RWA projesinin yurt dışında nasıl bir coin çıkarma kurumu seçileceği?
RWA düzenleyici çerçevesinin sürekli olarak geliştirilmesi ve ilerlemesi ile birlikte, son yıllarda daha fazla RWA projesi yurtdışında hayata geçirilmeye başlandı. RWA projelerinin temeli, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir. Token ihraç işine dâhil olduğunda, ülkelerin yasalarının token ihraçları için yüksek uyum gereksinimleri bulunması nedeniyle, proje sahipleri RWA projelerini "uyum öncelikli" olarak ilerletmelidir. Bu bağlamda, coin çıkarma tarafının seçimi, token ihraç uyum sorunları arasında temel ama kritik bir noktadır.
Son yıllarda, açık düzenleyici tutum ve gelişmiş kurumsal çerçeve nedeniyle, Singapur giderek kripto para sektörü girişimcileri ve yatırımcıları tarafından arzulanan "kripto para cenneti" haline geldi. Singapur vakfını RWA projesinin Coin Çıkartma konusu olarak seçmek de "kaçınılmaz" gibi görünüyor.
Bu makale, uzman bir avukatın perspektifinden, çeşitli ülkelerin hukuk çerçevelerini ve pratik deneyimlerini bir araya getirerek aşağıdaki soruları derleyecek ve yanıtlayacaktır:
Kripto para sektöründe sıkça bahsedilen vakıf nedir ve geleneksel vakıflardan ne farkı vardır?
Neden RWA projeleri genellikle Coin Çıkartma konusu olarak vakıfları seçiyor, sadece vakıflar mı tek seçenek?
Neden herkes Singapur fonunu ana konu olarak seçiyor?
2025 yılındaki mevcut durumda, Singapur Vakfı hala RWA projesinin en iyi coin çıkarma konusu mu, başka bölgeler veya başka türdeki konular var mı?
Birincisi, vakıf tam olarak nedir? Vakıf ile geleneksel fon arasındaki farklar nelerdir?
Farklı ülkelerin yasaları "vakıf" terimine kendi tanım ve yapılarıyla yaklaşsa da, çoğu vakfın en azından aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:
Kar amacı gütmeyen ve kamu yararına: Vakıf, kamu yararı amacıyla kurulmuştur, işletmeden elde edilen gelir yalnızca vakfın yeniden yatırımı için kullanılabilir, üyelerine fayda dağıtamaz. Şirketlerle karşılaştırıldığında, vakfın hissedarları yoktur (Shareholder), sadece üyeleri vardır (Member).
Bağımsız tüzel kişiliğe sahip: Vakıf bağımsız bir hukuki varlık olarak kendi varlıklarına ve iç yönetim organlarına sahiptir. Örneğin, bazı vakıflar, vakfın günlük işleyişini yönetmekle sorumlu bir yönetim kurulu ve denetim kurulu oluşturur.
Buna karşılık, geleneksel anlamda "fon" esasen bir yatırım aracı veya sermaye havuzunun bir toplamıdır. Finans sektöründe yaygın olarak görülen "fon şirketleri" aslında bir tür "fon yöneticisi"dir. Fon şirketleri, "fon ürünleri" çıkararak yatırımcıların fonlarını toplar, bu fon havuzunu yöneterek yatırımcılara kazanç sağlar, nihayetinde fonun "toplama, yatırım, yönetim, geri ödeme" işlemlerini tamamlar ve bu süreçte yönetim ücreti alır.
Buradan görülebilir ki, "基金"(Fund) ve "基金会"(Foundation) gündelik ifade açısından benzer olsalar da, hukuki açıdan ifade ettikleri anlamlar oldukça farklıdır.
İki, Kripto Para Sektörü Neden Vakıflara Her Zaman İlgi Gösteriyor?
