ETH Değeri Analizi: Teknik Varlıktan Kurumsal Stratejik Rezervlere Dönüşüm
Ethereum, rolünde büyük bir değişim geçiriyor. Son zamanlarda, SharpLink Gaming ve BTCS gibi ABD'de listelenen şirketler, ETH'yi stratejik rezervlerine dahil etmeye başladı ve ETH'nin basit bir "zincir üstü yakıttan" "kurumsal düzeyde stratejik bir varlığa" dönüştüğüne dair net bir sinyal gönderdi.
Bu değişimin arkasında, Ethereum'un geliştirici deney platformundan DeFi altyapısına ve ardından kurumsal finansal yapılandırma seçeneğine kadar derin bir evrim süreci gizlidir. ETH'nin arkasındaki teknolojik mantığı ve ekonomik modeli keşfedelim, neden uzun vadeli tutulmaya değer olduğunu anlayalım.
DeFi: Ethereum'un İlk Ürün Pazar Uygunluğu
Ethereum, kuruluşundan itibaren küresel olarak paylaşılan bir güvenilmez hesaplama platformu olmayı hedeflemiştir. On yıl süren gelişimle, erken dönem teknoloji deneylerinden DeFi, blok alanı pazarı ve zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin temel taşına dönüşmüştür.
ETH'nin gelişim sürecini anlamak için DeFi ürünlerinin pazar yakınsaması noktasından başlamalıyız. 2018'den 2020'ye kadar olan ayı piyasası sırasında, ERC-20 standartlarının, merkezi olmayan borsa protokollerinin, sabit paraların ve borç verme platformlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, Ethereum yavaş yavaş kendi kendine gözetim, birleştirilebilir ve izinsiz finansal sistemin en alt katmanı haline geldi. Teknolojik yenilik ve piyasa talebi arasındaki bu doğal uyum, zincir üstü işlem hacminin ilk kez merkezi borsaları aştığı ve ETH ağının değerinin ortaya çıkmaya başladığı 2020'nin "DeFi yazında" zirveye ulaştı.
Bununla birlikte, ardından gelen yüksek işlem ücretleri, Ethereum'un ölçeklenebilirliğinin darboğazını da ortaya çıkardı ve teknik rotanın gelecekteki dönüşümü için zemin hazırladı.
ETH'nin Değer Dönüşümü: EIP-1559'dan Birleşme Yükseltmesine
Eğer DeFi, Ethereum'un pratik değerini gösterdiyse, EIP-1559 ve birleşme güncellemesi ETH'ye uzun vadeli değer mantığı kazandırdı.
2021'de, EIP-1559 Ethereum'un işlem ücreti mekanizmasını köklü bir şekilde değiştirdi. Önceden kullanılan "öncelikli teklif" modeli, temel ücretle yer değiştirdi; tüm kullanıcılar tarafından ödenen bu ücretlerin bir kısmı artık doğrulayıcılara ait değil, doğrudan yok ediliyor. Bu, ağ ne kadar aktifse, yok edilen ETH'nin o kadar fazla olduğu, enflasyon baskısının o kadar az olduğu ve ETH'nin değer desteğinin o kadar güçlü olduğu anlamına geliyor.
Eylül 2022'de Ethereum tarihi bir yükseltmeyi tamamladı: iş kanıtı (PoW) hisse kanıtından hisse kanıtına geçmek (PoS) "Birleştirmeyi" resmi olarak tamamlamak. Bu değişiklik, Ethereum'un enerji tüketimini 8.000 kat azalttı ve ağ güvenliği için gereken yıllık ihraç oranını %4'ten %1'in altına düşürdü. O zamandan beri, ETH'nin net enflasyon oranı uzun bir süre negatife döndü ve değeri için güçlü bir destek sağladı.
Rollup Çağı: İşbirliği mi, Parazit mi?
Ölçeklenebilirlik, Ethereum'un temel sorunlarından biridir. Merkeziyetsizlik, güvenlik ve ölçeklenebilirlik arasındaki üçlü zorlukla karşılaşan Ethereum, Rollup çözümünü seçmiştir. Bu teknoloji, işlem yürütümünü zincir dışında gerçekleştirir ve yalnızca durum değişikliklerini ve verileri ana zincire yazarak hem güvenliği sağlar hem de işlem hacmini artırır.
