Kripto Piyasası Haftalık Raporu: BTC dalgalanarak yükseliyor, gümrük savaşları yavaş yavaş yatıştırılıyor

Bu hafta BTC piyasasında yüksek seviyelerde dalgalanma görüldü. BTC açılış fiyatı 108386,44 dolar, kapanış fiyatı ise 109217,98 dolar olup, haftalık artış %0,77 oldu. En yüksek fiyat 110590 dolar, en düşük fiyat ise 105119,70 dolar olarak gerçekleşti; dalgalanma %5,05 oldu. Dikkat çekici olan, bu hafta işlem hacminin devam eden bir şekilde azalmasıdır.

Geçtiğimiz yedi gün boyunca, piyasa genel olarak oldukça durağandı. Makroekonomik olaylar, BTC fiyat hareketlerinin ana belirleyeni olmaya devam ediyor, ancak istihdam verileri, yeni yasalar ve tarife politikaları gibi alanlarda beklenenden büyük değişiklikler yaşanmadı.

Piyasa dikkatini çeken bir şey, 14 yıl boyunca sessiz kalan ve 80.000'den fazla BTC tutan antik bir balina hesabının aktif hale gelmesidir, bu da piyasa üzerinde belirli bir baskı yaratmaktadır. BTC fiyatı tarihsel zirveye bir kez daha yaklaşırken, uzun vadeli yatırımcıların satış yapma eğilimi yeniden ortaya çıkabilir.

Ancak bazı olumlu işaretler de belirmeye başladı. Bir aydan fazla bir süre sessiz kaldıktan sonra, piyasa içindeki fonların aktivitesi artmaya başladı. Bu aktivite, piyasa dışındaki fonlarla rezonansa girebilir ve Bitcoin'in bu boğa piyasasının dördüncü dalgasını başlatmasını sağlayabilir.

Makroekonomi ve Politik Yönelimler

Bu hafta üç büyük makro olay kripto piyasasını etkileyecek.

Öncelikle, ABD istihdam verileri beklentileri aştı. 3 Temmuz'da açıklanan verilere göre, Haziran ayı işsizlik oranı %4,1, beklenen %4,3 ve önceki %4,2'den daha düşük. Derinlemesine analiz edildiğinde, özel sektörde istihdamın azalmasına rağmen, eyalet hükümetindeki işlerin büyük ölçüde arttığı görülüyor. Haziran 28. haftasında işsizlik başvurusu yapanların sayısı 233.000, bu da beklenen 240.000'den daha düşük. Bu veriler, bir yandan ABD ekonomisinin duraklama endişelerini hafifletirken, diğer yandan Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını %4,7'ye düşürüyor. Genel olarak, istihdam verileri piyasa üzerinde nispeten nötr bir etki yaratıyor.

İkincisi, ABD Başkanı 4 Temmuz'da yeni bir yasayı resmi olarak imzaladı ve bu, bu dönemdeki en önemli siyasi başarı oldu. Bu yasa, büyük ölçekli vergi indirimlerini, hükümet bütçesinde büyük artışları ve harcama kesintilerini içermektedir. Uzun vadede, bu durum doların kredibilitesini daha da zayıflatabilir, borç yükünü artırabilir ve hükümet gelirlerini azaltabilir. Ancak, orta ve kısa vadeli açıdan, kesinlikle ekonomiye belirgin bir uyarıcı etkisi olacaktır. Kamuoyu tartışmaları oldukça fazla olmasına rağmen, finansal piyasalar buna genel olarak olumlu bir tutumla yaklaşmakta ve bu durum S&P 500 endeksinin bu hafta yeniden zirveye çıkmasını doğrudan teşvik etmektedir.

Son olarak, "eşitlik tarifesi savaşı" tamamen üçüncü aşamaya girdi. 5 Temmuz'da, ABD Başkanı 12 ülkeye karşı "tarife mektubu" imzaladığını duyurdu ve "tek fiyat" ülke vergi oranlarını benimsedi, nihai vergi oranı aralığı %10-70'e yükseltildi. Bu yeni vergi oranlarının 1 Ağustos'ta resmi olarak uygulanması muhtemel olup, küresel ticaret, enflasyon ve piyasa hissiyatı üzerinde yeni belirsizlikler yaratmaktadır. En yüksek vergi oranı beklenenden fazla olan %50'yi aşması nedeniyle, piyasa buna olumsuz tepki verdi, ancak daha önce zaten beklentiler dahilinde olduğu için, gerçek etki göreli olarak sınırlı kaldı.

