Stablecoin Teknoloji Yığını Kapsamlı Analizi: Ödeme Uygulamalarından Yerleşim Ağına

Küresel finansal sistem derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, altyapının eski olması, yerleşim sürelerinin uzunluğu ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin’lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoin’ler, sınır ötesi değer akışını, işletme işlemlerini ve bireylerin finansal hizmetlere erişim biçimlerini köklü bir şekilde değiştiriyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin temel altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işleme şirketleri ve egemen varlıklar, stablecoin’i tüketiciye yönelik uygulamalara ve işletme fon akışlarına entegre ediyor. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para giriş çıkış kanallarına, programlanabilir gelir ürünlerine kadar yeni ortaya çıkan finansal araçlar, stablecoin’in kullanım kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu makale, teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcılar, temel altyapılar ve uygulamalarını yönlendiren talep dinamikleri üzerine bir araştırma yapmaktadır. Ayrıca, stablecoin’lerin nasıl yeni finansal uygulama senaryolarını doğurduğunu ve küresel ekonomi sürecine geniş bir şekilde entegre olurken karşılaştıkları zorlukları da ele almaktadır.

Bir, Neden stabilcoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin’in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT ), otomatik netleştirme (ACH ) ve eşler arası ödeme gibi unsurları içerir. Her ne kadar günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalının altyapısı 1970’li yıllardan beri mevcuttur. Bu küresel ödeme altyapıları günümüzde çoğunlukla eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 yerleşim yapılamaması ve arka uç işlemlerin karmaşıklığı gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle ( kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ödeme yapmaları gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acıları etkili bir şekilde çözmektedir. Blockchain kullanarak yapılan ödeme yerleşimi, ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirmiş, ara aşamaları azaltmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlamış, sadece yerleşim süresini kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı Yerleşim: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blockchain’in değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyet düşürme: Ara bağlantıları ortadan kaldırmak, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara ulaşabilir ), banka hesabı olmayan kitleler ( dahil, finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme endüstrisi dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

) 1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcıları ###PSP( tarafından oluşturulmuştur; bunlar, birçok bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir entegrasyon platformunda bir araya getirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, USDC gibi stabilcoinleri küresel ödemelerde entegre etmektedir.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para değişim işlevi sağlamaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleri ile entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450.000 aktif cüzdan ve 6000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto paralarla Yerleşim yapabilir ve USDY’yi anında diğer stablecoin’lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD’ye dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin’in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı net bir şekilde iki kategoriye ayrılabilir ) belirli bir örtüşme vardır (

1. geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bir sınıfa daha fazla odaklanır ve böylece ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmeler, finansal teknoloji şirketleri ve kurumsal müşterilere hizmet vermeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı yerleşim gibi işlevleri sağlamak amacıyla )API(, )SDK( ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stabilcoinlerin kolay entegrasyonunu sağlar. BVNK, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar; uluslararası ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin çeşitli stabilcoinler ve yasal para birimlerini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Ayrıca, işletmelere müşterilerinden stabilcoin ile ödeme almaları için gerekli araçları sağlayan satıcı hizmetleri de sunar. Yıllık 10 milyar dolardan fazla işlem hacmi işleyen, yıllık %200 büyüme oranına sahip, 750 milyon dolar değerlemeye sahip olup, müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Demir )beta(: API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel giriş-çıkış kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler ) düzenli ödemeler, fatura kesimi veya talep üzerine ödemeyi içerir (
• Juicyway: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API’si sunmaktadır. Desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira )NGN(, Kanada Doları )CAD(, ABD Doları )USD(, Tether )USDT( ve USD Coin )USDC( bulunmaktadır. Temel olarak Afrika pazarına yöneliktir ve henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmeleri için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü banka platformu, 184’ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika’da Western Union ) MoneyGram ( gibi yerel kanallarla iş birliği yaparak neredeyse sıfır para çekim ücreti sağlamaktadır, 10.000’den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve belirli bir geliştirici topluluğunda yüksek değerlendirmelere ulaşmıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, doğrudan tüccarlarla entegre, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmasını sağlar, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca belirli bir ödeme aracıyla USDC satın almayı destekler, bu da tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo’nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak bu işlev mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blockchain altyapısı ile etkileşime girmeden dijital dolar gönderip alması ve kullanması kolaylaşır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin ile harcama yapmalarına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre olup, satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak yasal para birimine dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya kart çıkarıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40’tan fazla şirket bulunmaktadır, beyaz etiketli çözümler satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almaktadır. ) örneğin Kast 85%-Reap 15% ( Hong Kong bankalarıyla işbirliği yaparak, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmekte, çok zincirli deposit destekleyebilmektedir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M’a ulaşacaktır.
• Raincards: Amerika’da kart çıkaran şirketler, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartını destekler, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi adınıza bir USDC kurumsal kartı çıkardım, zincir üzerindeki varlık ) ile USDC( seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderleri için ödeme yapıyorum.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet eder, tam zincir işlemlerini desteklemiyor sadece belirli bir zincire para yükleme yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 2W, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen bir U kartı, şu anda 10 binden fazla kart dağıtıldı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık’ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonu için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılıklar göstermektedirler ve genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflemektedirler.

) 2. İkinci kat: Ödeme işleme servisi

Bir stablecoin teknoloji yığını için kritik bir katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki kategoriyi kapsar: 1. Para çekme ve yatırma hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak görev yaparlar.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme platformu: 80’den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değiştirme hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Belirli bir ağ: 150’den fazla ülkede, 90’dan fazla kripto varlığı için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC### kimlik doğrulamalarını(, AML) kara para aklama( ve uyumluluk gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Bir ödeme sistemi: Yasal para birimi ile kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen hibrit bir ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimi ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlıyor.

b. stablecoin发行 & koordinasyon işleme

• Köprü: Bridge’in temel ürünleri, çok sayıda stablecoin ödemesi ve değiştirilmesini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API’si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını destekleyen ihraç API’sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa’da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum işletim yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale )in beta(: Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API’si sunar. Amerika’nın çeşitli eyaletlerinde uyum lisansı vardır, iş ortakları KYB) kurumsal kimlik doğrulamasından geçmek zorundadır, kullanıcılar ise Brale’de hesap açarak KYC’yi tamamlamalıdır. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG('lerdir, örneğin: Etherfuse, Penera gibi), Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve BD biraz daha zayıftır.
• Perena (in beta): Perena’nın Numeraire platformu, kullanıcıların tek bir havuzda merkezi likidite sağlamasını teşvik ederek niş stablecoin’lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkez rezerv varlık olarak görev yaptığı ve stablecoin’lerin ihraç ve takasının “merkez” işlevini üstlendiği bir “merkez-hub-radyal” modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile bağlantılı çeşitli stablecoin’lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer “jantlar” olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi güvence altına alır ve sermaye verimliliğini artırır; çünkü küçük stablecoin’ler, her işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmadan USD* üzerinden birlikte çalışabilir. Sistemin nihai tasarım hedefi, sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin’ler arasında kesintisiz dönüşümü sağlamaktır.

( 3. Üçüncü kat: Varlık ihraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin oluşturma, sürdürme ve geri alma işlemlerinden sorumludur. İş modeli genellikle bilanço temelinde olup, banka işletmelerine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı kazanmaya çalışır. Varlık ihraççıları düzeyinde, stablecoin yeniliği üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli