20 Mayıs 2025 tarihinde, ABD Senatosu 66 oyla destekleyerek, 32 oyla karşı çıkarak, "2025 Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Yenilik Ulusal Rehberi ve Kuruluş Yasası" (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, kısaca "GENIUS Yasası") için bir usul oylaması gerçekleştirdi ve yasaların nihayetinde yürürlüğe girmesi için önemli bir engeli ortadan kaldırdı. CoinDesk ve Fox muhabiri Eleanor Terrett'in bildirdiğine göre, bu oylama, ABD'nin stabilcoin düzenlemesi alanındaki önemli bir ilerlemeyi simgeliyor ve daha önce iki parti arasındaki anlaşmazlıklar nedeniyle oluşan yasama duraklamasının sonlanmasını sağlıyor.
Yasa tasarısının dolambaçlı yolu
"GENIUS Yasası", Senatör Bill Hagerty tarafından 4 Şubat 2025'te önerilmiştir ve Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott, Cynthia Lummis gibi birçok senatörün destek imzasını almıştır. Bu yasa, ABD'deki mevcut stabilcoin pazarındaki düzenleyici boşluğu doldurmak amacıyla, dolar bazlı stabilcoinler için federal düzeyde bir denetim çerçevesi kurmayı hedeflemektedir. Yasa, 13 Mart'ta 18'e 6 oyla Senato Bankacılık Komitesi'nde onaylanmış, beş Demokrat senatörün desteğini alarak iki partili bir işbirliği yönünde ilk ortak anlayışı sergilemiştir.
Ancak, tasarının ilerlemesi sorunsuz bir seyir olmadı. 9 Mayıs'ta Senato, 60 oy barajını karşılayamadığı için ilk usul oylamasını 48'e karşı 49 oyla geçemedi. Demokrat Parti, tasarının kara para aklamayla mücadele hükümlerinin, yabancı ihraççıların düzenlenmesinin ve ulusal güvenlik hükümlerinin yetersizliğinden duyduğu memnuniyetsizliği dile getirdi ve dokuz Demokrat senatör toplu olarak desteklerini geri çekti ve bu da tasarının "düşük" olmasına neden oldu. Senato Çoğunluk Lideri Chuck Schumer ve kıdemli Demokrat Senatör Elizabeth Warren, Cumhuriyetçileri daha fazla uzlaşmaya zorlamak amacıyla Demokratları özel olarak karşı çıkmaya çağırdılar. Buna ek olarak, bazı Demokratlar, Trump ailesinin stablecoin ticaretinden kâr elde edebileceğinden ve tasarıya karşı direnişi daha da şiddetlendiren bir çıkar çatışması tartışmasını tetikleyebileceğinden endişe duyuyor.
İki parti arasındaki yoğun müzakerelerin ardından Demokrat Parti'nin iç duruşu gevşedi. Kripto gazetecisi Eleanor Terrett'e göre, Cortez Masto, Adam Schiff ve Mark Warner gibi isimler de dahil olmak üzere en az 15 Demokrat milletvekili taraf değiştirdi ve 20 Mayıs oylaması lehinde oy kullandı. Bu değişim, tasarının resmi olarak değerlendirilmesinin önünü açıyor. Oylamanın ardından konuşan Senatör Cynthia Loomis, "Dijital varlıklar geleceği temsil ediyor ve ABD öncülük etmeye bir adım daha yaklaştı" dedi. ”
Tasarı'nın temel içeriği
"GENIUS Yasası", stablecoin ihracı ve düzenlemesi için kapsamlı bir çerçeve oluşturmayı, yeniliği teşvik etmeyi, tüketicileri korumayı, finansal sistemin güvenliğini sağlamayı ve doların küresel egemenliğini pekiştirmeyi amaçlamaktadır. Temel maddeleri şunlardır:
Açıkça belirlenen ihraççı: Tasarı, yalnızca mevduat kurumları veya belirli düzenleyici standartlara uyan eyalet ihraççıları tarafından yasal olarak stablecoin ihraç edilebileceğini öngörerek, "herkesin coin ihraç edebilmesi" durumunu tamamen sona erdiriyor. İhraççı, Federal Rezerv Sistemi'ne kaydolmalı ve federal düzeyde düzenleyici denetime tabi olmalıdır.