Bu, Ethereum'un yalnızca bir "işletim platformu" olmaktan çıkıp "güvenlik katmanı + veri kullanılabilirlik katmanı" haline gelmesini sağladı ve "Rollup merkezli" bir ölçeklenme yol haritası oluşturdu. Bu sadece bir teknik devrim değil, aynı zamanda ETH'nin değer akış mantığını da değiştirdi. Geçmişte kullanıcılar doğrudan ana zincire ücret öderken, artık çoğu işlem Rollup aracılığıyla gerçekleştiriliyor ve ana zincirin doğrudan işlem talebi azalmış durumda.
Rollup'ın, özellikle Cancun yükseltmesinden sonra Ethereum'un bir "paraziti" olduğuna ve ana zincir üzerindeki doğrudan harcamalarının büyük ölçüde azaldığına dair bir görüş var. Bununla birlikte, daha makul bir görüş, Ethereum'un bir "iş uzantısı" olarak Rollup'ın, ekosisteme daha fazla kullanıcı ve işlem getirmek için ana zincirin güvenlik ve veri hizmetlerine dayanmasıdır. Ana zincirdeki işlemlere olan talep azalmış olsa da, L2 için daha güçlü destek sağlamak için önümüzdeki birkaç yıl içinde işleme kapasitesini 100 hatta 1.000 kat artırma hedefiyle ana zincirin genişletilmesi ve yükseltilmesi hala aktif olarak desteklenmektedir.
Ethereum'in Karşılaştığı Zorluklar: Büyüme Yetersizliğinin Derin Analizi
2022'den bu yana kripto sektörünün genel olarak büyümeye devam etmesine rağmen, ETH Bitcoin ve diğer yeni nesil blok zincirlerinin gerisinde kalmıştır. ETH fiyatı, ağ işlem ücretleri ile yüksek oranda ilişkilidir ve son yıllarda işlem ücretleri büyüme konusunda zayıf kalmış, gelir baskısı belirginleşmiştir. Bunun başlıca üç nedeni vardır:
1. Rollup'un değerinin geri beslemesi yetersiz
Rollup'lar kullanıcı ücretleri yoluyla para kazansa da, şu anda ana ağa sınırlı değer getirileri vardır. Bununla birlikte, geri bildirimleri sorgulamak için henüz çok erken - Ethereum topluluğu, daha fazla Rollup erişimi çekmek için Rollup'lara ücretsiz veri kullanılabilirliği alanı sağlama stratejisini "kasıtlı olarak" benimsiyor ve bu tür bir "imtiyaz" ekosistemin erken inşası için gerekli.
2. Stratejik odak kayması
Rollup rotasının piyasaya sürülmesinden bu yana, Ethereum'un stratejisi ve kullanıcı büyümesi odağının neredeyse tamamı Rollup ekosistemine yöneldi ve ana ağın genişletilmesi ve bakımı nispeten ihmal edildi. Şimdi geriye dönüp baktığımızda, bu "hepsi bir arada" stratejisi L1'in potansiyelini göz ardı edebilir, ancak o zamanlar, toplama rotası tıkanıklık sorununu çözmek için pragmatik bir seçimdi ve kaynakları L1 ile DA arasında mükemmel bir şekilde tahsis etmek zordu.
3. Talep henüz arzı aşmadı
En kritik ve gözden kaçan sorun, toplamalardaki veri kullanılabilirlik alanına olan talebin Ethereum arzını önemli ölçüde aşmamış olmasıdır. Toplama sıralayıcısı, işlemleri paketlerken ve karşıya yüklerken çok verimlidir ve sıkıştırma oranı son derece yüksektir, bu da teorik değerden çok daha az blob alanı tüketilmesine neden olur. Talep artsa bile, blob gaz fiyatları önemli ölçüde artmadı, bu da arzın hala gerçek talebi çok aştığını gösteriyor.
Rollup'un blob alanına olan talebi gerçekten arzı aşarsa, blob ücretleri piyasa keşif aşamasına girecek ve Ethereum ağının genel işlem ücreti yapısı köklü bir değişim geçirecektir.