Öncelikle, vakıflar genellikle kar amacı gütmeyen ve kamu yararına hizmet eden özelliklere sahiptir; kurulma amaçları, merkezi kuruluşların veya belirli bireylerin çıkarlarını maksimize etmek değil, toplumsal kamu yararının gelişimini teşvik etmektir. Bu, tam olarak kripto para endüstrisinin merkeziyetsiz özellikleri ile örtüşmektedir. Ayrıca, vakıflar organizasyon üyelerine fayda dağıtmaz, üyeler yalnızca vakfın yöneticileri olarak vakfın yönetimine katılırlar. Bu özellik, kripto para endüstrisi ve Web3 alanında benimsenen topluluk özerkliği yönetim çerçevesi ile de örtüşmektedir. Bu nedenle, kripto para girişimcilerinin vakfı ana unsur olarak seçmeleri, yalnızca proje sahiplerinin bunu paketleyip tanıtması açısından faydalı olmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların ve topluluk katılımcılarının güvenini daha kolay kazanmalarını sağlar.
İkincisi, giderek daha fazla proje ekibi vakfı projenin varlığı olarak seçiyor, bunun büyük bir kısmı da ünlü Ethereum Vakfı'nın etkisinden kaynaklanıyor. Ethereum (ETH), şu anda küresel piyasa değerine göre ikinci sırada yer alan ana akım kripto para birimi olarak, operasyonel varlığı olarak vakfı seçti. Ethereum'un kripto para endüstrisindeki Bitcoin'den sonraki önemli konumu nedeniyle, Ethereum Vakfı da doğal olarak büyük bir etkiye sahip, bu nedenle birçok yeni Web3 endüstrisi girişimcisinin ve oyuncunun vakfı varlık olarak seçmesini etkiledi.
Son olarak, vakfın kendisinin kar amacı gütmeyen niteliği nedeniyle, birçok ülkenin yasalarında, vakfın belirli koşulları yerine getirmesi veya belirli bir onay alması durumunda vergi muafiyeti hakkı veya belirli vergi avantajları elde edebileceği belirtilmektedir. Bu nedenle, vakfı coin çıkartma konusu olarak seçmek, vergi indirimleri veya avantajlarından yararlanarak projenin işletme maliyetlerini düşürmeye yardımcı olabilir.
Sonuç olarak, vakıf yurt dışında uzun bir gelişim sürecinden geçmiştir ve kendi sistem çerçevesi oldukça olgun ve gelişmiştir. Ayrıca vakfın kendine has özellikleri, kripto para endüstrisinin çeşitli gerçek ihtiyaçlarıyla oldukça uyumlu bir şekilde örtüşmektedir. Üstelik, kripto para endüstrisinde çalışanlar ve katılımcılar arasında belirgin bir gençleşme eğilimi gözlemlenmektedir; bu nedenle geleneksel "eski para" ile tanınan ve daha ciddi bir yapı olan vakıf türüne de büyük bir ilgi göstermektedirler. Dolayısıyla, bu kavram kripto para dünyasında giderek bir trend haline gelmekte ve daha fazla dikkat ve ilgi çekmektedir.
Ancak dikkat edilmesi gereken, yasal anlamda, eğer bir token ihracı gerçekleştirmek isteniyorsa, bunun için mutlaka bir vakıf gibi bir kuruluşun kullanılması gerekmediğidir. Aslında, RWA proje sahipleri de geleneksel bir özel şirket, anonim şirket gibi kâr amacı güden kuruluşları coin çıkartma kuruluşu olarak seçebilirler. Çoğu proje sahibi, proje tanıtımı, işletme maliyetleri, vergi planlaması gibi ticari açıdan daha kapsamlı bir karar olarak vakfı coin çıkartma kuruluşu olarak seçmektedir. Bu nedenle, sektördeki kişilerin vakfa fazla inanmaları gereksizdir; vakıf, RWA projelerinin tek coin çıkartma kuruluşu değildir. Ayrıca, vakıf bir kâr amacı gütmeyen kuruluş olarak, kripto para varlıklarını kabul edebilmesine rağmen, birçok ülke veya bölgede ticari bankalarda normal hesap açması mümkün değildir. Bu nedenle, vakfı coin çıkartma kuruluşu olarak kullanmak istendiğinde, genellikle bir özel şirketin de birlikte kurulması gerekecektir.
Üç, Singapur Vakfı Nedir? Neden RWA proje sahipleri, Singapur Vakfını coin çıkartma konusu olarak tercih ediyor?