%100 rezerv gereksinimi: stablecoin'ler, ABD doları veya kısa vadeli ABD Hazine bonosu gibi yüksek likiditeye sahip varlıklarla 1:1 oranında tamamen desteklenmelidir. Her ay rezerv yapısı kamuya açıklanmalı, piyasa değeri 50 milyar USD'yi aşan ihraççılar düzenli denetime tabi olmalıdır ve hükümet garantisi ile ilgili sahte beyanlar yasaktır.
Sıkı uyum standartları: İhraççıların, sermaye yeterliliği, likidite ve risk yönetim standartları da dahil olmak üzere bankalara benzer düzenleyici gereklere uyması gerekmektedir. Ayrıca, Banka Gizlilik Yasası (BSA) gibi kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı düzenlemeleri de sıkı bir şekilde uygulamalıdır.
Tüketici koruması: Tasarı, kullanıcı fonlarının güvenliğini sağlamak, dolandırıcılık ve sistematik riskleri önlemek için belirgin geri alma mekanizması ve şeffaflık gereklilikleri de dahil olmak üzere birçok tüketici koruma maddesi öngörmektedir.
Algoritmik stabilcoinlerin ihtiyatlı yaklaşımı: Sadece algoritmalara veya dijital varlıklara değerini korumak için bağımlı olan algoritmik stabilcoinler için, yasa tasarısı düzenleyici kurumların yakından izleme yapmasını talep etmekte, doğrudan yasak getirmek yerine gelecekteki daha fazla araştırma için alan bırakmaktadır.
stablcoin ve küresel kripto para piyasası üzerindeki etkisi
"GENIUS Yasası"nın geçişi, Amerika Birleşik Devletleri ve dünya genelindeki kripto para piyasası için derin anlamlar taşımaktadır. Yasası, stablecoin piyasasına net bir hukuki çerçeve sunarak uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliği sona erdirmiştir. Stablecoin, kripto ekonomisinin temel altyapısı olarak dijital varlık ticareti, sınır ötesi ödemeler ve anlık uzlaşma için yaygın olarak kullanılmaktadır ve pazar büyüklüğü 100 milyar doları aşmıştır. Yasanın uygulanması, daha fazla kurumsal yatırımcı ve geleneksel finans kuruluşunun piyasaya girmesini teşvik edecek, bankacılık devlerinin ve Wall Street şirketlerinin stablecoin işine yatırım yapma sürecini hızlandıracağı, milyarlarca hatta trilyonlarca dolarlık bir fon girişine neden olacağı öngörülmektedir.
İkincisi, yasa tasarısı, kara para aklamayı önleme ve tüketici koruma gerekliliklerini güçlendirerek, stablecoin pazarının uyumluluğunu ve şeffaflığını önemli ölçüde artırdı. Bu, kamuoyunun stablecoin'e olan güvenini artıracak ve onu kripto ticaretinin ötesindeki ödeme senaryolarında daha geniş bir şekilde kullanılmasını teşvik edecektir, örneğin sınır ötesi ticaret ve günlük tüketim. Ancak, eleştirmenler, Senatör Warren gibi, yasanın stablecoin ihraççılarını bazı geleneksel finansal tüketici koruma kurallarının dışına itebileceğinden endişe ediyorlar ve "doların özelleştirilmesi" riskini artırabileceğini, hatta yüksek riskli varlıklara (örneğin para piyasası fonları) yatırım yapılmasına izin verilmesi nedeniyle dolara global rezerv statüsünde dolaylı olarak zarar verebileceğini düşünüyorlar.
Küresel düzeyde, "GENIUS Yasası" doların dijital ekonomideki hakimiyetini daha da pekiştirebilir. Mevcut durumda, dolara bağlı stablecoin'ler olan USDT ve USDC, küresel stablecoin pazarının yaklaşık %90'ını elinde bulunduruyor. Yasasının geçişi, bu stablecoin'lere meşruiyet ve düzenleyici destek sağlayacak, ABD'nin küresel dijital varlık rekabetinde önde kalmasına yardımcı olacak ve diğer ülkelerin (örneğin, Çin veya AB) merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) alanındaki meydan okumalarına karşı koymasına yardımcı olacaktır. Ancak yasası, gevşek yatırım kurallarının uluslararası toplumda doların istikrarı konusunda endişelere yol açabileceği için "dolarizasyonun sona ermesi" tartışmalarını da artırabilir.
