Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sırada kim var?
Önemli Noktaların Özeti
Ethereum, öncü avantajı, kurumsal deneyimi, derin zincir üzerindeki likiditesi ve merkeziyetsiz mimarisi sayesinde, şu anda RWA pazarında lider konumdadır.
Ancak, daha hızlı ve daha düşük maliyetli işlem yapabilen genel blok zincirleri ve düzenleyici gerekliliklere uygun olarak tasarlanmış RWA özel zincirleri, Ethereum'un performans ve uyumluluk konusundaki sınırlamalarını aşmakta. Bu yeni platformlar, üstün teknoloji ölçeklenebilirliği veya yerleşik uyumluluk işlevselliği sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırıyor.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleyici uyumluluk, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilmiş hizmet ekosistemi ve anlamlı zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenizasyonu, blockchain endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline geldi. Küresel danışmanlık firmaları geniş çapta piyasa tahminleri yayınladı, ayrıca bazı kurumlar gelişen pazarları derinlemesine analiz etti, bu da bu alanın artan önemini vurgulamaktadır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet giderek artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın bir konumda. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmaya başladı ve DeFi alanında olgunlaşmış platformlar RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum pazar faaliyetinin toplam miktarının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. İlk Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurumsal tokenleştirmenin varsayılan platformu olmasının net nedenleri var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA piyasasına aktif olarak hazırlık yaptı.
Yüksek derecede aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenizasyon standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u incelemeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blockchain projesi (2016-2017: Kurumsal kullanım senaryolarını desteklemek amacıyla, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası para transferleri için dijital para biriminin piyasaya sürülmesi, Ethereum'un mimarisinin veri koruma ve uyumluluk açısından düzenleyici gereksinimleri de karşılayabileceğini göstermektedir.
Fransız bir bankası tahvil ihraç )2019 yılında (: Bu banka, Ethereum kamu ana ağında 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç etmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracı kuruluşların katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Bir Avrupa bankası dijital tahvili )2021 yılı (: Bu banka, diğer finansal kuruluşlarla işbirliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon Euro değerinde dijital tahvil çıkardı. Bu tahvil, Fransız Merkez Bankası tarafından çıkarılan merkez bankası dijital parası ile tasfiye edilmektedir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot vakalar, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmiş kayıtları, dikkat çekmeye devam ediyor ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturuyor.
)# 2.2. Gerçek Sermaye Akışının Platformu
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi yalnızca bir teknik süreç değildir. Tam işlevli bir pazar, bu varlıklara aktif olarak yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu açıdan, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip tek platformdur.
Bu durum, birçok platformda belirgindir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenize edilmiş fonlar bulundurmaktadır. Bu platformlar, tokenize edilmiş ABD Hazine tahvilleri, stabilcoin tabanlı kredi verme ve sentetik faizli dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekmişlerdir.
Bu örnekler, Ethereum'un sadece bir varlık tokenizasyonu platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini gerçekleştirme yeteneğine sahip güçlü bir likidite temeli sunar. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye girişi veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamakta zorlanmaktadır.
Bu farklılığın nedeni açıktır. Ethereum, stablecoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı entegre etmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın zincir üzerinde yapılabileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma faaliyetlerine dönüştürmenin en etkili ortamıdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj sağlar.
2.3. Merkeziyetsiz olarak güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güvenin tesisinde kritik bir rol oynar. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyeti ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığı üzerinde yoğunlaşır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisinin önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, bir kamu blok zinciri olarak çalışır ve dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenir. Ağa herkesin erişimi vardır, değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi kontrol ile değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, siber saldırılara ve sansüre karşı dayanıklılığı garanti eder ve kesintisiz bir çalışma süresi sağlar.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler, aracısız güvenilir işlemleri mümkün kılar. Kullanıcılar, merkezi bir onaya ihtiyaç duymadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler, Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkezi olmayan sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda faaliyet gösterme gereksinimlerini karşılıyor.