ETH'nin Değeri: Üretken Varlık mı Yoksa Para mı?
ETH aslında üretken bir varlık mı, yoksa para mı? Daha makul bir konumlandırma: ETH öncelikle üretken bir varlık, ikincil olarak ise paradır.
Ethereum'un en güçlü hendeği, teknolojik avantajlarından gelir: uzun süredir kanıtlanmış bir güven temeli, ademi merkeziyetçiliğin getirdiği tarafsızlık ve sansür direnci, önde gelen bir DeFi ekosistemi, yüksek kaliteli bir geliştirici topluluğu ve güçlü ağ etkinliği. Ethereum yavaş yavaş gerçekten durdurulamaz bir "küresel bilgisayar" haline geliyor.
Teknoloji benimsemeye dayanan bir üretken varlık olarak, ETH'nin para değeri ancak sağlam bir şekilde güçlenebilir. Para özellikleri teknoloji yenileme döngülerini daha kolay aşsa da, en sağlam yol önce Ethereum'u bir teknoloji platformu haline getirmek, ekonomik modelin sürdürülebilirliğini sağlamak ve ardından para özelliklerinin doğal olarak ortaya çıkmasını sağlamaktır. Sadece "ETH'yi para olarak speküle etmek" sağlam bir temel oluşturamaz.
Özetle, ETH fiyatı üç bölümden oluşur: gelecekteki ücretlerin iskonto edilmiş değeri, değer deposu ( parasal prim, değişim aracı, ) hesap birimi ve kültürel ve memetik değer ( spekülatif prim ). Üçünü de güçlendirmek için anahtar, ETH'nin değerinin temeli olan ağın temel gelirini en üst düzeye çıkarmaktır.
Ethereum vs Solana: Teknik Yol Haritası Mücadelesi
Ethereum, "Rollup merkezli" genişleme yolunu seçti çünkü bu, güvenlik, ölçeklenebilirlik ve tarafsızlığı bir arada sağlayabilen tek mimari tasarımdır.
Teknik açıdan bakıldığında, Ethereum mevcut en güvenli ve en merkeziyetsiz akıllı sözleşme platformudur. Doğrulama köprüleri ve veri kullanılabilirlik katmanı aracılığıyla, Ethereum ana zincir güvenliğini Rollup'lara "toptan" aktarabilir, böylece kendi zincirlerini inşa etmeleri için güven sistemini yeniden inşa etmelerine gerek kalmaz.
Piyasa talebine göre, kullanıcıların nihayetinde ilgilendiği şey işlem maliyetleri ve güvenliktir, altındaki halka açık blockchain değil. Uzun vadede, Rollup'ın doğrudan Ethereum ile entegrasyonu en mantıklı seçimdir. Bu, piyasanın benzeşmesini sağlayacaktır: Rollup, Ethereum'un "nötr defteri" etrafında hizmetler inşa eden işletmeler gibi olacaktır.
Bazı analistler, Solana'nın ücret gelirinde Ethereum'u geçmeye başladığına inanıyor. Bununla birlikte, Solana'nın donanım genişletmeye odaklanma stratejisi risklidir ve ağ periyodik olarak aşırı yüklenir. Blok zincirlerinin tam potansiyellerine ulaşması için Solana'nın da sonunda parçalamaya geçmesi gerekecek.
Dahası, Solana'nın zincir üstü faaliyetlerinin çoğu, bir noktada DEX işlem hacminin %50'sinden fazlasını oluşturan Memecoin patlamasından geliyor. Bununla birlikte, Memecoin kısa vadeli, sıfır toplamlı bir oyun fenomenidir ve ısı geçtikten sonra "yüksek geliri" korumak zordur. Buna karşılık Ethereum, gerçek finansal davranışın zincir üstü geçişini temsil eden DeFi gibi yüksek yapışkanlık senaryolarına odaklanır.
En önemli fark şudur: Solana doğrulayıcı düğümleri görece merkeziyken, Ethereum dünyanın en çeşitli stake eden ağlarına sahiptir ve bu merkeziyetsizlik kendisi en güçlü savunma duvarıdır.