Gelecek Perspektifi
Her ne kadar "GENIUS Yasası" prosedürel bir öneri ile geçmiş olsa da, yine de Senato ve Temsilciler Meclisi'nde nihai oylamaya tabi tutulması ve her iki meclisin versiyonlarındaki farklılıkların koordine edilmesi gerekmektedir. Sonunda, yasa başkanın imzasına sunulacaktır. Şu anda, Temsilciler Meclisi benzer bir "STABLE Yasası" üzerinde inceleme yapmaktadır. Her iki yasada düzenleyici yol ve detaylar açısından farklılıklar bulunmaktadır ve bu durum nihai yasama sürecini etkileyebilir.
Genel olarak, "GENIUS Yasası"nın ilerlemesi, ABD kripto para birimi düzenlemesinin yeni bir aşamaya girdiğini göstermektedir. Destekleyiciler, bunun sektöre uyum avantajı sağlayacağını ve yenilik ile sermaye akışını teşvik edeceğini savunuyor; karşıtları ise potansiyel finansal riskler ve siyasi çıkar çatışmaları konusunda uyarıyor. Her halükarda, yasaların nihai uygulanması, küresel stablecoin pazarının yapısını derinden yeniden şekillendirecek ve sonraki gelişmeler dikkatle izlenmeye değer.
Bu makale yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil eder, bu platformun görüş ve duruşunu yansıtmaz. Bu makale yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla olup, herhangi birine yönelik herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Bu olayı tartışmak için topluluğumuza katılın.
Resmi Telegram topluluğu:
Sohbet Odası: Zenginlik Grubu
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Amerikan Senatosu, "GENIUS Yasası"nı onayladı, stablecoin düzenleme çerçevesi yasalaşma yönünde önemli bir adım attı.
20 Mayıs 2025 tarihinde, ABD Senatosu 66 oyla destekleyerek, 32 oyla karşı çıkarak, "2025 Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Yenilik Ulusal Rehberi ve Kuruluş Yasası" (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, kısaca "GENIUS Yasası") için bir usul oylaması gerçekleştirdi ve yasaların nihayetinde yürürlüğe girmesi için önemli bir engeli ortadan kaldırdı. CoinDesk ve Fox muhabiri Eleanor Terrett'in bildirdiğine göre, bu oylama, ABD'nin stabilcoin düzenlemesi alanındaki önemli bir ilerlemeyi simgeliyor ve daha önce iki parti arasındaki anlaşmazlıklar nedeniyle oluşan yasama duraklamasının sonlanmasını sağlıyor.
Yasa tasarısının dolambaçlı yolu
"GENIUS Yasası", Senatör Bill Hagerty tarafından 4 Şubat 2025'te önerilmiştir ve Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott, Cynthia Lummis gibi birçok senatörün destek imzasını almıştır. Bu yasa, ABD'deki mevcut stabilcoin pazarındaki düzenleyici boşluğu doldurmak amacıyla, dolar bazlı stabilcoinler için federal düzeyde bir denetim çerçevesi kurmayı hedeflemektedir. Yasa, 13 Mart'ta 18'e 6 oyla Senato Bankacılık Komitesi'nde onaylanmış, beş Demokrat senatörün desteğini alarak iki partili bir işbirliği yönünde ilk ortak anlayışı sergilemiştir.
