Singapur Web3 Düzenleme Ortamındaki Önemli Değişiklik

Singapur, uzun zamandır "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır ve net düzenlemeleri, düşük şirket vergileri ve hızlı kayıt süreçleri sayesinde birçok küresel işletmeyi kendine çekmektedir. Bu ticaret dostu ortam, Web3 sektörü için de geçerlidir ve Singapur'u Web3 şirketleri için ideal bir destinasyon haline getirmektedir. Finansal İdare Otoritesi (MAS), kripto para birimlerinin büyüme potansiyelini erken bir aşamada fark etti ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermeleri için bir düzenleyici çerçeve geliştirmek adına aktif olarak çalıştı.

Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde önemli bir değişiklik yaşandı. MAS, düzenleyici standartları giderek sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunun %10'dan daha az onaylandığını gösteriyor. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleyici kapasite ile daha katı risk yönetim önlemleri aldığını gösteriyor.

Düzenleyici Sıkılaştırmanın Arka Planı

Singapur, kripto sektörünün erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ile düzenleyici kum havuzları aracılığıyla birçok şirketi kendine çekti. Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor. Anahtar bir sorun, "sahte şirket" modeli; bu modelde şirketler Singapur'da bir varlık kaydettiriyor, ancak gerçek operasyonlarını yurtdışında gerçekleştiriyor ve (PSA) Ödeme Hizmetleri Yasası'nın düzenleyici boşluklarından faydalanıyor.

Bu yapı, kara para aklama ( AML ) ve terörizmin finansmanı ( CFT ) uygulamalarını zorlaştırmaktadır. Şirketler Singapur'da kayıtlı olsalar da, faaliyetleri ve fon akışları tamamen yurtdışında gerçekleşmektedir, bu nedenle düzenleyici kurumların etkili bir denetim gerçekleştirmesi zordur. Finansal Eylem Görev Gücü ( FATF ), bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları ( VASP )" yapısı olarak adlandırmakta ve kayıt yeri ile operasyon yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme boşluklarına yol açtığı konusunda uyarıda bulunmaktadır.

2022'de bazı gözde şirketlerin iflası bu sorunları gerçek hale getirdi. Bu şirketler Singapur'da tüzel kişilik kaydı yaptırdı, ancak gerçek operasyonları yurtdışında gerçekleşti, MAS bu şirketler üzerinde etkili bir denetim veya yaptırım uygulayamadı ve bu da milyarlarca dolarlık kayıplara yol açtı, Singapur'un düzenleyici itibarı da zarar gördü.

DTSP Regülasyonundaki Anahtar Değişiklikler ve Etkileri

Singapur Finans Otoritesi, 30 Haziran 2025 tarihinden itibaren yeni dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) düzenlemesini uygulamaya koyacaktır. Bu düzenleme, (Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası 2022)'nın dokuzuncu bölümüne aittir. FSMA, MAS'ın daha önceki dağınık düzenleme yetkilerini birleştirerek, dijital varlıklar da dahil olmak üzere yeni finansal ortama karşı kapsamlı bir finans yasası oluşturmuştur.

Yeni düzenlemeler, PSA'nın sınırlamalarını ele almayı amaçlamaktadır. DTSP çerçevesi, Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketlerinin, kullanıcılarının nerede olduğuna bakılmaksızın lisans almasını gerektirmektedir. Sadece yurt dışındaki müşterilere hizmet veren şirketler bile Singapur'da faaliyet gösteriyorsa buna uymak zorundadır.

MAS açıkça belirtmiştir ki, somut bir iş temeli olmayan şirketlere izin verilmeyecektir. 30 Haziran 2025'e kadar gereklilikleri yerine getirmeyen şirketler derhal faaliyetlerine son vermelidir. Bu sadece geçici bir uygulama değil, aynı zamanda Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli bir dönüşüm sinyalidir.

DTSP çerçevesindeki düzenleyici kapsamın yeniden tanımlanması

DTSP çerçevesi, denetim kapsamını önemli ölçüde genişletti; buna, Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirketler; yurtdışında kayıtlı ancak temel işlevleri (geliştirme, yönetim, pazarlama gibi) Singapur'da olan şirketler; ve Singapur sakinlerinin resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadığına bakılmaksızın sürekli ticari bir şekilde katıldıkları projeler dahildir.

Bu değişiklikler yalnızca denetim kapsamını genişletmekle kalmaz, aynı zamanda işletmecilerin kara para aklama, terörizmin finansmanı, teknik risk yönetimi ve iç kontrol dahil olmak üzere maddi işletme yeteneğine sahip olmalarını da gerektirir. İşletmecilerin Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlemelere tabi olup olmadığını ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmeleri gerekir.

Özet ve Görünüm

Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin kripto endüstrisine yönelik tutumundaki bir değişimi göstermektedir. Bu değişiklik, işletmecilerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına gelmektedir. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, zorlu bir seçimle karşı karşıya kalabilir: operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş merkezini taşımak.

Diğer bölgeler, Hong Kong, Abu Dhabi ve Dubai gibi, kripto düzenleme çerçevelerini geliştirirken, bu yargı alanları da yerel kullanıcılar veya kendi sınırları içinde faaliyet gösteren hizmetler için lisans almak zorundadır. Şirketler göçü basit bir düzenleme kaçamağı olarak değil, stratejik bir karar olarak görmelidir; düzenleme yoğunluğu, düzenleme biçimi ve işletme maliyetlerini bir bütün olarak dikkate almalıdır.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri yaratabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflık sahibi operatörlerin etrafında yeniden yapılandırılacağını da göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişimlerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekte kurumlar ile pazar arasındaki etkileşim, Singapur'un stabil ve güvenilir bir ticaret ortamı olarak tanınıp tanınamayacağını belirleyecektir.