Dubai Sanal Varlık Regülasyonu Tüm Ayrıntılarıyla: RWA Uyumluluk Yolu ve Son Gelişmeler

Önemli Kavram Tanımları

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme İdaresi ( VARA ) RWA'nın tanımını içerir:

1. Herhangi bir finansal araç, plan veya düzenlemedeki haklar
2. Maddi ve/veya somut varlıklar
3. Maddi olmayan varlıklar, haklar veya menfaatler, sanal varlıkların kendisini veya yalnızca dijital biçimde mevcut olan projeleri kapsamaz.

VASP: Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcısı VARA: Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu ARVA: Varlık temelli sanal varlık

Bir, Regülasyon Yapısı ve Temel Kurumlar

1. Başlıca düzenleyici kurumlar

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Otoritesi ( VARA ):

• Mart 2022'de kuruldu
• Dubai kripto para yasalarını denetlemekle sorumlu
• Sanal varlıkların ve NFT'lerin ihraç, sağlama ve ifşasını denetlemek
• Federal kurumlarla politika ve strateji planları geliştirmek için işbirliği yapmak

Dubai Finansal Hizmetler Yönetim Otoritesi ( DFSA ):

• Dubai Uluslararası Finans Merkezi ( DIFC )'in düzenleyici kurumu
• 2022 yılında kripto token sisteminin uygulanması
• Kripto para birimi ile ilgili finansal hizmet kullanıcılarını korumak

2. Düzenleyici çerçeve

VARA çerçevesi:

• Hukuk ve düzenlemeler: yasalar, kabine kararları, idari emirler vb.
• Kural Kılavuzu: Zorunlu Kural Kılavuzu, VA Etkinlik Kural Kılavuzu vb.
• Rehber: 2024 Sanal Varlık Pazarlama Düzenleme Rehberi
• Dosya: İdari Emir

DFSA çerçevesi:

• Hukuk ve mevzuat
• Kural Kılavuzu
• Rehberlik

İki, VARA'nın özel düzenleyici gereksinimleri

1. Ön dağıtım onayı

Zorunlu lisans gereksinimleri:

• ARVA'nın dağıtımı Kategori 1'e aittir, VARA izni gerekmektedir.
• Her ARVA ihraç edilmeden önce VARA onayı alınmalıdır.

Rezerv varlık gereksinimleri:

• Yeterli rezerv varlık bulundurmak
• Lisanslı saklayıcı tarafından saklanır, VASP'nin kendi varlıklarından bağımsızdır.
• Yeniden teminat gösterilemez veya mülkiyet yükümlülüğü oluşturulamaz
• Diğer varlıklardan hukuken ayrı

2. Bilgi Açıklama Gereksinimleri

Beyaz kitapta açıklama:

• İhraççı bilgileri
• Sanal Varlık Bilgisi
• Hak ve yükümlülük bilgileri
• Alt yapı teknolojisi bilgisi
• Dağıtıcı Bilgileri
• Başlangıç teklif bilgisi

RWA ek açıklama:

• Değer koruma politikası
• Varlık Detayları
• Rezerv Varlık Detayları
• Tedarik Yönetimi
• İade Hakkı
• Varlık Saklama
• Risk yönetimi

Sürekli Açıklama:

• Her ay sitede dolaşım miktarı ve değeri açıklanır.
• Rezerv varlık değeri ve bileşimi
• Yeterli Rezerv Beyanı

3. Sermaye gereksinimleri

Gerçekleşmiş sermaye aşağıdaki iki yüksek değerden birine ulaşmalıdır:

• 270 milyon dirhem
• Rezerv varlıkların 24 aylık ortalama piyasa değerinin %2'si

4. Mülkiyet devri yasalığı

Eğer RWA'nın doğrudan mülkiyetini temsil ediyorsa:

• Tüm mülkiyetin yasal olarak kurulmasını sağlamak
• Token transfer sırasında RWA mülkiyetinin senkronizasyonu
• Uyumluluk ticaret hukuku düzenlemelerine uygun olarak

5. Geri alma mekanizması

• Dirhem veya diğer eşdeğer formlarla geri alma izni
• Uyumluluk içinde, ücret alınmadan işleme alınır.

6. Denetim ve Raporlama

• Belirtilen bağımsız üçüncü taraf denetçisi
• Yöneticiler, denetimin doğruluğunu kanıtlamak zorundadır.
• Her 6 ayda bir ARVA ve rezerv varlıkların denetimi

7. Çoklu Kurallara Uyumluluk

Aynı zamanda dört temel kural kılavuzuna uymak:

• Şirket Kuralları El Kitabı
• Uyumluluk ve Risk Yönetimi Kılavuzu
• Teknik ve Bilgi Kuralları El Kitabı
• Piyasa Davranış Kuralları El Kitabı

Üç, DFSA'nın en son düzenleyici gelişmeleri

DFSA, 2025 yılının Mart ayında "Tokenleştirilmiş Regülasyon Sandbox Kılavuzu"nu yayınladı ve RWA tokenleştirmesi için uyumluluk yolu sağladı.

Sandbox Projesi Katılım Süreci:

Birinci Aşama: Niyet Mektubu Gönderme

• Başvuru nitelikleri: Tokenizasyon faaliyetleri yürütmek, kripto para ve stabil coinler hariç
• Ücretsiz başvuru, 2025.3.17-4.24
• DFSA ön inceleme Uyumluluk, geçtikten sonra iş modeli tartışılacak

İkinci Aşama: Yenilikçi Test İzni

• DFSA lisansı alınmalıdır
• Yetkilendirme sürecini tamamladıktan sonra plana katılın

Dört, Dubai Gayrimenkul RWA Örneği

Bazı gayrimenkul geliştiricileri, yatırım likiditesini ve kullanımını artırmak için mülkleri tokenleştirmeyi keşfediyor. Bu, RWA'nın Dubai'deki uygulaması için pratik bir örnek sunuyor.