Rollup stratejisinin optimizasyon yönü
Rollup doğru yoldaysa, ETH fiyatı neden düşük performans gösteriyor?
Teknik düzeyde, Rollup'ın en büyük kusuru, durum parçalanmasına yol açan ve kullanıcı ve geliştirici deneyimini etkileyen varsayılan birlikte çalışabilirlik eksikliğidir.
Ticari açıdan, ana sorun Ethereum'un Rollup ticari stratejisini henüz net bir şekilde iletmemiş olmasıdır: Rollup'ı nasıl hızlı bir şekilde büyütebiliriz? Rollup neden diğer veri kullanılabilirlik platformlarına yönelmeyecek?
Ethereum'un iş stratejisi önerileri
Öncelikli genişleme, yeterli düşük fiyatlı veri kullanılabilirliği sağlama
Teknik ağ rekabetinde doğru strateji, düşük fiyatlarla hızlı bir şekilde kullanıcı tabanını genişletmektir. ETH verilerin kullanılabilirlik fiyatını düşük tutmalı ve Rollup erişim engelini azaltmalıdır.
İnteroperabilite sorunlarını çözme
İnteroperabilite, Rollup döneminde Ethereum'un en büyük zayıf noktasıdır. Parçalanma, kullanıcı deneyimini ciddi şekilde etkilemektedir ve topluluk, ERC-7683 saniye seviyesinde varlıklar arası değişim gibi çözümleri aktif olarak ilerletmektedir.
Farklılaştırılmış Koruma Duvarı Oluşturma
Ethereum, veri kullanılabilirliği hizmetlerinde farklılaşma sağlamalı ve bu arada bir koruma duvarı inşa etmelidir. Ana koruma duvarı güven, likidite ve bileşenlikten gelen üç büyük ağ etkisidir. Mevcut değer, güven ve likidite üzerine yoğunlaşmaktadır; bu ikisi, birlikte çalışabilirlik sorunları çözüldüğünde doğal olarak tüm ekosisteme yayılacaktır.
Değer Geri Akışının Gelecek Yolu
Ethereum, veri kullanılabilirliğini milyon TPS seviyesine ölçeklendirdiğinde ve Rollup ekosistemi Ethereum'a sıkı sıkıya bağlı olduğunda, Ethereum önemli bir ücret geliri elde edecektir.
Ana zincir düzeyinde, DeFi'nin yaygın olarak benimsenmesi ve kurumsal benimseme ana gelir kaynağı olacak ve Rollup'ların popülaritesi bu etkiyi daha da artıracaktır. Aynı zamanda, Rollup'lar birlikte çalışabilirlik ve uzlaşma hizmetleri için de ödeme yapar.
Veri kullanılabilirliği açısından, sürdürülebilir bir ekonominin anahtarı makul bir minimum blob fiyatı belirlemektir. Örneğin, önümüzdeki birkaç yıl içinde, Rollup'ın yaklaşık 10.000 TPS işlediğini ve yıllık milyarlarca dolar gelir elde ettiğini varsayarsak, DA işlemi başına 0,3 sent yakacak şekilde ayarlanırsa, ETH sahipleri için yıllık yaklaşık 1 milyar dolar gelir elde edebilir.
Rollup'un sosyal medya, ticaret ve AI ajanları arasındaki koordinasyon gibi daha fazla yüksek frekanslı ticaret pazarını kapsamasıyla, TPS 30.000 seviyesine ulaşabilir, DA işlem ücreti geliri 10 milyar doları aşacak ve işlem maliyeti hâlâ bir centin altında kalacaktır.
Geçerli aşama, işlem değerini ayıklamak için acele etmemeli, ancak blok ve blob alanındaki yüksek değerli etkinlikleri desteklemeli ve teşvik etmelidir. Bu, yalnızca ağ etkileri yaratıp geliştirmekle kalmayacak, aynı zamanda Ethereum'un genişleyen blok alanı pazarını ele geçirmesine ve ekonomik temellerini güçlendirmesine yardımcı olacaktır. Sonuç olarak, değerin geri dönüşünün yolu çok açıktır ve ETH'nin uzun vadeli bir holding varlığı olarak değer mantığı daha sağlamdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ETH konumlandırma yükseltmesi: on-chain yakıtından kurumsal stratejik rezerv varlığına
ETH Değeri Analizi: Teknik Varlıktan Kurumsal Stratejik Rezervlere Dönüşüm
Ethereum, rolünde büyük bir değişim geçiriyor. Son zamanlarda, SharpLink Gaming ve BTCS gibi ABD'de listelenen şirketler, ETH'yi stratejik rezervlerine dahil etmeye başladı ve ETH'nin basit bir "zincir üstü yakıttan" "kurumsal düzeyde stratejik bir varlığa" dönüştüğüne dair net bir sinyal gönderdi.