Burada dikkat edilmesi gereken, "Singapur Vakfı" olarak adlandırılanın aslında kripto para sektöründe bir alışkanlık terimi olduğudur. Hukuki anlamda, Singapur yasalarında geleneksel anlamda bir vakıf (Foundation) kavramı yoktur. Kripto para sektöründe sıkça bahsedilen "Singapur Vakfı", aslında Singapur yasalarına göre "kar amacı gütmeyen kuruluş" (Not-for-Profit Organization) olarak tanımlanan hukuki varlıkları ifade eder. Birçok türde hukuki varlık, kar amacı gütmeyen kuruluş olarak tanınabilir; örneğin, kamuya açık garanti şirketi (Public Company Limited by Guarantee), dernek veya hayır fonu. RWA proje sahipleri genellikle garanti şirketini bu hukuki varlık olarak tercih eder. Bu nedenle, kripto para sektöründe "Singapur Vakfı" olarak adlandırılan şey aslında "kar amacı gütmeyen kuruluş" olarak tanınan bir garanti şirketidir.
Ve daha önce kripto para sektörünün, coin çıkartma konusu olarak Singapur vakfını seçmesinin başlıca sebepleri şunlardır:
Birincisi, önceki yıllarda Singapur otoritelerinin kripto para endüstrisinin Singapur'a girişine daha açık ve hoşgörülü bir tutum sergilemesidir. Bu durum, özellikle, Singapur otoritelerinin bir coin çıkartma konusu olarak fon kuruluşlarının kayıt başvurularını onaylama sürecinde belirgin bir şekilde görülebilir. O dönemde, birçok kripto para projesi ilgili onayları oldukça kolay bir şekilde geçebiliyor ve Singapur fonu aracılığıyla token ihracını tamamlayabiliyordu.
İkincisi, önceki yıllarda Singapur hükümetinin blockchain ve kripto paraların gelişimini aktif şekilde desteklemesi, token çıkarma faaliyetleri için dünya çapında lider bir hukuki çerçeve ve düzenleyici ortam sağladı. Kripto para, Singapur'da yasal olarak tanınmakla kalmayıp, kripto parayı içeren herhangi bir sözleşme, kripto parayı içermesi nedeniyle yasadışı olarak kabul edilmeyecektir. Aynı zamanda, Singapur kripto paralarla ilgili kapsamlı bir hukuki çerçeve geliştirmiştir, ilgili yasalar ve yönetmelikler ICO( ilk token çıkarma), vergi, kara para aklama/terörle mücadele ve sanal varlık alım/ticareti gibi çeşitli alanları kapsamaktadır.
Son olarak, Singapur'da yerel olarak çok gelişmiş bir finansal ve hukuki altyapı bulunmaktadır ve uzun yıllardır çeşitli uluslararası sermayelerin yüksek dikkatini çekmektedir, ayrıca iyi bir uluslararası itibara sahiptir. Bu nedenle, Singapur'da Coin Çıkartma kuruluşu kurmak projeye daha yüksek bir güvenilirlik ve profesyonellik kazandıracaktır. Aynı zamanda, Singapur ve Çin Doğu 8. Bölge saat diliminde yer aldığından, ikisi arasında zaman farkı yoktur, bu da kripto para dünyasında büyük bir oyuncu kitlesine sahip olan Çinli oyuncular ve proje sahipleri için son derece dost bir durumdur.
O halde 2025'te, RWA projesi Singapur vakfını proje için Coin Çıkartma organı olarak seçebilir mi?
Hukuksal açıdan bakıldığında, Singapur otoriteleri, Singapur vakıflarının Coin Çıkartma konusu olarak Singapur'da faaliyet göstermesini açıkça yasaklamamıştır. Ancak, Singapur'daki yerel hukuk büroları, muhasebeciler ve şirket sekreterleri ile yapılan son iletişimde, son yıllarda Singapur vakıf biçiminde kurulan kripto para şirketlerinin birçok uyum düzenleme sorunu ile karşılaştığı öğrenilmiştir. Bu noktadan sonra, kamuoyunun ve politika düzenlemelerinin baskısıyla, ACRA( Singapur Muhasebe ve Şirket Yönetimi Dairesi) öncülüğünde Singapur otoriteleri, kripto para endüstrisi ile ilgili vakıfların onayını sıkılaştırmaya başlamıştır.
