"Faiz Oranı"ın piyasada ön plana çıkması | Naito Shinobu'nun "Paradan Özgür Olmanın Yolları" | Manekuri Monex Securities'in yatırım bilgileri ve para ile ilgili faydalı medya
「İyi Faiz Oranı yükselişi」「belalı Faiz Oranı yükselişi」
Faiz Oranı, ekonomik durumu gösteren bir barometre olarak işlev görmektedir. Piyasa faiz oranı yükseldiğinde, bu durumun nedenlerine bağlı olarak "iyi faiz oranı yükselişi" ve "belalı faiz oranı yükselişi" olarak ayrılabilir.
Örneğin, ekonomi düzelirse, finansman talebi artar ve piyasa faiz oranı yükseliş gösterir. Ayrıca, ekonomi aşırı ısınırsa, enflasyon endişeleri ortaya çıkacağından, merkez bankası para politikasını sıkılaştırma moduna geçer ve sürdürülebilir büyüme ile enflasyonu kontrol etmeyi hedefler.
Bu şekilde, ekonomik genişleme sayesinde faiz oranlarının yükselmesi "iyi faiz artışı" olarak adlandırılabilir.
Öte yandan, faiz oranı kredi riskini yansıtabilir.
Örneğin, kredi derecesi düşük olan şirketler tarafından ihraç edilen tahviller, kredi riski faiz oranına eklenmiş olduğundan, aynı vade için bile faiz oranı yüksek olur. Devlet tahvilleri, tahviller arasında en yüksek kredi derecesine sahip olarak kabul edilir, ancak o ülkenin kredi riski arttığında, uzun vadeli faiz oranları üzerine faiz oranlarının yükselmesi söz konusu olacaktır. Ayrıca, enflasyon oranı yükseldiğinde ve gelecekteki enflasyon konusunda endişeler ortaya çıktığında, kredi riski gibi faiz oranları da yükselebilir.
Bu tür kredi riskinin genişlemesi ve enflasyon endişeleri nedeniyle faiz oranlarındaki yükseliş "belalı faiz oranı yükselişi" olarak adlandırılabilir.
Hazine bonolarının Faiz Oranı dikkat çekiyor
Normal piyasalarda volatilitenin (değişim oranı) yüksek olduğu varlıklar hisse senetleri ve dövizdir. Bunlarla karşılaştırıldığında faiz oranlarının hareketi daha düşük bir değişim oranına sahiptir ve piyasalarda daha sıradan bir varlık olarak kalmıştır.
Ancak burada, dünya genelindeki devlet tahvillerinin Faiz Oranı'na dikkat çekilmektedir. Bunun nedeni, kredi riski ve enflasyonun piyasa teması olarak ortaya çıkmasıdır.
Uzun vadeli faiz oranındaki yükseliş, mali sorunların "kömür madeni kanaryası"dır.
Uzun vadeli devlet tahvillerinin Faiz Oranı hareketleri, o ülkenin mali sorunlarına ilişkin endişe durumunu gösteren "kömür madenindeki kanarya" olarak adlandırılabilir. "Kömür madenindeki kanarya" terimi, bir zamanlar kömür madeni içinde oksijenin tükenip tükenmediğini kontrol etmek için kanarya kullanılmasıyla ortaya çıkmıştır.
Uzun vadeli faiz oranlarındaki yükseliş, ülkenin mali durumundaki belalı bir bozulmaya karşı piyasanın alarm vermeye başladığı anlamına gelebilir.
Vergi İndirimi ile Artan Japonya'nın Mali Açık Endişesi
Japonya'da, hükümet tarafından ihraç edilen 30 yıllık ve 40 yıllık tahviller gibi ultra uzun vadeli devlet tahvillerinin faiz oranları son zamanlarda keskin bir şekilde yükseldi. Bu vadeler çoğunlukla sigorta şirketleri gibi uzun vadeli yatırımlar için fon toplayan kurumsal yatırımcılar tarafından satın alınır. Gelecekteki mali bozulma endişeleri nedeniyle satın almaktan kaçınarak, daha az alıcı var ve faiz oranları yükseliyor (fiyatlar düşüyor). Son zamanlardaki eğilim, daha uzun vadeli devlet tahvillerinin faiz oranlarının, 10 yıla kadar nispeten kısa vadeli olanlardan daha büyük olması ve getiri eğrisinin eğiminin daha büyük olmasıdır.