Bu değişimin arkasında, Ethereum'un geliştirici deney platformundan DeFi altyapısına ve ardından kurumsal finansal yapılandırma seçeneğine kadar derin bir evrim süreci gizlidir. ETH'nin arkasındaki teknolojik mantığı ve ekonomik modeli keşfedelim, neden uzun vadeli tutulmaya değer olduğunu anlayalım.
DeFi: Ethereum'un İlk Ürün Pazar Uygunluğu
Ethereum, kuruluşundan itibaren küresel olarak paylaşılan bir güvenilmez hesaplama platformu olmayı hedeflemiştir. On yıl süren gelişimle, erken dönem teknoloji deneylerinden DeFi, blok alanı pazarı ve zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin temel taşına dönüşmüştür.
ETH'nin gelişim sürecini anlamak için DeFi ürünlerinin pazar yakınsaması noktasından başlamalıyız. 2018'den 2020'ye kadar olan ayı piyasası sırasında, ERC-20 standartlarının, merkezi olmayan borsa protokollerinin, sabit paraların ve borç verme platformlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, Ethereum yavaş yavaş kendi kendine gözetim, birleştirilebilir ve izinsiz finansal sistemin en alt katmanı haline geldi. Teknolojik yenilik ve piyasa talebi arasındaki bu doğal uyum, zincir üstü işlem hacminin ilk kez merkezi borsaları aştığı ve ETH ağının değerinin ortaya çıkmaya başladığı 2020'nin "DeFi yazında" zirveye ulaştı.
Bununla birlikte, ardından gelen yüksek işlem ücretleri, Ethereum'un ölçeklenebilirliğinin darboğazını da ortaya çıkardı ve teknik rotanın gelecekteki dönüşümü için zemin hazırladı.
ETH'nin Değer Dönüşümü: EIP-1559'dan Birleşme Yükseltmesine
Eğer DeFi, Ethereum'un pratik değerini gösterdiyse, EIP-1559 ve birleşme güncellemesi ETH'ye uzun vadeli değer mantığı kazandırdı.
2021'de, EIP-1559 Ethereum'un işlem ücreti mekanizmasını köklü bir şekilde değiştirdi. Önceden kullanılan "öncelikli teklif" modeli, temel ücretle yer değiştirdi; tüm kullanıcılar tarafından ödenen bu ücretlerin bir kısmı artık doğrulayıcılara ait değil, doğrudan yok ediliyor. Bu, ağ ne kadar aktifse, yok edilen ETH'nin o kadar fazla olduğu, enflasyon baskısının o kadar az olduğu ve ETH'nin değer desteğinin o kadar güçlü olduğu anlamına geliyor.
Eylül 2022'de Ethereum tarihi bir yükseltmeyi tamamladı: iş kanıtı (PoW) hisse kanıtından hisse kanıtına geçmek (PoS) "Birleştirmeyi" resmi olarak tamamlamak. Bu değişiklik, Ethereum'un enerji tüketimini 8.000 kat azalttı ve ağ güvenliği için gereken yıllık ihraç oranını %4'ten %1'in altına düşürdü. O zamandan beri, ETH'nin net enflasyon oranı uzun bir süre negatife döndü ve değeri için güçlü bir destek sağladı.
Rollup Çağı: İşbirliği mi, Parazit mi?
Ölçeklenebilirlik, Ethereum'un temel sorunlarından biridir. Merkeziyetsizlik, güvenlik ve ölçeklenebilirlik arasındaki üçlü zorlukla karşılaşan Ethereum, Rollup çözümünü seçmiştir. Bu teknoloji, işlem yürütümünü zincir dışında gerçekleştirir ve yalnızca durum değişikliklerini ve verileri ana zincire yazarak hem güvenliği sağlar hem de işlem hacmini artırır.