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Temel engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemez maliyet yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için Layer 2 Rollup çözümleri ortaya çıkmıştır. ###, Dencun ( ve gelecek olan Pectra ) da dahil olmak üzere önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik alanında iyileştirmeler getirmiştir. Bununla birlikte, ağ hala geleneksel finansal altyapıyla rekabet edememektedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı düzenleme gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala önemli bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikmeler aynı zamanda zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürüyor, ek güvenlik onayları ile birlikte kesinlik genellikle üç dakikaya kadar sürebiliyor. Ağ yoğunluğu durumunda, bu gecikme daha da artabilir ve zaman duyarlı finansal işlemler için zorluklar oluşturabilir.
Daha önemlisi, Gas ücretlerindeki dalgalanmalar hala endişe verici bir sorun. Yoğun dönemlerde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, normal koşullarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir şirket bu dinamiği iyi bir şekilde açıkladı. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişledi ve aynı zamanda kendi zincirini geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin teşvik edilmesinde hayati bir rol oynamış olsa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılama konusunda artan bir baskı ile karşı karşıya.
(# 3.1. Hızlı, Verimli ve Düşük Maliyetli Genel Blok Zincirinin Yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi önemli performans darboğazlarında alternatif avantajlar sunmayı giderek daha fazla araştırıyorlar ve bunu Ethereum'un genel blok zincirini tamamlamak için yapıyorlar.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli iş birliğine rağmen, bu platformlardaki ) stabilcoinler ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile karşılaştırıldığında hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel zincir üzerinde başlatılan tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenleştirme girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, belirli bir Layer 2 platformunda, platform %18'den fazla bir etkinlik payı ile dikkat çekiyor, bu da onu Ethereum'dan sonra ikinci sıraya yerleştiriyor.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz ayak basmaya başlıyor. Hızlı bir büyüme yaşanan DeFi ekosistemine sahip bir platform olan belirli bir halka açık zincir, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekiyor.
Sonunda, bu blok zincirlerinin RWA pazarındaki başarısı, başlangıçta sağladıkları işlem hacminden daha çok, somut değer sağlama yeteneklerine bağlı olacaktır. Her bir zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaştırılmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
(# 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Giderek daha fazla blok zinciri platformu, genel tasarımdan vazgeçip belirli alanlara yönelik uzmanlaşmayı benimsemektedir. Bu eğilim, RWA alanında da oldukça belirgindir; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni nesil özel zincirler yükselmektedir.
RWA'ya özel blok zincirinin nedeni oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir; bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmaması anlamına gelir. Belirli teknik gereksinimler, temelden itibaren çözülmelidir.
Bir ana alan, uyum süreçleridir. KYC ve AML prosedürleri, tokenizasyon iş akışları için kritik öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak çevrimdışı olarak işlenmektedir. Bu yaklaşım, yeniliği sınırlamakta çünkü yalnızca geleneksel finansal varlıkları blockchain formatında paketlemekte ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki dönüşüm, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine kaydırılmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artıyor; bu ağlar yalnızca sahipliği kaydetmekle kalmıyor, aynı zamanda protokol katmanında düzenleyici gereksinimleri yerel olarak zorunlu kılabiliyor.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı blok zincirleri artık zincir üstü uyum modülleri sunmaya başladı. Örneğin, bir platform merkeziyetsiz kimlik )DID( işlevini içeriyor ve altyapı katmanında uyum sağlamayı destekliyor. Diğer özel blok zincirlerinin de benzer bir yolu izlemesi bekleniyor.
Uyumluluğun yanı sıra, birçok bu tür platform, belirli varlık sınıflarına yönelik derin alan uzmanlığından yararlanmaktadır. Bazı platformlar kurumsal kredi verme ve varlık yönetimine odaklanırken, bazıları ticaret finansmanına, bazıları da düzenlemelere tabi menkul kıymetlere odaklanmaktadır. Bu zincirler, yaygın olarak tokenleştirilmiş egemen tahviller veya stabilcoinler gibi yaygın olarak sahip olunan varlıklar değildir; bunun yerine dikey uzmanlaşmayı bir rekabet stratejisi olarak benimsemektedir.