Gözlemlerimize göre, şu anda ABD ekonomisi yumuşak iniş veya iniş yapmama özellikleri gösteriyor, Eylül ayında faiz indirimine başlanması bekleniyor. Yeni yasa tasarısı kısa vadede ABD borsa için olumlu bir etki yaratacak ve eşit gümrük çatışmasının sona ermesi bekleniyor. Bu bağlamda, ABD borsası yeniden tarihî zirveye ulaştı. Kısa vadede, faiz indirim beklentisinin desteğiyle ABD borsası yükseliş trendini sürdürebilir. Ancak, şu anda ABD borsa değerlemesinin düşük olmadığına dikkat etmek gerekiyor, şirketlerin kârlılık değişimlerine ve gümrük politikalarının ekonomi ile istihdam verileri üzerindeki etkilerine yakından dikkat etmemiz gerekiyor.

Kripto Piyasası Analizi

Önceki haftalara kıyasla, makro piyasa bilgileri devamlılık gösterdiği için bu hafta Bitcoin piyasası nispeten sakin bir seyir izliyor, ancak içinde değişimlerin hazırlıkları yapılıyor.

2 Temmuz'da, BTC tekrar "boğa piyasası birinci yükseliş trendi çizgisi"ni doğruladı. Tüm hafta boyunca, BTC fiyatı 108000 dolar civarında dalgalandı ve 110000 dolarlık tarihî zirveye 8 aydır üçüncü kez saldırıda bulundu.

Bitcoin perakende piyasası belirgin bir ayrışma gösteriyor. Piyasa içi fon ticaret isteği azalmışken, zincir üstü aktiflik ve yeni adres sayısı sıradan bir performans sergiliyor. Ancak, Bitcoin spot ETF piyasasındaki ticaret heyecanı azalmıyor ve net fon akışı kaydedilmeye devam ediyor.

Mevcut duruma göre, Bitcoin fiyatı ve hareketi esas olarak Bitcoin spot ETF kanalı fonlarından etkilenmektedir ve Nasdaq endeksi ile olan korelasyonu 0,94'e yükselmiştir.

Bazı potansiyel değişkenler kendini göstermeye başladı. Piyasa içi borç verme oranı düşük seviyelere düştükten sonra toparlanmaya başladı, vadeli işlem piyasasında 30 günlük ortalama prim oranı da dip noktasından sonra yükselmeye başladı. Elbette, bu iki gösterge için sürdürülebilirlik daha fazla gözlemlenmelidir. Haziran ayı raporumuzda, piyasanın üçüncü çeyrekte bir adım daha atacağını öngördük. Eğer Bitcoin spot ETF kanalı üzerinden fon akışı devam ederse ve piyasa içi fonlar uzun pozisyon alarak rezonans yapmaya başlarsa, dördüncü dalga artışı çok yakında gelebilir.

Para akış analizi

Nisan ve Mayıs aylarında büyük bir sıçrama sonrasında, sermaye akışında farklılaşma görülüyor. Stabilcoin kanallarındaki sermaye girişi zayıflamaya başlarken, Bitcoin spot ETF kanallarındaki sermaye akışı ise nispeten canlı ve istikrarlı kalıyor.

Bu hafta Bitcoin spot ETF kanalı fon akışı 790 milyon dolar oldu, geçen haftaya göre azalma gösterdi, ancak yine de yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.

Stablecoin kanalı 15.74 milyar dolar girdi, geçen hafta ile hemen hemen aynı.

Satış baskısı ve satım analizi

Fiyat 110000 dolara tekrar yaklaşırken, uzun vadeli yatırımcıların yeniden satış yapmaya başladığı görünüyor.

Borsa'ya yapılan transferlerin ölçeğine göre, bu hafta kısa ve uzun vadeli yatırımcıların toplam satış ölçeği hâlâ azalmakta, bu da BTC fiyatının yukarı doğru hareket etmesine güçlü bir destek sağlamaktadır.

Ancak, bu hafta 80.000'den fazla BTC tutan bir antik cüzdan hareketlendi. 14 yıldır sessiz kalan bu cüzdanın büyük ölçüde hareket etmesi, zincir üzerindeki nakit değerinin büyük ölçüde artmasına neden oldu.

Mevcut trende göre, Bitcoin 110000 doları aştığında dördüncü dalga yükselişi başlayacak ve uzun vadeli yatırımcılar ile büyük yaşta Bitcoin'lerin satışı yeniden başlayabilir. Bu satışlar, alım gücüyle birlikte Bitcoin'in yeni fiyat seviyesini ve yükselişin yüksekliğini belirleyecektir.

döngü göstergesi

Belirli bir veri motoruna göre, BTC döngü göstergesi 0.625 ve yükseliş döneminde.