Çok sayıda mesajın karşılıklı teyit edilmesine dayalı olarak, şu ana kadar kesinleştirilebilen, ACRA'nın vakfın kaydı sırasında vakıf hakkında detaylı bir arka plan araştırması yapacağıdır. Eğer bu vakfın kripto para sektörü ile bir bağlantısı olabileceği tespit edilirse, kayıt başvurusu genellikle onaylanmamaktadır. Bu nedenle, RWA projesinin Singapur vakfını Coin Çıkartma konusu olarak seçmesi yasal açıdan hala uygulanabilirlik taşısa da, pratikte bu durum neredeyse tamamen engellenmiştir.
Dört, o zaman Singapur Vakfı dışında, RWA projesi hangi coin çıkartma kuruluşlarını seçebilir?
Yıllara dayanan ilgili iş deneyimi ve başarılı vakalara dayanarak, aşağıdaki iki seçeneği coin çıkarma temeli olarak öneriyorum:
Birinci seçenek Amerikan Vakfı
Aslında, ABD vakfını coin çıkartma konusu olarak seçmenin mantığı, Singapur vakfını konu olarak seçmenin mantığıyla temelde aynıdır. İki tarafın en büyük farkı, şu anda ABD düzenleyici kurumlarının token çıkarım faaliyetlerine karşı tutumlarının hala görece açık olmasıdır. Ayrıca, yeni başkan Trump'ın kripto para sektörü genelinde de destekleyici bir tutumu vardır.
Ve ABD vakıf kayıt süreci nispeten hızlıdır, gereksinimlerin eşiği basit ve kısıtlamalar daha azdır. Colorado eyaletini örnek olarak alırsak, Colorado'da bir kar amacı gütmeyen vakıf kaydı genellikle bir hafta içinde tamamlanabilir.
Düşünülebilecek ikinci seçenek, BAE Vakfı veya DAO organizasyonu.
Bunların yanı sıra, BAE'deki vakfın genel yapısı, Singapur vakfına oldukça benzer. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, Singapur ve BAE'nin farklı hukuk sistemlerine sahip olduğudur. Singapur, İngiliz-Amerikan hukuk sistemine ait bir ülke iken, BAE İslam hukuk sistemine sahiptir; bu iki ülke arasında hukuk uygulaması, yargı sistemi gibi alanlarda büyük farklılıklar bulunmaktadır. Bu durum, farklı hukuk alanlarındaki karmaşık uyum sorunlarını ele alırken son derece önemlidir.
DAO organizasyonu ( Decentralized Autonomous Organization, merkeziyetsiz özerk organizasyon ), blok zinciri teknolojisine dayanan ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla özerklik sağlayan bir organizasyon biçimidir. Bu yeni organizasyon biçimi için, Birleşik Arap Emirlikleri otoriteleri tam bir düzenleme ( "DAO Association Regulations" ) ve ilgili denetim çerçevesi oluşturmuştur. İlgili düzenlemelere göre, Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki DAO organizasyonları bağımsız bir tüzel kişiliğe sahip olup aynı zamanda kar amacı gütmeyen bir özellik taşımaktadır.
Aynı zamanda, belirli bir borsa tarafından resmi olarak açıklanan bilgilere göre, bu borsa şu anda Abu Dabi'deki yatırım kuruluşu MGX ile toplamda 2 milyar dolarlık bir yatırım anlaşması imzalamıştır. Bu, borsanın kuruluşundan bu yana dış kurumsal yatırımcıları ilk kez bünyesine katmasıdır. Yatırım kuruluşu MGX'in kurucu ortaklarından biri de Birleşik Arap Emirlikleri'nin Abu Dabi egemen fonudur. Birleşik Arap Emirlikleri egemen fonu ve kripto dünyasının en büyük ana akım borsası önemli bir işbirliği yaparak, her iki tarafın da Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki kripto para endüstrisinin gelişimini daha da ilerleteceği öngörülmektedir. Bu nedenle, uzun vadede, Orta Doğu'nun kripto gelişim perspektifi gerçekten de umut vericidir.
Sonuç olarak, BAE vakfı veya DAO organizasyonları da coin çıkartma için bir seçenek olarak değerlendirilebilir. Ancak BAE'de bir vakıf veya DAO kaydetmek, maliyetin nispeten yüksek olmasına neden olacaktır, bu nedenle belirli bir ölçeğe sahip projeler için daha uygundur.