Bununla birlikte, birçok platform hala erken aşamalardadır. Bazıları henüz ana ağı başlatmamış olup, çoğu ölçek ve benimseme açısından hala sınırlıdır. Eğer genel zincirler RWA alanında dikkat çekmeye yeni başlıyorsa, özel zincirler hala başlangıç aşamasındadır.
Ethereum'un RWA pazarındaki liderliği mevcut biçimiyle devam etme olasılığı düşük. Bugün, tokenize edilmiş varlık pazarının büyüklüğü, tahmin edilen potansiyelinin %2'sinden daha az ve bu, sektörün hala erken aşamada olduğunu gösteriyor. Şu ana kadar, Ethereum'un avantajı esas olarak şuradan kaynaklanıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
7
Repost
Share
Comment
0/400
NFTArtisanHQ
· 08-02 15:03
açıkçası eth'nin rwa'daki hakimiyeti, defi'de baudrillard'ın simülakra teorisinin gerçekleşiyor gibi hissediyor... ama bu sohbet için kim hazır
View OriginalReply0
LuckyBlindCat
· 08-02 05:12
Ethereum tek başına sahne alıyor, yorucu mu?
View OriginalReply0
StableNomad
· 07-30 15:35
lmao eth yine... gaz savaşlarına geri dönüş yapıyorum aslında
View OriginalReply0
BearMarketMonk
· 07-30 15:34
Yine bir sermaye oyunu işte.
View OriginalReply0
LiquidityHunter
· 07-30 15:25
Gece yarısından hemen önce en son RWA on-chain verilerini inceledim. Gece yarısının başında gas ortalaması 70, Likidite açığı anormal, analiz bekliyor.
View OriginalReply0
liquidation_surfer
· 07-30 15:24
Kayıp olursa Rug Pull yapmanın güvenli yolu.
View OriginalReply0
BoredStaker
· 07-30 15:08
Cehennemi biliyor, sıradaki kim? eth bununla ne kadar önde.
Ethereum, RWA pazarında lider. Yeni nesil blok zincirleri gelecekteki egemenlik için mücadele ediyor.
Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sırada kim var?
Önemli Noktaların Özeti
Ethereum, öncü avantajı, kurumsal deneyimi, derin zincir üzerindeki likiditesi ve merkeziyetsiz mimarisi sayesinde, şu anda RWA pazarında lider konumdadır.
Ancak, daha hızlı ve daha düşük maliyetli işlem yapabilen genel blok zincirleri ve düzenleyici gerekliliklere uygun olarak tasarlanmış RWA özel zincirleri, Ethereum'un performans ve uyumluluk konusundaki sınırlamalarını aşmakta. Bu yeni platformlar, üstün teknoloji ölçeklenebilirliği veya yerleşik uyumluluk işlevselliği sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırıyor.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleyici uyumluluk, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilmiş hizmet ekosistemi ve anlamlı zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenizasyonu, blockchain endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline geldi. Küresel danışmanlık firmaları geniş çapta piyasa tahminleri yayınladı, ayrıca bazı kurumlar gelişen pazarları derinlemesine analiz etti, bu da bu alanın artan önemini vurgulamaktadır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet giderek artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın bir konumda. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmaya başladı ve DeFi alanında olgunlaşmış platformlar RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum pazar faaliyetinin toplam miktarının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. İlk Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurumsal tokenleştirmenin varsayılan platformu olmasının net nedenleri var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA piyasasına aktif olarak hazırlık yaptı.
Yüksek derecede aktif bir geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenizasyon standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u incelemeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blockchain projesi (2016-2017: Kurumsal kullanım senaryolarını desteklemek amacıyla, banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası para transferleri için dijital para biriminin piyasaya sürülmesi, Ethereum'un mimarisinin veri koruma ve uyumluluk açısından düzenleyici gereksinimleri de karşılayabileceğini göstermektedir.
Fransız bir bankası tahvil ihraç )2019 yılında (: Bu banka, Ethereum kamu ana ağında 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç etmiştir. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve hesaplanabileceğini, aynı zamanda aracı kuruluşların katılımını en aza indirebileceğini göstermektedir.
