Stablecoin, ABD hegemony yeniden şekillendiriyor; USDT'nin öncülük ettiği yeni düzen dört büyük ittifakın rekabetini tetikliyor.

2025-08-08 19:58:31

Abstract generation in progress

Stablecoin Yeni Düzeni: Dolar Egemenliğinin Yeniden Yapılandırılması

Yiwu ve Hangzhou arasında sadece maden suyu değil, aynı zamanda stablecoin de akıyor. Asya, Afrika ve Latin Amerika'nın yeraltı ekonomisinden Arap Denizi'ndeki Hindistan göçmenlerine kadar, üçüncü dünya genelinde yeni bir düzen şekilleniyor.

Bu yeni düzen, geleneksel finans kuruluşlarının duvarlarını, büyük bankaları, finansal teknoloji şirketlerini, Wall Street'i ve Washington ile Silikon Vadisi'nin etki alanlarını zorlamaktadır. Bir zamanlar sarsılmaz olan bu kaleler, artık stablecoin'ler, özellikle de USDT'nin etkisi ve kontrolü altındadır.

Tether'in Çeşitlendirme Stratejisi

Son zamanlarda yayınlanan 2025 yılı stabilcoin raporu, ödeme stabilcoin'leri, sınır ötesi hesaplamalar ya da kişiden kişiye para transferlerinin hepsinin USDT ve belirli bir blockchain platformunun ortaklığına dayandığını göstermektedir. Sadece USDC ve CPN bununla zorla başa çıkabilmektedir.

Ancak, USDT'nin krallığı sağlam değildir. Bir blockchain platformu tek başına egemenken, Tether'in stratejisi de fazla dağınıktır. Bir yandan, USDC, işlem platformlarıyla kâr paylaşarak pazarı kemiriyor; diğer yandan, Ethena gibi yeni projeler, benzersiz mekanizmalarla borsaları bağlayarak hedge gelirlerini yakalıyor.

Dolar Egemenliğinin Evrimi

Altın dolardan petrol dolara, ardından günümüzdeki stablecoin dolara geçiş, doların egemenliğinin sürekli yeniden yapılandırılmasını yansıtmaktadır. 2024 yılında, stablecoin sektörünün net karı büyük bir varlık yönetim şirketini geçerek daha önceki stablecoin projelerinin çöküşünün gölgesinden kurtulmuş ve yeniden ülkelerin ana akım gündemine girmiştir. Bu, ABD'nin stablecoin'i özel olarak düzenlemek için yasama yapmayı düşünmesinin doğrudan bir nedenidir.

Stablecoin sadece dikkate değer kârlar yaratmakla kalmaz, daha da önemlisi, bazı ulusal varlıkları aşarak ABD tahvillerinin yeni müteahhidi haline gelmiştir. Görünüşte, dolar ve ABD tahvillerinin altın kombinasyonu petrol doları ve askeri egemenliğe dayanıyor, ancak stablecoin, kısa vadeli borçların satış düzenini değiştirerek, yavaş yavaş yeni bir dolar biçimi haline gelmektedir.

Tether'ın Çeşitlendirilmiş Yatırımı

Tether, yalnızca stablecoin işine odaklanmamaktadır. Yatırımları, Bitcoin madenciliği, şifre yönetim araçları, Afrika güneş enerjisi düğümleri ve belirli bir proje aracılığıyla kurumsal ödeme pazarına giriş yapmayı kapsamaktadır. Tether'ın Bitcoin ekosistemine yaptığı yatırımlar her zaman tutarlı olmuştur; en başta Bitcoin Omni zincirinde USDT'yi ihraç etmesinden, en son Bitcoin yan zincir ağında dağıtım yapmasına ve BTC ile USDT'yi eşit haklara sahip varlıklar olarak destekleyen projelere kadar.

Stablecoin Birliği'nin İç Rekabeti

Şu anda, stablecoin piyasası esas olarak dört büyük ittifak oluşturmuştur:

USDT Birliği
USDC Birliği
USDG Birliği
USDe Birliği

Bu ittifaklar ödeme, sıralama, fiyatlandırma gibi çeşitli yönleri kapsamaktadır. Çalışma modelleri genellikle "kâr paylaşımı" mekanizmasını içermektedir; daha fazla sermaye çekerek ölçek avantajı elde etmekte ve buradan kazanç sağlamaktadır.

Sonuç

Stablecoin savaşı 11. yılına girdi. Bu mücadelede, piyasa tekelleşmeyi kırmayı ve Bitcoin'in hash gücü fiyatlandırma yetkisinin kaybolmasına sebep olan hatayı tekrarlamaktan kaçınmayı umuyor. Sonuçta, fon kaybı genellikle geri döndürülemez ve bu stablecoin savaşının sonucu, gelecekteki finansal yapıyı derinden etkileyecektir.

View Original

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

7 Likes