Maliye Bakanlığı'na göre, kamu borcu toplamı, devlet tahvilleri, borçlanma ve hükümet kısa vadeli menkul kıymetler dahil olmak üzere 2024 mali yılı sonunda 1323 trilyon 7155 milyar yen olacak ve bir önceki yıla göre 26 trilyon 5540 milyar yen artarak 9 yıl üst üste en yüksek seviyeye ulaşacak. Senato seçimleri yaklaşırken, Meclis'te katma değer vergisinin indirilmesi tartışılmakta. Hükümet, finansman yokluğu nedeniyle bunu uygulamama niyetinde, ancak seçim sonuçlarına bağlı olarak durum belirsiz.
Uzun vadeli faiz oranlarındaki yükseliş, bu tür mali durumun daha da belalı hale gelme riskini fiyatlamaktadır.
Mali açık endişeleri para politikalarını da etkiliyor
Finansal açık endişesi nedeniyle faiz oranı yükselişi başladığında, hükümetin yeni ihraç edeceği tahvillerin temin maliyeti de artacaktır. Bu durumda, daha da fazla finansal açığın genişleyeceği bir spiral durumu oluşacaktır. Uzun vadeli faiz oranları yükselirse, ileride ihraç edilecek tahvillerin faiz oranı da yükselecek ve hükümetin mali durumunu daha da zorlaştıracaktır.
Eski Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, politika faizini düşürmek için sıfır faiz oranı politikası ve devlet tahvili alımı yoluyla uzun vadeli faiz oranlarını baskılamak için getiri eğrisi kontrolü (YCC) izledi. Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda, politika faizini yükseltmeye ve getiri eğrisi kontrolünü durdurmaya çalışıyor, ancak genişleyen bir mali açık bir engel olabilir.
Trump gümrükleri ile ilerleyen "Dolar'dan kaçış"
Amerika Birleşik Devletleri de Japonya gibi benzer bir bütçe açığı problemi ile karşı karşıya.
Trump yönetimi, vergi indirimlerini içeren büyük bir yasayı kongreden geçirdi. Bu, 10 yıl içinde 3 trilyon ila 5 trilyon dolar büyüklüğünde önemli bir mali kötüleşmeye yol açacağı tahmin edilmektedir. Japonya'da olduğu gibi, tahvil arzındaki artış faiz oranı üzerinde yükseliş baskısı yaratmaktadır.
Ayrıca, Trump tarifelerindeki belirsizlik nedeniyle şimdiye kadar ABD Doları merkezli para dağılımının gözden geçirilmesi yaygınlaşırsa, temel para birimi olarak güçlü yanlarını kaybedecektir. Bununla birlikte, ABD tahvillerinin güvenli varlık olarak statüsünün sarsılması endişesi de vardır.
Dünyanın "dolar bağımlılığından kurtulması", ABD tahvillerinin büyük bir riskidir.
Avrupa'da da devam eden "belalı Faiz Oranı yükselişi"
Trump gümrük tarifelerinin neden olduğu dünya ekonomisindeki belirsizlik Avrupa'yı da etkiliyor.
Belirsiz gümrük politikaları nedeniyle üretim ayarlamaları ve üretim merkezlerinin taşınmasından ekonomik faaliyetlerin duraklaması meydana gelebilir, bu da arz sıkıntısına yol açabilir; ayrıca gümrükler nedeniyle maliyet artışları fiyatları yükseltebilir.
ABD'nin askeri stratejisinin büyük ölçüde değişmesiyle birlikte, Avrupa ülkelerinin savunma harcamaları üzerindeki yükün arttığı bir durum ortaya çıkıyor. Savunma harcamalarındaki artış, mali durumun kötüleşmesine neden olacaktır.