Bir Avrupa bankası dijital tahvili )2021 yılı (: Bu banka, diğer finansal kuruluşlarla işbirliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon Euro değerinde dijital tahvil çıkardı. Bu tahvil, Fransız Merkez Bankası tarafından çıkarılan merkez bankası dijital parası ile tasfiye edilmektedir ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurgulamaktadır.
Bu başarılı pilot vakalar, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumları ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmiş kayıtları, dikkat çekmeye devam ediyor ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturuyor.
)# 2.2. Gerçek Sermaye Akışının Platformu
Ethereum'un RWA pazarında sürekli olarak hakim olmasının bir diğer önemli nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi yalnızca bir teknik süreç değildir. Tam işlevli bir pazar, bu varlıklara aktif olarak yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu açıdan, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip tek platformdur.
Bu durum, birçok platformda belirgindir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenize edilmiş fonlar bulundurmaktadır. Bu platformlar, tokenize edilmiş ABD Hazine tahvilleri, stabilcoin tabanlı kredi verme ve sentetik faizli dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekmişlerdir.
Bu örnekler, Ethereum'un sadece bir varlık tokenizasyonu platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini gerçekleştirme yeteneğine sahip güçlü bir likidite temeli sunar. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye girişi veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamakta zorlanmaktadır.
Bu farklılığın nedeni açıktır. Ethereum, stablecoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı entegre etmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın zincir üzerinde yapılabileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma faaliyetlerine dönüştürmenin en etkili ortamıdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj sağlar.
2.3. Merkeziyetsiz olarak güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güvenin tesisinde kritik bir rol oynar. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyeti ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların odak noktası sistemin güvenilirliği ve şeffaflığı üzerinde yoğunlaşır. İşte bu, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisinin önemli avantajlar sunduğu yerdir.
Ethereum, bir kamu blok zinciri olarak çalışır ve dünya genelinde binlerce bağımsız çalışan düğüm tarafından desteklenir. Ağa herkesin erişimi vardır, değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi kontrol ile değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, siber saldırılara ve sansüre karşı dayanıklılığı garanti eder ve kesintisiz bir çalışma süresi sağlar.
RWA pazarında, bu yapı somut bir değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilemez bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler, aracısız güvenilir işlemleri mümkün kılar. Kullanıcılar, merkezi bir onaya ihtiyaç duymadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler, Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkezi olmayan sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda faaliyet gösterme gereksinimlerini karşılıyor.
![Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sıradaki kim?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 3. Yeniden şekillendiren yeni zorluklar
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Temel engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemez maliyet yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için Layer 2 Rollup çözümleri ortaya çıkmıştır. ###, Dencun ( ve gelecek olan Pectra ) da dahil olmak üzere önemli yükseltmeler, ölçeklenebilirlik alanında iyileştirmeler getirmiştir. Bununla birlikte, ağ hala geleneksel finansal altyapıyla rekabet edememektedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı düzenleme gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala önemli bir kısıtlama faktörüdür.
Gecikmeler aynı zamanda zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürüyor, ek güvenlik onayları ile birlikte kesinlik genellikle üç dakikaya kadar sürebiliyor. Ağ yoğunluğu durumunda, bu gecikme daha da artabilir ve zaman duyarlı finansal işlemler için zorluklar oluşturabilir.
Daha önemlisi, Gas ücretlerindeki dalgalanmalar hala endişe verici bir sorun. Yoğun dönemlerde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, normal koşullarda bile maliyetler sık sık 20 doların üzerine çıkıyor. Bu tür bir işlem ücreti belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir şirket bu dinamiği iyi bir şekilde açıkladı. Ethereum'un sınırlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişledi ve aynı zamanda kendi zincirini geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin teşvik edilmesinde hayati bir rol oynamış olsa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılama konusunda artan bir baskı ile karşı karşıya.