Beş, eğer ABD Vakfı'nı RWA projesinin Coin Çıkartma konusu olarak seçerseniz, hangi riskler ve engellerle dikkat etmelisiniz?
Öncelikle, Amerika Birleşik Devletleri'nde bir vakıf şeklinde coin çıkarma işlemi gerçekleştirilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Yurtdışı RWA projeleri için coin çıkartma konusu, Singapur vakfı mı en iyi seçim?
RWA projesinin yurt dışında nasıl bir coin çıkarma kurumu seçileceği?
RWA düzenleyici çerçevesinin sürekli olarak geliştirilmesi ve ilerlemesi ile birlikte, son yıllarda daha fazla RWA projesi yurtdışında hayata geçirilmeye başlandı. RWA projelerinin temeli, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir. Token ihraç işine dâhil olduğunda, ülkelerin yasalarının token ihraçları için yüksek uyum gereksinimleri bulunması nedeniyle, proje sahipleri RWA projelerini "uyum öncelikli" olarak ilerletmelidir. Bu bağlamda, coin çıkarma tarafının seçimi, token ihraç uyum sorunları arasında temel ama kritik bir noktadır.
Son yıllarda, açık düzenleyici tutum ve gelişmiş kurumsal çerçeve nedeniyle, Singapur giderek kripto para sektörü girişimcileri ve yatırımcıları tarafından arzulanan "kripto para cenneti" haline geldi. Singapur vakfını RWA projesinin Coin Çıkartma konusu olarak seçmek de "kaçınılmaz" gibi görünüyor.
Bu makale, uzman bir avukatın perspektifinden, çeşitli ülkelerin hukuk çerçevelerini ve pratik deneyimlerini bir araya getirerek aşağıdaki soruları derleyecek ve yanıtlayacaktır:
Birincisi, vakıf tam olarak nedir? Vakıf ile geleneksel fon arasındaki farklar nelerdir?
Farklı ülkelerin yasaları "vakıf" terimine kendi tanım ve yapılarıyla yaklaşsa da, çoğu vakfın en azından aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:
Kar amacı gütmeyen ve kamu yararına: Vakıf, kamu yararı amacıyla kurulmuştur, işletmeden elde edilen gelir yalnızca vakfın yeniden yatırımı için kullanılabilir, üyelerine fayda dağıtamaz. Şirketlerle karşılaştırıldığında, vakfın hissedarları yoktur (Shareholder), sadece üyeleri vardır (Member).
Bağımsız tüzel kişiliğe sahip: Vakıf bağımsız bir hukuki varlık olarak kendi varlıklarına ve iç yönetim organlarına sahiptir. Örneğin, bazı vakıflar, vakfın günlük işleyişini yönetmekle sorumlu bir yönetim kurulu ve denetim kurulu oluşturur.
Buna karşılık, geleneksel anlamda "fon" esasen bir yatırım aracı veya sermaye havuzunun bir toplamıdır. Finans sektöründe yaygın olarak görülen "fon şirketleri" aslında bir tür "fon yöneticisi"dir. Fon şirketleri, "fon ürünleri" çıkararak yatırımcıların fonlarını toplar, bu fon havuzunu yöneterek yatırımcılara kazanç sağlar, nihayetinde fonun "toplama, yatırım, yönetim, geri ödeme" işlemlerini tamamlar ve bu süreçte yönetim ücreti alır.
Buradan görülebilir ki, "基金"(Fund) ve "基金会"(Foundation) gündelik ifade açısından benzer olsalar da, hukuki açıdan ifade ettikleri anlamlar oldukça farklıdır.
İki, Kripto Para Sektörü Neden Vakıflara Her Zaman İlgi Gösteriyor?
Öncelikle, vakıflar genellikle kar amacı gütmeyen ve kamu yararına hizmet eden özelliklere sahiptir; kurulma amaçları, merkezi kuruluşların veya belirli bireylerin çıkarlarını maksimize etmek değil, toplumsal kamu yararının gelişimini teşvik etmektir. Bu, tam olarak kripto para endüstrisinin merkeziyetsiz özellikleri ile örtüşmektedir. Ayrıca, vakıflar organizasyon üyelerine fayda dağıtmaz, üyeler yalnızca vakfın yöneticileri olarak vakfın yönetimine katılırlar. Bu özellik, kripto para endüstrisi ve Web3 alanında benimsenen topluluk özerkliği yönetim çerçevesi ile de örtüşmektedir. Bu nedenle, kripto para girişimcilerinin vakfı ana unsur olarak seçmeleri, yalnızca proje sahiplerinin bunu paketleyip tanıtması açısından faydalı olmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların ve topluluk katılımcılarının güvenini daha kolay kazanmalarını sağlar.