Ancak, tasarının ilerlemesi sorunsuz bir seyir olmadı. 9 Mayıs'ta Senato, 60 oy barajını karşılayamadığı için ilk usul oylamasını 48'e karşı 49 oyla geçemedi. Demokrat Parti, tasarının kara para aklamayla mücadele hükümlerinin, yabancı ihraççıların düzenlenmesinin ve ulusal güvenlik hükümlerinin yetersizliğinden duyduğu memnuniyetsizliği dile getirdi ve dokuz Demokrat senatör toplu olarak desteklerini geri çekti ve bu da tasarının "düşük" olmasına neden oldu. Senato Çoğunluk Lideri Chuck Schumer ve kıdemli Demokrat Senatör Elizabeth Warren, Cumhuriyetçileri daha fazla uzlaşmaya zorlamak amacıyla Demokratları özel olarak karşı çıkmaya çağırdılar. Buna ek olarak, bazı Demokratlar, Trump ailesinin stablecoin ticaretinden kâr elde edebileceğinden ve tasarıya karşı direnişi daha da şiddetlendiren bir çıkar çatışması tartışmasını tetikleyebileceğinden endişe duyuyor.
İki parti arasındaki yoğun müzakerelerin ardından Demokrat Parti'nin iç duruşu gevşedi. Kripto gazetecisi Eleanor Terrett'e göre, Cortez Masto, Adam Schiff ve Mark Warner gibi isimler de dahil olmak üzere en az 15 Demokrat milletvekili taraf değiştirdi ve 20 Mayıs oylaması lehinde oy kullandı. Bu değişim, tasarının resmi olarak değerlendirilmesinin önünü açıyor. Oylamanın ardından konuşan Senatör Cynthia Loomis, "Dijital varlıklar geleceği temsil ediyor ve ABD öncülük etmeye bir adım daha yaklaştı" dedi. ”
Tasarı'nın temel içeriği
"GENIUS Yasası", stablecoin ihracı ve düzenlemesi için kapsamlı bir çerçeve oluşturmayı, yeniliği teşvik etmeyi, tüketicileri korumayı, finansal sistemin güvenliğini sağlamayı ve doların küresel egemenliğini pekiştirmeyi amaçlamaktadır. Temel maddeleri şunlardır:
Açıkça belirlenen ihraççı: Tasarı, yalnızca mevduat kurumları veya belirli düzenleyici standartlara uyan eyalet ihraççıları tarafından yasal olarak stablecoin ihraç edilebileceğini öngörerek, "herkesin coin ihraç edebilmesi" durumunu tamamen sona erdiriyor. İhraççı, Federal Rezerv Sistemi'ne kaydolmalı ve federal düzeyde düzenleyici denetime tabi olmalıdır.
%100 rezerv gereksinimi: stablecoin'ler, ABD doları veya kısa vadeli ABD Hazine bonosu gibi yüksek likiditeye sahip varlıklarla 1:1 oranında tamamen desteklenmelidir. Her ay rezerv yapısı kamuya açıklanmalı, piyasa değeri 50 milyar USD'yi aşan ihraççılar düzenli denetime tabi olmalıdır ve hükümet garantisi ile ilgili sahte beyanlar yasaktır.
Sıkı uyum standartları: İhraççıların, sermaye yeterliliği, likidite ve risk yönetim standartları da dahil olmak üzere bankalara benzer düzenleyici gereklere uyması gerekmektedir. Ayrıca, Banka Gizlilik Yasası (BSA) gibi kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı düzenlemeleri de sıkı bir şekilde uygulamalıdır.
Tüketici koruması: Tasarı, kullanıcı fonlarının güvenliğini sağlamak, dolandırıcılık ve sistematik riskleri önlemek için belirgin geri alma mekanizması ve şeffaflık gereklilikleri de dahil olmak üzere birçok tüketici koruma maddesi öngörmektedir.
Algoritmik stabilcoinlerin ihtiyatlı yaklaşımı: Sadece algoritmalara veya dijital varlıklara değerini korumak için bağımlı olan algoritmik stabilcoinler için, yasa tasarısı düzenleyici kurumların yakından izleme yapmasını talep etmekte, doğrudan yasak getirmek yerine gelecekteki daha fazla araştırma için alan bırakmaktadır.