Bu, Ethereum'un yalnızca bir "işletim platformu" olmaktan çıkıp "güvenlik katmanı + veri kullanılabilirlik katmanı" haline gelmesini sağladı ve "Rollup merkezli" bir ölçeklenme yol haritası oluşturdu. Bu sadece bir teknik devrim değil, aynı zamanda ETH'nin değer akış mantığını da değiştirdi. Geçmişte kullanıcılar doğrudan ana zincire ücret öderken, artık çoğu işlem Rollup aracılığıyla gerçekleştiriliyor ve ana zincirin doğrudan işlem talebi azalmış durumda.
Rollup'ın, özellikle Cancun yükseltmesinden sonra Ethereum'un bir "paraziti" olduğuna ve ana zincir üzerindeki doğrudan harcamalarının büyük ölçüde azaldığına dair bir görüş var. Bununla birlikte, daha makul bir görüş, Ethereum'un bir "iş uzantısı" olarak Rollup'ın, ekosisteme daha fazla kullanıcı ve işlem getirmek için ana zincirin güvenlik ve veri hizmetlerine dayanmasıdır. Ana zincirdeki işlemlere olan talep azalmış olsa da, L2 için daha güçlü destek sağlamak için önümüzdeki birkaç yıl içinde işleme kapasitesini 100 hatta 1.000 kat artırma hedefiyle ana zincirin genişletilmesi ve yükseltilmesi hala aktif olarak desteklenmektedir.
Ethereum'in Karşılaştığı Zorluklar: Büyüme Yetersizliğinin Derin Analizi
2022'den bu yana kripto sektörünün genel olarak büyümeye devam etmesine rağmen, ETH Bitcoin ve diğer yeni nesil blok zincirlerinin gerisinde kalmıştır. ETH fiyatı, ağ işlem ücretleri ile yüksek oranda ilişkilidir ve son yıllarda işlem ücretleri büyüme konusunda zayıf kalmış, gelir baskısı belirginleşmiştir. Bunun başlıca üç nedeni vardır:
1. Rollup'un değerinin geri beslemesi yetersiz
Rollup'lar kullanıcı ücretleri yoluyla para kazansa da, şu anda ana ağa sınırlı değer getirileri vardır. Bununla birlikte, geri bildirimleri sorgulamak için henüz çok erken - Ethereum topluluğu, daha fazla Rollup erişimi çekmek için Rollup'lara ücretsiz veri kullanılabilirliği alanı sağlama stratejisini "kasıtlı olarak" benimsiyor ve bu tür bir "imtiyaz" ekosistemin erken inşası için gerekli.
2. Stratejik odak kayması
Rollup rotasının piyasaya sürülmesinden bu yana, Ethereum'un stratejisi ve kullanıcı büyümesi odağının neredeyse tamamı Rollup ekosistemine yöneldi ve ana ağın genişletilmesi ve bakımı nispeten ihmal edildi. Şimdi geriye dönüp baktığımızda, bu "hepsi bir arada" stratejisi L1'in potansiyelini göz ardı edebilir, ancak o zamanlar, toplama rotası tıkanıklık sorununu çözmek için pragmatik bir seçimdi ve kaynakları L1 ile DA arasında mükemmel bir şekilde tahsis etmek zordu.
3. Talep henüz arzı aşmadı
En kritik ve gözden kaçan sorun, toplamalardaki veri kullanılabilirlik alanına olan talebin Ethereum arzını önemli ölçüde aşmamış olmasıdır. Toplama sıralayıcısı, işlemleri paketlerken ve karşıya yüklerken çok verimlidir ve sıkıştırma oranı son derece yüksektir, bu da teorik değerden çok daha az blob alanı tüketilmesine neden olur. Talep artsa bile, blob gaz fiyatları önemli ölçüde artmadı, bu da arzın hala gerçek talebi çok aştığını gösteriyor.
Rollup'un blob alanına olan talebi gerçekten arzı aşarsa, blob ücretleri piyasa keşif aşamasına girecek ve Ethereum ağının genel işlem ücreti yapısı köklü bir değişim geçirecektir.