İkincisi, giderek daha fazla proje ekibi vakfı projenin varlığı olarak seçiyor, bunun büyük bir kısmı da ünlü Ethereum Vakfı'nın etkisinden kaynaklanıyor. Ethereum (ETH), şu anda küresel piyasa değerine göre ikinci sırada yer alan ana akım kripto para birimi olarak, operasyonel varlığı olarak vakfı seçti. Ethereum'un kripto para endüstrisindeki Bitcoin'den sonraki önemli konumu nedeniyle, Ethereum Vakfı da doğal olarak büyük bir etkiye sahip, bu nedenle birçok yeni Web3 endüstrisi girişimcisinin ve oyuncunun vakfı varlık olarak seçmesini etkiledi.
Son olarak, vakfın kendisinin kar amacı gütmeyen niteliği nedeniyle, birçok ülkenin yasalarında, vakfın belirli koşulları yerine getirmesi veya belirli bir onay alması durumunda vergi muafiyeti hakkı veya belirli vergi avantajları elde edebileceği belirtilmektedir. Bu nedenle, vakfı coin çıkartma konusu olarak seçmek, vergi indirimleri veya avantajlarından yararlanarak projenin işletme maliyetlerini düşürmeye yardımcı olabilir.
Sonuç olarak, vakıf yurt dışında uzun bir gelişim sürecinden geçmiştir ve kendi sistem çerçevesi oldukça olgun ve gelişmiştir. Ayrıca vakfın kendine has özellikleri, kripto para endüstrisinin çeşitli gerçek ihtiyaçlarıyla oldukça uyumlu bir şekilde örtüşmektedir. Üstelik, kripto para endüstrisinde çalışanlar ve katılımcılar arasında belirgin bir gençleşme eğilimi gözlemlenmektedir; bu nedenle geleneksel "eski para" ile tanınan ve daha ciddi bir yapı olan vakıf türüne de büyük bir ilgi göstermektedirler. Dolayısıyla, bu kavram kripto para dünyasında giderek bir trend haline gelmekte ve daha fazla dikkat ve ilgi çekmektedir.
Ancak dikkat edilmesi gereken, yasal anlamda, eğer bir token ihracı gerçekleştirmek isteniyorsa, bunun için mutlaka bir vakıf gibi bir kuruluşun kullanılması gerekmediğidir. Aslında, RWA proje sahipleri de geleneksel bir özel şirket, anonim şirket gibi kâr amacı güden kuruluşları coin çıkartma kuruluşu olarak seçebilirler. Çoğu proje sahibi, proje tanıtımı, işletme maliyetleri, vergi planlaması gibi ticari açıdan daha kapsamlı bir karar olarak vakfı coin çıkartma kuruluşu olarak seçmektedir. Bu nedenle, sektördeki kişilerin vakfa fazla inanmaları gereksizdir; vakıf, RWA projelerinin tek coin çıkartma kuruluşu değildir. Ayrıca, vakıf bir kâr amacı gütmeyen kuruluş olarak, kripto para varlıklarını kabul edebilmesine rağmen, birçok ülke veya bölgede ticari bankalarda normal hesap açması mümkün değildir. Bu nedenle, vakfı coin çıkartma kuruluşu olarak kullanmak istendiğinde, genellikle bir özel şirketin de birlikte kurulması gerekecektir.
Üç, Singapur Vakfı Nedir? Neden RWA proje sahipleri, Singapur Vakfını coin çıkartma konusu olarak tercih ediyor?
