereum'u menkul kıymet olarak sınıflandırma çabasının, Ethereum ve diğer menkul kıymet olarak değerlendirilebilecek token'lar üzerindeki düzenleyici otoriteyi elde etmek amacıyla bir stratejik hamle olabileceğini düşünüyor. Ethereum'un kripto para piyasasındaki önemli konumu ve DeFi, DAO ve NFT alanlarındaki geniş uygulamaları göz önüne alındığında, menkul kıymet olarak yeniden sınıflandırılması, tüm sektör üzerinde derin etkiler yaratabilir.