NVIDIA［NVDA］, AI altyapı hâkimi "güç" ve "gölge" - 2026 mali yılı 1. çeyrek sonuçlarını değerlendirmek | Okamoto Heihachirō'nun ABD hisse senedi ustası olma yolu | Manekuri Monex Securities'in yatırım bilgileri ve paraya yararlı medya
44.1 milyar Dolar - AI çağının yıldızı tarafından elde edilen büyüme
2026 yılı 1. çeyreğinde (2025 yılı 27 Nisan itibarıyla), Nvidia [NVDA] 44.1 milyar Dolar'lık olağanüstü bir rakam açıkladı. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %69, bir önceki çeyreğe göre ise %12'lik bir hızlanma ile büyüme anlamına geliyor ve AI altyapısının merkez şirketi olarak konumunu bir kez daha pekiştirdi. Bu açıklamanın ardından, Nvidia'nın hisse fiyatı, mali sonuçların açıklanmasının ardından piyasada %4'ten fazla yükseldi.
İyi finansal sonuçlar arasında, ana veri merkezi bölümünün satışları 39 milyar Dolar'a ulaşarak, bir önceki yılın aynı dönemine göre %73 artış gösterdi. Üretken AI'ya olan çıkarım ve eğitim talebi sürekli olarak genişlemekte ve "AI Fabrikası" olarak adlandırılan yeni bir altyapı talebi dalgasını karşılamayı başarmaktadır.
CEO Jensun Fan, "AI çıkarımındaki token üretim miktarı son bir yılda 10 kat arttı. Gelecekte AI ajanları ana akım olacak ve AI hesaplama ihtiyaçları daha da hızlı bir şekilde artacaktır" diyerek güçlü bir güven gösterdi.
ABD-Çin sürtüşmesinin doğrudan etkisi──H20 çip stokunda 4.5 milyar Dolar kayıp
Ancak, bu iyi sonuçların arkasında, ABD-Çin çatışmasının yarattığı belirgin bir ters rüzgar da bulunmaktadır. 9 Nisan 2025'te, ABD hükümeti, NVIDIA'nın Çin'e yönelik ürünü "H20" için yeni bir ihracat lisansı zorunluluğu getiren düzenlemeyi yürürlüğe koydu. Bu durum, NVIDIA'nın H20 ile ilgili stok ve tedarik sözleşmeleri için 1. çeyrekte 4.5 milyar Dolar geçici kayıp bildirmesine neden oldu.
H20, başlangıçta mevcut düzenlemelere uygun olarak "yasal ürün" olarak Çin pazarına sunulmuştu. İlk çeyrekte 4.6 milyar Dolar H20 satışı gerçekleşti, ancak yeni düzenlemelerin etkisiyle 2.5 milyar Dolar tutarında sevkiyat durduruldu ve gelecekte 8 milyar Dolar daha satış fırsatının kaybedilmesi olasılığı olduğu tahmin edilmektedir.
Bu etki nedeniyle, brüt kar marjı GAAP dışı bazda %61.0 ile büyük ölçüde düştü. H20 kaybı hariç ayarlanmış olarak %71.3'e geriledi ve bu, bir önceki çeyrekteki %73.5 ve bir önceki yılın aynı dönemindeki %78.9 ile karşılaştırıldığında belirgin bir yavaşlama göstermektedir.
«Blackwell» mimarisinin getirdiği yeni umut
Yine de, Nvidia'nın gelecekteki büyüme için net bir silahı var. Bu, sonraki nesil mimari "Blackwell" ve onu barındıran AI süper bilgisayar "NVL72"nin dağıtımıdır.
"NVL72" zaten tam ölçekli seri üretim aşamasına girmiştir ve yalnızca ABD içindeki üretim altyapısını kullanmakla kalmayıp, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), Tayvan gibi jeopolitik olarak çeşitli bölgelerde "AI fabrikası" inşası sürmektedir. Bu sayede, Çin riskinden kaçınarak AI altyapısına olan talebe esnek bir şekilde yanıt verebilecek küresel bir yapı kurulmaktadır.
Fan CEO, "Dünyadaki hükümetlerin AI'yi elektrik ve internetten sonraki 'temel altyapı' olarak tanımaya başladığını ve Nvidia'nın bunun merkezinde yer aldığını" söyledi.
Bulut, oyun, otonom sürüş - Çok yönlü genişleme ile gelir yapısını çok katmanlı hale getirme
Sadece yapay zeka değil, diğer iş alanlarında da Nvidia istikrarlı bir ilerleme kaydediyor.
Oyun bölümünde, 38 milyar Dolar (bir önceki çeyreğe göre +%48, bir önceki yıla göre +%42) gibi rekor bir büyüme kaydedildi. "RTX 5070" ve "DLSS 4" gibi yeni ürünlerin piyasaya sürülmesinin yanı sıra, Nintendo'nun bir sonraki nesil oyun konsolu "Switch 2"'de NVIDIA çipinin kullanılması dikkat çekiyor.