Burada dikkat edilmesi gereken, "Singapur Vakfı" olarak adlandırılanın aslında kripto para sektöründe bir alışkanlık terimi olduğudur. Hukuki anlamda, Singapur yasalarında geleneksel anlamda bir vakıf (Foundation) kavramı yoktur. Kripto para sektöründe sıkça bahsedilen "Singapur Vakfı", aslında Singapur yasalarına göre "kar amacı gütmeyen kuruluş" (Not-for-Profit Organization) olarak tanımlanan hukuki varlıkları ifade eder. Birçok türde hukuki varlık, kar amacı gütmeyen kuruluş olarak tanınabilir; örneğin, kamuya açık garanti şirketi (Public Company Limited by Guarantee), dernek veya hayır fonu. RWA proje sahipleri genellikle garanti şirketini bu hukuki varlık olarak tercih eder. Bu nedenle, kripto para sektöründe "Singapur Vakfı" olarak adlandırılan şey aslında "kar amacı gütmeyen kuruluş" olarak tanınan bir garanti şirketidir.
Ve daha önce kripto para sektörünün, coin çıkartma konusu olarak Singapur vakfını seçmesinin başlıca sebepleri şunlardır:
Birincisi, önceki yıllarda Singapur otoritelerinin kripto para endüstrisinin Singapur'a girişine daha açık ve hoşgörülü bir tutum sergilemesidir. Bu durum, özellikle, Singapur otoritelerinin bir coin çıkartma konusu olarak fon kuruluşlarının kayıt başvurularını onaylama sürecinde belirgin bir şekilde görülebilir. O dönemde, birçok kripto para projesi ilgili onayları oldukça kolay bir şekilde geçebiliyor ve Singapur fonu aracılığıyla token ihracını tamamlayabiliyordu.
İkincisi, önceki yıllarda Singapur hükümetinin blockchain ve kripto paraların gelişimini aktif şekilde desteklemesi, token çıkarma faaliyetleri için dünya çapında lider bir hukuki çerçeve ve düzenleyici ortam sağladı. Kripto para, Singapur'da yasal olarak tanınmakla kalmayıp, kripto parayı içeren herhangi bir sözleşme, kripto parayı içermesi nedeniyle yasadışı olarak kabul edilmeyecektir. Aynı zamanda, Singapur kripto paralarla ilgili kapsamlı bir hukuki çerçeve geliştirmiştir, ilgili yasalar ve yönetmelikler ICO( ilk token çıkarma), vergi, kara para aklama/terörle mücadele ve sanal varlık alım/ticareti gibi çeşitli alanları kapsamaktadır.
Son olarak, Singapur'da yerel olarak çok gelişmiş bir finansal ve hukuki altyapı bulunmaktadır ve uzun yıllardır çeşitli uluslararası sermayelerin yüksek dikkatini çekmektedir, ayrıca iyi bir uluslararası itibara sahiptir. Bu nedenle, Singapur'da Coin Çıkartma kuruluşu kurmak projeye daha yüksek bir güvenilirlik ve profesyonellik kazandıracaktır. Aynı zamanda, Singapur ve Çin Doğu 8. Bölge saat diliminde yer aldığından, ikisi arasında zaman farkı yoktur, bu da kripto para dünyasında büyük bir oyuncu kitlesine sahip olan Çinli oyuncular ve proje sahipleri için son derece dost bir durumdur.
O halde 2025'te, RWA projesi Singapur vakfını proje için Coin Çıkartma organı olarak seçebilir mi?
Hukuksal açıdan bakıldığında, Singapur otoriteleri, Singapur vakıflarının Coin Çıkartma konusu olarak Singapur'da faaliyet göstermesini açıkça yasaklamamıştır. Ancak, Singapur'daki yerel hukuk büroları, muhasebeciler ve şirket sekreterleri ile yapılan son iletişimde, son yıllarda Singapur vakıf biçiminde kurulan kripto para şirketlerinin birçok uyum düzenleme sorunu ile karşılaştığı öğrenilmiştir. Bu noktadan sonra, kamuoyunun ve politika düzenlemelerinin baskısıyla, ACRA( Singapur Muhasebe ve Şirket Yönetimi Dairesi) öncülüğünde Singapur otoriteleri, kripto para endüstrisi ile ilgili vakıfların onayını sıkılaştırmaya başlamıştır.