Faiz Oranı, döviz ve hisse senedi fiyatlarını hareket ettirir
Bu şekilde, gelecekteki piyasalarda, dünya genelinde faiz oranlarının döviz ve borsa fiyatlarını etkilemesi artacak gibi görünüyor. Şimdiye kadar piyasanın yan oyuncusu olan faiz oranı, başrol oynamaya başlayacak ve "belalı faiz yükselişi" endişeleri ortaya çıkıyor. Her ülkenin politika faiz oranları ve uzun vadeli faiz oranlarının hareketlerine, daha önceki dönemlerden daha fazla dikkat edelim.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
"Faiz Oranı"ın piyasada ön plana çıkması | Naito Shinobu'nun "Paradan Özgür Olmanın Yolları" | Manekuri Monex Securities'in yatırım bilgileri ve para ile ilgili faydalı medya
「İyi Faiz Oranı yükselişi」「belalı Faiz Oranı yükselişi」
Faiz Oranı, ekonomik durumu gösteren bir barometre olarak işlev görmektedir. Piyasa faiz oranı yükseldiğinde, bu durumun nedenlerine bağlı olarak "iyi faiz oranı yükselişi" ve "belalı faiz oranı yükselişi" olarak ayrılabilir.
Örneğin, ekonomi düzelirse, finansman talebi artar ve piyasa faiz oranı yükseliş gösterir. Ayrıca, ekonomi aşırı ısınırsa, enflasyon endişeleri ortaya çıkacağından, merkez bankası para politikasını sıkılaştırma moduna geçer ve sürdürülebilir büyüme ile enflasyonu kontrol etmeyi hedefler.
Bu şekilde, ekonomik genişleme sayesinde faiz oranlarının yükselmesi "iyi faiz artışı" olarak adlandırılabilir.
Öte yandan, faiz oranı kredi riskini yansıtabilir.
Örneğin, kredi derecesi düşük olan şirketler tarafından ihraç edilen tahviller, kredi riski faiz oranına eklenmiş olduğundan, aynı vade için bile faiz oranı yüksek olur. Devlet tahvilleri, tahviller arasında en yüksek kredi derecesine sahip olarak kabul edilir, ancak o ülkenin kredi riski arttığında, uzun vadeli faiz oranları üzerine faiz oranlarının yükselmesi söz konusu olacaktır. Ayrıca, enflasyon oranı yükseldiğinde ve gelecekteki enflasyon konusunda endişeler ortaya çıktığında, kredi riski gibi faiz oranları da yükselebilir.
Bu tür kredi riskinin genişlemesi ve enflasyon endişeleri nedeniyle faiz oranlarındaki yükseliş "belalı faiz oranı yükselişi" olarak adlandırılabilir.
Hazine bonolarının Faiz Oranı dikkat çekiyor
Normal piyasalarda volatilitenin (değişim oranı) yüksek olduğu varlıklar hisse senetleri ve dövizdir. Bunlarla karşılaştırıldığında faiz oranlarının hareketi daha düşük bir değişim oranına sahiptir ve piyasalarda daha sıradan bir varlık olarak kalmıştır.
Ancak burada, dünya genelindeki devlet tahvillerinin Faiz Oranı'na dikkat çekilmektedir. Bunun nedeni, kredi riski ve enflasyonun piyasa teması olarak ortaya çıkmasıdır.
Uzun vadeli faiz oranındaki yükseliş, mali sorunların "kömür madeni kanaryası"dır.
Uzun vadeli devlet tahvillerinin Faiz Oranı hareketleri, o ülkenin mali sorunlarına ilişkin endişe durumunu gösteren "kömür madenindeki kanarya" olarak adlandırılabilir. "Kömür madenindeki kanarya" terimi, bir zamanlar kömür madeni içinde oksijenin tükenip tükenmediğini kontrol etmek için kanarya kullanılmasıyla ortaya çıkmıştır.
Uzun vadeli faiz oranlarındaki yükseliş, ülkenin mali durumundaki belalı bir bozulmaya karşı piyasanın alarm vermeye başladığı anlamına gelebilir.
Vergi İndirimi ile Artan Japonya'nın Mali Açık Endişesi
Japonya'da, hükümet tarafından ihraç edilen 30 yıllık ve 40 yıllık tahviller gibi ultra uzun vadeli devlet tahvillerinin faiz oranları son zamanlarda keskin bir şekilde yükseldi. Bu vadeler çoğunlukla sigorta şirketleri gibi uzun vadeli yatırımlar için fon toplayan kurumsal yatırımcılar tarafından satın alınır. Gelecekteki mali bozulma endişeleri nedeniyle satın almaktan kaçınarak, daha az alıcı var ve faiz oranları yükseliyor (fiyatlar düşüyor). Son zamanlardaki eğilim, daha uzun vadeli devlet tahvillerinin faiz oranlarının, 10 yıla kadar nispeten kısa vadeli olanlardan daha büyük olması ve getiri eğrisinin eğiminin daha büyük olmasıdır.