stablcoin ve küresel kripto para piyasası üzerindeki etkisi
"GENIUS Yasası"nın geçişi, Amerika Birleşik Devletleri ve dünya genelindeki kripto para piyasası için derin anlamlar taşımaktadır. Yasası, stablecoin piyasasına net bir hukuki çerçeve sunarak uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliği sona erdirmiştir. Stablecoin, kripto ekonomisinin temel altyapısı olarak dijital varlık ticareti, sınır ötesi ödemeler ve anlık uzlaşma için yaygın olarak kullanılmaktadır ve pazar büyüklüğü 100 milyar doları aşmıştır. Yasanın uygulanması, daha fazla kurumsal yatırımcı ve geleneksel finans kuruluşunun piyasaya girmesini teşvik edecek, bankacılık devlerinin ve Wall Street şirketlerinin stablecoin işine yatırım yapma sürecini hızlandıracağı, milyarlarca hatta trilyonlarca dolarlık bir fon girişine neden olacağı öngörülmektedir.
İkincisi, yasa tasarısı, kara para aklamayı önleme ve tüketici koruma gerekliliklerini güçlendirerek, stablecoin pazarının uyumluluğunu ve şeffaflığını önemli ölçüde artırdı. Bu, kamuoyunun stablecoin'e olan güvenini artıracak ve onu kripto ticaretinin ötesindeki ödeme senaryolarında daha geniş bir şekilde kullanılmasını teşvik edecektir, örneğin sınır ötesi ticaret ve günlük tüketim. Ancak, eleştirmenler, Senatör Warren gibi, yasanın stablecoin ihraççılarını bazı geleneksel finansal tüketici koruma kurallarının dışına itebileceğinden endişe ediyorlar ve "doların özelleştirilmesi" riskini artırabileceğini, hatta yüksek riskli varlıklara (örneğin para piyasası fonları) yatırım yapılmasına izin verilmesi nedeniyle dolara global rezerv statüsünde dolaylı olarak zarar verebileceğini düşünüyorlar.
Küresel düzeyde, "GENIUS Yasası" doların dijital ekonomideki hakimiyetini daha da pekiştirebilir. Mevcut durumda, dolara bağlı stablecoin'ler olan USDT ve USDC, küresel stablecoin pazarının yaklaşık %90'ını elinde bulunduruyor. Yasasının geçişi, bu stablecoin'lere meşruiyet ve düzenleyici destek sağlayacak, ABD'nin küresel dijital varlık rekabetinde önde kalmasına yardımcı olacak ve diğer ülkelerin (örneğin, Çin veya AB) merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) alanındaki meydan okumalarına karşı koymasına yardımcı olacaktır. Ancak yasası, gevşek yatırım kurallarının uluslararası toplumda doların istikrarı konusunda endişelere yol açabileceği için "dolarizasyonun sona ermesi" tartışmalarını da artırabilir.
Gelecek Perspektifi
Her ne kadar "GENIUS Yasası" prosedürel bir öneri ile geçmiş olsa da, yine de Senato ve Temsilciler Meclisi'nde nihai oylamaya tabi tutulması ve her iki meclisin versiyonlarındaki farklılıkların koordine edilmesi gerekmektedir. Sonunda, yasa başkanın imzasına sunulacaktır. Şu anda, Temsilciler Meclisi benzer bir "STABLE Yasası" üzerinde inceleme yapmaktadır. Her iki yasada düzenleyici yol ve detaylar açısından farklılıklar bulunmaktadır ve bu durum nihai yasama sürecini etkileyebilir.
Genel olarak, "GENIUS Yasası"nın ilerlemesi, ABD kripto para birimi düzenlemesinin yeni bir aşamaya girdiğini göstermektedir. Destekleyiciler, bunun sektöre uyum avantajı sağlayacağını ve yenilik ile sermaye akışını teşvik edeceğini savunuyor; karşıtları ise potansiyel finansal riskler ve siyasi çıkar çatışmaları konusunda uyarıyor. Her halükarda, yasaların nihai uygulanması, küresel stablecoin pazarının yapısını derinden yeniden şekillendirecek ve sonraki gelişmeler dikkatle izlenmeye değer.
Bu makale yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil eder, bu platformun görüş ve duruşunu yansıtmaz. Bu makale yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla olup, herhangi birine yönelik herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Bu olayı tartışmak için topluluğumuza katılın.
Resmi Telegram topluluğu:
Sohbet Odası: Zenginlik Grubu