Çok sayıda mesajın karşılıklı teyit edilmesine dayalı olarak, şu ana kadar kesinleştirilebilen, ACRA'nın vakfın kaydı sırasında vakıf hakkında detaylı bir arka plan araştırması yapacağıdır. Eğer bu vakfın kripto para sektörü ile bir bağlantısı olabileceği tespit edilirse, kayıt başvurusu genellikle onaylanmamaktadır. Bu nedenle, RWA projesinin Singapur vakfını Coin Çıkartma konusu olarak seçmesi yasal açıdan hala uygulanabilirlik taşısa da, pratikte bu durum neredeyse tamamen engellenmiştir.
Dört, o zaman Singapur Vakfı dışında, RWA projesi hangi coin çıkartma kuruluşlarını seçebilir?
Yıllara dayanan ilgili iş deneyimi ve başarılı vakalara dayanarak, aşağıdaki iki seçeneği coin çıkarma temeli olarak öneriyorum:
Aslında, ABD vakfını coin çıkartma konusu olarak seçmenin mantığı, Singapur vakfını konu olarak seçmenin mantığıyla temelde aynıdır. İki tarafın en büyük farkı, şu anda ABD düzenleyici kurumlarının token çıkarım faaliyetlerine karşı tutumlarının hala görece açık olmasıdır. Ayrıca, yeni başkan Trump'ın kripto para sektörü genelinde de destekleyici bir tutumu vardır.
Ve ABD vakıf kayıt süreci nispeten hızlıdır, gereksinimlerin eşiği basit ve kısıtlamalar daha azdır. Colorado eyaletini örnek olarak alırsak, Colorado'da bir kar amacı gütmeyen vakıf kaydı genellikle bir hafta içinde tamamlanabilir.
Bunların yanı sıra, BAE'deki vakfın genel yapısı, Singapur vakfına oldukça benzer. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, Singapur ve BAE'nin farklı hukuk sistemlerine sahip olduğudur. Singapur, İngiliz-Amerikan hukuk sistemine ait bir ülke iken, BAE İslam hukuk sistemine sahiptir; bu iki ülke arasında hukuk uygulaması, yargı sistemi gibi alanlarda büyük farklılıklar bulunmaktadır. Bu durum, farklı hukuk alanlarındaki karmaşık uyum sorunlarını ele alırken son derece önemlidir.
DAO organizasyonu ( Decentralized Autonomous Organization, merkeziyetsiz özerk organizasyon ), blok zinciri teknolojisine dayanan ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla özerklik sağlayan bir organizasyon biçimidir. Bu yeni organizasyon biçimi için, Birleşik Arap Emirlikleri otoriteleri tam bir düzenleme ( "DAO Association Regulations" ) ve ilgili denetim çerçevesi oluşturmuştur. İlgili düzenlemelere göre, Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki DAO organizasyonları bağımsız bir tüzel kişiliğe sahip olup aynı zamanda kar amacı gütmeyen bir özellik taşımaktadır.
Aynı zamanda, belirli bir borsa tarafından resmi olarak açıklanan bilgilere göre, bu borsa şu anda Abu Dabi'deki yatırım kuruluşu MGX ile toplamda 2 milyar dolarlık bir yatırım anlaşması imzalamıştır. Bu, borsanın kuruluşundan bu yana dış kurumsal yatırımcıları ilk kez bünyesine katmasıdır. Yatırım kuruluşu MGX'in kurucu ortaklarından biri de Birleşik Arap Emirlikleri'nin Abu Dabi egemen fonudur. Birleşik Arap Emirlikleri egemen fonu ve kripto dünyasının en büyük ana akım borsası önemli bir işbirliği yaparak, her iki tarafın da Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki kripto para endüstrisinin gelişimini daha da ilerleteceği öngörülmektedir. Bu nedenle, uzun vadede, Orta Doğu'nun kripto gelişim perspektifi gerçekten de umut vericidir.
Sonuç olarak, BAE vakfı veya DAO organizasyonları da coin çıkartma için bir seçenek olarak değerlendirilebilir. Ancak BAE'de bir vakıf veya DAO kaydetmek, maliyetin nispeten yüksek olmasına neden olacaktır, bu nedenle belirli bir ölçeğe sahip projeler için daha uygundur.
Beş, eğer ABD Vakfı'nı RWA projesinin Coin Çıkartma konusu olarak seçerseniz, hangi riskler ve engellerle dikkat etmelisiniz?
Öncelikle, Amerika Birleşik Devletleri'nde bir vakıf şeklinde coin çıkarma işlemi gerçekleştirilir.