(# 3.1. Hızlı, Verimli ve Düşük Maliyetli Genel Blok Zincirinin Yükselişi
Ethereum'un sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi önemli performans darboğazlarında alternatif avantajlar sunmayı giderek daha fazla araştırıyorlar ve bunu Ethereum'un genel blok zincirini tamamlamak için yapıyorlar.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli iş birliğine rağmen, bu platformlardaki ) stabilcoinler ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile karşılaştırıldığında hala çok daha düşük. Birçok durumda, genel zincir üzerinde başlatılan tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenleştirme girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, belirli bir Layer 2 platformunda, platform %18'den fazla bir etkinlik payı ile dikkat çekiyor, bu da onu Ethereum'dan sonra ikinci sıraya yerleştiriyor.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz ayak basmaya başlıyor. Hızlı bir büyüme yaşanan DeFi ekosistemine sahip bir platform olan belirli bir halka açık zincir, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekiyor.
Sonunda, bu blok zincirlerinin RWA pazarındaki başarısı, başlangıçta sağladıkları işlem hacminden daha çok, somut değer sağlama yeteneklerine bağlı olacaktır. Her bir zincirin benzersiz avantajları etrafında inşa edilen farklılaştırılmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
![Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Sıradaki devralan kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
(# 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Giderek daha fazla blok zinciri platformu, genel tasarımdan vazgeçip belirli alanlara yönelik uzmanlaşmayı benimsemektedir. Bu eğilim, RWA alanında da oldukça belirgindir; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni nesil özel zincirler yükselmektedir.
RWA'ya özel blok zincirinin nedeni oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir; bu da birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmaması anlamına gelir. Belirli teknik gereksinimler, temelden itibaren çözülmelidir.
Bir ana alan, uyum süreçleridir. KYC ve AML prosedürleri, tokenizasyon iş akışları için kritik öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak çevrimdışı olarak işlenmektedir. Bu yaklaşım, yeniliği sınırlamakta çünkü yalnızca geleneksel finansal varlıkları blockchain formatında paketlemekte ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki dönüşüm, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine kaydırılmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artıyor; bu ağlar yalnızca sahipliği kaydetmekle kalmıyor, aynı zamanda protokol katmanında düzenleyici gereksinimleri yerel olarak zorunlu kılabiliyor.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı blok zincirleri artık zincir üstü uyum modülleri sunmaya başladı. Örneğin, bir platform merkeziyetsiz kimlik )DID( işlevini içeriyor ve altyapı katmanında uyum sağlamayı destekliyor. Diğer özel blok zincirlerinin de benzer bir yolu izlemesi bekleniyor.
Uyumluluğun yanı sıra, birçok bu tür platform, belirli varlık sınıflarına yönelik derin alan uzmanlığından yararlanmaktadır. Bazı platformlar kurumsal kredi verme ve varlık yönetimine odaklanırken, bazıları ticaret finansmanına, bazıları da düzenlemelere tabi menkul kıymetlere odaklanmaktadır. Bu zincirler, yaygın olarak tokenleştirilmiş egemen tahviller veya stabilcoinler gibi yaygın olarak sahip olunan varlıklar değildir; bunun yerine dikey uzmanlaşmayı bir rekabet stratejisi olarak benimsemektedir.
Bununla birlikte, birçok platform hala erken aşamalardadır. Bazıları henüz ana ağı başlatmamış olup, çoğu ölçek ve benimseme açısından hala sınırlıdır. Eğer genel zincirler RWA alanında dikkat çekmeye yeni başlıyorsa, özel zincirler hala başlangıç aşamasındadır.
![Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Sıradaki devralan kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
( 4. Kim bir sonraki aşamayı yönlendirecek?
Ethereum'un RWA pazarındaki liderliği mevcut biçimiyle devam etme olasılığı düşük. Bugün, tokenize edilmiş varlık pazarının büyüklüğü, tahmin edilen potansiyelinin %2'sinden daha az ve bu, sektörün hala erken aşamada olduğunu gösteriyor. Şu ana kadar, Ethereum'un avantajı esas olarak şuradan kaynaklanıyor.