ETH'nin Değeri: Üretken Varlık mı Yoksa Para mı?
ETH aslında üretken bir varlık mı, yoksa para mı? Daha makul bir konumlandırma: ETH öncelikle üretken bir varlık, ikincil olarak ise paradır.
Ethereum'un en güçlü hendeği, teknolojik avantajlarından gelir: uzun süredir kanıtlanmış bir güven temeli, ademi merkeziyetçiliğin getirdiği tarafsızlık ve sansür direnci, önde gelen bir DeFi ekosistemi, yüksek kaliteli bir geliştirici topluluğu ve güçlü ağ etkinliği. Ethereum yavaş yavaş gerçekten durdurulamaz bir "küresel bilgisayar" haline geliyor.
Teknoloji benimsemeye dayanan bir üretken varlık olarak, ETH'nin para değeri ancak sağlam bir şekilde güçlenebilir. Para özellikleri teknoloji yenileme döngülerini daha kolay aşsa da, en sağlam yol önce Ethereum'u bir teknoloji platformu haline getirmek, ekonomik modelin sürdürülebilirliğini sağlamak ve ardından para özelliklerinin doğal olarak ortaya çıkmasını sağlamaktır. Sadece "ETH'yi para olarak speküle etmek" sağlam bir temel oluşturamaz.
Özetle, ETH fiyatı üç bölümden oluşur: gelecekteki ücretlerin iskonto edilmiş değeri, değer deposu ( parasal prim, değişim aracı, ) hesap birimi ve kültürel ve memetik değer ( spekülatif prim ). Üçünü de güçlendirmek için anahtar, ETH'nin değerinin temeli olan ağın temel gelirini en üst düzeye çıkarmaktır.
Ethereum vs Solana: Teknik Yol Haritası Mücadelesi
Ethereum, "Rollup merkezli" genişleme yolunu seçti çünkü bu, güvenlik, ölçeklenebilirlik ve tarafsızlığı bir arada sağlayabilen tek mimari tasarımdır.
Teknik açıdan bakıldığında, Ethereum mevcut en güvenli ve en merkeziyetsiz akıllı sözleşme platformudur. Doğrulama köprüleri ve veri kullanılabilirlik katmanı aracılığıyla, Ethereum ana zincir güvenliğini Rollup'lara "toptan" aktarabilir, böylece kendi zincirlerini inşa etmeleri için güven sistemini yeniden inşa etmelerine gerek kalmaz.
Piyasa talebine göre, kullanıcıların nihayetinde ilgilendiği şey işlem maliyetleri ve güvenliktir, altındaki halka açık blockchain değil. Uzun vadede, Rollup'ın doğrudan Ethereum ile entegrasyonu en mantıklı seçimdir. Bu, piyasanın benzeşmesini sağlayacaktır: Rollup, Ethereum'un "nötr defteri" etrafında hizmetler inşa eden işletmeler gibi olacaktır.
Bazı analistler, Solana'nın ücret gelirinde Ethereum'u geçmeye başladığına inanıyor. Bununla birlikte, Solana'nın donanım genişletmeye odaklanma stratejisi risklidir ve ağ periyodik olarak aşırı yüklenir. Blok zincirlerinin tam potansiyellerine ulaşması için Solana'nın da sonunda parçalamaya geçmesi gerekecek.
Dahası, Solana'nın zincir üstü faaliyetlerinin çoğu, bir noktada DEX işlem hacminin %50'sinden fazlasını oluşturan Memecoin patlamasından geliyor. Bununla birlikte, Memecoin kısa vadeli, sıfır toplamlı bir oyun fenomenidir ve ısı geçtikten sonra "yüksek geliri" korumak zordur. Buna karşılık Ethereum, gerçek finansal davranışın zincir üstü geçişini temsil eden DeFi gibi yüksek yapışkanlık senaryolarına odaklanır.
En önemli fark şudur: Solana doğrulayıcı düğümleri görece merkeziyken, Ethereum dünyanın en çeşitli stake eden ağlarına sahiptir ve bu merkeziyetsizlik kendisi en güçlü savunma duvarıdır.