Profesyonel görselleştirme alanında, satışlarda +%19, otomotiv sektöründe ise +%72 büyüme gösterdi ve General Motors [GM] ile gelecek nesil araçlar ve robot teknolojileri geliştirme konusunda iş birliği devam ediyor. "Isaac GR00T" serisi de dahil olmak üzere insansı AI alanındaki liderliği güçlendiriyor.
Gelecek Görünümü ve Kress CFO'nun Yorumları──Kurtarma Senaryosu Artık Başladı
2026 yılı ikinci çeyrek için kılavuzluk olarak, Nvidia satış gelirini 450 milyar Dolar (±%2) ve brüt kar marjını %72.0 civarında sunuyor. H20 tarafından kaybedilen 8 milyar Dolar'lık satışın, yeni ürünler ve yeni bölgelerdeki AI altyapı inşası ile telafi edilerek büyümeyi sürdürmeyi planlıyor.
Nvidia'nın Chief Financial Officer (CFO) Colette Kress, "H20 ile ilgili kayıplar geçici olup, genel AI talebi ve müşteri tabanı daha da güçlü hale gelmektedir" vurgusunu yaptı.
Özellikle Meta Platforms［META］, OpenAI ve xAI gibi üretken AI satıcıları, "Blackwell" tabanlı AI platformlarını peş peşe benimsemekte ve AI ajanları ile SaaS tabanlı AI hizmetleri gibi "2. dalga" gelir yapıları oluşmaya başlamaktadır.
Düzenleyici riskler arasında bile parlayan büyüyen şirketler
Bu seferki mali rapor, jeopolitik olumsuzluklara maruz kalmasına rağmen, Nvidia'nın ürün gücü, ortaklık stratejisi ve coğrafi dağıtım stratejisi ile geri adım attığını gösteren bir içerikti.
H20 meselesi asla hafif bir sorun değil, ancak bunun üstesinden gelmek için gereken önlemler çoktan alındı ve borsa için "deneme sürecinde Nvidia'nın gerçek değerini gösterdiği" bir mali sonuç olduğu söylenebilir.
Gelecekte, üretken AI → AI ajanları → AI fabrikası dalgası ilerledikçe, Nvidia'nın üstleneceği rol daha da büyüyecektir. Veri merkezleri, bulut, kenar, oyun, otomobil, robot - bunların hepsini birleştiren "AI enerji şirketi" olarak Nvidia'nın varlığı, bundan sonra daha da güçlenecektir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
NVIDIA［NVDA］, AI altyapı hâkimi "güç" ve "gölge" - 2026 mali yılı 1. çeyrek sonuçlarını değerlendirmek | Okamoto Heihachirō'nun ABD hisse senedi ustası olma yolu | Manekuri Monex Securities'in yatırım bilgileri ve paraya yararlı medya
44.1 milyar Dolar - AI çağının yıldızı tarafından elde edilen büyüme
2026 yılı 1. çeyreğinde (2025 yılı 27 Nisan itibarıyla), Nvidia [NVDA] 44.1 milyar Dolar'lık olağanüstü bir rakam açıkladı. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %69, bir önceki çeyreğe göre ise %12'lik bir hızlanma ile büyüme anlamına geliyor ve AI altyapısının merkez şirketi olarak konumunu bir kez daha pekiştirdi. Bu açıklamanın ardından, Nvidia'nın hisse fiyatı, mali sonuçların açıklanmasının ardından piyasada %4'ten fazla yükseldi.
İyi finansal sonuçlar arasında, ana veri merkezi bölümünün satışları 39 milyar Dolar'a ulaşarak, bir önceki yılın aynı dönemine göre %73 artış gösterdi. Üretken AI'ya olan çıkarım ve eğitim talebi sürekli olarak genişlemekte ve "AI Fabrikası" olarak adlandırılan yeni bir altyapı talebi dalgasını karşılamayı başarmaktadır.
CEO Jensun Fan, "AI çıkarımındaki token üretim miktarı son bir yılda 10 kat arttı. Gelecekte AI ajanları ana akım olacak ve AI hesaplama ihtiyaçları daha da hızlı bir şekilde artacaktır" diyerek güçlü bir güven gösterdi.
ABD-Çin sürtüşmesinin doğrudan etkisi──H20 çip stokunda 4.5 milyar Dolar kayıp
Ancak, bu iyi sonuçların arkasında, ABD-Çin çatışmasının yarattığı belirgin bir ters rüzgar da bulunmaktadır. 9 Nisan 2025'te, ABD hükümeti, NVIDIA'nın Çin'e yönelik ürünü "H20" için yeni bir ihracat lisansı zorunluluğu getiren düzenlemeyi yürürlüğe koydu. Bu durum, NVIDIA'nın H20 ile ilgili stok ve tedarik sözleşmeleri için 1. çeyrekte 4.5 milyar Dolar geçici kayıp bildirmesine neden oldu.
