2024 Yılı Şifreleme Girişim Sermayesi Pazarının Kapsamlı İncelemesi: Altyapı Projeleri Finansmanı Aktif, Fon Toplama Zayıf

2024 yılında, şifreleme piyasası önemli bir büyüme yaşadı, bu da esasen spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi ve şifrelemeyi destekleyen siyasi ortamdan kaynaklanıyor. Akışkan şifreleme para birimlerinin piyasa değeri yıl sonunda 3.4 trilyon dolara ulaşarak, bir önceki yıla göre %88 artış gösterdi. Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara yaklaştı ve toplam artışın %62'sini oluşturdu. Memecoin ve AI token çılgınlığı da piyasayı destekledi, özellikle Solana ağı üzerinde aktif bir şekilde performans gösterdi.

Pazarın toparlanmasına rağmen, şifreleme girişim sermayesi alanı hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Bitcoin, memecoin ve AI token'ları gibi ana eğilimler, girişim fırsatları sunmada sınırlıdır. Geleneksel popüler alanlar olan DeFi, oyun, metaverse ve NFT, büyük miktarda yeni sermaye çekmeyi başaramadı. Altyapı şirketleri, geleneksel finansal kurumlardan gelen rekabet baskısıyla karşı karşıya.

Yeni ortaya çıkan trendler, stablecoin'ler, tokenleştirme, DeFi-TradFi entegrasyonu ve şifreleme AI kesişim alanlarının potansiyelini göstermekte, ancak hâlâ erken aşamada bulunmaktadır. Makroekonomik baskılar, özellikle yüksek faiz oranı ortamı, yüksek riskli yatırımları baskılamakta ve şifreleme girişim sermayesini özellikle etkilemektedir. Kapsamlı VC şirketleri, 2022'deki şifreleme piyasası dalgalanmalarının ardından genellikle temkinli bir tutum sergilemektedir.

Verilere göre, 2024'ün dördüncü çeyreğinde şifreleme ve blok zinciri girişimlerine 3,5 milyar dolar fon sağlandı, çeyrek bazında %46 artış gösterdi, ancak işlem sayısı %13 azalarak 416'ya düştü. Yıl boyunca toplam fonlama 11,5 milyar dolar, toplamda 2153 işlem gerçekleşti. 2025 yılı için yıllık yatırım tutarının 18 milyar doları aşması bekleniyor, birçok çeyrek 5 milyar doları geçebilir, ancak 2021-2022 seviyelerinin altında kalacaktır.

Bitcoin'in kurumsallaşması, stabil coinlerin gelişimi ve DeFi ile TradFi entegrasyonuna yönelik düzenleyici ilerlemeler, gelecekteki yeniliklerin odak alanları olarak görülmekte ve risk sermayesi faaliyetlerinin canlanmasını sağlaması beklenmektedir.

Sermaye yatırımı ve Bitcoin fiyat ilişkisi

Tarihsel olarak, Bitcoin fiyatı ile şifreleme girişimlerine yapılan yatırımlar arasında güçlü bir ilişki vardı. Ancak, 2023 yılı Ocak ayından bu yana, bu ilişki belirgin şekilde zayıfladı. Bitcoin yeni zirvelere ulaşırken, girişim sermayesi faaliyetleri onun hızına ayak uydurmakta zorlanıyor.

Olası nedenler şunlardır:

• Kurumsal yatırımcılar, düzenleyici belirsizlik ve piyasa dalgalanmaları nedeniyle tereddüt ediyor.
• Piyasa anlatısı Bitcoin'e eğilimli, diğer şifreleme yatırım fırsatlarını örtbas ediyor.
• Genel risk sermaye piyasalarındaki durgunluk şifreleme yatırımlarını etkiledi

Altyapı alanında lider şifreleme girişim sermayesi

2024'te, altyapı alanı 610'dan fazla işlem çekti ve 55 milyar dolar finansman sağladı, yıllık %57 artış gösterdi. Yatırım odakları arasında L2 genişletme çözümleri, modüler teknolojiler (örneğin veri kullanılabilirliği, paylaşılan sıralayıcılar), likidite staking protokolleri ve geliştirici araçları bulunmaktadır.

NFT ve oyun girişimleri 2023'ten biraz daha fazla olan 2.5 milyar dolar fon topladı. NFT pazarındaki etkinliklerde bir azalma olmasına rağmen, bu alan hâlâ ilgi çekmeye devam ediyor. Kurumsal şifreleme finansmanı, %69 oranında büyük bir düşüşle 164 milyon dolara geriledi.

Web3 finansmanı dayanıklılık gösterdi, son iki yılda 3.3 milyar dolar toplandı. SocialFi, şifreleme AI ve DePIN gibi yeni trendler büyümeyi teşvik etti. DePIN, hızlı büyüyen bir dikey alan haline geldi ve yaklaşık 1 milyar dolar finansman çekti.