Maliye Bakanlığı'na göre, kamu borcu toplamı, devlet tahvilleri, borçlanma ve hükümet kısa vadeli menkul kıymetler dahil olmak üzere 2024 mali yılı sonunda 1323 trilyon 7155 milyar yen olacak ve bir önceki yıla göre 26 trilyon 5540 milyar yen artarak 9 yıl üst üste en yüksek seviyeye ulaşacak. Senato seçimleri yaklaşırken, Meclis'te katma değer vergisinin indirilmesi tartışılmakta. Hükümet, finansman yokluğu nedeniyle bunu uygulamama niyetinde, ancak seçim sonuçlarına bağlı olarak durum belirsiz.
Uzun vadeli faiz oranlarındaki yükseliş, bu tür mali durumun daha da belalı hale gelme riskini fiyatlamaktadır.
Mali açık endişeleri para politikalarını da etkiliyor
Finansal açık endişesi nedeniyle faiz oranı yükselişi başladığında, hükümetin yeni ihraç edeceği tahvillerin temin maliyeti de artacaktır. Bu durumda, daha da fazla finansal açığın genişleyeceği bir spiral durumu oluşacaktır. Uzun vadeli faiz oranları yükselirse, ileride ihraç edilecek tahvillerin faiz oranı da yükselecek ve hükümetin mali durumunu daha da zorlaştıracaktır.
Eski Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, politika faizini düşürmek için sıfır faiz oranı politikası ve devlet tahvili alımı yoluyla uzun vadeli faiz oranlarını baskılamak için getiri eğrisi kontrolü (YCC) izledi. Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda, politika faizini yükseltmeye ve getiri eğrisi kontrolünü durdurmaya çalışıyor, ancak genişleyen bir mali açık bir engel olabilir.
Trump gümrükleri ile ilerleyen "Dolar'dan kaçış"
Amerika Birleşik Devletleri de Japonya gibi benzer bir bütçe açığı problemi ile karşı karşıya.
Trump yönetimi, vergi indirimlerini içeren büyük bir yasayı kongreden geçirdi. Bu, 10 yıl içinde 3 trilyon ila 5 trilyon dolar büyüklüğünde önemli bir mali kötüleşmeye yol açacağı tahmin edilmektedir. Japonya'da olduğu gibi, tahvil arzındaki artış faiz oranı üzerinde yükseliş baskısı yaratmaktadır.
Ayrıca, Trump tarifelerindeki belirsizlik nedeniyle şimdiye kadar ABD Doları merkezli para dağılımının gözden geçirilmesi yaygınlaşırsa, temel para birimi olarak güçlü yanlarını kaybedecektir. Bununla birlikte, ABD tahvillerinin güvenli varlık olarak statüsünün sarsılması endişesi de vardır.
Dünyanın "dolar bağımlılığından kurtulması", ABD tahvillerinin büyük bir riskidir.
Avrupa'da da devam eden "belalı Faiz Oranı yükselişi"
Trump gümrük tarifelerinin neden olduğu dünya ekonomisindeki belirsizlik Avrupa'yı da etkiliyor.
Belirsiz gümrük politikaları nedeniyle üretim ayarlamaları ve üretim merkezlerinin taşınmasından ekonomik faaliyetlerin duraklaması meydana gelebilir, bu da arz sıkıntısına yol açabilir; ayrıca gümrükler nedeniyle maliyet artışları fiyatları yükseltebilir.
ABD'nin askeri stratejisinin büyük ölçüde değişmesiyle birlikte, Avrupa ülkelerinin savunma harcamaları üzerindeki yükün arttığı bir durum ortaya çıkıyor. Savunma harcamalarındaki artış, mali durumun kötüleşmesine neden olacaktır.
Faiz Oranı, döviz ve hisse senedi fiyatlarını hareket ettirir
Bu şekilde, gelecekteki piyasalarda, dünya genelinde faiz oranlarının döviz ve borsa fiyatlarını etkilemesi artacak gibi görünüyor. Şimdiye kadar piyasanın yan oyuncusu olan faiz oranı, başrol oynamaya başlayacak ve "belalı faiz yükselişi" endişeleri ortaya çıkıyor. Her ülkenin politika faiz oranları ve uzun vadeli faiz oranlarının hareketlerine, daha önceki dönemlerden daha fazla dikkat edelim.