Rollup stratejisinin optimizasyon yönü
Rollup doğru yoldaysa, ETH fiyatı neden düşük performans gösteriyor?
Teknik düzeyde, Rollup'ın en büyük kusuru, durum parçalanmasına yol açan ve kullanıcı ve geliştirici deneyimini etkileyen varsayılan birlikte çalışabilirlik eksikliğidir.
Ticari açıdan, ana sorun Ethereum'un Rollup ticari stratejisini henüz net bir şekilde iletmemiş olmasıdır: Rollup'ı nasıl hızlı bir şekilde büyütebiliriz? Rollup neden diğer veri kullanılabilirlik platformlarına yönelmeyecek?
Ethereum'un iş stratejisi önerileri
Öncelikli genişleme, yeterli düşük fiyatlı veri kullanılabilirliği sağlama Teknik ağ rekabetinde doğru strateji, düşük fiyatlarla hızlı bir şekilde kullanıcı tabanını genişletmektir. ETH verilerin kullanılabilirlik fiyatını düşük tutmalı ve Rollup erişim engelini azaltmalıdır.
İnteroperabilite sorunlarını çözme İnteroperabilite, Rollup döneminde Ethereum'un en büyük zayıf noktasıdır. Parçalanma, kullanıcı deneyimini ciddi şekilde etkilemektedir ve topluluk, ERC-7683 saniye seviyesinde varlıklar arası değişim gibi çözümleri aktif olarak ilerletmektedir.
Farklılaştırılmış Koruma Duvarı Oluşturma Ethereum, veri kullanılabilirliği hizmetlerinde farklılaşma sağlamalı ve bu arada bir koruma duvarı inşa etmelidir. Ana koruma duvarı güven, likidite ve bileşenlikten gelen üç büyük ağ etkisidir. Mevcut değer, güven ve likidite üzerine yoğunlaşmaktadır; bu ikisi, birlikte çalışabilirlik sorunları çözüldüğünde doğal olarak tüm ekosisteme yayılacaktır.
Değer Geri Akışının Gelecek Yolu
Ethereum, veri kullanılabilirliğini milyon TPS seviyesine ölçeklendirdiğinde ve Rollup ekosistemi Ethereum'a sıkı sıkıya bağlı olduğunda, Ethereum önemli bir ücret geliri elde edecektir.
Ana zincir düzeyinde, DeFi'nin yaygın olarak benimsenmesi ve kurumsal benimseme ana gelir kaynağı olacak ve Rollup'ların popülaritesi bu etkiyi daha da artıracaktır. Aynı zamanda, Rollup'lar birlikte çalışabilirlik ve uzlaşma hizmetleri için de ödeme yapar.
Veri kullanılabilirliği açısından, sürdürülebilir bir ekonominin anahtarı makul bir minimum blob fiyatı belirlemektir. Örneğin, önümüzdeki birkaç yıl içinde, Rollup'ın yaklaşık 10.000 TPS işlediğini ve yıllık milyarlarca dolar gelir elde ettiğini varsayarsak, DA işlemi başına 0,3 sent yakacak şekilde ayarlanırsa, ETH sahipleri için yıllık yaklaşık 1 milyar dolar gelir elde edebilir.
Rollup'un sosyal medya, ticaret ve AI ajanları arasındaki koordinasyon gibi daha fazla yüksek frekanslı ticaret pazarını kapsamasıyla, TPS 30.000 seviyesine ulaşabilir, DA işlem ücreti geliri 10 milyar doları aşacak ve işlem maliyeti hâlâ bir centin altında kalacaktır.
Geçerli aşama, işlem değerini ayıklamak için acele etmemeli, ancak blok ve blob alanındaki yüksek değerli etkinlikleri desteklemeli ve teşvik etmelidir. Bu, yalnızca ağ etkileri yaratıp geliştirmekle kalmayacak, aynı zamanda Ethereum'un genişleyen blok alanı pazarını ele geçirmesine ve ekonomik temellerini güçlendirmesine yardımcı olacaktır. Sonuç olarak, değerin geri dönüşünün yolu çok açıktır ve ETH'nin uzun vadeli bir holding varlığı olarak değer mantığı daha sağlamdır.