DeFi, 2024 yılında güçlü bir şekilde toparlanarak 530'dan fazla finansman tamamladı ve yıllık %85 büyüme gösterdi. Bitcoin tabanlı DeFi uygulamaları önemli bir büyüme noktası haline geldi.

Finansman Aşaması Dağılımı

Açıklanmamış turlar hariç, şifreleme sektörü hala erken finansman aşamasında yüksek derecede yoğunlaşmış durumda. Erken dönem işlemleri toplam sermaye yatırımlarının %60'ını oluştururken, sonraki finansman %40'tır ve bir önceki çeyreğe göre belirgin bir artış göstermiştir.

Aktif Yatırımcı

2024'te en aktif yatırım kuruluşları şunlardır:

• Animoca Brands (100'den fazla yatırım)
• OKX Ventures (80'den fazla işlem)
• Cogigent Ventures, Binance Labs ve Foresight Ventures (yaklaşık 60 işlem)
• Spartan Group, Big Brain Holdings ve Robot Ventures (50'den fazla işlem)
• Polychain Capital ve Amber Group (40'tan fazla)

Aktif melek yatırımcılar şunlardır:

• Sandeep Nailwal (Polygon'un kurucusu, 40'tan fazla işlem)
• Paul Taylor ve DCF God (her biri 30'dan fazla işlem)
• Anatoly Yakovenko (Solana kurucusu), Santiago R. Santos ve Balaji Srinivasan (her biri 25'ten fazla)

şifreleme risk fonu bağış toplama

2024 yılında girişim sermayesi fonlarının toplam toplanması azaldı, 865 fon 1047 milyar dolar topladı, 2023 yılına göre %18 azalma gösterdi. Şifreleme girişim sermayesi fonlarının toplanması baskı altında, tahsis edenler taahhütlerini azalttı.

2024'te şifreleme girişim sermayesi fonlarının toplanmasında zayıflık görüldü, 79 yeni fon 51 milyar dolar topladı ve bu 2020'den bu yana en düşük yıllık toplam. Fonların medyan büyüklüğü ve ortalama büyüklüğü 2017'den bu yana en düşük seviyeye düştü.

Fon Büyüklüğü Eğilimi

Tarihsel olarak, küçük fonlar (1 milyon dolardan az) şifreleme girişim sermayesinin hakimiyetini sürdürmüştür, ancak 2018'den bu yana orta ölçekli fonlar (100 milyon ile 500 milyon dolar arasında) belirgin bir eğilim göstermektedir. Büyük fonlar (1 milyar dolar ve üzeri) 2023-2024'te ortaya çıkmamış, dağıtım zorlukları ve değerleme riski gibi zorluklarla karşılaşmıştır.

Bazı tanınmış fonlar, örneğin Pantera Capital ve Standard Crypto, hala aktif kalmakta ve iş alanlarını AI gibi alanlara genişletmektedir. Pantera Fund V, Temmuz 2025'te ilk kez fon toplamayı planlamakta ve hedefi 1 milyar dolar.

2024'ün en büyük kapalı fonu Paradigm tarafından yönetilen Fund III'tir.

2024'te dikkat edilmesi gereken yatırım projeleri

1. Monad: Yüksek performanslı EVM uyumlu L1 blok zinciri
2. Farcaster: Merkeziyetsiz sosyal ağ
3. Berachain: Yenilikçi Likidite Kanıtı (PoL) Konsensüs Mekanizması
4. Hikaye Protokolü: Fikri Mülkiyet Yönetimini Reform Etmek
5. 0G Labs: Blockchain ölçeklenebilirliği ve AI destekli süreçleri birleştirir.
6. Polymarket: Merkeziyetsiz tahmin pazarı
7. EigenLayer: Ethereum Yeniden Teminat Pazar
8. Babylon: Bitcoin iş kanıtı ve hisse kanıtını birleştirir.
9. Sentient: Merkeziyetsiz AI uygulama platformu
10. Zama: Blok zincirinde güvenli veri işleme homomorfik şifreleme

Gelecek Trendleri

Yapay zeka entegrasyonu, Bitcoin DeFi ve özel blok zincirleri blockchain alanındaki gelişmelere hakim olacaktır. 0G Labs ve Sentient, yapay zeka alanında liderdir, Babylon ise Bitcoin'in DeFi'deki rolünü güçlendirmektedir. Monad, Berachain ve Story Protocol'ün ana ağlarını başlatması bekleniyor.

Sonuç

2024'te şifreleme girişim sermayesi temkinli bir iyimserlik gösteriyor, finansman faaliyetleri geri dönüyor ve kurumsal ilgi artıyor. Orta ölçekli fon trendleri ve yeni fonların öne çıkması, sektörün olgunlaştığını ve uyum sağladığını gösteriyor. Kısa vadede zorluklarla karşılaşılmasına rağmen, erken aşama yatırımlara olan ilgi ve AI entegrasyonu gibi yeni trendler, sektörün potansiyel gücünü ve gelecekteki büyüme potansiyelini gösteriyor.