H20, başlangıçta mevcut düzenlemelere uygun olarak "yasal ürün" olarak Çin pazarına sunulmuştu. İlk çeyrekte 4.6 milyar Dolar H20 satışı gerçekleşti, ancak yeni düzenlemelerin etkisiyle 2.5 milyar Dolar tutarında sevkiyat durduruldu ve gelecekte 8 milyar Dolar daha satış fırsatının kaybedilmesi olasılığı olduğu tahmin edilmektedir.
Bu etki nedeniyle, brüt kar marjı GAAP dışı bazda %61.0 ile büyük ölçüde düştü. H20 kaybı hariç ayarlanmış olarak %71.3'e geriledi ve bu, bir önceki çeyrekteki %73.5 ve bir önceki yılın aynı dönemindeki %78.9 ile karşılaştırıldığında belirgin bir yavaşlama göstermektedir.
«Blackwell» mimarisinin getirdiği yeni umut
Yine de, Nvidia'nın gelecekteki büyüme için net bir silahı var. Bu, sonraki nesil mimari "Blackwell" ve onu barındıran AI süper bilgisayar "NVL72"nin dağıtımıdır.
"NVL72" zaten tam ölçekli seri üretim aşamasına girmiştir ve yalnızca ABD içindeki üretim altyapısını kullanmakla kalmayıp, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), Tayvan gibi jeopolitik olarak çeşitli bölgelerde "AI fabrikası" inşası sürmektedir. Bu sayede, Çin riskinden kaçınarak AI altyapısına olan talebe esnek bir şekilde yanıt verebilecek küresel bir yapı kurulmaktadır.
Fan CEO, "Dünyadaki hükümetlerin AI'yi elektrik ve internetten sonraki 'temel altyapı' olarak tanımaya başladığını ve Nvidia'nın bunun merkezinde yer aldığını" söyledi.
Bulut, oyun, otonom sürüş - Çok yönlü genişleme ile gelir yapısını çok katmanlı hale getirme
Sadece yapay zeka değil, diğer iş alanlarında da Nvidia istikrarlı bir ilerleme kaydediyor.
Oyun bölümünde, 38 milyar Dolar (bir önceki çeyreğe göre +%48, bir önceki yıla göre +%42) gibi rekor bir büyüme kaydedildi. "RTX 5070" ve "DLSS 4" gibi yeni ürünlerin piyasaya sürülmesinin yanı sıra, Nintendo'nun bir sonraki nesil oyun konsolu "Switch 2"'de NVIDIA çipinin kullanılması dikkat çekiyor.
Profesyonel görselleştirme alanında, satışlarda +%19, otomotiv sektöründe ise +%72 büyüme gösterdi ve General Motors [GM] ile gelecek nesil araçlar ve robot teknolojileri geliştirme konusunda iş birliği devam ediyor. "Isaac GR00T" serisi de dahil olmak üzere insansı AI alanındaki liderliği güçlendiriyor.
Gelecek Görünümü ve Kress CFO'nun Yorumları──Kurtarma Senaryosu Artık Başladı
2026 yılı ikinci çeyrek için kılavuzluk olarak, Nvidia satış gelirini 450 milyar Dolar (±%2) ve brüt kar marjını %72.0 civarında sunuyor. H20 tarafından kaybedilen 8 milyar Dolar'lık satışın, yeni ürünler ve yeni bölgelerdeki AI altyapı inşası ile telafi edilerek büyümeyi sürdürmeyi planlıyor.
Nvidia'nın Chief Financial Officer (CFO) Colette Kress, "H20 ile ilgili kayıplar geçici olup, genel AI talebi ve müşteri tabanı daha da güçlü hale gelmektedir" vurgusunu yaptı.
Özellikle Meta Platforms［META］, OpenAI ve xAI gibi üretken AI satıcıları, "Blackwell" tabanlı AI platformlarını peş peşe benimsemekte ve AI ajanları ile SaaS tabanlı AI hizmetleri gibi "2. dalga" gelir yapıları oluşmaya başlamaktadır.
Düzenleyici riskler arasında bile parlayan büyüyen şirketler
Bu seferki mali rapor, jeopolitik olumsuzluklara maruz kalmasına rağmen, Nvidia'nın ürün gücü, ortaklık stratejisi ve coğrafi dağıtım stratejisi ile geri adım attığını gösteren bir içerikti.
H20 meselesi asla hafif bir sorun değil, ancak bunun üstesinden gelmek için gereken önlemler çoktan alındı ve borsa için "deneme sürecinde Nvidia'nın gerçek değerini gösterdiği" bir mali sonuç olduğu söylenebilir.
Gelecekte, üretken AI → AI ajanları → AI fabrikası dalgası ilerledikçe, Nvidia'nın üstleneceği rol daha da büyüyecektir. Veri merkezleri, bulut, kenar, oyun, otomobil, robot - bunların hepsini birleştiren "AI enerji şirketi" olarak Nvidia'nın varlığı, bundan sonra daha da güçlenecektir.